Парковая улица сложилась примерно в 50-е годы XX века, хотя угловой дом № 5 начал строиться ещё в 1939 году. Его автором (и автором всей застройки квартала) стал архитектор А. К. Ростковский (один из создателей московской высотки на Котельнической набережной).
В 1954 году было принято решение о создании Городского парка культуры и отдыха.[1] На месте старых лесных дорог были проложены аллеи, разбиты клумбы, газоны, установлены статуи, скамьи. С западной стороны парк как раз и ограничивала Парковая улица.
Улица расположена в центральной части города в микрорайоне Балашиха-1 на правом берегу реки Пехорка. Начинается от шоссе Энтузиастов около торгового центра «Вертикаль» и ресторана «Макдоналдс» (расположены с противоположной стороны шоссе) и вливается в Советскую улицу около автошколы РОСТО.
Часть Парковой улицы к югу от пересечения с улицей Крупской в середине 2000-х годов стала пешеходной после строительства Ледового дворца. Пешеходная зона состоит из двух участков — рядом с площадью Славы в южной части улицы и площадь перед Ледовым дворцом «Балашиха-Арена» в средней части улицы. Жилые дома расположены только вдоль западной стороны улицы и имеют нечётные номера. С восточной стороны улицы расположены по направлению с юга на север (от шоссе Энтузиастов): площадь Славы, торгово-развлекательный комплекс с кинотеатром «Люксор»[2] и гостиницей East Gate Hotel[3], Балашиха-Арена[4], балашихинский городской парк культуры и отдыха, детская школа искусств имени Г. В. Свиридова[5]. В 2016 году была проведена реконструкция улицы, в результате которой Парковая улица почти на всем протяжении стала пешеходной. Был организован автомобильный проезд для въезда во дворы с Советской улицы, проведено мощение пешеходной зоны и площадок, обустроены детские площадки, устроены высокие цветочницы, поставлены скамейки для отдыха, установлено освещение.
Парковая улица пересекает проспект Ленина и улицу Крупской. Между Парковой и Советской улицами на улице Крупской находится торговый центр «Пирамида»[6].