Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Тенденция рынка ощутимая тенденция финансовых рынков , чтобы двигаться в определенном направлении в течение долгого времени. [1] Эти тенденции классифицируются как вековые для длинных временных рамок, первичные для средних временных рамок и вторичные для коротких временных рамок. [2] Трейдеры пытаются идентифицировать рыночные тенденции с помощью технического анализа , структуры, которая характеризует рыночные тенденции как предсказуемые тенденции цен на рынке, когда цена достигает уровней поддержки и сопротивления, меняющихся во времени.

Тенденцию можно определить только задним числом, поскольку в любой момент цены в будущем неизвестны.

Терминология рынка [ править ]

Статуи двух символических финансовых животных, медведя и быка, напротив Франкфуртской фондовой биржи .
Дополнительная информация: Бык (спекулянт на фондовом рынке) и линия быка-медведя.

Термины «бычий рынок» и «медвежий рынок» описывают восходящие и нисходящие рыночные тенденции соответственно [3] и могут использоваться для описания как рынка в целом, так и отдельных секторов и ценных бумаг. [2] Названия, возможно, соответствуют тому факту, что бык атакует, поднимая рога вверх, в то время как медведь наносит удар когтями вниз. [1] [4]

Эти условия впервые задокументированы Томасом Мортимером в его книге « Каждый - свой брокер» .

Светские тенденции [ править ]

Световой рыночный тренд - это долгосрочный тренд, который длится от 5 до 25 лет и состоит из ряда основных трендов. Светский медвежий рынок состоит из более мелких бычьих рынков и более крупных медвежьих рынков; светский бычий рынок состоит из более крупных бычьих рынков и более мелких медвежьих рынков.

На долгом бычьем рынке преобладает «бычий» или восходящий тренд. Фондовый рынок Соединенных Штатов описывался как временный бычий рынок примерно с 1983 по 2000 (или 2007 год), с кратковременными потрясениями, включая Черный понедельник и спад фондового рынка в 2002 году, вызванный крахом пузыря доткомов . Другой пример - сырьевой бум 2000-х годов .

На долгосрочном медвежьем рынке преобладает «медвежий» или нисходящий тренд. В период с января 1980 года по июнь 1999 года произошел вековой медвежий рынок золота , кульминацией которого стало коричневое дно . В течение этого периода рыночная цена на золото упала с максимальной отметки в 850 долларов за унцию (30 долларов за г) до минимума в 253 доллара за унцию (9 долларов за г). [5] С 1929 по 1949 год фондовый рынок также находился на светском медвежьем рынке.

Основные тенденции [ править ]

Первичный тренд имеет широкую поддержку на всем рынке (в большинстве секторов ) и длится год и более.

Бычий рынок [ править ]

Карикатура 1901 года, изображающая финансиста Дж. П. Моргана в виде быка с нетерпеливыми инвесторами
Смотрите также: Бык (спекулянт на фондовом рынке)

Бычий рынок - это период общего роста цен. Начало бычьего рынка отмечено повсеместным пессимизмом. Это момент, когда «толпа» наиболее «медвежья». [6] Чувство уныния сменяется надеждой, «оптимизмом» и, в конечном итоге, эйфорией, когда бык бежит своим чередом. [7] Это часто приводит к экономическому циклу, например, в период полной рецессии или раньше.

Обычно бычьи рынки начинаются, когда акции поднимаются на 20% от своего минимума, и заканчиваются, когда акции проседают на 20%. [8] Однако некоторые аналитики предполагают, что бычий рынок не может происходить на медвежьем рынке. [9]

Анализ данных фондового рынка Morningstar, Inc. с 1926 по 2014 год показал, что типичный бычий рынок длился 8,5 лет со средней совокупной совокупной доходностью 458%, в то время как годовая прибыль для бычьих рынков колеблется от 14,9% до 34,1%.

