Изначально на месте современной площади Освобождения располагалось устье балки Сушковой[1]. Заложена в начале XX века.
В 1936 году площадь была обустроена, на территории разбит сквер[3]. 1 мая 1936 года на площади был открыт памятник погибшим работникам шахты «Профинтерн»[4], который после войны был перенесён на рудник имени Л. Кагановича.
В 1944 году на площади был установлен памятник И. В. Сталину. В 1945 году площадь переименована в честь Сталина[2].
В 1972 году площадь была реконструирована по проекту главного архитектора города Ивана Гаврилова[6], в сквере был установлен памятник танкистам-освободителям[7].
В 1975 году, в честь тридцатилетия Победы в Великой Отечественной войне, площадь получила современное название.
Площадь находится в историческом центре Кривого Рога в Центрально-Городском районе на левом берегу реки Саксагань. Образована пересечением Почтового проспекта, улиц Лермонтова, Пушкина и Петра Калнышевского. В середине площади расположен сквер площадью 1,2 гектара.