Скандал с паевым инвестиционным фондом 2003 года

Скандал взаимный фонд в 2003 году в результате открытия незаконных конце торгов и синхронизации рынка практики со стороны определенных хедж - фондов и взаимных фондов компаний.

Расследование Спитцера [ править ]

3 сентября 2003 года генеральный прокурор Нью-Йорка Элиот Спитцер объявил о подаче иска против компании Canary Capital Partners LLC , хедж-фонда Нью-Джерси , обвинив ее в том, что они участвовали в «поздней торговле» в сговоре с Bank of America 's Nations Funds . Bank of America уполномочен разрешить Canary покупать акции паевых инвестиционных фондов после закрытия рынков по цене закрытия на этот день. Расследование Спитцера было начато после того, как в июне 2003 года в его офис поступил десятиминутный телефонный звонок от работника с Уолл-стрит, который предупредил их о проблеме поздней торговли .

«Поздняя торговля» [ править ]

В США цены паевых инвестиционных фондов устанавливаются один раз в день в 16:00 по восточному времени . «Поздняя торговля» происходит, когда трейдерам разрешается покупать акции фонда после 16:00 по цене закрытия этого дня.. По закону, большинство сделок взаимных фондов, полученных после 16:00, должно быть выполнено по цене закрытия следующего дня, но поскольку некоторые заказы, размещенные до 16:00, не могут быть выполнены до 16:00, брокеры могут вступить в сговор с инвесторами и отправить торги после 16:00, как если бы они были размещены до 16:00. В 2003 году несколько компаний взаимных фондов и брокерских фирм использовали торговую практику, которая гарантировала прибыль инсайдерским менеджерам и привилегированным клиентам биржевой брокерской фирмы. Чтобы понять, как это работает, нужно знать, как оцениваются акции паевых инвестиционных фондов. Стоимость акций паевых инвестиционных фондов не основывается на предложениях внешних покупателей. Цена фонда была установлена ​​вечером на основе стоимости ценных бумаг, которыми он владел, на конец торгового дня, 16:00 по восточному времени.Закон запрещал торговать акциями паевых инвестиционных фондов по любой другой цене, поэтому цена, установленная в понедельник вечером для акций фонда, была доступна для всех в течение всего дня во вторник до закрытия рынка в 16:00. Пенсионные фонды и хедж-фонды сталкиваются с непредсказуемым большой приток наличных в любой день. Их задача - как можно скорее задействовать эти средства. Паевые инвестиционные фонды очень хотели забрать деньги из этих пенсионных фондов. Плата за управление вознаграждениями паевого инвестиционного фонда зависела от суммы денег (стоимости акций), находящихся в собственности фонда. Больше денег во взаимном фонде означало больше денег в конце квартала для менеджеров фонда. Пенсионным менеджерам у него была законная проблема с пониманием того, сколько денег они должны были вложить в любой конкретный день.Изо дня в день происходят изменения, поскольку получатели снимают средства или работодатели вносят депозиты. Появилась якобы безобидная практика, когда паевые инвестиционные фонды давали понять, что они могут гибко принимать покупки по утренней цене после закрытия, даже если это запрещено их правилами. Это был вопрос размещения управляющих фондами и поощрения их к тому, чтобы они доверяли этому фонду свои инвестиции. Люди начали осознавать неожиданное использование компьютерных технологий. Люди поняли, что там они могут отслеживать, что происходит со стоимостью инвестиций любого паевого инвестиционного фонда, так же быстро или даже быстрее, чем менеджеры взаимных фондов, используя относительно простые программы для работы с электронными таблицами.Они поняли, что, если им разрешат покупать после закрытия, они смогут знать, какой будет цена завтра, и при условии, что они продадут завтра утром акции, которые они купили этим вечером, им будет гарантирована прибыль, прибыль, которую обычные покупатели, играющие по правилам, не могут получить. . Сделки включали небольшие колебания в цене, но поскольку покупатели покупали акции паевых инвестиционных фондов на миллионы долларов, гарантированная прибыль для этих инсайдеров была значительной и

Такие сделки могут заключаться, например, с информацией о развитии рынка в нерабочее время в других странах. Трейдеры будут покупать на закрытии предыдущего дня и продавать на закрытии следующего дня с вероятной прибылью. Эта практика нанесла ущерб долгосрочным инвесторам паевого инвестиционного фонда, придерживающимся принципа «купи и держи», которые испытали продолжающееся снижение стоимости чистых активов фонда.

