Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Эндогенные деньги - это денежная масса экономики, которая определяется эндогенно, то есть в результате взаимодействия других экономических переменных, а не экзогенно (автономно) со стороны внешнего органа, такого как центральный банк .

Теоретическая основа этой позиции состоит в том, что деньги возникают благодаря требованиям реальной экономики и что резервы банковской системы расширяются или сокращаются по мере необходимости для удовлетворения спроса на ссуды по преобладающим процентным ставкам.

Центральные банки реализуют политику, прежде всего, путем контроля краткосрочных процентных ставок . Затем денежная масса адаптируется к изменениям спроса на резервы и кредиты, вызванным изменением процентной ставки. Кривая предложения смещается вправо, когда финансовые посредники выпускают новые заменители денег, реагируя на возможности получения прибыли в течение цикла.

История [ править ]

Теории эндогенного даты денег в 19 - м веке, с работой Кнут Викселю , [1] , а позднее Джозеф Шумпетер . [2] Ранние версии этой теории появляются - без названия - в " Богатстве народов" Адама Смита . [3]

Виксель утверждал, что при существовании кредитных денег преобладают две процентные ставки : «естественная» ставка и «денежная» ставка. Естественная норма - это доходность капитала или реальная норма прибыли. Его можно грубо считать эквивалентом предельного продукта нового капитала. Денежная ставка, в свою очередь, - это ставка ссуды, полностью финансовая конструкция. Таким образом, кредит вполне уместно воспринимается как «деньги». Банки предоставляют кредиты, создавая депозиты, которые могут использоваться заемщиками. Поскольку депозиты составляют часть реальных денежных остатков, банк, по сути, может «создавать» деньги.

По Викселлю, эндогенное создание денег и то, как оно ведет к изменениям на реальном рынке, по сути своей является разрушением классической дихотомии между денежным и реальным секторами. Деньги - это не «пеленка» - агенты на них реагируют, и это не связано с какой-то иррациональной денежной иллюзией . Однако для Викселя в долгосрочной перспективе остается верным количественная теория: деньги все еще нейтральны в долгосрочной перспективе. [4]


Теория [ править ]

Теория основана на трех основных утверждениях:

Ссуды создают депозиты : для банковской системы в целом получение банковской ссуды небанковским заемщиком создает новые депозиты (а погашение банковской ссуды разрушает депозиты). Таким образом, хотя количество банковских ссуд может не равняться депозитам в экономике, депозит является логическим дополнением ссуды - банкам не нужно увеличивать депозиты до предоставления ссуды.

Хотя банки могут быть ограничены в капитале, в большинстве стран платежеспособный банк никогда не имеет ограничений по резервам или финансированию: он всегда может получить резервы или финансирование либо на межбанковском рынке, либо от центрального банка.

Банки рационально используют любые выгодные возможности кредитования, которые они могут определить, вплоть до уровня, соответствующего их уровню капитала, рассматривая резервные требования и вопросы финансирования как вопросы, которые необходимо решить позже, или, скорее, на совокупном уровне.

Таким образом, количество широкой денежной массы в экономике определяется эндогенно: другими словами, количество депозитов небанковского сектора «изгибается» вверх или вниз в соответствии с совокупными предпочтениями небанковских организаций. Примечательно, что теория утверждает, что если депозиты небанковского сектора увеличиваются за счет обусловленного политикой экзогенного шока (такого как количественное смягчение ), можно ожидать, что сектор найдет способы `` сбросить '' большую часть или все избыточные остатки на депозитах путем осуществление платежей банкам (включая погашение банковских кредитов или покупку ценных бумаг ).

Филиалы [ править ]

Эндогенные деньги - это неортодоксальная экономическая теория, имеющая несколько направлений, в основном связанных с посткейнсианской школой . Множество ветвей теории развивались отдельно и до некоторой степени совместимы (подчеркивая разные аспекты денег), но при этом остаются едиными в противовес новокейнсианской теории создания денег .

  • Теория денежного обращения была разработана во Франции и Италии и делает упор на создание кредитных денег банками. Подробное объяснение теории денежного цикла было предоставлено Аугусто Грациани в книге «Денежная теория производства» . [5]
  • Горизонтализм был разработан в Америке экономистом Бэзилом Муром , который также был его основным сторонником в 1970-х и 1980-х годах. Он подчеркивает создание банками кредитных денег. Он очень постепенно развил эндогенные деньги, и только в 1979 году в «Руководстве Эйхнера» он не дошел до «денежных факторов» или эндогенных денег.
  • Гуннар Хайнзон и Отто Штайгер в своей книге «Eigentum, Zins und Geld» разработали теорию под названием «Теория собственности денег», которая также объясняет деньги с помощью эндогенных процессов.

Примечания [ править ]

  1. ^ ( Виксель 1898 )
  2. ^ Справочник по альтернативной денежно-кредитной экономике Филиппа Арестиса, Малкольма С. Сойера, стр. 53.
  3. ^ Богатство народов [1776], книга II, гл. ii «О деньгах, рассматриваемых как особая ветвь общего капитала общества.
  4. ^ Совокупный процесс Кнута Викселла , newschool.edu
  5. ^ ( Грациани 2003 )

См. Также [ править ]

  • Банковское дело с частичным резервированием

Ссылки [ править ]

  • Виксель, Кнут (1898), Процент и цены
  • Лейонхуфвуд, Аксель Связь Викселя: вариация на тему . UCLA . Ноябрь 1979 г.
  • Лавуа, Марк (2003), «Учебник по эндогенным кредитным деньгам» (PDF) , в Рошоне, Луи-Филипп; Росси, Серджио (ред.), Современные теории денег: природа и роль денег в капиталистической экономике , Эдвард Элгар Паблишинг, стр. 506–543, ISBN 1-84064-789-2
  • Грациани, Аугусто Денежная теория производства . Кембридж, 2003 г.
  • Виксель и истоки современной денежной теории - Ларс Полссон Силл