Бруксли Элизабет Борн [1] (родилась 27 августа 1940 г.) [1] - американский поверенный и бывший государственный служащий, которая с 26 августа 1996 г. по 1 июня 1999 г. была председателем Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), федеральное агентство, которое наблюдает за рынками фьючерсов и товарных опционов . [2] Во время своего пребывания в CFTC, Борн лоббировала Конгресс и президента, чтобы дать CFTC надзор за внебиржевыми рынками деривативов в дополнение к его роли в отношении биржевых деривативов, [3] но ее предупреждения были проигнорированы или отклонена, и ее призывы к реформе сопротивлялись другим регулирующим органам.[4] Борн ушла с поста председателя 1 июня 1999 года, вскоре после того, как Конгресс принял закон, запрещающий ее агентству регулировать деривативы. [5] [6]
Бруксли Борн | |
---|---|
7-й председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами | |
В должности 26 августа 1996 г. - 1 июня 1999 г. | |
Президент | Билл Клинтон |
Предшествует | Мэри Шапиро |
Преемник | Дэвид Д. Спирс |
Личные данные | |
Родившийся | Бруксли Элизабет Борн 27 августа 1940 г. Сан-Франциско , Калифорния , США |
Политическая партия | Демократичный |
Супруг (а) | Джек Ландау (в разводе) Александр Беннетт |
Дети | 5 |
Образование | Стэнфордский университет ( BA , JD ) |
В 2009 году Борн получила премию John F. Kennedy Profiles in Courage вместе с Шейлой Бэйр из Федеральной корпорации по страхованию вкладов в знак признания «политического мужества, которое она продемонстрировала, заблаговременно предупреждая об условиях, которые способствовали нынешнему глобальному финансовому кризису».
ранняя жизнь и образование
Родилась окончила среднюю школу Авраама Линкольна (Сан-Франциско, Калифорния) в возрасте 16 лет. Затем она поступила в Стэнфордский университет , где специализировалась на английском языке и окончила его с классом 1961 года. Изначально она хотела стать врачом, но наставником. Консультант в Стэнфорде посоветовал ей отказаться от медицины, поэтому вместо этого она специализировалась на английской литературе. [7]
Затем она училась в Стэнфордской юридической школе , став одной из семи женщин в своем классе. Она была первой студенткой, назначенной президентом Stanford Law Review . [8] Она получила награду «Выдающийся сеньор» и получила высшее образование в 1964 году.
Юридическая карьера
Сразу после окончания юридической школы Борн был выбран клерком для судьи Генри Эджертона в Апелляционном суде США по округу Колумбия . Именно в это время она познакомилась со своим первым мужем, Джейкобом Ландау , который в то время работал журналистом, освещавшим деятельность федеральных судов. После работы в качестве клерка она стала сотрудником международной юридической фирмы Arnold & Porter, расположенной в Вашингтоне, округ Колумбия . Арнольд и Портер привлекла Борна, потому что это была одна из немногих крупных юридических фирм, у которых в то время была партнерша - Кэролайн Аггер , возглавлявшая налоговую практику. Борн взяла двухлетний отпуск в Arnold & Porter, чтобы сопровождать своего первого мужа в Бостон , где он получил стипендию. В то время она работала научным сотрудником профессора права Алана Дершовица . [7]
Ранняя карьера Борн в Arnold & Porter была сосредоточена на праве международной торговли, в котором она представляла ряд швейцарских предприятий и правительство Швейцарии. [7] Она разработала практику представления клиентов в многочисленных сложных судебных и арбитражных делах, связанных с операциями на финансовых рынках. Среди ее громких дел была попытка братьев Хант захватить рынок серебра в 1970-х годах. Она стала партнером в Arnold & Porter после того, как перешла на трехдневный график, чтобы помочь вырастить своего второго ребенка [9], и в конечном итоге стала руководителем практики деривативов фирмы .