Поздняя торговля не была новым явлением. До 1968 года большинство паевых инвестиционных фондов использовали «обратное ценообразование», при котором фонд мог быть куплен по предыдущей цене закрытия. Таким образом, трейдеры могли покупать паевые инвестиционные фонды в день, когда рынок рос, по более низкой цене закрытия предыдущего дня, а затем продавать по цене закрытия даты покупки с гарантированной прибылью. ^[1] Чтобы предотвратить использование обратного ценообразования, Комиссия по ценным бумагам и биржам издала Правило 22c-1, ^[2], требующее форвардного ценообразования по сделкам взаимных фондов. Это правило применялось путем случайной проверки временных меток заказов, но умышленную фальсификацию временных меток было трудно обнаружить. ^[3]

Кроме того, в Нью - Йорк «s закон Мартина может быть истолкован , чтобы запретить позднюю торговлю , а также из - за несправедливое преимущество позднего прибыл трейдер по сравнению с другими трейдерами.

Canary Capital урегулировала жалобу на 40 миллионов долларов США, не признавая и не отрицая своей вины. Bank of America заявил, что возместит акционерам своего паевого инвестиционного фонда убытки, понесенные в результате незаконных операций.

"Время рынка" [ править ]

Спитцер, а затем Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также обвинили основные группы паевых инвестиционных фондов, такие как Janus , Bank One 's One Group, Strong Capital Management и другие, способствовали « расчету сроков рынка».Торговля для избранных клиентов. Выбор времени рынка - это инвестиционная стратегия, в которой инвестор пытается извлечь выгоду из краткосрочных рыночных циклов, торгуя в рыночных секторах и из них по мере того, как они нагреваются и охлаждаются. В новой интерпретации Закона Мартина в Нью-Йорке , Спитцер утверждал, что фондовые фирмы совершали мошенничество, когда позволяли некоторым клиентам торговать чаще, чем разрешено в их документах и ​​проспектах эмиссии. Во многих случаях фонды запрещают или ограничивают частую торговлю, поскольку такая практика может увеличить затраты на управление взаимным фондом, которые несет все акционеры в фонде. Рыночные таймеры также могут усложнить управление фондом, поскольку фонду может потребоваться хранить дополнительные денежные средства для удовлетворения требований ликвидности таймеров продажи, хотя, если таймеры торгуют противоположными потоками других инвесторов, они могут сдерживать колебания денежных средств.С тех фондов, которые не ограничивали частую торговлю в своих проспектах, а также с небольшого количества фондов, которые обслуживают специально таймеры рынка, плата не взималась. Спитцер утверждал, что некоторые консультанты разрешили использование рыночных таймеров, чтобы увеличить свои активы под управлением (консультанты фонда получают зарплату в зависимости от суммы активов в фонде).

Расследование SEC [ править ]

SEC отвечает за регулирование индустрии паевых инвестиционных фондов в Соединенных Штатах. После объявления жалобы Спитцера SEC начала собственное расследование по этому поводу, в ходе которого была выявлена ​​практика « переднего хода ». Комиссия по ценным бумагам и биржам заявила, что некоторые компании взаимных фондов предупреждали избранных клиентов или партнеров, когда один или несколько фондов компании планировали купить или продать крупную долю акций. Тогда партнер имел возможность торговать акциями до начала торгов фонда. Поскольку паевые инвестиционные фонды, как правило, занимают крупные позиции по определенным акциям, любая крупная продажа или покупка фондом часто влияет на стоимость акций, от которых партнер может получить выгоду. По данным SEC,практика опережения может представлять собой инсайдерскую торговлю .

К началу ноября расследования привели к отставке председателей компаний Strong Mutual Funds и Putnam Investments , которые являются основными компаниями паевых инвестиционных фондов. В случае со Стронгом председатель Ричард Стронг был обвинен в торгах по рыночным условиям с использованием средств своей компании. В декабре Invesco (рыночное время) и Prudential Securities (широко распространенная поздняя торговля) были добавлены в список вовлеченных фондовых компаний.

