Посёлок городского типа Ковшаровка находится на левом берегу реки Оскол, выше по течению на расстоянии в 1,5 км расположен пгт Купянск-Узловой, ниже по течению на расстоянии в 7 км расположено село Глушковка, на противоположном берегу — село Осиново. По посёлку протекает пересыхающая речушка «Дубовка», выше по течению которой примыкает село Новоосиново. К посёлку примыкают большие лесные массивы.
В 1963—1967 годах в Ковшаровке был построен и введён в строй большой Купянский литейный завод, что привело к росту населения и увеличению площади застройки.
В январе 1989 года численность населения составляла 23 772 человека[3], по данным переписи 2001 года — 23 529 человек, на 1 января 2013 года — 19 422 человека[4].
С февраля по сентябрь 2022 года посёлок был оккупирован РФ. 28 сентября освобожден ВСУ и бойцами спецподразделения KRAKEN[5], в ходе контрнаступления в Харьковской области[6].