Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

В области финансов , производный процентная ставка ( ИРД ) является производным которого платежи определяются с помощью методов расчета , где основной ориентир продукт представляет собой процентную ставку , или набор различных процентных ставок. В этом определении можно использовать множество различных индексов процентных ставок .

IRD популярны среди всех участников финансового рынка, учитывая необходимость практически в любой сфере финансов для хеджирования или спекуляции на изменении процентных ставок.

Типы [ править ]

Самая основная подклассификация производных процентных ставок (IRD) - это определение линейных и нелинейных . Далее классификация выше Затем делаются для определения ванили (или стандарта) ИДПА и экзотические РДСНО; увидеть экзотическую производную .

Линейные и нелинейные [ править ]

Линейные IRD - это те, чья чистая приведенная стоимость (PV) в подавляющем большинстве (хотя и не обязательно полностью) продиктована и претерпевает изменения, примерно пропорциональные однозначному движению базового индекса процентной ставки. Примеры линейных IRD: процентные свопы (IRS) , соглашения о форвардных ставках (FRA) , бескупонные свопы (ZCS) , кросс-валютные базисные свопы (XCS) и одновалютные базовые свопы (SBS) .

Нелинейные IRD образуют множество остальных продуктов. Те, чьи PV обычно определяются более чем однозначным движением базового индекса процентных ставок. Примеры нелинейных IRD: свопционы , ограничение процентных ставок и полы и постоянные свопы погашения (CMSS) . PV этих продуктов зависят от волатильности, поэтому их ценообразование часто более сложное, как и характер их управления рисками.

Ваниль и экзотика [ править ]

Категоризация линейного и нелинейного, ванильного и экзотического не является общепризнанной, и может существовать ряд продуктов, которые можно отнести к разным категориям. Эти термины также могут частично совпадать. «Ваниль» в «ванильных IRS» и «ванильных обменах» часто используется для обозначения основных, наиболее ликвидных и часто продаваемых вариантов этих продуктов.

Экзотический обычно используется для определения функции, которая является расширением типа IRD. Например, IRS с просрочкой платежа является подлинным примером экзотического IRS, тогда как IRS, структура которого была такой же, как и ванильный, но чьи даты начала и окончания могли быть нетрадиционными, обычно не классифицируется как экзотический. Обычно это называется индивидуальным IRS (или индивидуальным IRS). Бермудские обмены являются примерами расширений обмена, которые квалифицируются как экзотические варианты.

Другие продукты, которые обычно классифицируются как экзотические: Power reverse двухвалютная банкнота (PRDC или Turbo), целевое погашение (TARN), CMS steepener [1] , Snowball (финансы), [1] [2] Inverse Floater , Strips of Collateralized ипотечные обязательства , Ratchet caps and floor, и Межвалютные свопции.

Интересные факты [ править ]

Рынок производных финансовых инструментов на процентную ставку является крупнейшим в мире рынком производных финансовых инструментов. По оценке Банка международных расчетов , условная сумма непогашенной задолженности в июне 2012 года [3] составляла 494 триллиона долларов США по внебиржевым процентным контрактам и 342 триллиона долларов США по внебиржевым процентным свопам . По данным Международной ассоциации свопов и деривативов , 80% из 500 крупнейших компаний мира по состоянию на апрель 2003 г. использовали производные процентные инструменты для контроля своих денежных потоков. Для сравнения: 75% опционов на иностранную валюту , 25% опционов на товары и 10% опционов на акции .

Моделирование деривативов процентной ставки обычно выполняется на зависящей от времени многомерной решетке («дереве»), построенной для основных факторов риска, обычно внутренних или иностранных коротких ставок и курсов валютного рынка , и включает соглашения о доставке и подсчете дней ; Также часто используются специализированные имитационные модели . См модели короткого курса и рамка Хит-Jarrow-Мортон .

См. Также [ править ]

  • Финансовое моделирование
  • Математические финансы

Ссылки [ править ]

  1. ^ "Снежки" . FINCAD . Проверено 24 июля 2015 года .
  2. ^ Левин, Мэтт (2 мая 2014 г.). «Португальская железнодорожная компания была сбита снежным комом» . Блумберг . Проверено 24 июля 2015 года .
  3. ^ Банк международных расчетов "Полугодовая статистика внебиржевых деривативов" на конец июня 2012 г. Дата обращения 5 июля 2013 г.

Дальнейшее чтение [ править ]

  • JHM Darbyshire (2017). Ценообразование и торговля производными процентными ставками (2-е изд., 2017 г.). ISBN Aitch and Dee Ltd. 978-0995455528.
  • Лейф Б.Г. Андерсен, Владимир В. Питербарг (2010). Моделирование процентной ставки в трех томах (1-е изд. 2010 г.). Атлантическая финансовая пресса. ISBN 978-0-9844221-0-4. Архивировано из оригинала 8 февраля 2011 года.
  • Дамиано Бриго, Фабио Меркурио (2001). Модели процентных ставок - теория и практика с улыбкой, инфляции и кредита (2-е изд., 2006 г.). Springer Verlag. ISBN 978-3-540-22149-4.
  • Джон К. Халл (2005) Опционы, фьючерсы и другие производные инструменты , шестое издание. Прентис Холл. ISBN 0-13-149908-4 
  • Джон Ф. Марсалл (2000). Словарь финансовой инженерии . Вайли. ISBN 0-471-24291-8 

Внешние ссылки [ править ]

  • Базовое хеджирование производных инструментов с фиксированной доходностью - статья на Financial-edu.com.
  • Моделирование процентной ставки Л. Андерсена и В. Питербарга
  • Ценообразование и торговля производными инструментами на процентную ставку JHM Darbyshire
  • Инструменты онлайн-аналитики и управления портфелем от OCM Solutions Inc.