Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Мошенничество с ценными бумагами , также известное как мошенничество с акциями и инвестиционное мошенничество , представляет собой обманную практику на фондовых или товарных рынках, которая побуждает инвесторов принимать решения о покупке или продаже на основе ложной информации, что часто приводит к убыткам, в нарушение законодательства о ценных бумагах. [1] [ неудачная проверка ] [2] [3]

Мошенничество с ценными бумагами может также включать прямую кражу у инвесторов ( хищение со стороны биржевых маклеров ), манипуляции с акциями , искажение финансовых отчетов публичной компании и ложь корпоративным аудиторам. Термин охватывает широкий спектр других действий, включая инсайдерскую торговлю , предварительное использование и другие незаконные действия на торговой площадке фондовой или товарной биржи. [4] [5] [6]

Типы мошенничества с ценными бумагами [ править ]

Корпоративное мошенничество [ править ]

Корпоративные проступки [ править ]

Мошенничество со стороны высокопоставленных корпоративных должностных лиц стало предметом широкого внимания в стране в начале 2000-х, примером чего является неправомерное поведение корпоративных должностных лиц в Enron . Это стало проблемой такого масштаба, что администрация Буша объявила о том, что она назвала «агрессивной программой» против корпоративного мошенничества. [7] Продолжаются менее широко освещаемые проявления, такие как осуждение Чарльза Э. Джонсона-младшего, основателя PurchasePro, в мае 2008 года. [8] В апреле 2008 года директор ФБР Роберт Мюллер предсказал, что число случаев корпоративного мошенничества будет увеличиваться из-за кризис субстандартной ипотеки . [9]

Фиктивные корпорации [ править ]

Фиктивные корпорации могут быть созданы мошенниками , чтобы создать иллюзию того , что существующая корпорация с аналогичным названием. Затем мошенники продают ценные бумаги фиктивной корпорации, вводя инвестора в заблуждение, заставляя думать, что они покупают акции реальной корпорации.

Интернет-мошенничество [ править ]

По словам сотрудников правоохранительных органов Комиссии по ценным бумагам и биржам , преступники участвуют в схемах накачки и сброса , в которых ложная и / или мошенническая информация распространяется в чатах, форумах, интернет-форумах и по электронной почте (рассылка спама) с целью вызывая резкое повышение цен на редко торгуемые акции или акции подставных компаний («насос»). В других случаях мошенники распространяют заведомо ложную информацию о компании в надежде убедить инвесторов продать свои акции, чтобы их стоимость резко упала. [10]

Когда цена достигает определенного уровня, преступники немедленно продают свои запасы этих акций («свалка»), получая значительную прибыль до того, как цена акций упадет до своего обычного низкого уровня. Любые покупатели акций, которые не подозревают о мошенничестве, становятся жертвами после падения цены. [11]

Комиссия по ценным бумагам и биржам утверждает, что интернет-мошенничество проявляется в нескольких формах:

  • Информационные бюллетени по инвестициям в Интернете, которые бесплатно предлагают кажущуюся беспристрастной информацию об избранных компаниях или рекомендуют «выбор акций месяца». Эти составители информационных бюллетеней затем продают акции, ранее приобретенные по более низким ценам, когда покупка, вызванная ажиотажем, приводит к росту курса акций. Эта практика известна как скальпинг . Раскрытие информации о конфликте интересов, включенное в статью информационного бюллетеня, может оказаться недостаточным. Обвиняемый в скальпировании Том Каландра , ранее работавший в MarketWatch , в 2004 году стал объектом принудительных действий SEC [12] [13].
  • Доски объявлений, которые часто содержат мошеннические сообщения от торгашей. [14]
  • Электронный спам от лиц, виновных в мошенничестве. [15]
  • Фишинг

Инсайдерская торговля [ править ]

Существует два типа «инсайдерской торговли». Первый - это торговля акциями корпорации или другими ценными бумагами корпоративными инсайдерами, такими как должностные лица, ключевые сотрудники, директора или держатели более десяти процентов акций фирмы. Обычно это законно, но есть определенные требования к отчетности. [16]

