Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Закон одной цены ( LOOP ) утверждает , что в отсутствии торговых трений (например, транспортные расходов и тарифов), а также в условиях свободной конкуренции и ценовой гибкости (где нет индивидуальных продавцов или покупателей не имеют права управлять ценами и цены могут свободно Adjust), идентичные товары, продаваемые в разных местах, должны продаваться по одинаковой цене, если цены выражены в единой валюте. [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] Этот закон основан на предположении о неизбежном устранении любого арбитража . [ требуется дополнительное цитирование ]

Обзор [ править ]

Интуиция, лежащая в основе закона одной цены, основана на предположении, что различия между ценами устраняются участниками рынка, использующими возможности арбитража. [8] [ требуется дополнительное цитирование ]

Пример из обычной торговли [ править ]

Предположим разные цены на один идентичный товар в двух местах, отсутствие транспортных затрат и экономических барьеров между двумя точками. Тогда может действовать арбитраж как покупателей, так и продавцов: покупатели из дорогого района могут покупать в дешевом районе, а продавцы из дешевого района могут продавать в дорогом районе.

Оба сценария приводят к единой равной цене за однородный товар во всех местах. [8] [ требуется дополнительное цитирование ]

Для дальнейшего обсуждения см. Рациональное ценообразование .

Пример на официальных финансовых рынках [ править ]

Товары можно торговать на финансовых рынках , где будет единая цена предложения (цена предложения) и цена предложения . Хотя между этими двумя значениями существует небольшой разброс, применяется закон одной цены (к каждому).

Ни один трейдер не будет продавать товар по цене ниже, чем уровень предложения маркет-мейкера, или покупать по более высокой цене, чем уровень предложения маркет-мейкера. [8] В любом случае отход от преобладающей цены либо не оставит покупателей, либо будет благотворительностью .

На рынке производных финансовых инструментов закон применяется к финансовым инструментам, которые кажутся разными, но разрешаются к одному и тому же набору денежных потоков; см. Рациональное ценообразование . Таким образом:

« Ценная бумага должна иметь единую цену, независимо от того, как эта ценная бумага создается. Например, если опцион может быть создан с использованием двух разных наборов базовых ценных бумаг, то общая цена для каждой будет одинаковой, иначе возникнет возможность арбитража. существуют. [5] "

Аналогичный аргумент можно использовать, рассматривая ценные бумаги стрелок, на которые ссылаются Эрроу и Дебре (1944).

Неприложение [ править ]

  • Закон не применяется межвременной , поэтому цены на один и тот же товар могут отличаться в разное время на одном рынке. Применение закона к финансовым рынкам затрудняется тем фактом, что цены маркет-мейкеров постоянно меняются на ликвидных рынках. Однако в момент совершения каждой сделки действует закон (его нарушение обычно противоречит правилам биржи). [ необходима цитата ]
  • Закон также не должен применяться, если покупатели имеют не совсем полную информацию о том, где найти самую низкую цену. В этом случае продавцы сталкиваются с выбором между частотой и прибыльностью своих продаж. То есть фирмам может быть безразлично, устанавливать ли высокую цену (таким образом, продавать нечасто, потому что большинство потребителей будет искать более низкую) и низкую цену (по которой они будут продавать чаще, но получать меньшую прибыль с продажи). [9] [ требуется дополнительное цитирование ]
  • Эффект Балассы-Самуэльсона утверждает, что закон одной цены не применим ко всем товарам на международном уровне, потому что некоторые товары не являются предметом торговли . В нем утверждается, что в одних странах потребление может быть дешевле, чем в других, потому что невнешнеторговые товары (особенно земля и рабочая сила) дешевле в менее развитых странах. Это может удешевить типичную потребительскую корзину в менее развитой стране, даже если цены на некоторые товары в этой корзине будут уравновешены международной торговлей. [ необходима цитата ]

Предпосылка [ править ]

  • отсутствие торговых трений
  • при свободной конкуренции
  • при гибкости цен [10]

Закон одной цены был применен к анализу многих публичных мероприятий, таких как:

