Семнадцатый Чемпионат Южной Америки был проведен в Монтевидео, столице Уругвая. Он стартовал 10 января 1942 года матчем Уругвай — Чили, а завершился 7 февраля 1942 года матчем Чили — Перу.
Соревнование было отмечено достижением сборной Аргентины, которая в матче с Эквадором, усилиями Хосе Мануэля Морено забила 500-й гол команды в истории чемпионатов Южной Америки, в том же матче был достигнут ещё один рекорд, Аргентина победила Эквадор 12:0, что до сих пор является самой крупной разницей голов между командами в чемпионатах и кубках Америки в матче.
Турнир состоял из группового этапа, в котором участвовало 7 команд, где все стречались между собой по разу. Два очка начислялось за победу, одно за ничью и ноль за поражение. В случае равенства очков у двух лидирующих команд назначался дополнительный матч.