Борн была одной из первых женщин-адвокатов, систематически решавших проблемы несправедливости в отношении того, как законы относятся к женщинам. Родился и другая женщина адвокат, Марна Такер , учили , что , как считаются, были первыми «Женщины и закон» курс на католическом университете «s Коламбус школу права . Класс касался исключительно предвзятого отношения к женщинам в соответствии с законами Соединенных Штатов в прошлом и настоящем. [10] Борн и Такер были удивлены, обнаружив, что в то время не было учебника по этому вопросу. [7] Борн также является одним из соучредителей Национального женского юридического центра . Борн также помог переписать правила Американской ассоциации юристов, чтобы позволить большему количеству женщин и меньшинств занимать должности в федеральных судах. [11]
За свою долгую юридическую карьеру и после выхода на пенсию Борн много работала на общественных началах и в других волонтерских целях. Она была активным членом Американской ассоциации юристов , крупнейшей профессиональной организации юристов в Соединенных Штатах. Первоначально Борн был назначен членом управляющего совета Секции индивидуальных прав ABA , а затем стал его председателем. [7] Борн и Такер основали женское собрание ABA - первую организацию женщин-юристов в ABA. Она занимала несколько других руководящих должностей в ABA, в том числе была названа первой женщиной-членом Постоянного комитета ABA по федеральной судебной системе. В качестве члена Судебного комитета Борн давал показания и мнения о лицах, выдвинутых на должности федеральных судей. В 1980 году она была назначена председателем комитета. В качестве председателя комитета Борн был приглашен выступить в Конгрессе США по поводу кандидатуры судьи Сандры Дэй О'Коннор в Верховный суд США .
В 1993 году имя Борна было выдвинуто как возможный кандидат на пост генерального прокурора США , но была номинирована Джанет Рино .
В июле 2009 года Нэнси Пелоси назначила Бруксли Борна комиссаром Комиссии по расследованию финансовых кризисов (FCIC).
Born и внебиржевой рынок деривативов
Борн был назначен членом CFTC 15 апреля 1994 года президентом Биллом Клинтоном . Из-за судебного разбирательства по делу Bankers Trust Company со стороны Procter and Gamble и других корпоративных клиентов Борн и ее команда в CFTC запросили комментарии по регулированию внебиржевых деривативов [3], что стало первым шагом в процессе написания правил CFTC для дополняют существующие правила Федеральной резервной системы , Клиринговой корпорации опционов и Национальной ассоциации комиссаров по страхованию . Борна особенно беспокоили свопы , финансовые инструменты, которые торгуются на внебиржевом рынке между банками, страховыми компаниями или другими фондами или компаниями и поэтому не имеют прозрачности, кроме как для двух контрагентов и регулирующих органов контрагентов, если таковые имеются. Регулирование CFTC усиленно противостояли Федеральной резервной председатель Алан Гринспен , и казначейства секретарями Роберт Рубин и Лоуренс Саммерс . [4] 7 мая 1998 года бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Артур Левитт присоединился к Рубину и Гринспену в возражении против публикации концепции CFTC. Их ответ отклонил анализ Борна и сосредоточился на гипотетической возможности того, что регулирование CFTC свопов и других внебиржевых производных инструментов может создать «правовую неопределенность» в отношении таких финансовых инструментов, гипотетически уменьшив стоимость инструментов. Они утверждали, что введение нормативных издержек «подавит финансовые инновации» и побудит финансовый капитал переводить свои операции в офшоры. [12] Разногласия между Борном и высшими советниками по экономической политике Администрации были описаны не только как классическая Вашингтонская война за территорию [8], но и как война идеологий [13], поскольку можно утверждать, что действия Борна были совместимы с кейнсианской и неоклассической экономикой, в то время как Гринспен, Рубин, Левитт и Саммерс последовательно поддерживали неолиберальную и неоконсервативную политику. [ необходима цитата ]
В 1998 году хедж-фонд Long Term Capital Management (LTCM) с оборотом в триллион долларов находился на грани краха. Используя математические модели для расчета долгового риска, LTCM использовала производные финансовые инструменты, чтобы превратить 5 миллиардов долларов в более чем 1 триллион долларов, работая с пятнадцатью крупнейшими финансовыми учреждениями Уолл-стрит. Операции с производными финансовыми инструментами не регулировались, и инвесторы не могли оценить риски LTCM. Борн заявил: «Я думал, что LTCM - это именно то, о чем я беспокоился». В последние выходные сентября 1998 года президентской рабочей группе сказали, что вся американская экономика висит на волоске. После вмешательства Федеральной резервной системы кризис удалось предотвратить. [5] На слушаниях в Конгрессе по поводу кризиса Гринспен признал, что в закон о