  • В 2015 году в рабочем документе Международного валютного фонда было обнаружено, что закон единой цены действует для большинства торгуемых товаров в Бразилии, но не применяется таким же образом к неторгуемым товарам. [11]
  • В 2013 году директор Совета по международным отношениям заявил, что нынешний Apple iPad mini следует закону единой цены, поскольку его цена почти достигла одного и того же обменного курса доллара США в каждой соответствующей стране. [12]
  • Правительственные нефтяные субсидии Индонезии против нефтяных контрабандистов; Контрабандисты продают украденную нефть со скидкой по рыночной цене . [13]
  • Явное нарушение закона в отношении международных акций Royal Dutch / Shell . После слияния в 1907 году держатели акций Royal Dutch Petroleum (торгуются в Амстердаме) и Shell Transport (торгуются в Лондоне) имели право на соответственно 60% и 40% всей будущей прибыли. Поэтому акции Royal Dutch должны были автоматически быть на 50% выше, чем акции Shell. Однако они отклонились от этого на 15%. [14] [ дополнительная цитата (ы) , которые необходимо ] Это расхождение исчезло с их окончательным слиянием в 2005 году [ править ]В последние годы у компании было две разные акции: «А» и «В». Хотя каждый из них имеет одинаковые права на дивиденды и т. Д., Они обычно торгуются по разным ценам. Это можно объяснить разными налоговыми режимами.

См. Также [ править ]

  • Индекс Big Mac
  • Рождественский индекс цен
  • Равная оплата за равный труд
  • Индекс KFC
  • Подол индекс
  • Индекс мужского нижнего белья
  • Цена
  • Ценовая дискриминация
  • Разброс цен
  • Рациональное ценообразование
  • Индекс рецессии
  • Теория поиска
  • Спрос и предложение

Ссылки [ править ]