Другой вид инсайдерской торговли - это покупка или продажа ценных бумаг на основе существенной закрытой информации. Этот тип торговли в большинстве случаев является незаконным. При незаконной инсайдерской торговле инсайдер или связанная сторона торгуют на основе существенной закрытой информации, полученной во время выполнения инсайдерских обязанностей в корпорации или незаконно присвоенной иным образом. [17]

Мошенничество с микрокапиталом [ править ]

При мошенничестве с микрокапиталом акции небольших компаний с рыночной капитализацией менее 250 миллионов долларов обманчиво продвигаются, а затем продаются неосторожной публике. По оценкам, этот вид мошенничества обходится инвесторам в 1–3 миллиарда долларов в год. [18] Мошенничество с микрокапиталом включает в себя схемы накачки и сброса с участием котельных и мошенничества в Интернете. Многие, но не все, акции с микрокапиталом, вовлеченные в мошенничество, представляют собой копеечные акции , которые торгуются по цене менее 5 долларов за акцию.

Многие мелкие акции, особенно те, которые продаются за доли цента, торгуются вяло. Они могут стать целью промоутеров и манипуляторов . [19] Эти манипуляторы сначала покупают большое количество акций, а затем искусственно завышают цену акций с помощью ложных и вводящих в заблуждение положительных заявлений. Это называется схемой откачки и сброса. Насос и дамп - это форма мошенничества с микрокапсулами.. В более изощренных версиях мошенничества отдельные лица или организации покупают миллионы акций, а затем используют веб-сайты с информационными бюллетенями, чаты, доски объявлений, пресс-релизы или рассылки по электронной почте, чтобы повысить интерес к акциям. Очень часто злоумышленник заявляет, что владеет «внутренней» информацией о надвигающихся новостях, чтобы убедить ничего не подозревающего инвестора быстро купить акции. Когда давление покупателей толкает цену акций вверх, рост цены побуждает больше людей поверить в эту шумиху и также купить акции. В конце концов, манипуляторы, выполняющие «перекачку», заканчивают тем, что «сбрасывают» свои активы. [20] Все более широкое использование Интернета и личных средств связи упростило совершение мошенничества с мелкими акциями. [21]Но он также вовлек в сферу регулирующего надзора видных общественных деятелей. Хотя не афера по сути, один из ярких примеров является рэппер 50 Cent использование Twitter , чтобы вызвать цену запаса пенни (HNHI) резко возрастет. 50 Cent ранее инвестировала в 30 млн акций компании и в результате получила прибыль в размере 8,7 млн ​​долларов. [22]Еще один пример деятельности, которая выходит за пределы границы между законным продвижением и шумихой, - это LEXG. Описанная (но, возможно, преувеличенная) как «крупнейшее продвижение акций всех времен», рыночная капитализация компании Lithium Exploration Group взлетела до более чем 350 миллионов долларов после обширной кампании прямой почтовой рассылки. Рекламная акция была основана на законном росте производства и использования лития, а также на рекламе позиций литиевых исследовательских групп в этом секторе. Согласно форме 10-Q от 31 декабря 2010 г. (заполненной в течение нескольких месяцев после прямой почтовой рассылки) LEXG была литиевой компанией без активов. Его доходы и активы в то время были нулевыми. [23] [24] Впоследствии компания действительно приобрела участки по добыче / разведке лития и сняла озабоченность, высказанную в прессе.[25] [26]

Пенни акционерные компании часто имеют низкую ликвидность. Инвесторы могут столкнуться с трудностями при продаже своих позиций после того, как давление покупателей утихнет, а манипуляторы сбегут.

