Основателями династии стали калужские крестьяне — старообрядцы Михаил Яковлевич Рябушинский (Ребушинский) и его сыновья, Павел (1820—1899) и Василий (1826—1885)[1]. В 1846 году в Голутвине они основали небольшую текстильную фабрику, которой владели до 1865 года. После смерти отца братья, получив «наследственный и нераздельный капитал», в 1859 году заявили себя купцами 2-й гильдии и вскоре перешли в 1-ю гильдию. В 1867 году братьями был учреждён торговый дом «П. и В. братья Рябушинские». В Вышневолоцком уезде (Заворово) ими был открыт ряд фабрик, начиная с приобретённой в 1869 году у Шилова бумагопрядильной фабрики. В 1874 году они выстроили там ткацкую, а в 1875 году — красильную, отбельную и аппретурную фабрики. В 1887 году, после смерти брата, потомственный почётный гражданин Павел Михайлович Рябушинский учредил «Товарищество мануфактур П. М. Рябушинского с сыновьями» с основным капиталом в 2 млн рублей, разделенным на 1000 именных паёв[2]. 12 июня 1871 года торговый дом «П. и В. братья Рябушинские» стал одним из соучредителей Московского торгового банка с первоначальным складочным капиталом 2 млн рублей.
Когда 15 июня 1894 года было разрешено увеличить основной капитал Товарищества вдвое, из 1000 паев 787 принадлежали П. М. Рябушинскому, 200 паев — его жене А. С. Рябушинской, по 5 паев — старшему сыну П. П. Рябушинскому и коломенскому мещанину К. Г. Климентову, по 1 паю ещё трём держателям, не имевшим права голоса.
После смерти, 21 декабря 1899 года, Павла Михайловича каждому из 8 сыновей досталось в наследство по 200 паёв Товарищества. К чрезвычайному собранию акционеров 19 апреля 1901 года братья были держателями 1593 паев: Павел — 253, Сергей — 255, Владимир — 230, Степан — 255, Николай — 200, Михаил — 200, Дмитрий — 200. Старший брат Павел стал директором-распорядителем Товарищества.
25 апреля 1902 года правление Товарищества обратилось в Министерство финансов с прошением разрешить увеличить основной капитал за счёт нового выпуска 2750 паев, которые должны были пойти не только на расширение производства, но и на банковскую деятельность. Однако прошение было отклонено и для ведения банковских операций Рябушинским было предложено открыть отдельный банкирский дом и 30 мая 1902 года был заключён договор об образовании «Банкирского дома братьев Рябушинских»; полными его товарищами-совладельцами были заявлены шесть братьев: Павел, Владимир, Михаил, Сергей и Дмитрий вносили по 200 тысяч рублей; Степан — 50 тысяч рублей. В 1903 году совладельцем стал младший брат — Фёдор, а доля участия каждого была увеличена до 714 285 рублей. В последующем основной капитал банкирского дома был увеличен до 5 млн рублей. В 1912 году он был преобразован в Московский банк с капиталом 10 млн рублей и к 1914 году вырос до 25 млн. Как и в банкирском доме, правление банка возглавляли Михаил и Владимир Павловичи Рябушинские, а также А. Ф. Дзержинский[3].