Бенчмарк (от англ. benchmark — ориентир, эталон) на финансовых рынках — «эталонный» агрегированный индикатор, как правило, в форме индекса, процентной ставки или валютного курса, сопоставление значений которого позволяет анализировать динамику стоимости базовых активов во времени, оценить состояние рынка в целом или его отдельных сегментов. Например, индексы ценных бумаг показывают стоимость оговоренного инвестиционного портфеля, индикаторы процентных ставок позволяют отслеживать изменение ценовых условий на кредитном рынке. Доверие к эталонным индикаторам как к рыночным показателям зависит от прозрачности применяемого метода, полноты исходных данных, применяемых для расчётов, а также состава контрибьюторов, предоставляющих исходные данные. Отличительной чертой «эталонных» индикаторов является то, что на их значения ссылаются различные финансовые договоры[1].
Согласно определению Международной организации комиссий по ценным бумагам эталонные индикаторы включают цены, оценки, ставки, индексы или стоимости, которые удовлетворяют нескольким критериям[2]:
В европейском законодательстве под эталонным индикатором понимается любой индекс, по которому определяется сумма, подлежащая оплате по финансовому инструменту или финансовому договору, или стоимость финансового инструмента, или индекс, который используется для оценки результативности инвестиционного фонда с целью слежения за доходностью, или определения распределения портфельных активов, или расчёта вознаграждения за управление[3].
Под «семейством» эталонных индикаторов понимается группа эталонных индикаторов, предоставляемых одним и тем же администратором () и определяемых по исходным данным одного и того же характера, которые обеспечивают оценки того же или аналогичного рынка или экономической реальности[3].
Эталонные индикаторы являются стоимостными ориентирами процентных ставок, валютных курсов, ценных бумаг, товаров, кредитов. Кроме того, финансовые индикаторы используются в качестве базовых активов в производных финансовых инструментах. Эталонные индикаторы превратились в ключевые показатели для глобального рынка деривативов, прежде всего, рынка процентных свопов, опционов на иностранную валюту и форвардных соглашений о будущей процентной ставке. Эталонные процентные ставки служат ориентирами процентных ставок в экономике и играют важную роль в денежно-кредитной политике центральных банков. В частности, процентная ставка денежного рынка служит операционной целью денежно-кредитной политики. Эталонные индикаторы существуют также на товарных рынках, в частности, рынке непереработанной нефти[4].