Инфляция

Часть серии по
Макроэкономика
Базовые концепты Совокупный спрос Совокупное предложение Цикл деловой активности Дефляция Шок спроса Дезинфляция Платежеспособный спрос Ожидания Адаптивный Рациональный Финансовый кризис Рост Инфляция Инфляция спроса Толчок стоимости Процентная ставка Инвестиции Ловушка ликвидности Показатели национального дохода и выпуска ВВП ВНД NNI Микрофонды Деньги Эндогенный Создание денег Спрос на деньги Предпочтение ликвидности Денежная масса Национальные счета СНС Номинальная жесткость Уровень цены Рецессия Термоусадочная инфляция Стагфляция Шок предложения Экономия Безработица
Политики Фискальный Денежный Коммерческий Центральный банк
Модели IS – LM AD – AS Кейнсианский крест Множитель Ускоритель Кривая Филлипса Arrow – Debreu Harrod-Domar Солоу – Лебедь Рэмси – Касс – Купманс Перекрывающиеся поколения Общее равновесие DSGE Эндогенный рост Теория соответствия Манделл-Флеминг Перестрелка НАИРУ
Связанные поля Эконометрика Экономическая статистика Денежно-кредитная экономика Экономика развития Международная экономика
Школы Основной поток Кейнсианский Нео- Новый Монетаризм Новая классика Теория реального делового цикла Стокгольм Со стороны предложения Новый неоклассический синтез Морская и пресная вода Гетеродокс Австрийский Чартализм Современная денежная теория Посткейнсианский Схемотехника Нарушение равновесия Марксистский Рыночный монетаризм
Люди Франсуа Кенэ Адам Смит Томас Роберт Мальтус Карл Маркс Леон Вальрас Георг Фридрих Кнапп Кнут Виксель Ирвинг Фишер Уэсли Клер Митчелл Джон Мейнард Кейнс Элвин Хансен Михал Калецки Гуннар Мюрдал Саймон Кузнец Джоан Робинсон Фридрих Хайек Джон Хикс Ричард Стоун Хайман Мински Милтон Фридман Пол Самуэльсон Лоуренс Кляйн Эдмунд Фелпс Роберт Лукас мл. Эдвард С. Прескотт Питер Даймонд Уильям Нордхаус Джозеф Стиглиц Томас Дж. Сарджент Пол Кругман Н. Грегори Мэнкью
Смотрите также Макроэкономическая модель Публикации по макроэкономике Экономика Применяемый Микроэкономика Политическая экономика Математическая экономика
Денежный портал  Деловой портал
v т е

В экономике , инфляция (или реже,  инфляция цен ) является общее повышение уровня цен в экономике за определенный период времени. ^{[1] [2] [3] [4]} Когда общий уровень цен повышается, каждая единица валюты покупает меньше товаров и услуг; следовательно, инфляция отражает снижение покупательной способности единицы денег - потерю реальной стоимости средства обмена и расчетной единицы в экономике. ^{[5] [6]} Противоположностью инфляции является дефляция., устойчивое снижение общего уровня цен на товары и услуги. Общим показателем инфляции является уровень инфляции , годовое процентное изменение общего индекса цен , обычно индекса потребительских цен , с течением времени. ^[7]

Экономисты считают, что очень высокие темпы инфляции и гиперинфляции вредны и вызваны чрезмерным ростом денежной массы . ^[8] Мнения относительно того, какие факторы определяют низкие или умеренные темпы инфляции, более разнообразны. Низкая или умеренная инфляция может быть связана с колебаниями реального спроса на товары и услуги или изменениями в имеющихся предложениях, например, во время дефицита . ^[9] Однако общее мнение состоит в том, что длительный устойчивый период инфляции вызван тем, что денежная масса растет быстрее, чем темпы экономического роста. ^{[10] [11]}

Инфляция влияет на экономику как положительно, так и отрицательно. Негативные эффекты инфляции включают увеличение альтернативных издержек хранения денег, неопределенность в отношении будущей инфляции, которая может препятствовать инвестициям и сбережениям, и, если инфляция была достаточно быстрой, нехватка товаров, поскольку потребители начинают накапливать запасы из-за опасений, что цены вырастут в будущее. Положительные эффекты включают снижение безработицы за счет номинальной жесткости заработной платы , ^[12] позволяет центральному банку больше возможностей в проведении денежно - кредитной политики , стимулирование кредитов и инвестиций вместо денег накопительства, и избежать неэффективности , связанные с дефляцией.

Сегодня большинство экономистов предпочитают низкий и стабильный уровень инфляции. ^[13] Низкая (в отличие от нулевой или отрицательной ) инфляции снижает серьезность экономического спада , позволяя рынку труда быстрее адаптироваться к спаду, и снижает риск того, что ловушка ликвидности не позволит денежно-кредитной политике стабилизировать экономику. ^[14] Задача поддержания низкого и стабильного уровня инфляции обычно поручается денежным властям . Как правило, этими органами денежно-кредитного регулирования являются центральные банки, которые контролируют денежно-кредитную политику посредством установления процентных ставок посредством операций на открытом рынке., а также путем установления требований к банковским резервам . ^[15]

История [ править ]

Быстрое увеличение количества денег или общей денежной массы происходило во многих различных обществах на протяжении всей истории, меняясь с использованием различных форм денег. ^{[16] [17]} Например, когда серебро использовалось в качестве валюты, правительство могло собирать серебряные монеты, плавить их, смешивать с другими металлами, такими как медь или свинец, и перевыпускать их по той же номинальной стоимости , процесс, известный как унижение . При восхождении Нерона как римского императора в 54 году нашей эры денарийсодержал более 90% серебра, но к 270-м годам серебра почти не осталось. Разбавляя серебро другими металлами, правительство могло выпускать больше монет без увеличения количества серебра, используемого для их изготовления. Когда стоимость каждой монеты снижается таким образом, правительство получает прибыль от увеличения сеньоража . ^[18] Эта практика увеличит денежную массу, но в то же время относительная стоимость каждой монеты будет снижена. По мере того, как относительная стоимость монет становится ниже, потребители должны будут отдавать больше монет в обмен на те же товары и услуги, что и раньше. Эти товары и услуги будут расти в цене по мере снижения стоимости каждой монеты. ^[19]

Династия Сун в Китае ввела практику печати бумажных денег для создания бумажной валюты . ^[20] Во времена династии Монгол Юань правительство тратило много денег на дорогостоящие войны и реагировало тем, что печатало больше денег, что приводило к инфляции. ^[21] Опасаясь инфляции, поразившей династию Юань, династия Мин сначала отказалась от использования бумажных денег и вернулась к использованию медных монет. ^[22]

Исторически сложилось так, что крупные вливания золота или серебра в экономику также приводили к инфляции. Во время Malian короля Манса Муса «s хадж в Мекку в 1324 году , он был , как сообщается в сопровождении верблюда поезд , который включал тысячи людей и около ста верблюдов. Когда он проезжал через Каир , он потратил или отдал столько золота, что это снизило его цену в Египте более чем на десять лет, вызвав высокую инфляцию. ^[23] Современный арабский историк так прокомментировал визит Мансы Мусы:

Золото в Египте было по высокой цене, пока они не появились в этом году. Мискаль не опускался ниже 25 дирхамов и, как правило, был выше, но с этого времени его стоимость упала, и он подешевел и остается дешевым до сих пор. Мискаль не превышает 22 дирхамов или меньше. Так было около двенадцати лет до сегодняшнего дня из-за большого количества золота, которое они привезли в Египет и потратили там [...].