сельском хозяйстве были внесены формулировки, которые не позволят CFTC регулировать деривативы, которые оказались в центре кризиса, угрожавшего экономике США. Представитель США Морис Хинчи (штат Нью-Йорк) спросил: «Как вы думаете, сколько еще неудач мы должны иметь, прежде чем какое-либо регулирование в этой области станет целесообразным?» В ответ Гринспен отверг суть предупреждений Борна, сказав, что «степень надзора за регулированием внебиржевого рынка деривативов вполне достаточна для поддержания определенной стабильности в системе». [14] Борн предупреждал о том, что они не регулируются. Глава администрации Борна Майкл Гринбергер резюмировал позицию Гринспена следующим образом: «Гринспен не верил, что мошенничество - это то, что необходимо принуждать, и он предполагал, что она, вероятно, верила. И, конечно же, она так и сделала». Под сильным давлением финансового лобби Конгресс принял закон, запрещающий регулирование деривативов агентством Борна. Родился подал в отставку 1 июня 1999 года. [5]
Рынок деривативов продолжал расти ежегодно на протяжении обоих сроков правления Джорджа Буша. 15 сентября 2008 года банкротство Lehman Brothers вызвало широкое признание финансового кризиса как на американском, так и на мировом рынках капитала . Поскольку неудача Lehman Brothers временно снизила доверие к финансовому капиталу, в ряде газетных статей и телевизионных программ говорилось, что возможные причины неудачи включают конфликт между CFTC и другими регулирующими органами. [4] [15]
Борн отказывалась публично комментировать разворачивающийся кризис 2008 года до марта 2009 года, когда она сказала: «Рынок вырос настолько сильно, с таким незначительным надзором и регулированием, что это сделало финансовый кризис гораздо более глубоким и распространенным, чем он мог бы быть в противном случае. " [8] Она также посетовала на влияние лоббистов с Уолл-стрит на процесс и отказ регулирующих органов обсуждать даже скромные реформы. [8]
В октябрьском 2009 году передний документальный фильм под названием «Предупреждение» [16] описал сорванные усилия Борна по регулированию и обеспечению прозрачности рынка деривативов, а также продолжающееся противодействие этому. Программа завершилась выдержкой из интервью с Борном, в которой прозвучало еще одно предупреждение: «Я думаю, что на этих рынках будет продолжаться опасность, и что у нас будут повторения финансового кризиса - детали могут отличаться, но это будут значительные финансовые спады и катастрофы. устранять этот нормативный пробел снова и снова, пока мы не научимся на собственном опыте ". [13]
В 2009 году Борн вместе с Шейлой Бэйр из FDIC была награждена премией John F. Kennedy Profiles in Courage Award в знак признания «политического мужества, которое она продемонстрировала, заблаговременно предупреждая об условиях, которые способствовали нынешнему глобальному финансовому кризису». По словам Кэролайн Кеннеди , «... Бруксли Борн признал, что финансовая безопасность всех американцев была поставлена под угрозу из-за жадности, халатности и противодействия влиятельных и хорошо связанных интересов ... Катастрофические финансовые события последних месяцев доказали это. они [Борн и Шейла Бэйр] правы ". [17] Один из членов президентской рабочей группы изменил свое мнение о Бруксли Борне. Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Артур Левитт заявил: «Я узнал ее как одну из самых способных, преданных, умных и преданных делу государственных служащих, которых я когда-либо знал», добавив, что «я мог бы сделать намного лучше. Я мог бы заработать. разница "в ответ на ее предупреждения. [18]
В 2010 году документальный фильм Inside Job далее утверждал, что регулирование деривативов было неэффективным с момента администрации Клинтона. Вместе с коллегами осведомителей, бывший главный экономист МВФ Raghuram Раджан , который также был презирали экономического истеблишмента, [19] Бруксли Борн был приведен в качестве одного из органов , утверждая , что производные финансовые инструменты , повысить экономический риск. [20]
Личная жизнь
Родился замужем за Александром Беннеттом (также вышедшим на пенсию из Arnold & Porter ). У нее пятеро взрослых детей - двое от предыдущего брака с Якобом Ландау и трое приемных детей. [21] Примечательно, что Борн была назначена партнером в Arnold & Porter, когда она работала неполный рабочий день, чтобы она могла воспитывать двух своих маленьких детей. Когда оба ее ребенка достигли школьного возраста, Борн вернулась к практике на постоянной основе. [7]
Рекомендации
- ^ a b Рождение в Калифорнии, 1905 - 1995, Бруксли Родилась Элизабет
- ^ Brooksley E. Born к присяге в качестве CFTC Председатель , CFTC.gov , 26 августа 1996 года
- ^ a b «Концептуальный выпуск о внебиржевом рынке производных финансовых инструментов» , Выпуск № 4142-98 CFTC, 7 мая 1998 г.
- ^ a b c Гудман, Питер С. Расплата - новый взгляд на наследие Гринспена , The New York Times , 9 октября 2008 г.