  1. ^ Feenstra, Роберт. Международный. В экономике существует базовый принцип, называемый «законом одной цены». В нем говорится, что одинаковые товары должны иметь одинаковую цену. Например, унция серебра должна стоить одинаково в Нью-Йорке и Париже, иначе серебро перетекло бы из одного города в другой. Конечно, этот закон не всегда выполняется на практике, если нет конкурентных рынков, нет транзакционных издержек и торговых барьеров .
  2. ^ "Закон одной цены Определение" . NASDAQ . Дата обращения 3 декабря 2015 . Экономическое правило, гласящее, что данная ценная бумага должна иметь одинаковую цену независимо от того, как она создается. Если выплата по ценной бумаге может быть произведена синтетически с помощью пакета других ценных бумаг, это означает, что цена пакета и цена ценной бумаги, выплата которой она воспроизводит, должны быть равны. В случае неравенства представится возможность арбитража. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  3. ^ "закон одной цены" . Издательство Кембриджского университета 2015 . Дата обращения 3 декабря 2015 . ЭКОНОМИКА [:] [T] он принцип, что на идеальном финансовом рынке товары будут иметь одинаковую цену везде [.] CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  4. ^ "Закон определения единой цены" . Инвестопедия . Дата обращения 3 декабря 2015 . Теория, согласно которой цена данной ценной бумаги, товара или актива будет иметь одинаковую цену, если принять во внимание обменные курсы. Закон одной цены - это еще один способ сформулировать концепцию паритета покупательной способности [...] Закон одной цены существует благодаря возможностям арбитража. Если цена ценной бумаги, товара или актива различается на двух разных рынках, то арбитражер купит актив на более дешевом рынке и продаст его там, где цены выше [...] Когда паритет покупательной способности не соблюдается, прибыль от арбитража будет сохраняться до тех пор, пока цены на рынках не сойдутся. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  5. ^ a b "Что такое закон единой цены?" . WebFinance, Inc . Дата обращения 3 декабря 2015 . Экономическое правило, которое гласит, что на эффективном рынке ценная бумага должна иметь единую цену, независимо от того, как эта ценная бумага создается. Например, если опцион может быть создан с использованием двух разных наборов базовых ценных бумаг, то общая цена для каждого будет одинаковой, иначе будет существовать возможность арбитража. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  6. Рашид, Салим (весна 2007 г.). «Закон единой цены: неправдоподобно, но имеет последствия» . Ежеквартальный журнал австрийской экономики . 10 (1): 79. DOI : 10.1007 / s12113-007-9001-7 . Закон одной цены (далее LoP) - один из самых основных законов экономики, но при этом он соблюдается при нарушении. То, что данный товар может иметь только одну цену, за исключением самого короткого из [неравновесных] переходов, кажется почти аксиомой ...
  7. ^ Мэнкью Н. Г. (2011). Принципы экономики (6-е изд.). Мейсон, Огайо: Юго-западный центр обучения. Стр. 686.
  8. ^ a b c Карл Гуннар Перссон (10 февраля 2008 г.). «Определения и объяснения закона единой цены» . eh.net . Услуги по экономической истории . Проверено 28 сентября 2014 года . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  9. ^ Бёрдетт, Кеннет и Кеннет Джадд (1983), «Дисперсия равновесных цен». Econometrica 51 (4), стр. 955-69.
  10. ^ Тейлор, Алан; Финстра, Роберт (2012). Международная макроэкономика . п. 65.
  11. ^ Карлос GOES; Трой Мэтисон (2015). «Интеграция внутреннего рынка и закон единой цены в Бразилии» . Рабочий документ МВФ, Департамент Западного полушария . Международный валютный фонд (рабочий документ № 15/213) . Дата обращения 3 декабря 2015 .В данной статье представлена ​​первая оценка интеграции внутреннего рынка Бразилии с использованием закона одной цены. Закон одной цены проверяется с использованием двух методологий панельного корня и уникального набора данных, включающего индексы цен для 51 продукта в 11 городских районах. Мы обнаружили, что закон одной цены справедлив для большинства торгуемых товаров, и, что неудивительно, оказалось, что неторговые продукты с меньшей вероятностью удовлетворяют закону одной цены. Хотя эти результаты согласуются с данными, полученными для других стран, конвергенция цен в Бразилии происходит очень медленно, что свидетельствует об относительно ограниченной интеграции внутреннего рынка. CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  12. ^ Steil, Бенн; Дина Уокер. «Новый индекс iPad Mini с географической графикой должен успокоить разговоры о валютных войнах» . Совет по международным отношениям . Дата обращения 3 декабря 2015 .... Мы создали наш собственный индекс, который лучше соответствует условию, что продукт может быстро и дешево пересекать границы: познакомьтесь с новым индексом Geo-Graphics для iPad mini [...] iPad mini - это глобальный продукт, который распространяется самолет в кармане пальто, в отличие от гамбургера, а его производитель, Apple, очень хорошо разбирается в изменении валютных курсов [...] «Мы внесли некоторые корректировки в цены в связи с изменениями валютных курсов», - сказал Bloomberg News представитель Apple Такаши Табаяши. после того, как Apple повысила цены на iPad в Японии на 15% в мае, компенсировав раннее влияние абэномики на иену [...] Как показывает гео-графика на этой неделе, на мировом рынке iPad нет серьезных нарушений закона единой цены minis - в отличие от рынка Биг Маков. [...] Это особенно актуально после устранения искажений в налоге на добавленную стоимость. [...] (налог с продаж во многих странах,как и в Соединенных Штатах, он не включен в цену продажи, которую рекламирует Apple, но НДС включен в такие цены для стран, взимающих НДС. НДС также подлежит возмещению, по крайней мере, частично, для иностранцев, экспортирующих продукт.) ... CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  13. ^ Прасоджо, Дармаван. «Закон единой цены побеждает нефтяные субсидии» . The Jakarta Post . Дата обращения 3 декабря 2015 .... Эти топливные субсидии ложатся серьезным бременем на государственный бюджет, и грустно видеть, что его благие намерения сорваны до такой степени. Хотя борьба с контрабандой топлива может быть благородной, экономическая теория делает ее похожей на проигранную битву: Закон единой цены гласит, что ее невозможно остановить [...] Закон единой цены гласит, что тот же бензин должен иметь одинаковая цена в любом месте (с учетом транспортных расходов), и эта конкретная цена устанавливается продавцами, стремящимися к наивысшей цене. На эффективном рынке эта деятельность приводит к равновесию, поскольку спрос и предложение постоянно реагируют на текущие условия. [...] Но контрабандисты используют эти рыночные принципы, воруя топливо. Они воруют субсидированную нефть и устремляются на рынок с полной ценой, поскольку разница в ценах и границы рынка создают возможность ... CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
  14. ^ Ламонт, Оуэн А; Талер, Ричард Х (ноябрь 2003 г.). «Аномалии: закон единой цены на финансовых рынках» . Журнал экономических перспектив . 17 (4): 191–202. DOI : 10.1257 / 089533003772034952 .
  • Вентилятор, К. Саймон; Вэй, Сяндун (ноябрь 2006 г.). «Закон единой цены: свидетельства переходной экономики Китая». Обзор экономики и статистики . 88 (4): 682–697. DOI : 10.1162 / rest.88.4.682 .

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Бенн Стейл и Дина Уокер, « Переместите Биг Мак: закон единой цены любит индекс нашего маленького Mac» , Geo-Graphics , Совет по международным отношениям (25 февраля 2015 г.)
  • Кеннет Рогофф, Кеннет Фрут и Майкл Ким, Закон единой цены более 700 лет , Рабочий документ Международного валютного фонда (WP / 01/174) (ноябрь 2011 г.)