-  Чихаб Аль-Умари , Королевство Мали ^[24]

Со второй половины 15 века до первой половины 17 века Западная Европа пережила крупный инфляционный цикл, называемый « ценовой революцией » ^{[25] [26],} когда цены в среднем выросли, возможно, в шесть раз за 150 лет. Во многом это было вызвано внезапным притоком золота и серебра из Нового Света в Габсбургскую Испанию . ^[27] Серебро распространилось по Европе, где раньше не хватало денег, и вызвало повсеместную инфляцию. ^{[28] [29]} Демографические факторы также способствовали повышательному давлению на цены, с ростом населения Европы после депопуляции, вызванной пандемией черной смерти .

К девятнадцатому веку экономисты классифицировали три отдельных фактора, которые вызывают рост или падение цен на товары: изменение стоимости или производственных затрат на товар, изменение цены денег, которое тогда обычно было колебанием цены товара. цена металлического содержимого в валюте и обесценение валюты в результате увеличения предложения валюты по сравнению с количеством подлежащего выкупу металла, обеспечивающего валюту. После распространения частных банкнот, напечатанных во время Гражданской войны в США , термин «инфляция» начал появляться как прямая ссылка на обесценивание валюты.это произошло, поскольку количество погашаемых банкнот превысило количество металла, доступного для их погашения. В то время термин «инфляция» относился к девальвации валюты, а не к удорожанию товаров. ^[30]

Эта взаимосвязь между избыточным предложением банкнот и результирующим обесцениванием их стоимости была отмечена более ранними экономистами-классиками, такими как Дэвид Хьюм и Дэвид Рикардо , которые продолжали исследовать и обсуждать, какой эффект имеет девальвация валюты (позже названная денежной инфляцией ) от цен на товары (позже это называется инфляцией цен , а в конечном итоге просто инфляцией ). ^[31]

Принятие фиатной валюты во многих странах, начиная с 18 века, сделало возможными гораздо большие колебания в предложении денег. Быстрый рост денежной массы несколько раз происходил в странах, переживающих политические кризисы, вызывая гиперинфляцию  - эпизоды экстремальных темпов инфляции, намного превышающих те, которые наблюдались в более ранние периоды товарных денег . Гиперинфляции в Веймарской Республике Германии является ярким примером. В настоящее время гиперинфляция в Венесуэле является самой высокой в ​​мире: годовой уровень инфляции по состоянию на октябрь 2018 г. составил 833 997% ^[32].

Однако с 1980-х годов инфляция оставалась низкой и стабильной в странах с сильными независимыми центральными банками . Это привело к модерации бизнес-цикла и уменьшению вариаций большинства макроэкономических показателей - событию, известному как Великая умеренность . ^[33]

Определение [ править ]

Термин «инфляция» первоначально относился к повышению общего уровня цен, вызванному дисбалансом между количеством денег и торговыми потребностями. ^[34] Однако сегодня экономисты обычно используют термин «инфляция» для обозначения повышения уровня цен. Увеличение денежной массы можно назвать денежной инфляцией , чтобы отличить его от роста цен, который для ясности можно назвать « инфляцией цен ». ^[30] Экономисты в целом согласны с тем, что в долгосрочной перспективе инфляция цен связана с увеличением денежной массы. ^[35]

Концептуально инфляция относится к общей тенденции цен, а не к изменениям какой-либо конкретной цены. Например, если люди предпочитают покупать больше огурцов, чем помидоров, огурцы, как следствие, становятся дороже, а помидоры - дешевле. Эти изменения не связаны с инфляцией; они отражают изменение вкусов. Инфляция связана со стоимостью самой валюты. Когда валюта была связана с золотом, если бы были обнаружены новые золотые месторождения, цена на золото и стоимость валюты упали бы, и, следовательно, цены на все другие товары стали бы выше. ^[36]

К другим экономическим концепциям, связанным с инфляцией, относятся: дефляция  - падение общего уровня цен; дезинфляция  - снижение уровня инфляции; гиперинфляция  - неконтролируемая инфляционная спираль; стагфляция  - сочетание инфляции, медленного экономического роста и высокого уровня безработицы; рефляция  - попытка поднять общий уровень цен для противодействия дефляционному давлению; и инфляция цен на активы  - общий рост цен на финансовые активы без соответствующего повышения цен на товары или услуги.

Инфляционные ожидания [ править ]

Инфляционные ожидания или ожидаемая инфляция - это уровень инфляции, который ожидается на некоторый период времени в обозримом будущем. Существует два основных подхода к моделированию формирования инфляционных ожиданий. Адаптивные ожидания моделируют их как средневзвешенное значение того, что ожидалось одним периодом ранее, и фактического уровня инфляции, который произошел в последний раз. Рациональные ожидания моделируют их как беспристрастные в том смысле, что ожидаемый уровень инфляции не может быть систематически выше или систематически ниже фактически имеющегося уровня инфляции.

Давний обзор инфляционных ожиданий - это исследование Мичиганского университета. ^[37]

Инфляционные ожидания влияют на экономику по-разному. Они более или менее встроены в номинальные процентные ставки , так что рост (или падение) ожидаемого уровня инфляции обычно приводит к повышению (или падению) номинальных процентных ставок, что оказывает меньшее влияние на реальные процентные ставки, если оно вообще есть . Кроме того, более высокая ожидаемая инфляция, как правило, заложена в темп повышения заработной платы, оказывая меньшее влияние на изменения реальной заработной платы . Более того, реакция инфляционных ожиданий на денежно-кредитную политику может повлиять на разделение эффектов политики между инфляцией и безработицей (см. Надежность денежно-кредитной политики ).

Меры [ править ]

Поскольку существует множество возможных мер уровня цен, существует множество возможных мер инфляции цен. Чаще всего термин «инфляция» означает рост широкого индекса цен, представляющего общий уровень цен на товары и услуги в экономике. Индекс потребительских цен (ИПЦ), индекс цен расходов на личное потребление (PCEPI) и дефлятор ВВП являются некоторыми примерами общих индексов цен. Однако «инфляция» также может использоваться для описания растущего уровня цен в рамках более узкого набора активов, товаров или услуг в экономике, таких как товары (включая продукты питания, топливо, металлы), материальные активы (например, недвижимость), финансовые активы(например, акции, облигации), услуги (например, развлечения и здравоохранение) или труд . Несмотря на то, что стоимость основных фондов часто называют «раздутой», это не следует путать с определенным термином «инфляция»; более точное описание увеличения стоимости основного капитала - это повышение стоимости. Индекс Reuters-CRB (CCI), Индекс цен производителей и Индекс стоимости занятости (ECI) являются примерами узких индексов цен, используемых для измерения инфляции цен в определенных секторах экономики. Базовая инфляция - это показатель инфляции для подмножества потребительских цен, не включающей цены на продукты питания и энергоносители, которые в краткосрочной перспективе растут и падают сильнее, чем другие цены. ВСовет управляющих Федеральной резервной системы уделяет особое внимание уровню базовой инфляции, чтобы получить более точную оценку долгосрочных будущих тенденций инфляции в целом. ^[38]

Уровень инфляции наиболее широко рассчитывается путем определения движения или изменения индекса цен, обычно индекса потребительских цен . ^[39] Уровень инфляции - это процентное изменение индекса цен с течением времени. Индекс розничных цен также является показателем инфляции, который обычно используется в Соединенном Королевстве. Он шире, чем ИПЦ, и содержит большую корзину товаров и услуг.