Расчеты и суды [ править ]

Почти все фондовые фирмы, которым Спитцер поручил разрешить рыночный график или позднюю торговлю, рассчитались с его офисом и SEC в период с середины 2004 по середину 2005 года. Единственным исключением был Дж. У. Селигман, который в сентябре 2005 г. решил подать иск против Спитцера в федеральный суд после того, как их переговоры со Спитцером прервались. Селигман утверждал в своем иске, что Спитцер превысил свои полномочия, пытаясь контролировать, как фонды Селигмана устанавливают размер своих консультативных сборов, и что регулирующий надзор за сбором Конгресса оставил на ведение SEC. Кроме того, в августе 2005 года Спитцер проиграл единственный судебный процесс, связанный с его расследованием, когда присяжные не смогли вынести вердикт по всем пунктам обвинения в деле, возбужденном против Теодора Сихпола, III, брокера из Bank of America, который представил Canary Capital банку. Хотя Спитцер пригрозил повторить попытку Сихпола, он этого не сделал.В сентябре 2005 года офис Спитцера заключил сделку о признании вины в деле, возбужденном против трех руководителей, обвиненных в мошенничестве с целью финансирования Canary и содействия ее ненадлежащей торговле взаимными фондами. Это дело против двух руководителей Security Trust и одного банкира, казалось, было самым сильным для Спитцера, и урегулирование, похоже, отражало ослабление руки Спитцера после его поражения в деле Сихпола. Второй судебный округ Соединенных Штатов отменил решение Окружного суда по делу Комиссия по безопасности Соединенных Штатов против О`Мэлли 19 мая 2014 года, установив, что не существует последовательного правила, запрещающего трейдерам участвовать в рыночных расчетах, и, следовательно, не было требования о списании прибыли, полученной в результате этого.Эта апелляция касалась ходатайства об отклонении в соответствии с Правилом 50 на основании отсутствия убедительных доказательств, которые можно было бы оставить на усмотрение присяжных, в отношении нарушения какой-либо обязанности проявлять осторожность, и Апелляционный суд подтвердил это.

Список причастных фондовых компаний [ править ]

• Альянс Капитал
• Bear Stearns
• Банк Один
• Canary Capital Partners
• Columbia Management Advisors
• немецкий банк
• Эдвард Джонс Инвестиции
• Федеративные инвесторы
• Франклин Темплтон
• Фред Алджер Менеджмент
• Fremont Group
• Голдман Сакс
• Invesco
• Янус Капитал Групп
• Компании Marsh & McLennan
• Морган Стенли
• MFS Investment Management
• Фонды Наций ( Банк Америки )
• Пилигрим Бакстер (PBHG)
• PIMCO
• Пруденциальные ценные бумаги
• Putnam Investments
• RS Investments
• Селигман
• Сильное управление капиталом
• Ваховия
• Уодделл и Рид

^{[4] [5]}

Хронология [ править ]