Примеры [ править ]

Индекс Бомбейской фондовой биржи Индии , BSE SENSEX , имел значительную тенденцию к бычьему рынку в течение примерно пяти лет с апреля 2003 г. по январь 2008 г., когда он увеличился с 2 900 пунктов до 21 000 пунктов, что составляет более 600% доходности за 5 лет. [ необходима цитата ]
Заметными бычьими рынками были периоды 1925–1929, 1953–1957 и 1993–1997 годов, когда росли фондовые рынки США и многих других стран; в то время как первый период внезапно закончился с началом Великой депрессии , конец более поздних периодов времени был в основном периодами мягкой посадки , которая превратилась в крупные медвежьи рынки. (см .: Рецессия 1960–1961 годов и пузырь доткомов 2000–2001 годов)

Медвежий рынок [ править ]

Скульптура медведя фондового рынка за пределами Международного центра финансовых услуг , Дублин

Медвежий рынок - это общий спад на фондовом рынке в течение определенного периода времени. [10] Это включает переход от высокого оптимизма инвесторов к широко распространенным страхам и пессимизму инвесторов. Одним из общепринятых показателей медвежьего рынка является снижение цен на 20% и более в течение как минимум двухмесячного периода. [11]

Меньшее снижение от 10 до 20% считается коррекцией .

Медвежьи рынки заканчиваются, когда акции восстанавливаются, достигая новых максимумов. [12] Медвежий рынок, таким образом, измеряется ретроспективно от недавних максимумов до самой низкой цены закрытия [13], а период его восстановления - это самая низкая цена закрытия до новых максимумов. Еще один общепризнанный конец медвежьего рынка - рост индексов на 20% от минимума. [14] [15]

С 1926 по 2014 год средний медвежий рынок длился 13 месяцев со средним совокупным убытком 30%, в то время как годовое снижение медвежьего рынка колебалось от -19,7% до -47%. [16]

Примеры [ править ]

Медвежий рынок последовал за крахом Уолл-стрит в 1929 году и стер к июлю 1932 года 89% (с 386 до 40) рыночной капитализации промышленного индекса Доу-Джонса , ознаменовав начало Великой депрессии . После восстановления почти 50% своих потерь, с 1937 по 1942 год произошел более длительный медвежий рынок, на котором рынок снова сократился вдвое. Другой долгосрочный медвежий рынок произошел примерно с 1973 по 1982 год, охватив энергетический кризис 1970-х годов и высокий уровень безработицы в начале 1980-х. Еще один медвежий рынок произошел в Индии после аферы на индийском фондовом рынке 1992 года. Еще одним медвежьим рынком стал спад фондового рынка в 2002 году.. Очередной медвежий рынок произошел в период с октября 2007 года по март 2009 года в результате финансового кризиса 2007–2008 годов . Китайский обвал фондового рынка 2015 также был медвежий рынок. В начале 2020 года в результате пандемии COVID-19 многочисленные обвалы фондовых рынков привели к медвежьим рынкам во всем мире, многие из которых все еще продолжаются.

Вершина рынка [ править ]

Пик рынка (или рыночный максимум) обычно не является драматическим событием. Рынок просто достиг наивысшей точки на какое-то время (обычно несколько лет). Он определяется ретроспективно, поскольку участники рынка не знают об этом в момент, когда это происходит. Таким образом, впоследствии цены падают либо медленно, либо быстрее.

Уильям О'Нил сообщил, что с 1950-х годов вершина рынка характеризуется тремя-пятью днями распределения в основном индексе фондового рынка, происходящими в течение относительно короткого периода времени. Распределение - это снижение цены с большим объемом, чем на предыдущей сессии.

Примеры [ править ]

Пик пузыря доткомов (по данным NASDAQ-100 ) пришелся на 24 марта 2000 года. Индекс закрылся на отметке 4 704,73. NASDAQ достиг пика 5 132,50, а индекс S&P 500 - 1525,20.

Пик для фондового рынка США перед финансовым кризисом 2007–2008 годов пришелся на 9 октября 2007 года. Индекс S&P 500 закрылся на уровне 1565, а NASDAQ - на отметке 2861,50.

Дно рынка [ править ]

Дно рынка - это разворот тренда, конец рыночного спада и начало восходящего тренда (бычий рынок).

Очень трудно идентифицировать дно (так называемое «взятие дна») до того, как оно пройдет. Подъем после спада может быть недолгим, и цены могут возобновить снижение. Это принесет убытки инвестору, купившему акции во время ошибочного или "ложного" дна рынка.