- ^ a b c Майкл Кирк , изд. (2009-10-20), "Предупреждение: стенограмма" , Frontline (телесериал в США) (стенограмма документального трансляции), Служба общественного вещания
- ^ Майкл Хирш (13 декабря 2010 г.). Столичное преступление: как мудрецы Вашингтона превратили будущее Америки в Уолл-стрит . Джон Вили и сыновья. С. 352 стр . ISBN 978-0470520673. Проверено 20 февраля 2013 года . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ a b c d e f Жених, Шон. Legends in the Law: Brooksley Born , Washington Lawyer, 2003. Архивировано 14 апреля 2013 г. в archive.today.
- ^ a b c d Шмитт, Рик. Пророк и потеря - Бруксли Борн предупредил, что неконтролируемая торговля на кредитном рынке может привести к катастрофе. Архивировано 23 марта 2009 г. в Wayback Machine , Stanford News , март 2009 г.
- ^ Розен, Джеффри. "RBG и Маргарет Этвуд дебаты #MeToo" . Ярмарка тщеславия . Проверено 10 марта 2021 .
- ^ Анна Палмер. «90 величайших вашингтонских юристов за последние 30 лет» [ постоянная мертвая ссылка ] , Legal Times, vol. 31, нет. 20, 19 мая 2009 г.
- ^ Журнал ABA "Рожденное пророчество" . Журнал ABA . Проверено 10 марта 2021 .
- ↑ Линдси, Ричард Р. Свидетельство Ричарда Р. Линдси, директора отдела регулирования рынка , Комиссия по ценным бумагам и биржам , 24 июля 1998 г.
- ^ а б Кирк, Майкл. «Предупреждение» , Frontline , программа PBS по связям с общественностью, 20 октября 2009 г.
- ^ «Операции хедж-фондов» , Комитет по банковским и финансовым услугам , Палата представителей США, 1998-10-01 , получено 2011-09-21 CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Файоль, Энтони, Накашима, Эллен и Дрю, Джилл. Авария: риск и регулирование - что пошло не так , The Washington Post , 15 октября 2008 г.
- ^ "Предупреждение" ,сайт Frontline PBS
- ^ Выпуск новостей. «Объявлен профиль 2009 года среди получателей награды« Мужество » , Президентская библиотека и музей Джона Ф. Кеннеди, 25 марта 2009 г.
- ^ Левитт, Артур (2009-10-20), Майкл Кирк (редактор), «Предупреждение: Интервью - Артур Левитт» , Frontline (телесериал США) (транскрипция документального фильма), Служба общественного вещания
- ^ Эдеболс, Тодд (23 июля 2010 г.). «Внутренняя работа» . Архивировано 13 июля 2011 года.
- ^ Эндрю С. Росс (2010-12-05). «Бруксли Борн предвидел катастрофу, но умолк» . SFGate . Проверено 11 июня 2020 .
- ^ Leising, Мэтью и Runen, Роджер. "Бруксли родился` `подтвержден ', поскольку правила обмена принимают форму (обновление 1)". Архивировано 18 ноября 2008 г.в Wayback Machine , Bloomberg , 13 ноября 2008 г.
Внешние ссылки
- Профиль адвоката в Arnold & Porter
- Бруксли Борн (победитель 2009 г.) конкурса Profiles in Courage Award , с транскрипцией речи и видео NECN
- Появления на C-SPAN
- Бруксли родился в IMDb
- Работы Бруксли Родился в библиотеках или о нем ( каталог WorldCat )
- Профиль на MarketsWiki
- Выступления и заявления
- "Свидетельство Бруксли, председателя CFTC о внебиржевом рынке деривативов" , перед комитетом Палаты представителей по банковским и финансовым услугам, 24 июля 1998 г.
- "Уроки долгосрочного управления капиталом LP" , комментарии Бруксли Борна, председателя CFTC, Институт сырьевого права Чикаго-Кент-ИИТ, Чикаго, Иллинойс, 15 октября 1998 г.
- Интервью: Бруксли Родился для " PBS Frontline : The Warning", PBS , ( потоковое видео 1 час ), 20 октября 2009 года.
- Статьи
- Мануэль Ройг-Франциа. "Кредитный кризис Кассандра: Незаметное предупреждение Бруксли Борна - печальное эхо 10 лет спустя" , The Washington Post , 26 мая 2009 г.
- Тайбби, Мэтт. "The Great American Bubble Machine" , Rolling Stone , 9–23 июля 2009 г.