Образовано Указом Президиума Верховного Совета СССР от 12 октября 1939 на базе Народного комиссариата топливной промышленности СССР[1]. Управляло нефтедобывающей, нефтеперерабатывающей, газовой промышленностью, производством жидкого топлива, строительством сооружений нефтяной и газовой промышленности, нефтяным машиностроением, сбытом нефтепродуктов. Обеспечивало развитие нефтяной промышленности на основе внедрения передовой техники, механизации и автоматизации производственных процессов по добыче и переработке нефти и газа для нужд полного удовлетворения потребностей народного хозяйства. Руководило деятельностью Министерства нефтяной промышленности Азербайджанской ССР[2].
В 1939—1991 и 1989—1991 — Министерство нефтяной и газовой промышленности. До 18 мая 1954 и с 3 июня 1970 года общесоюзное[3]. До 15 марта 1946 — народный комиссариат.
Упразднено с 1 декабря 1991 года на основании постановления Государственного Совета СССР от 14 ноября 1991 года[8].