Чтобы проиллюстрировать метод расчета, в январе 2007 года индекс потребительских цен в США составлял 202,416, а в январе 2008 года - 211,080. Формула для расчета годовой процентной инфляции в ИПЦ в течение года следующая: Результирующий уровень инфляции для ИПЦ за этот годовой период составляет 4,28%, что означает, что общий уровень цен для типичных потребителей США вырос примерно на четыре процента в 2007 году. ^[40]${\ displaystyle \ left ({\ frac {211.080-202.416} {202.416}} \ right) \ times 100 \% = 4,28 \%}$

К другим широко используемым индексам цен для расчета инфляции цен относятся следующие:

• Индексы цен производителей (ИЦП), которые измеряют средние изменения цен, получаемых отечественными производителями за свою продукцию. Он отличается от ИПЦ тем, что субсидирование цен, прибыли и налоги могут привести к тому, что сумма, полученная производителем, будет отличаться от той, которую заплатил потребитель. Также обычно существует задержка между увеличением PPI и любым возможным увеличением CPI. Индекс цен производителей измеряет давление, которое оказывает на производителей стоимость их сырья. Это может быть «передано» потребителям, поглощено прибылью или компенсировано увеличением производительности. В Индии и США более ранняя версия индекса цен производителей называлась индексом оптовых цен .
• Индексы цен на товары , которые измеряют цену на выбор товаров. В настоящее время индексы цен на товары взвешиваются в зависимости от относительной важности компонентов для общих затрат на работника.
• Основные индексы цен : поскольку цены на продукты питания и нефть могут быстро меняться из-за изменений в условиях спроса и предложения на рынках продовольствия и нефти, может быть трудно обнаружить долгосрочную тенденцию в уровнях цен, когда эти цены включены. Таким образом, большинство статистических агентств также сообщают показатель «базовой инфляции», который удаляет наиболее изменчивые компоненты (такие как продукты питания и нефть) из широкого индекса цен, такого как ИПЦ. Поскольку на базовую инфляцию в меньшей степени влияют краткосрочные условия спроса и предложения на конкретных рынках, центральные банки полагаются на нее для лучшего измерения инфляционного воздействия текущей денежно-кредитной политики .

Другие общие меры инфляции:

• Дефлятор ВВП - это показатель цен на все товары и услуги, включенные в валовой внутренний продукт (ВВП). Министерство торговли США публикует ряд дефляторов для ВВП США, который определяется как показатель номинального ВВП, деленный на показатель реального ВВП.

∴ ${\ displaystyle {\ mbox {GDP Deflator}} = {\ frac {\ mbox {Номинальный ВВП}} {\ mbox {Реальный ВВП}}}}$

• Инфляция в регионах. Бюро статистики труда разбивает расчеты ИПЦ-U по разным регионам США.
• Историческая инфляция До того, как сбор последовательных эконометрических данных стал стандартом для правительств, и с целью сравнения абсолютного, а не относительного уровня жизни, различные экономисты рассчитывали условно исчисленные показатели инфляции. Большинство данных об инфляции до начала 20 века рассчитывается на основе известной стоимости товаров, а не компилируется в то время. Он также используется для корректировки различий в реальном уровне жизни с учетом наличия технологий.
• Инфляция цен на активы - это неоправданное повышение цен на реальные или финансовые активы, такие как акции (капитал) и недвижимость. Хотя общепринятого индекса такого типа не существует, некоторые руководители центральных банков предположили, что было бы лучше стремиться к стабилизации более широкого показателя инфляции общего уровня цен, который включает некоторые цены на активы, вместо стабилизации только ИПЦ или базовой инфляции. Причина в том, что, повышая процентные ставки при повышении цен на акции или недвижимость и снижая их при падении цен на эти активы, центральные банки могут более успешно избегать пузырей и обвалов цен на активы. ^{[ сомнительно - обсудить ]}

Проблемы с измерением [ править ]

Для измерения инфляции в экономике требуются объективные средства дифференциации изменений номинальных цен на общий набор товаров и услуг и отличия их от изменений цен, возникающих в результате таких изменений стоимости, как объем, качество или производительность. Например, если цена консервной банки с кукурузой меняется с 0,90 доллара до 1 доллара в течение года без изменения качества, то эта разница в цене представляет собой инфляцию. Однако это единственное изменение цен не будет отражать общую инфляцию в экономике в целом. Для измерения общей инфляции измеряется изменение цен на большую «корзину» репрезентативных товаров и услуг. Это цель индекса цен., которая представляет собой совокупную цену «корзины» из множества товаров и услуг. Комбинированная цена - это сумма взвешенных цен на товары в «корзине». Взвешенная цена рассчитывается путем умножения цены единицы товара на количество товара, которое покупает средний потребитель. Взвешенное ценообразование - необходимое средство для измерения воздействия изменений индивидуальных цен на единицу продукции на общую инфляцию в экономике. Индекс потребительских цен, например, использует данные, собранные в результате опроса домашних хозяйств, чтобы определить, какая часть общих расходов типичного потребителя тратится на конкретные товары и услуги, и соответственно взвешивает средние цены на эти товары. Эти средневзвешенные цены объединяются для расчета общей цены. Чтобы лучше связать изменения цен во времени, индексы обычно выбирают цену «базового года» и присваивают ей значение 100. Затем цены индекса в последующие годы выражаются по отношению к цене базового года. ^[15] При сравнении показателей инфляции за разные периоды необходимо также учитывать эффект базы .

Показатели инфляции часто меняются с течением времени либо в зависимости от относительного веса товаров в корзине, либо в зависимости от того, как товары и услуги из настоящего сравниваются с товарами и услугами из прошлого. Со временем в тип выбранных товаров и услуг вносятся корректировки, чтобы отразить изменения в видах товаров и услуг, покупаемых «типичными потребителями». Могут появиться новые продукты, старые продукты исчезнут, качество существующих продуктов может измениться, а предпочтения потребителей могут измениться. Как виды товаров и услуг, которые включены в «корзину», так и взвешенная цена, используемая в показателях инфляции, со временем будут изменяться, чтобы идти в ногу с меняющимся рынком. ^{[ необходима цитата ]} Разные слои населения могут естественно потреблять разные «корзины» товаров и услуг и даже могут испытывать разные темпы инфляции. Утверждается, что компании вложили больше инноваций в снижение цен для богатых семей, чем для бедных. ^[41]

Показатели инфляции часто корректируются с учетом сезонных колебаний, чтобы дифференцировать ожидаемые циклические изменения затрат. Например, ожидается, что расходы на отопление дома будут расти в более холодные месяцы, и при измерении инфляции часто используются сезонные корректировки, чтобы компенсировать циклические всплески спроса на энергию или топливо. Показатели инфляции могут быть усреднены или иным образом подвергнуты статистическим методам устранения статистического шума и волатильности отдельных цен. ^{[ необходима цитата ]}

При рассмотрении инфляции экономические институты могут сосредоточиться только на определенных видах цен или специальных индексах , таких как индекс базовой инфляции, который используется центральными банками для разработки денежно-кредитной политики . ^[42]

Большинство индексов инфляции рассчитываются на основе средневзвешенных значений отдельных изменений цен. Это обязательно вносит искажение и может привести к законным спорам о том, каков истинный уровень инфляции. Эту проблему можно преодолеть, включив в расчет все доступные изменения цен, а затем выбрав медианное значение. ^[43] В некоторых других случаях правительства могут намеренно сообщать ложные уровни инфляции; Например, во время президентства Кристины Киршнер (2007–2015 гг.) правительство Аргентины подвергалось критике за манипулирование экономическими данными, такими как инфляция и данные по ВВП, в целях политической выгоды и сокращения выплат по своему долгу, индексированному на инфляцию. ^{[44] [45]}

Причины [ править ]

Исторически сложилось так, что большое количество экономической литературы было посвящено вопросу о том, что вызывает инфляцию и какие последствия она имеет. Существовали разные точки зрения относительно причин инфляции. Большинство из них можно разделить на две широкие области: теории качества инфляции и теории количества инфляции.

