Комиссии по ценным бумагам является правительственное ведомство или учреждение , ответственное за финансовое регулирование в ценные бумаги продукции в той или иной стране. Его полномочия и обязанности сильно различаются от страны к стране, но обычно охватывают установление правил, а также обеспечение их соблюдения для финансовых посредников и фондовых бирж .
История
Пока были ценные бумаги, существовали правила. Однако в первые дни это состояло в основном из саморегулируемых групп или обществ. Внешнее государственное регулирование в основном было вызвано финансовыми кризисами или скандалами.
Еще в 13 веке король Англии Эдуард I издал указ о лицензировании брокеров после того, как он был вынужден обращаться к местным денежным брокерам, которые после начала англо-французской войны предлагают гораздо менее выгодные условия, чем его итальянские брокеры.
В 1720 году британский парламент принял Закон о мыльных пузырях, в котором были конкретные положения о ценных бумагах. Однако мотив этого акта был больше в поддержке «пузыря Южного моря», чем в защите потребителей. Однако это был первый случай использования проспектов и раскрытия информации в современном понимании. Когда мошенничество прекратилось, среди брокеров возникло повсеместное недоверие.
В Соединенных Штатах, хотя Массачусетс требовал регистрации железнодорожных ценных бумаг еще в 1852 году, а другие штаты приняли законы, касающиеся ценных бумаг, в конце 19 - начале 20 веков, реальный толчок к регулированию ценных бумаг исходил от штатов Среднего Запада и Дальнего Запада. По общему мнению, инвесторы в этих областях страны стали жертвами капиталистов с востока.
Однако именно провал закона « Голубое небо», финансовый кризис 1930 года и Великая депрессия заставили правительство Соединенных Штатов принять в 1934 году закон об усилении закона о ценных бумагах и впервые создать отдельное агентство - Комиссию по ценным бумагам и биржам .
В начале 1980-х годов, когда многие страны дерегулировали свои финансовые рынки, они создали специальные правительственные агентства для контроля за рынками ценных бумаг и фондовых бирж, чтобы отделить регулирование от работы финансовых рынков. В некоторых странах, например в Великобритании, создано одно большое агентство, охватывающее все финансовые продукты. Однако в некоторых странах используется другая модель, когда существуют отдельные агентства для разных финансовых продуктов. Обычно ценные бумаги, банковское дело и страхование разделены, но также могут быть отдельные агентства для фьючерсов, опционов и товаров.
С появлением деривативов и новых финансовых продуктов не всегда было легко понять, кто обладает юрисдикцией и каковы их обязанности. Факт, что некоторые недобросовестные финансовые компании использовали в своих интересах, чтобы обойти существующее регулирование.
Финансовый кризис 2007-2010 лет видел много критики регуляторов ценных бумаг за то , чтобы остановить злоупотребление рынков и их медлительность в ответ на кризис и испытав регулирующий захват .
Состав
Большинство комиссий по ценным бумагам являются полунезависимыми правительственными организациями, в которых есть совет уполномоченных, обычно назначаемый правительством страны. Они часто полностью или частично финансируются организациями, деятельность которых регулируется за счет таких сборов, как регистрационные и лицензионные сборы.
Именование
В каждой стране нет общего названия для комиссии по ценным бумагам или финансового регулирующего агентства. Именование стало более сложным, поскольку некоторые правительства объединили или объединили организации и предоставили им более широкие полномочия. Иногда они содержат термины «ценные бумаги» и «комиссия». Например, Комиссия по ценным бумагам и биржам США или Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (Гонконг) . У номеров также есть названия, основанные на Финансовом управлении, например, Управление финансовых услуг Великобритании или Управление финансового надзора (Швеция) или варианты, такие как Агентство финансовых услуг (Япония) .
Общие черты
Большинство комиссий по ценным бумагам уполномочены защищать потребителей, обеспечивать упорядоченный и стабильный финансовый рынок, а также справедливое поведение брокеров и участников по отношению к клиентам и друг другу. Часто местные биржи, а также брокеры покрываются комиссией.
Международное сотрудничество
Большинство финансовых регуляторов являются членами Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO), организации, которая помогает комиссиям по ценным бумагам сотрудничать. Основным способом сотрудничества комиссий по ценным бумагам является Меморандум о взаимопонимании IOSCO или двусторонние соглашения между комиссиями по ценным бумагам.
В Европейском союзе существует Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), которое является консультативным органом Европейской комиссии [1], который пытается координировать правила между комиссиями ЕС по ценным бумагам.
Агентства
- Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), США
- Национальная комиссия по банкам и ценным бумагам (CNBV), Мексика
- Управление финансового поведения (FCA) и Управление пруденциального регулирования (PRA), Великобритания
- Валютное управление Сингапура (MAS), Сингапур
- Агентство финансовых услуг (FSA), Япония
- Федеральное управление финансового надзора (BaFin), Германия
- Autorité des marchés financiers (AMF), Франция
- Национальный комиссар по делам общества и борса (CONSOB), Италия
- Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC), Китайская Народная Республика
- Канада - единственная страна ОЭСР , в которой нет национальной комиссии по ценным бумагам, вместо этого она полагается на провинциальные агентства, которые сотрудничают через канадских администраторов по ценным бумагам .
- Comissão de Valores Mobiliários (CVM), Бразилия
- Суруханджая Секурити (Южная Каролина), Малайзия
- Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI), Индия
- Комиссия по ценным бумагам и биржам Пакистана
- Управление финансового надзора Польши Польша
- Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ), Россия
- Швейцарский орган по надзору за финансовыми рынками (FINMA), Швейцария
- Комиссия по ценным бумагам и биржам Бангладеш (ЧЭС), Бангладеш
- Совет по ценным бумагам Непала (SEBON), Непал
- Комиссия по ценным бумагам Малайзии (SC), Малайзия
- Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Филиппины
- Комиссия по надзору за ценными бумагами и биржами (SESC), Япония
Смотрите также
- Финансовое регулирование
- Центральный банк
- Банковское регулирование
- Список органов финансового регулирования по странам
- Участники рынка ценных бумаг (США)
Рекомендации
- ^ [1] Архивировано 10 сентября 2009 года в Wayback Machine.