Бухгалтерское мошенничество [ править ]

В 2002 году волна отдельных, но часто связанных бухгалтерских скандалов стала известна широкой публике в США. Все ведущие бухгалтерские фирмы - Arthur Andersen, Deloitte & Touche, Ernst & Young, KPMG, PricewaterhouseCoopers - и другие признали или признали были обвинены в халатности, направленной на выявление и предотвращение публикации фальсифицированных финансовых отчетов их корпоративными клиентами, которые создавали ложное впечатление о финансовом состоянии их компаний-клиентов. В некоторых случаях денежные суммы мошенничества исчисляются миллиардами долларов США. [27]

Котельные [ править ]

Котельные или котельные - это биржевые маклеры, которые оказывают чрезмерное давление на клиентов, заставляя их торговать по телефону, обычно в целях мошенничества с микрокапиталами . Некоторые котельные предлагают клиентам транзакции обманным путем, например, с нераскрытыми прибыльными отношениями с брокерской фирмой. Некоторые «котельные» не имеют лицензии, но могут быть «связанными агентами» брокерской компании, которая сама имеет лицензию или нет. Ценные бумаги, продаваемые в котельных, включают товары и частные размещения, а также акции с микрокапиталом , несуществующие или проблемные акции и акции, поставляемые посредником по нераскрытой наценке.

Мошенничество с паевым инвестиционным фондом [ править ]

Ряд крупных брокерских компаний и паевых инвестиционных фондов были обвинены в различных действиях обмана, которые поставили клиентов в невыгодное положение. Среди них были поздние торги и выбор времени на рынке. Чтобы ограничить эту практику, были приняты различные правила SEC. [28] Банк Америки Капитал Менеджмент был обвинен SEC в нераскрытых договоренностях с клиентами, позволяющих осуществлять краткосрочную торговлю. [29]

Нарушения, связанные с короткими продажами [ править ]

Злоупотребление короткими продажами , включая определенные виды чистых коротких продаж , также считается мошенничеством с ценными бумагами, поскольку они могут снизить цены на акции. При оскорбительной открытой короткой продаже акции продаются без заимствования и без какого-либо намерения заимствовать. [30] Практика распространения ложной информации об акциях с целью снижения их цен называется «короткими и искаженными». Во время захвата Bear Stearns по JP Morgan Chase в марте 2008 года ходили слухи о том , что шорты были распускают слухи , чтобы снизить цену акций Bear Stearns'. Сенатор Кристофер Додд, демократ от штата Коннектикут, сказал, что это больше, чем слухи, и сказал: «Речь идет о сговоре». [31]

Схемы Понци [ править ]

Схема Ponzi - это инвестиционный фонд, в котором снятие средств финансируется последующими инвесторами, а не прибылью, полученной в результате инвестиционной деятельности. Самый крупный случай мошенничества с ценными бумагами, совершенный физическим лицом, - это схема Понци, управляемая бывшим председателем NASDAQ Бернардом Мэдоффом , которая привела к убыткам примерно в 64,8 миллиарда долларов в зависимости от того, какой метод использовался для расчета убытков до ее краха. [32] [33]

Распространенность мошенничества с ценными бумагами [ править ]

Securities Investor Protection Corporation (SIPC) сообщает , что Федеральная торговая комиссия , ФБР , а также государственные ценные бумаги регуляторы оценивают , что инвестиционное мошенничество в США колеблется от $ 10- $ 40 млрд в год. Из этого числа, по оценкам SIPC, 1–3 миллиарда долларов напрямую связаны с мошенничеством с акциями микрокапиталов. [18] Мошеннические схемы, совершаемые на рынках ценных бумаг и товаров, в конечном итоге могут иметь разрушительные последствия для жизнеспособности и функционирования этих рынков. [34]

По данным Расчетной палаты по ценным бумагам Стэнфордской школы права, количество исков о мошенничестве с ценными бумагами выросло на 43% в период с 2006 по 2007 год. В течение 2006 и 2007 годов групповые иски о мошенничестве с ценными бумагами были вызваны рыночными событиями, такими как скандал задним числом 2006 года и кризис субстандартного кредитования 2007 года. Иски о мошенничестве с ценными бумагами оставались ниже средних исторических показателей. [35]

Некоторые проявления этой преступной деятельности «белых воротничков» стали более частыми, поскольку Интернет дает преступникам более широкий доступ к добыче. Объем торгов на рынках ценных бумаг и сырьевых товаров США , резко увеличившийся в 1990-х годах, привел к росту мошенничества и неправомерных действий со стороны инвесторов , руководителей , акционеров и других участников рынка.