• 28 апреля 2003 г. все крупные инвестиционные банки США, включая Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Credit Suisse First Boston, Lehman Brothers Holdings, JP Morgan Chase, UBS Warburg и US Bancorp Piper Jaffray, были обнаружены содействие и подстрекательство к обману инвесторов. Комиссия по ценным бумагам и биржам оштрафовала компании на 1,4 миллиарда долларов, что положило начало созданию Глобального фонда расчетов аналитиков.
• В мае 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам сообщила, что несколько «брокерских фирм заплатили своим конкурентам, которые согласились публиковать положительные отчеты о компаниях, чьи акции ... они выпустили для общественности. Эта практика показала, что масса верующих рекомендовала акции этих компаний ». Это было неправдой. «С 1999 по 2001 год, например, одна фирма заплатила около 2,7 миллиона долларов примерно 25 другим инвестиционным банкам за эти так называемые исследовательские гарантии, - заявили регулирующие органы. Тем не менее, та же самая фирма хвасталась в своем годовом отчете перед акционерами, что она провела расследование конфликтов интересов аналитиков и сохранила свою «добросовестную репутацию».
• 3 сентября 2003 года Генеральный прокурор штата Нью-Йорк объявил, что он «получил доказательства широко распространенных схем незаконной торговли,« поздней торговли »и« рыночного времени », которые потенциально могут ежегодно обходиться акционерам взаимных фондов в миллиарды долларов. По словам генерального прокурора, это было «все равно, что разрешить делать ставки на скачки после того, как лошади пересекли финишную черту».
• 4 сентября 2003 года крупный инвестиционный банк Goldman Sachs признал, что нарушил законы о борьбе с мошенничеством. В частности, фирма злоупотребила существенной внутренней информацией о том, что Казначейство США приостановит выпуск 30-летних облигаций. Фирма согласилась «выплатить штрафы на сумму более 9,3 миллиона долларов». 28 апреля 2003 г. было обнаружено, что та же фирма «опубликовала отчеты об исследованиях, которые не были основаны на принципах честности и добросовестности ... содержали преувеличенные или необоснованные утверждения ... и / или содержали мнения, для которых не было разумных оснований. . » Фирма была оштрафована на 110 миллионов долларов, из них за шесть месяцев общая сумма штрафов составила 119,3 миллиона долларов.
• 28 октября 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам подала иски о принудительном применении против Putnam Investments и двух управляющих портфелем, утверждая, что они управляли рыночным расчетом в фондах, которыми они управляли. ^{[6] [7]}
• 20 ноября 2003 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила «обвинения Гарольда Дж. Бакстера и Гэри Л. Пилигрима в отношении нераскрытых сроков проведения торгов в рамках ожидаемого иска Комиссии в федеральном окружном суде Филадельфии». В более позднем мировом соглашении Бакстер и Пилигрим согласились «заплатить 80 миллионов долларов - 60 миллионов долларов в виде изъятия и 20 миллионов долларов в виде гражданских штрафов».
• 18 декабря 2003 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила о принудительных мерах против Alliance Capital Management LP (Alliance Capital) за обман инвесторов паевых инвестиционных фондов. Комиссия обязала Alliance Capital выплатить 250 миллионов долларов. Комиссия также приказала Alliance Capital провести определенные реформы управления и финансирования, направленные на предотвращение повторения поведения, описанного в Приказе Комиссии. Наконец, Комиссия установила, что «Alliance Capital нарушила свою фидуциарную обязанность по отношению к (своим) фондам и ввела в заблуждение тех, кто инвестировал в них».
• 8 октября 2004 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила ... о принудительных мерах против Invesco Funds Group, Inc. (IFG), AIM Advisors, Inc. (AIM Advisors) и AIM Distributors, Inc. (ADI). Комиссия издала приказ, установив, что IFG, AIM Advisors и ADI нарушили федеральные законы о ценных бумагах, способствуя широко распространенной рыночной торговле во взаимных фондах, с которыми была связана каждая организация. Соглашения требуют, чтобы IFG выплатила 215 миллионов долларов в качестве компенсации и 110 миллионов долларов в виде штрафов в порядке гражданского судопроизводства, а также требует, чтобы консультанты AIM и ADI выплатили совместно и раздельно 20 миллионов долларов в форме изъятия и в общей сложности 30 миллионов долларов в виде гражданских штрафов ».
