Сертификат депозита

Депозитный сертификат ( CD ) является срочный депозит , финансовый продукт обычно продаются банками , сберегательные институты и кредитные союзы . CD отличаются от сберегательных счетов тем, что они имеют определенный фиксированный срок (часто один, три или шесть месяцев или от одного до пяти лет) и, как правило, фиксированную процентную ставку . Банк ожидает, что CD будут удерживаться до погашения , после чего они могут быть изъяты и выплачены проценты .

Как и сберегательные счета, компакт-диски застрахованы «деньгами в банке» (в США до 250 000 долларов) и, таким образом, в пределах местного лимита застрахованных депозитов практически не подвержены риску. В США компакт-диски застрахованы Федеральной корпорацией страхования депозитов (FDIC) для банков и Национальным управлением кредитных союзов (NCUA) для кредитных союзов.

В обмен на то, что клиент вкладывает деньги на согласованный срок, учреждения обычно предлагают более высокие процентные ставки, чем они делают по счетам, с которых клиенты могут снимать деньги по требованию, хотя это может быть не так в ситуации с перевернутой кривой доходности . Фиксированные ставки распространены, но некоторые учреждения предлагают компакт-диски с различными формами переменных ставок . Например, в середине 2004 г. ожидалось повышение процентных ставок, и многие банки и кредитные союзы начали предлагать компакт-диски с функцией «поднятия». Они позволяют однократно корректировать процентную ставку по выбору потребителя в течение срока действия CD. Иногда финансовые учреждения вводят компакт-диски, индексированные по фондовому рынку , рынку облигаций или другим индексам.

Некоторые особенности компакт-дисков:

• Более крупная основная сумма должна / может получать более высокую процентную ставку.
• Более длительный срок обычно приносит более высокую процентную ставку, за исключением случая перевернутой кривой доходности (например, предшествующей рецессии).
• Небольшие учреждения, как правило, предлагают более высокие процентные ставки, чем более крупные.
• Личные счета CD обычно получают более высокие процентные ставки, чем корпоративные счета CD.
• Банки и кредитные союзы, которые не застрахованы FDIC или NCUA, обычно предлагают более высокие процентные ставки.

Компакт-диски обычно требуют минимального депозита и могут предлагать более высокие ставки для более крупных депозитов. Лучшие ставки обычно предлагаются на «Jumbo CD» с минимальным депозитом в 100 000 долларов. Jumbo CD обычно покупают крупные институциональные инвесторы, такие как банки и пенсионные фонды, которые заинтересованы в стабильных инвестиционных вариантах с низким уровнем риска. Jumbo CD также известны как оборотные депозитные сертификаты и выпускаются на предъявителя. Они работают как обычные депозитные сертификаты, которые фиксируют основную сумму на установленный срок и подлежат оплате по истечении срока. ^[1]

Потребитель, открывающий компакт-диск, может получить бумажный сертификат, но сейчас компакт-диск обычно состоит просто из бухгалтерской записи и элемента, показываемого в периодических банковских выписках потребителя. То есть часто нет «сертификата» как такового. Потребители, которым нужна бумажная копия, подтверждающая покупку компакт-диска, могут запросить бумажную выписку в банке или распечатать ее в онлайн-банке финансового учреждения .

Закрытие компакт-диска [ править ]

Вывод средств до наступления срока погашения обычно влечет за собой существенный штраф. Для пятилетнего компакт-диска это часто потеря до двенадцати месяцев. Эти штрафы гарантируют, что изъятие денег до наступления срока погашения, как правило, не в интересах держателя, за исключением случаев, когда у держателя есть другая инвестиция со значительно более высокой доходностью или серьезная потребность в деньгах.

Обычно учреждения отправляют владельцу компакт-диска уведомление незадолго до его созревания с запросом направления. Уведомление обычно предлагает выбор: отозвать основную сумму и накопленные проценты или «пролонгировать» (поместить их на новый компакт-диск). Обычно после наступления срока погашения допускается «окно», когда владелец компакт-диска может обналичить компакт-диск без штрафа. При отсутствии таких указаний учреждение обычно автоматически переворачивает компакт-диск, снова связывая деньги на определенный период времени (хотя владелец компакт-диска может иметь возможность указать во время открытия компакт-диска, чтобы переверните компакт-диск).

Рефинансирование CD [ править ]

Истина в Сберегательном регулирования DD требует , чтобы застрахованные CDs состояние, в момент открытия счета, штраф за досрочное снятие. Принято считать, что эти штрафы не могут быть пересмотрены депозитарием до наступления срока погашения. ^{[ необходима цитата ]} Однако были случаи, когда кредитный союз изменял штраф за досрочное снятие средств и делал его ретроактивным для существующих счетов. ^[2] Второй случай произошел, когда Main Street Bank of Texas досрочно закрыл группу компакт-дисков без полной выплаты процентов. Банк заявил, что раскрытие информации позволило им это сделать. ^[3]

Штраф за досрочное снятие средств удерживает вкладчиков от использования последующих лучших инвестиционных возможностей в течение срока действия CD. В условиях растущих процентных ставок штраф может быть недостаточным, чтобы удержать вкладчиков от погашения своего депозита и реинвестирования доходов после уплаты применимого штрафа за досрочное снятие средств. Дополнительные проценты от нового более высокодоходного CD могут более чем компенсировать стоимость штрафа за досрочное снятие.