Качественная теория инфляции основывается на ожидании того, что продавец, принимающий валюту, сможет обменять эту валюту в более позднее время на товары, которые он желает как покупатель. Количественная теория инфляции основывается на уравнении количества денег , что имеет отношение денежной массы, его скорости , а также номинальную стоимость обменов.

В настоящее время количественная теория денег широко используется в качестве точной модели долгосрочной инфляции. Следовательно, в настоящее время среди экономистов существует широкое согласие в отношении того, что в долгосрочной перспективе уровень инфляции существенно зависит от темпов роста денежной массы по сравнению с ростом экономики. Однако в краткосрочной и среднесрочной перспективе инфляция может зависеть от давления со стороны предложения и спроса в экономике, а также от относительной эластичности заработной платы, цен и процентных ставок. ^[46]

Вопрос о том, длится ли краткосрочный эффект достаточно долго, чтобы быть важным, является центральной темой дебатов между монетаристскими и кейнсианскими экономистами. При монетаризме цены и заработная плата корректируются достаточно быстро, чтобы другие факторы оставались лишь предельным поведением на общей линии тренда. С точки зрения кейнсианца , цены и заработная плата меняются с разной скоростью, и эти различия имеют достаточно влияния на реальный объем производства, чтобы быть «долгосрочным» с точки зрения людей в экономике.

Кейнсианский взгляд [ править ]

Кейнсианская экономика предполагает, что изменения денежной массы не влияют напрямую на цены в краткосрочной перспективе и что видимая инфляция является результатом давления спроса в экономике, выражающегося в ценах.

Есть три основных источника инфляции в рамках того, что Роберт Дж. Гордон называет « моделью треугольника »: ^[47]

• Инфляция спроса вызывается увеличением совокупного спроса из-за увеличения частных и государственных расходов и т. Д. Инфляция спроса стимулирует экономический рост, поскольку избыточный спрос и благоприятные рыночные условия будут стимулировать инвестиции и расширение.
• Инфляция издержек , также называемая «инфляцией шока предложения», вызвана падением совокупного предложения (потенциального выпуска). Это может быть связано со стихийными бедствиями или повышением цен на вводимые ресурсы. Например, внезапное сокращение предложения нефти, ведущее к росту цен на нефть, может вызвать инфляцию издержек. Производители, для которых нефть является частью затрат, могут затем передать это потребителям в виде повышения цен. Другой пример связан с неожиданно высокими застрахованными убытками, законными (катастрофы) или мошенническими (что может быть особенно распространено во время рецессии). ^{[ необходима цитата ]}Высокая инфляция может побудить сотрудников требовать быстрого повышения заработной платы, чтобы не отставать от потребительских цен. Согласно теории инфляции, основанной на увеличении издержек, рост заработной платы, в свою очередь, может способствовать росту инфляции. В случае коллективных переговоров рост заработной платы будет определяться как функция инфляционных ожиданий, которые будут выше, когда инфляция высока. Это может вызвать спираль заработной платы . ^[48] В некотором смысле инфляция порождает дальнейшие инфляционные ожидания, которые порождают дальнейшую инфляцию.
• Встроенная инфляция вызвана адаптивными ожиданиями и часто связана со « спиралью цены / заработной платы ». Сюда входят работники, пытающиеся поддерживать свою заработную плату на уровне цен (выше уровня инфляции), а фирмы перекладывают эти более высокие затраты на рабочую силу на своих клиентов в виде более высоких цен, что приводит к петле обратной связи. Встроенная инфляция отражает события прошлого, поэтому ее можно рассматривать как похмельную инфляцию .

Теория спроса и притяжения утверждает, что инфляция ускоряется, когда совокупный спрос превышает способность экономики производить (ее потенциальный объем производства ). Следовательно, любой фактор, увеличивающий совокупный спрос, может вызвать инфляцию. ^[49] Однако в долгосрочной перспективе совокупный спрос может удерживаться выше производственной мощности только за счет увеличения количества денег в обращении быстрее, чем реальные темпы роста экономики. Другой (хотя и гораздо менее распространенной) причиной может быть быстрое падение спроса на деньги, как это произошло в Европе во время Черной смерти или на оккупированных Японией территориях незадолго до поражения Японии в 1945 году.

Влияние денег на инфляцию наиболее очевидно, когда правительства финансируют расходы в условиях кризиса, такого как гражданская война, путем чрезмерной печати денег. Иногда это приводит к гиперинфляции - состоянию, при котором цены могут удвоиться за месяц или меньше. Также считается, что денежная масса играет важную роль в определении умеренных уровней инфляции, хотя существуют разногласия по поводу ее важности. Например, экономисты- монетаристы считают, что эта связь очень сильна; Кейнсианские экономисты, напротив, обычно подчеркивают роль совокупного спроса в экономике, а не денежной массы в определении инфляции. То есть для кейнсианцев денежная масса является лишь одним из определяющих факторов совокупного спроса.

Некоторые кейнсианские экономисты также не согласны с представлением о том, что центральные банки полностью контролируют денежную массу, утверждая, что центральные банки имеют небольшой контроль, поскольку денежная масса адаптируется к спросу на банковские кредиты, выдаваемые коммерческими банками. Это известно как теория эндогенных денег , и ее сильно отстаивали посткейнсианцы еще в 1960-х годах. Эта позиция не является общепринятой: банки создают деньги, предоставляя ссуды, но совокупный объем этих ссуд уменьшается по мере роста реальных процентных ставок. Таким образом, центральные банки могут влиять на денежную массу, делая деньги дешевле или дороже, тем самым увеличивая или уменьшая их производство.

Фундаментальная концепция анализа инфляции - это взаимосвязь между инфляцией и безработицей, называемая кривой Филлипса . Эта модель предполагает, что существует компромисс между стабильностью цен и занятостью. Таким образом, некоторый уровень инфляции можно считать желательным для минимизации безработицы. Модель кривой Филлипса хорошо описывает опыт США в 1960-х годах, но не может описать стагфляцию 1970-х годов . Таким образом, современная макроэкономика описывает инфляцию с помощью кривой Филлипса, которая может сдвигаться из-за таких факторов, как шоки предложения и структурная инфляция. Первое относится к таким событиям, как нефтяной кризис 1973 г. , а второе относится кспираль цены / заработной платы и инфляционные ожидания, подразумевающие, что инфляция является новой нормой. Таким образом, кривая Филлипса представляет только компонент спроса и предложения треугольной модели.

Еще одна важная концепция - это потенциальный объем производства (иногда называемый «натуральным валовым внутренним продуктом»), уровень ВВП, при котором экономика находится на оптимальном уровне производства с учетом институциональных и естественных ограничений. (Этот уровень производства соответствует уровню безработицы без ускорения инфляции, NAIRU , или «естественному» уровню безработицы или уровню безработицы при полной занятости.) Если ВВП превышает свой потенциал (а уровень безработицы ниже NAIRU), Согласно теории, инфляция будет ускоряться по мере того, как поставщики увеличивают свои цены, а встроенная инфляция ухудшается. Если ВВП упадет ниже своего потенциального уровня (а безработица выше NAIRU), инфляция замедлится.поскольку поставщики пытаются заполнить избыточные мощности, снижая цены и подрывая встроенную инфляцию. ^[50]

Однако одна проблема этой теории для целей разработки политики заключается в том, что точный уровень потенциального выпуска (и NAIRU) обычно неизвестен и имеет тенденцию меняться со временем. Инфляция также, кажется, действует асимметрично: растет быстрее, чем падает. Хуже того, это может измениться из-за политики: например, высокий уровень безработицы при премьер-министре Великобритании Маргарет Тэтчер мог привести к росту NAIRU (и падению потенциала), потому что многие из безработных оказались структурно безработными , неспособными найти работу. работа, соответствующая их навыкам. Рост структурной безработицы означает, что меньший процент рабочей силы может найти работу в НАИРУ, где экономика избегает переступать порог в области ускоряющейся инфляции.