• 4 ноября 2004 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «подала урегулированный гражданский иск в Окружной суд США округа Колумбия против Wachovia Corporation (Wachovia) в связи с нарушениями раскрытия доверенных лиц и других требований к отчетности в связи с слиянием компаний в 2001 году. First Union Corporation (Первый союз) и Old Wachovia Corporation (Старая Ваховия). В соответствии с мировым соглашением, Wachovia должна выплатить штраф в размере 37 миллионов долларов и не допускать нарушений федеральных законов о ценных бумагах в будущем ».
• 30 ноября 2004 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о «предъявлении… обвинений против American International Group, Inc. (AIG) в связи с предложением и продажей AIG продукта для управления прибылью». Компания «согласилась выплатить в общей сложности 126 миллионов долларов, включая штраф в размере 80 миллионов долларов и проценты за изъятие и предвзятое решение в размере 46 миллионов долларов».
• 22 декабря 2004 г. «Комиссия по ценным бумагам и биржам, NASD и Нью-Йоркская фондовая биржа объявили ... исполнительное производство против Edward D. Jones & Co., LP, зарегистрированного брокера-дилера со штаб-квартирой в Сент-Луисе, штат Миссури». Согласно заявлению, «Эдвард Джонс не смог надлежащим образом раскрыть информацию о платежах по разделению доходов, полученных от избранной группы семей взаимных фондов, которые Эдвард Джонс рекомендовал своим клиентам». Компания согласилась «выплатить 75 миллионов долларов в качестве компенсации за ущерб и гражданско-правовой штраф. Все эти деньги будут помещены в Fair Fund для распределения среди клиентов Эдварда Джонса ».
• 25 января 2005 г. «Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила о подаче в федеральный окружной суд отдельных урегулированных гражданских судебных исков против Morgan Stanley & Co. Incorporated (Morgan Stanley) и Goldman, Sachs & Co. (Goldman Sachs) в отношении распределение акций фирм среди институциональных клиентов при первичном публичном размещении акций (IPO), гарантированных фирмами в 1999 и 2000 годах ».
• По сообщению Associated Press, 31 января 2005 г. «крупнейшая в стране страховая брокерская компания Marsh & McLennan Companies Inc., базирующаяся в Нью-Йорке, выплатит 850 миллионов долларов страхователям, пострадавшим от корпоративной практики, которая включала в себя« сговор на торгах, цены. фиксация и использование скрытых поощрительных сборов ». По словам генерального прокурора штата Нью-Йорк Элиота Спитцера, компания принесет публичные извинения, назвав свое поведение «незаконным» и «постыдным». Кроме того, «компания публично пообещает провести реформы».
• 9 февраля 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании судебных исков против Columbia Management Advisors, Inc. (Columbia Advisors), Columbia Funds Distributor, Inc. (Columbia Distributor) и трех бывших руководителей Columbia в связи с этим. с нераскрытыми договоренностями о рыночных сроках в фондах Колумбии. При урегулировании этого вопроса юридические лица Колумбии заплатят 140 миллионов долларов, и все они будут распределены среди инвесторов, пострадавших от такого поведения. SEC также предъявила обвинения в мошенничестве еще двум бывшим руководителям Колумбии в федеральном суде Бостона ».
• 23 марта 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила, что Putnam Investment Management, LLC (Putnam) заплатит 40 миллионов долларов. Комиссия издала приказ, согласно которому Патнэм не смог должным образом раскрыть попечительскому совету Putnam Funds и акционерам Putnam Funds о конфликтах интересов, которые возникли в результате ... договоренностей о повышении прозрачности в системах распределения брокеров и дилеров ».
• 23 марта 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (Комиссия) «объявила о возбуждении и одновременном урегулировании судебных исков против Citigroup Global Markets, Inc. (CGMI) за непредоставление клиентам важной информации, касающейся их покупок паевых инвестиционных фондов. акции."
• 19 апреля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила, что KPMG LLP согласилась урегулировать обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам в связи с проверками Xerox Corp. с 1997 по 2000 годы». В рамках мирового соглашения КПМГ выплатила штраф в размере 22,475 миллиона долларов.