Лестницы [ править ]

В то время как более длительные сроки инвестирования приводят к более высоким процентным ставкам, более длительные сроки также могут привести к потере возможности зафиксировать более высокие процентные ставки в условиях растущей экономики. Распространенной стратегией смягчения этой альтернативной стоимости является стратегия «лестницы CD». В лестничных стратегиях инвестор распределяет депозиты на период в несколько лет с целью депонирования всех своих денег на максимально долгий срок (и, следовательно, по более высокой ставке), но таким образом, чтобы часть их погашалась ежегодно. Таким образом, вкладчик извлекает выгоду из самых долгосрочных ставок, сохраняя при этом возможность реинвестировать или снимать деньги через более короткие промежутки времени.

Например, инвестор, начинающий трехлетнюю лестничную стратегию, начинает с того, что вкладывает равные суммы денег каждый в трехлетний CD, двухлетний CD и однолетний CD. С этого момента каждый год CD достигает срока погашения, и в это время инвестор может реинвестировать сроком на 3 года. После двух лет этого цикла у инвестора все деньги размещаются по трехлетней ставке, но одна треть вкладов подлежит погашению каждый год (которые инвестор затем может реинвестировать, увеличивать или снимать).

Ответственность за поддержание лестницы ложится на вкладчика, а не на финансовое учреждение. Поскольку лестничная диаграмма не зависит от финансового учреждения, вкладчики могут распространять лестничную стратегию более чем в одном банке. Это может быть выгодно, поскольку более мелкие банки могут не предлагать более длительные сроки, чем некоторые более крупные банки. Хотя лестница чаще всего используется для CD, инвесторы могут использовать эту стратегию на любом счете срочного депозита с аналогичными условиями.

Дополнительный вызываемый компакт-диск [ править ]

Пошаговые CD с правом отзыва - это форма CD, где процентная ставка увеличивается в несколько раз до наступления срока погашения CD. Эти компакт-диски часто выпускаются со сроком погашения до 15 лет, при этом повышение процентной ставки происходит в 5-м и 10-м году ^[4].

Как правило, начальная процентная ставка выше, чем процентная ставка по компакт-дискам с более коротким сроком погашения, и ставка увеличивается с каждым периодом повышения.

Эти компакт-диски имеют функцию «вызова», которая позволяет эмитенту вернуть вклад инвестору по истечении определенного периода времени, который обычно составляет не менее года. Когда CD вызывается, инвестору возвращается его депозит, и он больше не будет получать никаких будущих выплат по процентам. ^[5]

Из-за функции отзыва процентный риск несет инвестор, а не эмитент. Эта передача риска позволяет Step-Up Callable CD предлагать более высокую процентную ставку, чем в настоящее время можно получить по невозвратным CD. Если преобладающие процентные ставки снизятся, эмитент отзовет CD и перевыпустит долговые обязательства по более низкой процентной ставке. Если CD отзывается до погашения, инвестор сталкивается с риском реинвестирования . Если преобладающие процентные ставки увеличатся, эмитент разрешит CD до погашения. ^[6]

Страхование вкладов [ править ]

Размер страхового покрытия варьируется в зависимости от того, как в учреждении структурированы счета отдельного человека или семьи. Уровень страхования регулируется сложными правилами FDIC и NCUA, доступными в буклетах FDIC и NCUA или онлайн. Стандартное страховое покрытие в настоящее время составляет 250 000 долларов на владельца или вкладчика для отдельных счетов или 250 000 долларов на совладельца для совместных счетов.

Некоторые учреждения используют частную страховую компанию вместо или в дополнение к федеральному страхованию депозитов FDIC или NCUA. Учреждения часто прекращают использовать частное дополнительное страхование, когда обнаруживают, что немногие клиенты имеют достаточно высокий уровень баланса, чтобы оправдать дополнительные расходы. Программа регистрации сертификатов депозитных счетов позволяет инвесторам хранить до 50 миллионов долларов, вложенных в компакт-диски, управляемые через один банк с полной страховкой FDIC. ^[7] Однако ставки, скорее всего, не будут самыми высокими из доступных.

Положения и условия [ править ]

Условия использования компакт-дисков могут быть разными.

Требуемый на федеральном уровне буклет «Правда об экономии» или другой документ, раскрывающий информацию с условиями компакт-диска, должен быть доступен до покупки. Сотрудники учреждения, как правило, не знакомы с этой информацией ^{[ необходима цитата ]} ; только письменный документ имеет юридическую силу. Если первоначальное учреждение-эмитент слилось с другим учреждением, или если компакт-диск был досрочно закрыт покупателем, или возникла какая-то другая проблема, покупатель должен будет обратиться к документу с условиями, чтобы гарантировать, что вывод будет обработан после оригинальные условия контракта.