Мошенничество с ценными бумагами становится все более сложным, поскольку отрасль развивает более сложные инвестиционные инструменты . Кроме того, белые воротнички-преступники расширяют сферу своего мошенничества и ищут за пределами Соединенных Штатов новые рынки, новых инвесторов и убежища для сохранения банковской тайны, чтобы скрыть неосновательное обогащение .

Исследование, проведенное Нью-Йоркской фондовой биржей в середине 1990-х годов, показывает, что примерно 51,4 миллиона физических лиц владели акциями того или иного типа , а 200 миллионов физических лиц владели ценными бумагами косвенно. Те же самые финансовые рынки предоставляют возможность для получения богатства и возможность для белых воротничков использовать в своих интересах неосторожных инвесторов. [ необходима цитата ]

Взыскание активов за счет доходов от мошенничества с ценными бумагами является ресурсоемким и дорогостоящим мероприятием из-за хитрости мошенников в сокрытии активов и отмывания денег , а также из-за склонности многих преступников к расточительству . Жертве мошенничества с ценными бумагами обычно повезло получить деньги от мошенника.

Иногда потери, вызванные мошенничеством с ценными бумагами, трудно определить количественно. Например, считается, что инсайдерская торговля увеличивает стоимость капитала для эмитентов ценных бумаг, тем самым замедляя общий экономический рост. [36]

Характеристики жертв и преступников [ править ]

Любой инвестор может стать жертвой, но чаще всего жертвами становятся лица в возрасте пятидесяти лет и старше, будь то прямые покупатели ценных бумаг или косвенные покупатели через пенсионные фонды. Теряют не только инвесторы, но и кредиторы, налоговые органы и сотрудники.

К потенциальным виновникам мошенничества с ценными бумагами в публично торгуемой фирме относятся любое недобросовестное должностное лицо в компании, имеющее доступ к платежным ведомостям или финансовым отчетам, которыми можно манипулировать, чтобы:

  1. завышать активы
  2. завышать доходы
  3. занижать затраты
  4. занижать обязательства
  5. заниженный запас копейки

Корпорация Enron [27] является примером всех пяти тенденций, и ее провал демонстрирует крайние опасности культуры коррупции внутри публично торгуемой корпорации. Редкость таких впечатляющих отказов корпорации от мошенничества с ценными бумагами свидетельствует об общей надежности большинства руководителей и советов директоров крупных корпораций. Наиболее впечатляющие неудачи публично торгуемых компаний являются результатом таких невинных причин, как промахи в маркетинге ( Schlitz ) [37] , устаревшая модель бизнеса ( Penn Central , Woolworth's ) [38], недостаточная доля рынка ( Studebaker ) [39], не связанные с преступлением некомпетентность ( Бранифф ).[40]

Другие последствия мошенничества с ценными бумагами [ править ]

Даже если эффекта мошенничества с ценными бумагами недостаточно, чтобы вызвать банкротство, меньший уровень может уничтожить владельцев обыкновенных акций из-за увеличения стоимости акций на разницу между активами и обязательствами. Такое мошенничество известно как поить поголовье , аналогично практике принудительного кормления скота большим количеством воды для увеличения его веса перед продажей дилерам.

Регулирование запасов пенни [ править ]