• 12 апреля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «возбудила и одновременно урегулировала принудительный иск против Нью-Йоркской фондовой биржи, Inc., обнаружив, что NYSE в течение почти четырех лет не привлекала специалистов полиции, которые занимались широко распространенная и незаконная торговля собственниками на площадке NYSE ». В рамках урегулирования «NYSE согласилась на обязательство в размере 20 миллионов долларов США для финансирования регулирующих аудитов регулирующей программы NYSE каждые два года в течение 2011 года». В тот же день Комиссия «возбудила административное дело и судебное разбирательство о прекращении действия договора против 20 бывших специалистов Нью-Йоркской фондовой биржи за мошенничество и другие ненадлежащие методы торговли».
• 19 апреля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, «что KPMG LLP согласилась урегулировать обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам, выдвинутые против нее в связи с аудитами Xerox Corp. с 1997 по 2000 год. В рамках урегулирования KPMG согласилась на вступление. окончательного судебного решения по гражданскому иску Комиссии по ценным бумагам и биржам, рассматриваемому в Окружном суде США Южного округа Нью-Йорка. Окончательное решение ... обязывает КПМГ выплатить компенсацию в размере 9 800 000 долларов США (представляющую ее гонорары за аудит Xerox в 1997–2000 годах), проценты за предварительное вынесение приговора в размере 2 675 000 долларов США и гражданский штраф в размере 10 000 000 долларов на общую сумму 22 475 миллионов долларов США ».
• 28 апреля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, «что она возбудила урегулированное исполнительное производство против Tyson Foods, Inc. и ее бывшего председателя и главного исполнительного директора Дональда« Дона »Тайсона. Комиссия по ценным бумагам и биржам обвинила, что в доверенностях, поданных в Комиссию с 1997 по 2003 год, Tyson Foods неверно раскрыла информацию о привилегиях и личных льготах, предоставленных Дону Тайсону как до, так и после его ухода на пенсию с поста старшего председателя в октябре 2001 года ».
• 31 мая 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании обвинений в мошенничестве против двух дочерних компаний Citigroup, Inc., связанных с созданием и работой аффилированного агента по переводу, который с 1999 года обслуживает семью взаимных фондов Смита Барни. урегулирования, респондентам предписывается выплатить 208 миллионов долларов США в качестве компенсации и штрафов, а также принять существенные меры по исправлению положения, включая обязательство выставить на конкурсные торги определенные контракты на услуги агентства по переводу паевых инвестиционных фондов ».
• 2 июня 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «предъявила обвинения в мошенничестве с ценными бумагами против Amerindo Investment Advisors , Inc., Альберто Уильяма Вилара и Гэри Алана Танака, соучредителей и руководителей Amerindo, за незаконное присвоение не менее 5 миллионов долларов у клиента Amerindo. ”
• 9 июня 2005 года Комиссия объявила, что «Ройс Пойяджис, бывший генеральный директор AremisSoft Corporation, которая была компанией-разработчиком программного обеспечения с офисами в Нью-Джерси, Лондоне, на Кипре и в Индии, согласился окончательно урегулировать обвинения в мошенничестве, выдвинутые против него. Комиссия по ценным бумагам и биржам в октябре 2001 года. В документах, поданных в федеральный окружной суд Манхэттена, Пойяджис согласился изъять около 200 миллионов долларов незаконной прибыли от своей торговли акциями AremisSoft, что является одним из крупнейших взысканий, полученных SEC от физического лица ».
• 20 июля 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании административного разбирательства против брокерско-дилерской и финансовой дочерней компании Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) за их роль в содействии обману в выборе времени на рынке и поздней торговле взаимными фондами определенными клиентами. Комиссия потребовала от дочерних компаний, CIBC World Markets Corp. (World Markets), брокера-дилера из Нью-Йорка, и Canadian Imperial Holdings Inc. (CIHI) выплатить 125 миллионов долларов, включая 100 миллионов долларов в виде изъятия и 25 миллионов долларов штрафов. . »
• 15 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «обвинила четырех брокеров и дневного трейдера в обмане инвесторов с помощью мошеннической схемы, в которой использовались ящики с криками для прослушивания конфиденциального потока заказов крупных брокерских компаний, чтобы они могли« торговать впереди »крупных заказов. по более выгодным ценам ».