Безработица [ править ]

Связь между инфляцией и безработицей проводилась с момента возникновения крупномасштабной безработицы в 19 веке, и связи продолжают проводиться и сегодня. Однако уровень безработицы обычно влияет на инфляцию только в краткосрочной, но не в долгосрочной перспективе. ^[51] В долгосрочном плане скорость обращения денег гораздо более предсказывает инфляцию, чем низкий уровень безработицы. ^[52]

В марксистской экономике безработные служат резервной армией труда , сдерживающей инфляцию заработной платы. В 20-м веке аналогичные концепции в кейнсианской экономике включают NAIRU ( уровень безработицы без ускорения инфляции) и кривую Филлипса .

Монетаристский взгляд [ править ]

Монетаристы считают, что наиболее значимым фактором, влияющим на инфляцию или дефляцию, является скорость роста или сокращения денежной массы. Они считают фискальную политику или государственные расходы и налогообложение неэффективными для сдерживания инфляции. ^[53] Монетаристский экономист Милтон Фридман заявил: «Инфляция всегда и везде является денежным феноменом». ^[54]

Монетаристы утверждают, что эмпирическое исследование денежной истории показывает, что инфляция всегда была денежным явлением. Количественная теория денег , проще говоря, говорит , что любое изменение количества денег в системе изменится уровень цен. Эта теория начинается с уравнения обмена :

${\ displaystyle MV = PQ}$

куда

${\ displaystyle M}$ - номинальное количество денег;

${\displaystyle V}$является скоростью обращения денег в конечных расходах;

${\displaystyle P}$ - общий уровень цен;

${\displaystyle Q}$- показатель реальной стоимости конечных затрат;

В этой формуле общий уровень цен связан с уровнем реальной экономической активности ( Q ), количеством денег ( M ) и скоростью обращения денег ( V ). Формула является идентичностью, потому что скорость обращения денег ( V ) определяется как отношение окончательных номинальных расходов ( ) к количеству денег ( M ).${\displaystyle PQ}$

Монетаристы предполагают, что денежно-кредитная политика не влияет на скорость обращения денег (по крайней мере, в долгосрочной перспективе), а реальная стоимость выпуска в долгосрочной перспективе определяется производственными возможностями экономики. Согласно этим предположениям, основной движущей силой изменения общего уровня цен является изменение количества денег. При экзогенной скорости (то есть скорость определяется извне и не зависит от денежно-кредитной политики) денежная масса определяет стоимость номинального выпуска (который равен конечным расходам) в краткосрочной перспективе. На практике скорость не является экзогенной в краткосрочной перспективе, и поэтому формула не обязательно подразумевает стабильную краткосрочную связь между денежной массой и номинальным выпуском. Однако предполагается, что в долгосрочной перспективе изменения скорости будут определяться эволюцией механизма платежей.Если денежно-кредитная политика относительно не влияет на скорость вращения, долгосрочные темпы роста цен (уровень инфляции) равны долгосрочным темпам роста денежной массы плюс экзогенным долгосрочным темпам роста скорости минус долгосрочным темпам роста. темпы роста реального выпуска.^[10]

Эффект экономического роста [ править ]

Если экономический рост соответствует росту денежной массы, инфляция не должна происходить при прочих равных. ^[55] Большое количество факторов может повлиять на скорость обоих. Например, инвестиции в рыночное производство , инфраструктуру, образование и профилактическое здравоохранение могут способствовать росту экономики в большем объеме, чем инвестиционные расходы. ^{[56] [57]}

Теория рациональных ожиданий [ править ]

Теория рациональных ожиданий утверждает, что экономические субъекты рационально смотрят в будущее, пытаясь максимизировать свое благосостояние, и не реагируют исключительно на немедленные альтернативные издержки и давление. С этой точки зрения, хотя в целом они основаны на монетаризме, будущие ожидания и стратегии также важны для инфляции.

Основное утверждение теории рациональных ожиданий состоит в том, что действующие лица будут стремиться «препятствовать» решениям центрального банка, действуя таким образом, чтобы соответствовать прогнозам более высокой инфляции. Это означает, что центральные банки должны укрепить свой авторитет в борьбе с инфляцией, в противном случае экономические субъекты будут делать ставки на то, что центральный банк будет достаточно быстро увеличивать денежную массу, чтобы предотвратить рецессию, даже за счет обострения инфляции. Таким образом, если центральный банк имеет репутацию «мягкого» в отношении инфляции, когда он объявляет новую политику борьбы с инфляцией с ограничением денежно-кредитного роста, экономические агенты не поверят, что такая политика сохранится; их инфляционные ожидания останутся высокими, как и инфляция. С другой стороны, если центральный банк имеет репутацию «жесткого» против инфляции,тогда такому заявлению о политике поверит, и инфляционные ожидания быстро снизятся, что позволит самой инфляции быстро снизиться с минимальными экономическими потрясениями.

Просмотры Heterodox [ править ]

Есть также другие теории об инфляции, которые больше не принимаются экономистами основного направления . ^{[ необходима цитата ]}

Австрийский взгляд [ править ]

Австрийская школа подчеркивает , что инфляция не является равномерным по всем активам, товаров и услуг. Инфляция зависит от различий на рынках и от того, откуда в экономику поступают вновь созданные деньги и кредит. ^{[ необходимая цитата ]} Людвиг фон Мизес сказал, что инфляция должна относиться к увеличению количества денег, которое не компенсируется соответствующим увеличением потребности в деньгах, и что ценовая инфляция обязательно последует. ^{[58] [59]}

Доктрина реальных векселей [ править ]

Доктрина реальных векселей утверждает, что банки должны выпускать свои деньги в обмен на краткосрочные реальные векселя адекватной стоимости. До тех пор, пока банки выдают только доллар в обмен на активы стоимостью не менее доллара, активы банка-эмитента, естественно, будут двигаться в соответствии с его выпуском денег, и деньги будут сохранять свою ценность. Если банку не удается получить или поддерживать активы адекватной стоимости, тогда деньги банка потеряют ценность, так же как любая финансовая безопасность потеряет ценность, если ее обеспечение активами уменьшится. Доктрина реальных векселей (также известная как теория поддержки), таким образом, утверждает, что инфляция возникает, когда деньги превышают активы своего эмитента. Количественная теория денег, напротив, утверждает, что инфляция возникает, когда деньги опережают производство товаров в экономике.

Валютные и банковские школы экономики утверждают, что RBD, что банки также должны иметь возможность выпускать валюту под торговые векселя, которые являются «настоящими векселями», которые они покупают у торговцев. Эта теория сыграла важную роль в 19 веке в дебатах между «банковской» и «валютной» школами денежно-кредитной устойчивости и при формировании Федеральной резервной системы . После краха международного золотого стандарта после 1913 года и перехода к дефицитному финансированию правительства РосБР оставался второстепенной темой, в первую очередь представляющей интерес в ограниченном контексте, например, в валютных советах . Сегодня у него дурная репутация, и Фредерик Мишкин , губернатор Федеральной резервной системы, зашел так далеко, что сказал, что это было так " полностью дискредитирован ".