Барон Ротшильд сообщил, что лучшее время для покупок - это "кровь на улицах", то есть когда рынки резко упали, а настроения инвесторов крайне негативны. [17]

Примеры [ править ]

Еще несколько примеров рыночного дна с точки зрения значений закрытия промышленного индекса Dow Jones (DJIA):

  • Индекс Dow Jones Industrial Average достиг дна 1738,74 19 октября 1987 года в результате падения с 2722,41 25 августа 1987 года. Этот день был назван Черным понедельником (график [18] ).
  • Дно 7286,27 было достигнуто по индексу DJIA 9 октября 2002 года в результате снижения с 11722,98 14 января 2000 года. Это включало промежуточное дно 8235,81 21 сентября 2001 года (изменение на 14% по сравнению с 10 сентября), что привело к промежуточная вершина 10635,25 19 марта 2002 г. (график [19] ). «Высокотехнологичный» Nasdaq упал еще более стремительно, на 79% - с пика 5132 (10 марта 2000 г.) до дна 1108 (10 октября 2002 г.).
  • Минимум 6 440,08 (DJIA) 9 марта 2009 года был достигнут после снижения, связанного с кризисом субстандартной ипотеки, начиная с 14164,41 9 октября 2007 года (диаграмма [20] ).

Вторичные тенденции [ править ]

Вторичные тренды - это краткосрочные изменения направления цены в рамках первичного тренда. Они могут длиться от нескольких недель до нескольких месяцев.

Ралли медвежьего рынка [ править ]

Точно так же ралли медвежьего рынка (иногда называемое «ралли присоски» или « скачок дохлой кошки ») - это повышение цен на 5% или более, прежде чем цены снова упадут. [21] После краха Уолл-стрит в 1929 году после краха на Уолл-стрит в 1929 году произошли подъемы медвежьего рынка , а также в конце 1960-х и начале 1970-х годов. В период с 1980-х по 2011 год японский Nikkei 225 несколько раз рос на медвежьем рынке, хотя в целом он имел долгосрочную тенденцию к снижению.

Причины рыночных тенденций [ править ]

Цена активов, таких как акции, определяется спросом и предложением. По определению, рынок уравновешивает покупателей и продавцов, поэтому невозможно иметь «больше покупателей, чем продавцов» или наоборот, хотя это обычное выражение. При всплеске спроса покупатели увеличивают цену, которую они готовы заплатить, а продавцы увеличивают цену, которую они хотят получить. При всплеске предложения происходит обратное.

Спрос и предложение меняются, когда инвесторы пытаются сместить распределение своих инвестиций между типами активов. Например, когда-то инвесторы могли захотеть перевести деньги из государственных облигаций в «технологические» акции, но они добьются успеха только в том случае, если кто-то другой захочет купить у них государственные облигации; в другой раз они могут попытаться перевести деньги из акций «технологических» компаний в государственные облигации. В каждом случае это повлияет на цену обоих типов активов.

В идеале инвесторы хотели бы использовать рыночное время, чтобы покупать дешево и продавать дорого, но в конечном итоге они могут покупать дорого, а продавать дешево. [22] Противоположные инвесторы и трейдеры пытаются «ослабить» действия инвесторов (покупать, когда они продают, продавать, когда они покупают). Время, когда большинство инвесторов продают акции, известно как распределение, а время, когда большинство инвесторов покупают акции, известно как накопление.

Согласно стандартной теории, снижение цены приведет к уменьшению предложения и увеличению спроса, в то время как повышение цены приведет к обратному. Это хорошо работает для большинства активов, но часто работает наоборот для акций из-за ошибки, которую совершают многие инвесторы, покупая по высокой цене в состоянии эйфории и продавая по низкой цене в состоянии страха или паники из-за стадного инстинкта. В случае, если рост цены вызывает увеличение спроса или снижение цены вызывает увеличение предложения, это разрушает ожидаемую цепь отрицательной обратной связи, и цены будут нестабильными. [23] Это можно увидеть в пузыре или крахе.

Настроение рынка [ править ]

Настроения на рынке - это противоположный индикатор фондового рынка.

Когда очень большая часть инвесторов выражает медвежьи (негативные) настроения, некоторые аналитики считают это сильным сигналом о приближении дна рынка. [24] Дэвид Хиршлейфер видит в феномене тренда путь, начинающийся с недостаточной реакции и заканчивающийся чрезмерной реакцией инвесторов / трейдеров.

Индикаторы, измеряющие настроения инвесторов, могут включать:

  • Индекс настроений инвесторов: если бычий-медвежий спред (% быков -% медведей) близок к историческому минимуму, это может сигнализировать о дне. Обычно количество опрошенных медведей превышает количество быков. Однако, если количество быков находится на экстремально высоком уровне, а число медведей находится на крайне низком уровне, исторически рыночная вершина могла иметь место или близка к тому, чтобы произойти. Эта противоположная мера более надежна из-за случайного совпадения при достижении рыночных минимумов, чем вершин.
  • Индикатор настроения Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII): многие считают, что большая часть снижения уже произошла, когда этот индикатор дает значение минус 15% или ниже.
  • Другие индикаторы настроения включают соотношение Nova-Ursa, Short Interest / Total Market Float и соотношение пут / колл .