• Условия могут быть изменены. Они могут содержать такие формулировки, как «Мы ​​можем в любое время добавлять, удалять или вносить любые другие изменения (« Изменения ») в настоящие Условия». ^[8]
• Компакт-диск может быть вызываемым. В условиях может быть указано, что банк или кредитный союз может закрыть CD до истечения срока.
• Выплата процентов. Проценты могут выплачиваться по мере их начисления или накапливаться на компакт-дисках.
• Расчет процентов. CD может начать приносить проценты с даты депозита или с начала следующего месяца или квартала.
• Право на отсрочку вывода средств. Учреждения, как правило, имеют право отложить снятие средств на определенный период, чтобы остановить набегание на банки .
• Вывод основной суммы. Может быть на усмотрение финансового учреждения. Изъятие основной суммы ниже определенного минимума - или любое снятие основной суммы вообще - может потребовать закрытия всего ЦД. Американский Индивидуальный пенсионный счет CD может разрешить вывод ИРА Обязательные минимальные Распределения без отмены штрафных санкций.
• Снятие процентов. Может быть ограничен самой последней выплатой процентов или разрешать снятие накопленных общих процентов с момента открытия CD. Проценты могут быть начислены до даты вывода средств или до конца последнего месяца или последнего квартала.
• Штраф за досрочное снятие. Может измеряться в месяцах начисления процентов, может быть рассчитан как равный текущим затратам учреждения на замену денег или может использоваться другая формула. Может или не может уменьшить основную сумму - например, если основная сумма снимается через три месяца после открытия компакт-диска с шестимесячным штрафом.
• Сборы. Плата может быть указана за снятие или закрытие, а также за предоставление сертифицированного чека .
• Автоматическое продление. Учреждение может обязаться или не обязаться отправлять уведомление до автоматического пролонгации при наступлении срока погашения CD. Учреждение может указать льготный период перед автоматическим переносом CD на новый CD по истечении срока погашения. Известно, что некоторые банки продлевают срок подписки по ставкам ниже, чем у оригинального CD. ^[9]

Критика [ править ]

Может существовать некоторая корреляция между процентными ставками CD и инфляцией. Например, в одной ситуации процентные ставки могут составлять 15%, а инфляция 15%, а в другой ситуации процентные ставки могут составлять 2%, а инфляция может составлять 2%. Конечно, эти факторы сводятся на нет, поэтому реальная процентная ставка , которая указывает на поддержание или отсутствие стоимости, в этих двух примерах одинакова.

Однако реальная доходность, предлагаемая компакт-дисками, как и другими инструментами с фиксированной процентной ставкой, может сильно различаться. Например, во время кредитного кризиса банки остро нуждаются в средствах, и повышение процентных ставок по CD может не отслеживать инфляцию. ^[10]

Вышеуказанное не включает налоги . ^[11] Когда рассматриваются налоги, ситуация с более высокими ставками, указанная выше, хуже, с более низкой (более отрицательной) реальной доходностью, хотя реальные ставки доходности до налогообложения идентичны. Возвращение после инфляции, после уплаты налогов - вот что важно.

Писатель Рик Эдельман пишет: «Вы не зарабатываете деньги на банковских счетах (в реальном экономическом смысле) просто потому, что вам этого не положено». ^[12] С другой стороны, по его словам, банковские счета и компакт-диски подходят для хранения наличных на короткое время.

Даже в той степени, в которой ставки CD коррелируют с инфляцией, это может быть только ожидаемая инфляция на момент покупки CD. Фактическая инфляция будет ниже или выше. Сохранение процентной ставки на длительный срок может быть плохим (если инфляция растет) или хорошим (если инфляция снижается). Например, в 1970-е годы инфляция выросла выше, чем была, и это не полностью отразилось на процентных ставках. Это особенно важно для долгосрочных нот, где процентная ставка зафиксирована на некоторое время. Это породило забавные прозвища для компакт-дисков. ^{[ Пример? ]} Чуть позже произошло обратное, и инфляция пошла на убыль.

В целом, как и в случае с другими инвестициями с фиксированной процентной ставкой, экономическая стоимость CD повышается, когда рыночные процентные ставки падают, и наоборот.

Некоторые банки платят по ставкам ниже средних, в то время как другие платят по более высоким ставкам. ^[13] В Соединенных Штатах вкладчики могут воспользоваться лучшими ставками, застрахованными FDIC, без увеличения своего риска. ^[14]

Как и в случае с другими типами инвестиций, инвесторы должны с подозрением относиться к компакт-дискам с необычно высокой доходностью. Например, Аллен Стэнфорд использовал поддельные компакт-диски с высокими ставками, чтобы заманить людей в свою схему Понци.

Ссылки [ править ]

Внешние ссылки [ править ]

• SEC США о покупке компакт-дисков
• Североамериканская ассоциация администраторов ценных бумаг о покупке компакт-дисков.
• Публикация SEC от 2008 года о судебном разбирательстве «... схема обмана инвесторов, многие из которых являются пожилыми людьми, на сумму около 3 661 248 долларов путем продажи инвесторам поддельных депозитных сертификатов».
• Liberty Bank для экономии на CD Laddering