Споры между денежной или количественной теорией и банковскими школами в XIX веке предвосхищают текущие вопросы о надежности денег в настоящем. В 19 веке банковские школы имели большее влияние на политику в Соединенных Штатах и ​​Великобритании, в то время как валютные школы имели большее влияние «на континенте», то есть в небританских странах, особенно в Латинском валютном союзе и ранее Скандинавский валютный союз.

В 2019 году монетарные историки Томас М. Хамфри и Ричард Х. Тимберлейк опубликовали книгу «Золото, доктрина реальных векселей и ФРС: источники валютного беспорядка 1922-1938». ^[60]

Эффекты [ править ]

Общие [ править ]

Инфляция - это снижение покупательной способности валюты. То есть, когда общий уровень цен повышается, каждая денежная единица может в совокупности покупать меньше товаров и услуг. Воздействие инфляции на разные секторы экономики неодинаково: одни секторы страдают от этого, а другие получают выгоду. Например, в условиях инфляции те сегменты общества, которые владеют физическими активами, такими как собственность, акции и т. Д., Получают выгоду от повышения цены / стоимости их владений, тогда как тем, кто стремится их приобрести, придется платить за них больше. Их способность сделать это будет зависеть от степени фиксированного дохода. Например, увеличение выплат работникам и пенсионерам часто отстает от инфляции, а для некоторых людей доход остается фиксированным. Также,физические лица или учреждения с денежными активами испытают снижение покупательной способности наличных денег. Повышение уровня цен (инфляция) приводит к снижению реальной стоимости денег (функциональной валюты) и других статей, лежащих в основе монетарного характера.

Должники, которые имеют долги с фиксированной номинальной процентной ставкой, увидят снижение «реальной» процентной ставки по мере роста уровня инфляции. Реальная процентная ставка по кредиту - это номинальная ставка за вычетом уровня инфляции. Формула R = NI приближает правильный ответ, пока и номинальная процентная ставка, и уровень инфляции невелики. Правильное уравнение: r = n / i, где r , n и i выражаются в виде отношений(например, 1,2 для + 20%, 0,8 для -20%). Например, когда уровень инфляции составляет 3%, ссуда с номинальной процентной ставкой 5% будет иметь реальную процентную ставку примерно 2% (на самом деле это 1,94%). Любое неожиданное повышение уровня инфляции приведет к снижению реальной процентной ставки. Банки и другие кредиторы корректируют этот инфляционный риск либо путем включения надбавки за инфляционный риск к ссудам с фиксированной процентной ставкой, либо путем кредитования по регулируемой ставке.

Отрицательный [ править ]

Высокие или непредсказуемые темпы инфляции считаются вредными для экономики в целом. Они добавляют неэффективности на рынке и затрудняют для компаний составление бюджета или долгосрочное планирование. Инфляция может тормозить производительность, поскольку компании вынуждены отвлекать ресурсы от продуктов и услуг, чтобы сосредоточиться на прибыли и убытках от валютной инфляции. ^[15] Неопределенность относительно будущей покупательной способности денег препятствует инвестициям и сбережениям. ^[61] Инфляция также может привести к скрытому увеличению налогов. Например, завышенные доходы подталкивают налогоплательщиков к более высоким ставкам подоходного налога, если только налоговые категории не индексируются с учетом инфляции.

При высокой инфляции покупательная способность перераспределяется от лиц с фиксированным номинальным доходом, например, некоторых пенсионеров, пенсии которых не индексируются по уровню цен, в сторону лиц с переменным доходом, чьи доходы могут лучше соответствовать уровню инфляции. ^[15] Это перераспределение покупательной способности также произойдет между международными торговыми партнерами. В случае введения фиксированных обменных курсов более высокая инфляция в одной экономике по сравнению с другой приведет к удорожанию экспорта из первой экономики и повлияет на торговый баланс . Также могут иметь место негативные последствия для торговли из-за повышенной нестабильности обменных курсов валют, вызванной непредсказуемой инфляцией.

Накопление

Люди покупают товары длительного пользования и / или нескоропортящиеся товары и другие товары в качестве хранилища богатства, чтобы избежать потерь, ожидаемых от снижения покупательной способности денег, создавая нехватку накопленных товаров.

Социальные волнения и восстания

Инфляция может привести к массовым демонстрациям и революциям. Например, инфляция и , в частности , продовольственной инфляции рассматривается в качестве одной из основных причин, вызвавших 2010-11 тунисской революции ^[62] и 2011 египетской революции , ^[63] , по мнению многих наблюдателей , в том числе Роберт Зеллик , ^[64] президент Всемирный банк . Президент Туниса Зин аль-Абидин Бен Али был свергнут, президент Египта Хосни Мубарак был также изгнан после всего 18 дней демонстраций, и вскоре протесты распространились во многих странах Северной Африки и Ближнего Востока.

Гиперинфляция

Если инфляция станет слишком высокой, это может привести к тому, что люди резко сократят использование валюты, что приведет к ускорению темпов инфляции. Высокая и ускоряющаяся инфляция серьезно мешает нормальной работе экономики, подрывая ее способность поставлять товары. Гиперинфляция может привести к отказу от использования валюты страны (например, как в Северной Корее ), что приведет к принятию внешней валюты ( долларизации ). ^[65]

Эффективность распределения ресурсов

Изменение предложения или спроса на товар обычно вызывает изменение его относительной цены , сигнализируя покупателям и продавцам о том, что они должны перераспределить ресурсы в ответ на новые рыночные условия. Но когда цены постоянно меняются из-за инфляции, изменения цен из-за реальных сигналов относительной цены трудно отличить от изменений цен из-за общей инфляции, поэтому агенты медленно реагируют на них. Результатом является потеря эффективности распределения ресурсов .

Стоимость кожи обуви

Высокая инфляция увеличивает альтернативные издержки хранения остатков денежных средств и может побудить людей держать большую часть своих активов на счетах с выплатой процентов. Однако, поскольку для проведения транзакций по-прежнему необходимы наличные, это означает, что для снятия средств необходимо больше «поездок в банк», что, как известно, изнашивает «обувь» с каждой поездкой.

Стоимость меню

В условиях высокой инфляции фирмы должны часто менять свои цены, чтобы не отставать от изменений в экономике. Но частое изменение цен само по себе является дорогостоящим мероприятием, будь то явным образом, например, при необходимости печатать новые меню, или неявно, поскольку для постоянного изменения цен необходимо дополнительное время и усилия.

Положительно [ править ]

Корректировка рынка труда

Номинальная заработная плата медленно понижается . Это может привести к длительному нарушению равновесия и высокому уровню безработицы на рынке труда. Поскольку инфляция приводит к снижению реальной заработной платы, даже если номинальная заработная плата остается постоянной, умеренная инфляция позволяет рынкам труда быстрее достичь равновесия. ^[66]

Пространство для маневра

Основными инструментами управления денежной массой являются возможность устанавливать учетную ставку , ставку, по которой банки могут брать займы у центрального банка, и операции на открытом рынке , которые представляют собой интервенции центрального банка на рынке облигаций с целью воздействия на рынок облигаций. номинальная процентная ставка. Если экономика находится в рецессии с уже низкими или даже нулевыми номинальными процентными ставками, то банк не может дальше снижать эти ставки (поскольку отрицательные номинальные процентные ставки невозможны) для стимулирования экономики - эта ситуация известна как ловушка ликвидности. .

