8 марта 2020 года Саудовская Аравия начала ценовую войну с Россией, что привело к значительному падению цен на нефть: цены на нефть в США упали на 34 %, в среднем сырая нефть упала на 26 %[где?], а нефть марки Brent упала на 24 %[1]. Ценовая война была спровоцирована разрывом диалога между Организацией стран — экспортёров нефти и Россией по поводу предполагаемых сокращений добычи нефти в разгар пандемии коронавируса в 2019-20 годах. Цены на нефть уже упали на 30 % с начала года из-за падения спроса.[2] Ценовая война является одной из основных причин глобального краха фондового рынка 2020 года[источник не указан 1189 дней].
Начиная с 2014 года, добыча сланцевой нефти в США увеличила свою долю рынка; поскольку другие производители продолжали добывать нефть, цены упали с 114 долларов за баррель в 2014 году до 27 долларов в 2016 году. В сентябре 2016 года Саудовская Аравия и Россия договорились о сотрудничестве в управлении ценами на нефть, создав неформальный альянс производителей ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК, который получил название «ОПЕК+». К январю 2020 года ОПЕК+ сократила добычу нефти на 2,1 млн баррелей в сутки, причём Саудовская Аравия добилась наибольшего сокращения добычи.[3]
В результате пандемии коронавируса 2019—2020 годов объём промышленного производства и спрос на транспортировку упали, что также привело к снижению общего спроса на нефть и снижению цен на нефть. 15 февраля 2020 года Международное энергетическое агентство объявило, что рост спроса снизится до самого низкого уровня с 2011 года, при этом рост снизится на 365 000 баррелей в день до 825 000 баррелей в день, а потребление снизится на 435 000 баррелей в день.[4] Хотя спрос на нефть в мире падал, падение спроса на рынках Китая, крупнейшее с 2008 года, вызвало саммит ОПЕК в Вене 5 марта 2020 года. На саммите ОПЕК согласилась сократить добычу нефти ещё на 1,5 миллиона баррелей в сутки в течение второго квартала года (общее сокращение добычи на 3,6 миллиона баррелей в сутки по сравнению с первоначальным соглашением 2016 года), при этом группа должна была пересмотреть политику в отношении во время их следующей встречи 9 июня.[5] ОПЕК призвала Россию и других не входящих в ОПЕК членов ОПЕК+ выполнить решение ОПЕК.[3] 6 марта 2020 года Россия отклонила запрос, ознаменовав окончание неофициального партнёрства, цены на нефть упали на 10 % после объявления.[6][7]