См. Также [ править ]

  • Духи животных
  • Черный понедельник
  • Бык-медведь линия
  • Цикл деловой активности
  • Не борись с лентой
  • Экономическая экспансия
  • Стадное чувство
  • Настроение рынка
  • Мистер Рынок
  • Тенденции в сфере недвижимости
  • Рецессия
  • Кульминация продаж
  • Следование за трендом

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b Фонтанилс, Джордж; Джентиле, Томми (2001). Курс фондового рынка . Вайли . п. 91. ISBN 9780471036708.
  2. ^ а б Эдвардс, Роберт Д.; Макги, Джон; Бессетти, WHC (24 июля 2018 г.). Технический анализ биржевых тенденций . CRC Press . ISBN 978-0-8493-3772-7.
  3. ^ Прейс, Тобиас; Стэнли, Х. Юджин (2011). «Проблемы с пузырями: может ли закон описать пузыри и обвалы на финансовых рынках?». Мир физики . 24 : 29–32. DOI : 10.1088 / 2058-7058 / 24/05/34 .
  4. ^ «Бычий рынок» . Инвестопедия .
  5. ^ График золота 1968–99
  6. ↑ Цвейг, Мартин (27 июня 2009 г.). Победа на Уолл-стрит . Гранд Сентрал Паблишинг . ISBN 9780446561686.
  7. ^ 6 стадий бычьих рынков - и где мы находимся прямо сейчас | Рынки | Minyanville Уолл Стрит архивации 2019-05-07 в Wayback Machine Minyanville
  8. ^ Чен, Джеймс. «Определение бычьего рынка» . Инвестопедия . Проверено 26 марта 2020 .
  9. ^ DeCambre, Марк. «Рост индекса Доу-Джонса на 21% за 3 дня возвращает его к бычьему рынку?« Рынок так не работает », - говорит один исследователь» . MarketWatch . Проверено 27 марта 2020 .
  10. ^ О'Салливан, Артур; Шеффрин, Стивен М. (2003). Экономика: принципы в действии . Прентис Холл . п. 290. ISBN 0-13-063085-3.
  11. ^ "Медвежий рынок" . Инвестопедия .
  12. ^ DeCambre, Марк (6 апреля 2018). «Перестаньте говорить, что индекс Доу-Джонса входит в коррекцию и выходит из нее! Это не то, как работают движения фондового рынка» . MarketWatch .
  13. ^ Ро, Сэм. «Это лучшая иллюстрация истории бычьего и медвежьего рынков, которую мы когда-либо видели» . Business Insider . Проверено 18 марта 2020 .
  14. ^ Дрибуш, Георгий Канчев и Корри (2019-02-15). «Nasdaq уходит с медвежьего рынка из-за ралли акций» . Wall Street Journal . ISSN 0099-9660 . Проверено 18 марта 2020 . 
  15. ^ DeCambre, Марк. «Nasdaq избегает самого длительного медвежьего рынка - по одной мере - за 28 лет» . MarketWatch . Проверено 18 марта 2020 .
  16. ^ Франк, Томас; Руни, Кейт (26 октября 2018 г.). «Фондовый рынок теряет в коррекции в среднем 13%, если не превратится в медвежий рынок» . CNBC .
  17. ^ «Противоположное инвестирование: покупайте, когда на улицах есть кровь» . Инвестопедия .
  18. ^ диаграмма stockcharts.com
  19. ^ диаграмма stockcharts.com
  20. ^ "$ INDU - Инструментальные средства SharpCharts" . StockCharts.com.
  21. ^ "Определение ралли медвежьего рынка" . Инвестопедия .
  22. ^ Kinnel, Russel (15 августа 2019). «Не забывайте про разрыв 2019» . Morningstar, Inc. Retrieved May 14, 2 020 .
  23. ^ Wilcox, Jarrod W .; Фабоцци, Фрэнк Дж. (20 ноября 2013 г.). Финансовые консультации и инвестиционные решения: манифест перемен . Вайли . ISBN 9781118415320.
  24. ^ Хулберт, Марк (12 ноября 2008). «Попытка отвесить дно» . The Wall Street Journal .

Внешние ссылки [ править ]

  • Определение рыночной тенденции, объяснения и примеры в простых терминах