Эффект Манделла-Тобина

Нобелевский лауреат Роберт Манделл отметил , что умеренная инфляция побудит хранители заменить кредитование за деньги холдинга в качестве средства для финансирования будущих расходов. Эта замена приведет к падению реальных процентных ставок по клирингу рынка. ^[67] Более низкая реальная процентная ставка побудила бы больше заимствований для финансирования инвестиций. В том же ключе лауреат Нобелевской премии Джеймс Тобин отметил, что такая инфляция заставит предприятия заменить денежные остатки в своих портфелях активов инвестициями в физический капитал (машины, оборудование и запасы). Эта замена будет означать выбор инвестирования с более низкой реальной доходностью. (Нормы прибыли ниже, потому что инвестиции с более высокой доходностью уже делались раньше.)^[68] Два связанных эффекта известны как эффект Манделла-Тобина . Если экономика уже не чрезмерноинвестирует всоответствии с моделями теории экономического роста , эти дополнительные инвестиции в результате этого эффекта будут рассматриваться как положительные.

Неустойчивость с дефляцией

Экономист SC Tsiang отметил, что, как только ожидается существенная дефляция, появятся два важных эффекта; оба являются результатом хранения денег, заменяющих кредитование в качестве средства сбережений. ^[69] Во-первых, постоянно падающие цены и возникающий в результате стимул для накопления денег вызовут нестабильность из-за вероятного увеличения страха, в то время как денежные запасы растут в цене, что ценность этих сокровищ находится под угрозой, поскольку люди понимают, что движение обмен этих денежных запасов на реальные товары и активы быстро поднимет эти цены. Любое движение, чтобы потратить эти сокровища, «однажды начавшись, превратилось бы в огромную лавину, которая могла бы буйствовать еще долго, прежде чем она израсходует себя». ^[70]Таким образом, режим долгосрочной дефляции, вероятно, будет прерываться периодическими всплесками быстрой инфляции и, как следствие, реальными экономическими сбоями. Умеренная и стабильная инфляция позволила бы избежать таких колебаний цен.

Второй эффект, отмеченный Цзян, заключается в том, что, когда вкладчики заменяют кредитование на финансовых рынках наличными деньгами, роль этих рынков в направлении сбережений в инвестиции подрывается. Если номинальные процентные ставки будут сведены к нулю или близким к нулю из-за конкуренции с высокодоходным денежным активом, не будет механизма ценообразования на том, что останется от этих рынков. После эффективной эвтаназии финансовых рынков цены на оставшиеся товары и физические активы будут двигаться в обратном направлении. Например, повышенное стремление к сбережению не может привести к дальнейшему снижению процентных ставок (и тем самым стимулировать инвестиции), а вместо этого вызовет накопление дополнительных денег, что приведет к еще большему снижению потребительских цен и сделает инвестиции в производство потребительских товаров менее привлекательными. Умеренная инфляция,как только его ожидания будут включены в номинальные процентные ставки, это даст этим процентным ставкам возможность как повышаться, так и понижаться в ответ на изменение инвестиционных возможностей или предпочтений вкладчиков, и, таким образом, позволяет финансовым рынкам функционировать более нормальным образом.

Контроль над инфляцией [ править ]

Денежно-кредитная политика [ править ]

Хотя и фискальная, и денежно-кредитная политика могут влиять на инфляцию, с 1980-х годов большинство стран в основном полагаются на денежно-кредитную политику для контроля над инфляцией. Когда инфляция превышает допустимый уровень, центральный банк страны может повысить процентную ставку , что обычно приводит к замедлению или прекращению роста денежной массы . Некоторые центральные банки имеют симметричный целевой показатель инфляции, в то время как другие контролируют инфляцию только тогда, когда она поднимается выше порогового значения, независимо от того, раскрывается ли это публично или нет.

В 21 веке большинство экономистов предпочитают низкий и стабильный уровень инфляции. В большинстве стран центральным банкам или другим денежно-кредитным органам поручено поддерживать свои ставки межбанковского кредитования на низком стабильном уровне, а целевой уровень инфляции составляет примерно от 2% до 3%. Центральные банки нацелены на низкий уровень инфляции, потому что они считают, что высокая инфляция обходится экономически дорого, поскольку создаст неопределенность в отношении различий в относительных ценах и самого уровня инфляции. Целевым ориентиром является низкий положительный уровень инфляции, а не нулевой или отрицательный, поскольку последний может вызвать или усугубить рецессию ; ^[13] низкий (в отличие от нуля или отрицательного) инфляция снижает серьезность экономического спада, позволяя рынку труда быстрее адаптироваться к спаду, и снижает риск того, что ловушка ликвидности помешает денежно-кредитной политике стабилизировать экономику. ^[14]

Более высокие процентные ставки сокращают денежную массу экономики, потому что меньше людей ищут ссуды. Когда банки предоставляют ссуды, поступления от ссуды обычно депонируются на банковских счетах, которые являются частью денежной массы. Следовательно, когда человек выплачивает ссуду и не выдает никаких других ссуд для ее замены, сумма банковских депозитов и, следовательно, денежная масса уменьшаются. Например, в начале 1980-х, когда ставка по федеральным фондам превышала 15%, количество долларов Федеральной резервной системы упало на 8,1%, с 8,6 триллиона долларов США до 7,9 триллиона долларов.

Во второй половине 20-го века между кейнсианцами и монетаристами велись споры о подходящем инструменте для контроля над инфляцией. Монетаристы подчеркивают низкие и устойчивые темпы роста денежной массы, в то время как кейнсианцы подчеркивают сокращение совокупного спроса во время экономического подъема и увеличение спроса во время рецессий, чтобы сохранить стабильную инфляцию. Контроль над совокупным спросом может быть достигнут как с помощью денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики (повышение налогообложения или сокращение государственных расходов для снижения спроса).

Другие методы и новые технологии [ править ]

Было предложено и использовано множество других методов и политик для контроля над инфляцией. Инфляционный характер фиатных систем открывает потенциальные большие рыночные возможности для новых технологий, таких как решения на основе блокчейнов, которые смягчают или даже решают проблему эрозии покупательной способности. Эти системы могут принимать форму простых фиксированных привязок, немедленно доступных для кредитных рынков, или более сложных систем, которые полностью избегают инфляционных продуктов, меняя одну презентацию активов на другую - аналогично валютам, обеспеченным сырьем в прошлом. ^[71]

Фиксированные обменные курсы [ править ]

В рамках валютного режима с фиксированным обменным курсом валюта страны привязана по стоимости к другой единой валюте или к корзине других валют (или иногда к другому показателю стоимости, например к золоту). Фиксированный обменный курс обычно используется для стабилизации стоимости валюты по отношению к валюте, к которой она привязана. Его также можно использовать как средство контроля над инфляцией. Однако по мере того, как стоимость базовой валюты растет и падает, валюта, привязанная к ней, также растет. По сути, это означает, что уровень инфляции в стране с фиксированным обменным курсом определяется уровнем инфляции в стране, к которой привязана валюта. Кроме того, фиксированный обменный курс не позволяет правительству использовать внутреннюю денежно-кредитную политику для достижения макроэкономической стабильности.

Согласно Бреттон-Вудскому соглашению, валюты большинства стран мира были привязаны к доллару США. Это ограничило инфляцию в этих странах, но также подвергло их опасности спекулятивных атак . После разрыва Бреттон-Вудского соглашения в начале 1970-х годов страны постепенно перешли на плавающий обменный курс . Однако во второй половине 20 века некоторые страны вернулись к фиксированному обменному курсу в рамках попытки контролировать инфляцию. Эта политика использования фиксированного обменного курса для контроля над инфляцией использовалась во многих странах Южной Америки в конце 20-го века (например, в Аргентине (1991–2002 гг.) , Боливии, Бразилии и Чили).