• 22 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «подала гражданские обвинения в мошенничестве против двух бывших сотрудников компании Bristol-Myers Squibb за организацию мошеннической схемы управления прибылью, которая вводила инвесторов в заблуждение относительно истинной производительности, прибыльности и тенденций роста компании и ее Американский фармацевтический бизнес ».
• 23 августа 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «предъявила обвинения двум бывшим руководителям Kmart за введение инвесторов в заблуждение относительно финансового положения Kmart в месяцы, предшествовавшие банкротству компании».
• 2 ноября 2005 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «подала иски против семи лиц, утверждая, что они способствовали массовому финансовому мошенничеству, подписывая и возвращая им существенно ложные аудиторские подтверждения, отправленные им аудиторами дочерней компании US Foodservice, Inc. Роял Ахолд (Koninklijke Ahold NV) ».
• 28 ноября 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, «что три аффилированных лица одного из крупнейших управляющих взаимными фондами страны согласились выплатить 72 миллиона долларов для урегулирования расходов, которые они нанесли долгосрочным акционерам взаимных фондов, допустив нераскрытые рыночные сроки и позднюю торговлю. избранными клиентами и сотрудником ».
• 1 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании исполнительного производства в отношении American Express Financial Advisors Inc., ныне известной как Ameriprise Financial, Inc. (AEFA), зарегистрированного брокера-дилера со штаб-квартирой в Миннеаполисе, штат Миннесота, в отношении обвинения в том, что AEFA не смогла надлежащим образом раскрыть информацию о миллионах долларов платежей по разделу доходов, полученных от избранной группы компаний взаимных фондов. В рамках урегулирования с Комиссией AEFA выплатит 30 миллионов долларов в качестве компенсации за изъятие и гражданско-правовые штрафы, которые будут помещены в Справедливый фонд для распределения среди некоторых клиентов AEFA ».
• 1 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании административного разбирательства против Millennium Partners, LP, Millennium Management, LLC, Millennium International Management, LLC, Israel Englander, Теренс Фини, Фреда Стоуна и Кована Пиллаи за их участие в мошенническая схема продажи паевых инвестиционных фондов. Респонденты заплатят более 180 миллионов долларов в качестве компенсации и штрафов и проведут различные реформы соответствия, чтобы предотвратить повторение аналогичного поведения ».
• 19 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила, что она предъявила и урегулировала обвинения в инсайдерской торговле как против бухгалтера, так и против бывшего руководителя Sirius Satellite Radio, Inc., которые незаконно нажились на предварительном знании контракта радиоведущего Говарда Стерна на 500 миллионов долларов. с Сириусом ». [актуальность?]
• 21 декабря 2005 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «подала в суд на руководителей National Century Financial Enterprises, Inc. (NCFE), утверждая, что они участвовали в схеме обмана инвесторов в ценные бумаги, выпущенные дочерними предприятиями обанкротившейся компании в Дублине, штат Огайо. . NCFE, частная корпорация, внезапно рухнула вместе со своими дочерними компаниями в октябре 2002 года, когда инвесторы обнаружили, что компании скрывали от инвесторов и аудиторов огромную нехватку денежных средств и залогового обеспечения. Крах привел к убыткам инвесторов, превышающим 2,6 миллиарда долларов, и около 275 медицинских работников были вынуждены подать заявление о защите от банкротства ».
• 3 января 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила, «что она предъявила обвинения шести бывшим сотрудникам компании Putnam Fiduciary Trust Company (PFTC), зарегистрированного трансферного агента из Бостона, за участие в схеме, начавшейся в январе 2001 г. ответчики обманули клиента плана с установленными взносами и группу паевых инвестиционных фондов Putnam примерно на 4 миллиона долларов ».
• 4 января 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «предъявила обвинения в мошенничестве с ценными бумагами против компании McAfee, Inc., ранее известной как Network Associates, Inc., производителя и поставщика средств компьютерной безопасности и антивирусной защиты из Санта-Клары, Калифорния. McAfee согласилась, не признавая и не отрицая обвинений в жалобе, на внесение постановления суда, запрещающего ей нарушать антифрод, бухгалтерские книги, внутренний контроль и положения о периодической отчетности федеральных законов о ценных бумагах. Постановление также требует, чтобы McAfee выплатила гражданский штраф в размере 50 миллионов долларов, который Комиссия постарается распределить среди пострадавших инвесторов в соответствии с положением о справедливых фондах Закона Сарбейнса-Оксли 2002 года ».
