Посёлок Караван находится у истоков реки Мерефа в балке Ржавый Яр. Ниже по течению примыкает город Люботин. На реке несколько запруд. Вокруг посёлка несколько небольших лесных массивов (дуб).
В марте 1995 года Верховная Рада Украины внесла Караванский спиртзавод в перечень предприятий, приватизация которых запрещена в связи с их общегосударственным значением[2].
Население по переписи 2001 года составляло 1029 человек.
Начавшийся в 2008 году экономический кризис осложнил положение, в январе 2009 года спиртзавод остановил работу[3].