Золотой стандарт [ править ]

Золотой стандарт - это денежная система, в которой обычным средством обмена в регионе являются бумажные банкноты (или другие денежные знаки), которые обычно свободно конвертируются в заранее установленные фиксированные количества золота. Стандарт определяет, как будет реализовано обеспечение золотом, в том числе количество звонкой монеты на единицу валюты. Сама валюта не имеет внутренней ценности , но ее принимают трейдеры, потому что ее можно обменять на эквивалентную монету. Например, серебряный сертификат США можно обменять на настоящую монету серебра.

От золотого стандарта частично отказались благодаря международному принятию Бреттон-Вудской системы . В рамках этой системы все другие основные валюты были привязаны к доллару США по фиксированной ставке, которая, в свою очередь, была привязана правительством США к золоту по курсу 35 долларов США за унцию. Бреттон-Вудская система рухнула в 1971 году, в результате чего большинство стран перешли на бумажные деньги  - деньги, обеспеченные только законами страны.

При золотом стандарте долгосрочный уровень инфляции (или дефляции) будет определяться темпами роста предложения золота по отношению к общему объему производства. ^[72] Критики утверждают, что это вызовет произвольные колебания уровня инфляции и что денежно-кредитная политика будет в основном определяться добычей золота. ^{[73] [74]}

Контроль заработной платы и цен [ править ]

Еще один метод, который применялся в прошлом, заключался в контроле заработной платы и цен («политика доходов»). Контроль заработной платы и цен был успешным в условиях военного времени в сочетании с нормированием. Однако их использование в других контекстах гораздо более неоднозначно. Известные неудачи их применения включают в 1972 году введение заработной платы и цен на Ричарда Никсона . Более успешные примеры включают Соглашение о ценах и доходах в Австралии и Вассенаарское соглашение в Нидерландах .

В целом, контроль заработной платы и цен рассматривается как временная и исключительная мера, эффективная только в сочетании с политикой, направленной на сокращение основных причин инфляции во время режима контроля заработной платы и цен , например, победы в войне. Они часто имеют обратный эффект из-за искаженных сигналов, которые они посылают рынку. Искусственно заниженные цены часто вызывают нормирование и дефицит, а также препятствуют будущим инвестициям, что приводит к еще большему дефициту. Обычный экономический анализ состоит в том, что любой продукт или услуга, цена на которые занижена, потребляются чрезмерно. Например, если официальная цена на хлеб слишком низкая, будет слишком мало хлеба по официальным ценам и будет слишком мало инвестиций в производство хлеба со стороны рынка для удовлетворения будущих потребностей, тем самым усугубив проблемудлительный срок .

Временные меры контроля могут дополнять рецессию как способ борьбы с инфляцией: меры контроля делают рецессию более эффективной как способ борьбы с инфляцией (снижая потребность в увеличении безработицы), в то время как рецессия предотвращает виды искажений, которые механизмы контроля вызывают при высоком спросе. . Однако в целом экономисты советуют не вводить контроль над ценами, а либерализовать цены, предполагая, что экономика приспособится и откажется от нерентабельной экономической деятельности. Снижение активности приведет к меньшему спросу на те товары, которые вызвали инфляцию, будь то рабочая сила или ресурсы, и инфляция будет падать вместе с общим объемом экономического производства. Это часто приводит к серьезному спаду, поскольку производственные мощности перераспределяются и, таким образом, часто очень непопулярны среди людей, чьи средства к существованию разрушаются (см.созидательное разрушение ).

Пособие по стоимости жизни [ править ]

Реальная покупательная способность фиксированных платежей снижается из-за инфляции, если они не корректируются на инфляцию, чтобы их реальная стоимость оставалась неизменной. Во многих странах трудовые договоры, пенсионные выплаты и государственные выплаты (например, социальное обеспечение ) привязаны к индексу стоимости жизни, как правило, к индексу потребительских цен . ^[75] затрат в стоимости жизни корректировки заработной платы (COLA) регулирует основанные на изменении индекса стоимости жизни будут . Он не контролирует инфляцию, а скорее стремится смягчить последствия инфляции для лиц с фиксированным доходом. В странах с низкой инфляцией заработная плата обычно корректируется ежегодно. Во время гиперинфляции они чаще корректируются. ^[75] Они также могут быть привязаны к индексу стоимости жизни, который меняется в зависимости от географического положения, если сотрудник переезжает.

В положениях о ежегодном повышении квалификации в трудовых договорах можно указать ретроактивное или будущее процентное увеличение заработной платы работника, которое не привязано к какому-либо индексу. Это согласованное повышение заработной платы в просторечии называется корректировкой стоимости жизни (COLA) или повышением стоимости жизни из-за их сходства с повышением, привязанным к индексам, определяемым извне. ^[76]

См. Также [ править ]

Примечания [ править ]

Ссылки [ править ]

• Авель, Андрей; Бернанке, Бен (2005). «Макроэкономика» (5-е изд.). Пирсон. Cite journal requires |journal= (help) Измерение инфляции обсуждается в гл. 2. С. 45–50; Рост денег и инфляция в гл. 7. С. 266–269; Кейнсианские деловые циклы и инфляция в гл. 9. С. 308–348.
• Барро, Роберт Дж. (1997). Макроэкономика . Кембридж, Массачусетс: MIT Press. п. 895. ISBN 0-262-02436-5.
• Бланшар, Оливье (2000). Макроэкономика (2-е изд.). Энглвуд Клиффс, Нью-Джерси: Prentice Hall. ISBN 0-13-013306-X.
• Мэнкив, Н. Грегори (2002). «Макроэкономика» (5-е изд.). Стоит. Cite journal requires |journal= (help)Измерение инфляции обсуждается в гл. 2. С. 22–32; Рост денег и инфляция в гл. 4. С. 81–107; Кейнсианские деловые циклы и инфляция в гл. 9. С. 238–255.
• Холл, Роберт Э .; Тейлор, Джон Б. (1993). Макроэкономика . Нью-Йорк: У.В. Нортон. п. 637 . ISBN 0-393-96307-1.
• Бурда, Майкл С .; Wyplosz, Чарльз (1997). Макроэкономика: европейский текст . Оксфорд [Оксфордшир]: Издательство Оксфордского университета . ISBN 0-19-877468-0.

Дальнейшее чтение [ править ]

• Ауэрнхаймер, Леонардо , "Справочник честного правительства по получению доходов от создания денег", Журнал политической экономии, Vol. 82, № 3, май / июнь 1974 г., стр. 598–606.
• Баумоль, Уильям Дж. И Алан С. Блиндер , Макроэкономика: принципы и политика , десятое издание. Thomson South-Western, 2006. ISBN 0-324-22114-2. 
• Фридман, Милтон , Нобелевская лекция: Инфляция и безработица 1977 г.
• Мишкин, Фредерик С. , Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков , Нью-Йорк, Харпер Коллинз, 1995.
• Федеральный резервный банк Бостона , «Понимание инфляции и ее последствий для денежно-кредитной политики: ретроспектива кривой Филлипса» , Серия конференций 53, 9–11 июня 2008 г., Чатем, Массачусетс. (См. Также статью о кривой Филлипса )

Внешние ссылки [ править ]

• Индекс потребительских цен ОЭСР
• Бюро статистики труда США - Индекс потребительских цен
• Калькулятор компаундированной инфляции общего назначения
• Калькулятор стоимости жизни в США (с 1913 г. по настоящее время) ( AIER )
• Калькулятор инфляции в США (с 1913 г. по настоящее время) ( US BLS )
• Инфляция в США (исторические документы) ( FRASER )
• Мировая инфляция (1290–2006) ( индекс потребительских цен ) ( шведский Riksbank )
• Годовые темпы инфляции Всемирного банка для всех стран
• Как работает инфляция?