• 9 января 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила, что Даниэль Калугар и его бывший зарегистрированный брокер-дилер, Security Brokerage, Inc. (SBI), согласились урегулировать обвинения Комиссии по ценным бумагам и биржам, утверждая, что они обманули инвесторов взаимных фондов путем ненадлежащей поздней торговли. и время выхода на рынок. В рамках мирового соглашения Калугар выдаст 103 миллиона долларов незаконно полученной прибыли и заплатит гражданский штраф в размере 50 миллионов долларов ».
• 2 февраля 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила, что она подала принудительные меры против пяти бывших руководителей высшего звена General Re Corporation (Gen Re) и American International Group, Inc. (AIG) за то, что они помогли AIG ввести инвесторов в заблуждение с помощью мошеннических операций по перестрахованию ».
• 9 февраля 2006 г. Комиссия объявила «о предъявлении и урегулировании обвинений в мошенничестве с ценными бумагами компании American International Group, Inc. (AIG). Мировое соглашение является частью глобального урегулирования действий федерального правительства и штата, в соответствии с которым AIG выплатит более 1,6 миллиарда долларов для урегулирования претензий, связанных с ненадлежащим бухгалтерским учетом, сговором на торгах и практикой, связанной с компенсационными фондами работников ».
• 9 марта 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам подала иск «против зарегистрированного инвестиционного консультанта BMA Ventures, Inc. и его президента 35-летнего Уильяма Роберта Кеплера из Далласа, штат Техас, который утверждал, что они незаконным путем получили около 1,9 миллиона долларов с помощью мошенничества. Схема «скальпирования» с января 2004 г. по март 2005 г. Скальпинг - это незаконная практика, когда другим рекомендуется покупать ценные бумаги и тайно продавать те же ценные бумаги вопреки рекомендации ».
• 16 марта 2006 г. Комиссия по ценным бумагам и биржам «объявила об урегулировании принудительных мер в отношении Bear, Stearns & Co., Inc. (BS & Co.) И Bear, Stearns Securities Corp. (BSSC) (вместе Bear Stearns ), предъявив обвинение Bear Stearns с помощью мошенничества с ценными бумагами для облегчения незаконной поздней торговли и введения в заблуждение рыночных сроков паевых инвестиционных фондов своими клиентами и клиентами его представляющих брокеров. Комиссия издала Постановление о том, что с 1999 по сентябрь 2003 года Bear Stearns предоставляла технологии, советы и вводящие в заблуждение устройства, которые позволяли своим клиентам рассчитывать время на рынке и знакомить брокеров с опозданием и уклоняться от обнаружения взаимными фондами. В соответствии с Приказом Bear Stearns выплатит 250 миллионов долларов, включая 160 миллионов долларов в качестве компенсации и штраф в размере 90 миллионов долларов ».
• 11 апреля 2006 года Комиссия по ценным бумагам и биржам объявила «обвинения против лиц, причастных к широко распространенным и наглым международным схемам серийной инсайдерской торговли, которые принесли не менее 6,7 миллиона долларов незаконной прибыли. Эти схемы были организованы ... аналитиком из отдела фиксированного дохода Goldman Sachs и бывшим сотрудником Goldman Sachs ».
• 15 июля 2007 г. компания Delta Data запустила решение для алгоритометрического анализа торговли для определения рыночных сроков в паевых инвестиционных фондах. Это был первый шаг на пути к прозрачности позиций взаимных фондов с субсчетом. ^[8]

Ссылки [ править ]

Внешние ссылки [ править ]

• Насколько распространена поздняя торговля паевыми фондами? / Эрик Зитцевиц (сентябрь 2003 г.)
• Жалоба Нью-Йорка на Canary Capital Partners LLC
• Информация о скандале с паевым инвестиционным фондом (о паевых инвестиционных фондах)
• Скандал с взаимным фондом / Джеймс Аткинсон, Университет Нотр-Дам (апрель 2004 г.)
• Краткое изложение инициатив SEC в ответ на скандал / SEC (1 марта 2004 г.)

Статьи [ править ]

• Тамар Франкель и Лоуренс А. Каннингем, Таинственные способы паевых инвестиционных фондов: выбор времени, Ежегодный обзор финансового и банковского права (2007) SSRN  960145
• MSN Money - Паевые инвестиционные фонды - 09.12.2003
• Massachusetts Stiffs Putnam Whistle-Blower - TheStreet.com 16.03.2007