Регулирование и преследование нарушений, связанных с мошенничеством с ценными бумагами, осуществляется на широком фронте с участием многочисленных государственных органов и саморегулируемых организаций . Один из методов регулирования и ограничения определенного типа мошенничества, совершаемого манипуляторами по помпам и самосвалам , - это нацеливание на категорию акций, наиболее часто связанных с этой схемой. С этой целью пенни-акции стали объектом усиленных принудительных мер. В Соединенных Штатах регулирующие органы определили мелкую акцию как ценную бумагу, которая должна соответствовать ряду конкретных стандартов. Критерии включают цену, рыночную капитализацию и минимальный размер акционерного капитала . Ценные бумаги торгуются на национальной фондовой бирженезависимо от цены, они не подпадают под действие регулирующих органов, считая их дешевыми [41], поскольку считается, что ценные бумаги, торгуемые на бирже, менее уязвимы для манипуляций . [42] Таким образом, CitiGroup (NYSE: C) и другие ценные бумаги, котирующиеся на NYSE, которые торговались ниже $ 1,00 во время рыночного спада 2008–2009 годов, хотя и считались «дешевыми» ценными бумагами, технически не были «копейками». Хотя торговля пенни-акциями в Соединенных Штатах в настоящее время в основном контролируется посредством правил и положений, установленных Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управлением регулирования финансовой отрасли.(FINRA), происхождение этого контроля находится в законе о государственных ценных бумагах. Штат Джорджия был первым государством, кодифицировать всеобъемлющий закон пенни фондовых ценных бумаг. [43] Государственный секретарь Макс Клеланд , офис которого обеспечивал соблюдение законов штата о ценных бумагах [44], был основным сторонником этого законодательства. Представитель Чесли В. Мортон , единственный биржевой маклер в Генеральной Ассамблее Джорджии в то время, был основным спонсором законопроекта в Палате представителей. Закон Грузии о грошовых акциях впоследствии был обжалован в суде. Тем не менее, закон был в конце концов оставил в окружном суде США , [45]и статут стал образцом для законов, принятых в других штатах. Вскоре после этого и FINRA, и SEC приняли всесторонние изменения в правилах своих пенсовых акций. Эти правила оказались эффективными при закрытии или значительном ограничении брокеров / дилеров , таких как Blinder, Robinson & Company, которые специализировались на секторе дешевых акций. Мейер Блиндер был заключен в тюрьму за мошенничество с ценными бумагами в 1992 году после краха его фирмы. [46] Однако санкции в соответствии с этими конкретными постановлениями не имеют эффективных средств противодействия схемам откачки и сброса отходов , совершаемым незарегистрированными группами и отдельными лицами.

Связанные темы [ править ]

  • Бухгалтерские скандалы
  • Аллен Стэнфорд
  • Департамент юстиции США China Medical Technologies предъявил генеральному директору и финансовому директору CMED уголовное обвинение в мошенничестве с ценными бумагами и мошенничестве с использованием электронных средств связи в хищении более 400 миллионов долларов у инвесторов в рамках семилетней схемы.
  • Корпоративное злоупотребление
  • Пузырь доткомов
  • Enron
  • ФБР
  • Финансовый кризис 2007–2010 гг.
  • Незаконные финансовые потоки
  • Инсайдерская торговля
  • Инвестиционный скандал Мэдоффа
  • Берни Мэдофф
  • Мартин Шкрели
  • Мошенничество с микрокапсулами
  • Операция Broken Trust
  • Пенни акции
  • Закон о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам
  • Схема пирамиды
  • Закон Сарбейнса-Оксли
  • Иск по группе ценных бумаг
  • Продам
  • Taylor, Bean & Whitaker , топ-10 американских компаний по оптовому ипотечному кредитованию, прекратившая свою деятельность после раскрытия многомиллиардных мошенничеств
  • Торговые места
  • Комиссия по ценным бумагам и биржам США
  • Белые воротнички преступление
  • Worldcom

Ссылки [ править ]

  1. ^ "Часто задаваемые вопросы о советах по информированию и предотвращению мошенничества с ценными бумагами от ФБР, по состоянию на 11 февраля 2013 г.
  2. Натаниэль Поппер (10 февраля 2013 г.). «Сложные инвестиции сопряжены с риском, поскольку вкладчики стремятся к большей отдаче» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 11 февраля 2013 года .
  3. ^ "Основные угрозы для инвесторов НАСАА 2012" . Североамериканская ассоциация администраторов ценных бумаг (НАСАА). 2011-08-31 . Проверено 11 февраля 2013 года . Мошенник будет использовать все уловки, описанные в книге, чтобы воспользоваться преимуществами ничего не подозревающих инвесторов, в том числе использовать благонамеренные законы, чтобы пополнить свои кошельки
  4. ^ «Свидетельство: свидетельство относительно инсайдерской торговли (Линда Чатман Томсен, 26 сентября 2006 г.)» .
  5. Норрис, Флойд (14 апреля 2005 г.). «Торговый скандал может укрепить фондовую биржу» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 3 мая 2008 года .
  6. ^ Веб-ссылка ФБР Сан-Франциско, выше
  7. ^ «Президентское лидерство в борьбе с корпоративным мошенничеством» . Georgewbush-whitehouse.archives.gov . Проверено 18 февраля 2012 .
  8. Канг, Сесилия (16 мая 2008 г.). «Экс-руководитель PurchasePro признан виновным в мошенничестве и создании препятствий» . Washingtonpost.com . Проверено 18 февраля 2012 .
  9. ^ ABCnews.go.com , Проверено 18 мая 2008
  10. ^ «Обновленное предупреждение для инвесторов: социальные сети и инвестирование - слухи об акциях» . Sec.gov . Проверено 15 ноября 2015 .
  11. ^ «Интернет-мошенничество: как избежать мошенничества с инвестициями в Интернет» . Sec.gov . Проверено 18 февраля 2012 .
  12. ^ "ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ОБМЕННАЯ КОМИССИЯ, Истец, Я ЖАЛОБА ПРОТИВ THOM CALANDRA, Ответчик" (PDF) . sec.gov.
  13. Варди, Натан. «Каландра увольняется на фоне зондирования, Forbes, 23 января 2004 г., статья» . Forbes.com . Проверено 21 ноября 2013 .
  14. ^ «Интернет-мошенничество» . Sec.gov . Проверено 21 ноября 2013 .
  15. ^ «Нью-Йоркский брокер обвинен в мошенничестве со спамом по электронной почте» . Usatoday.Com. 2011-02-02 . Проверено 21 ноября 2013 .
  16. Ларри Харрис, Торговля и биржи , Oxford Press, Оксфорд, 2003. Глава 29 «Инсайдерская торговля» с. 584
  17. ^ Законы, которые регулируют деятельность комиссии по ценным бумагам и биржам США, по состоянию на 30 марта 2007 г.
  18. ^ a b «Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги> Кто> Не FDIC» . SIPC . Проверено 21 ноября 2013 .
  19. ^ SEC (2005-01-11). "Pump & Dump.con" . Комиссия по ценным бумагам и биржам США . Проверено 21 ноября 2006 .
  20. ^ FINRA (2012). «Спам и мошенничество» . Регулирующий орган финансового сектора . Проверено 29 июля 2012 .
  21. ^ Гарри Домаш (2000-06-12). «Интернет упрощает мошенничество» . Хроники Сан-Франциско . Проверено 15 июня 2006 .
  22. ^ Закарин, Иордания (11 января 2011). «Импорт путем поощрения поклонников к инвестированию» . Huffington Post . Проверено 30 марта 2012 года .
  23. ^ "Группа исследования лития: остерегайтесь почтальонов, несущих дары" . В поисках альфы. 10 мая 2011г . Проверено 30 марта 2012 года .
  24. ^ Гари Вайс (1997-12-15). «Осторожно, инвесторы» . Деловая неделя . Проверено 15 июня 2006 .
  25. Перейти ↑ Lithium Exploration Group (2012-07-17). «LEXG отвечает Дину Биби из канадской прессы о добыче лития» . блог председателей. Архивировано из оригинала на 2013-01-04 . Проверено 21 ноября 2013 .
  26. ^ "Новости компании Lithium Exploration Group Inc. - Информация о компании - The New York Times" . Topics.nytimes.com . Проверено 21 ноября 2013 .
  27. ^ a b Томас, Кэти Бут (18 июня 2002 г.). «Вызывается к счету» . Время - через time.com.
  28. ^ "Скандалы торговли взаимными фондами" . Бухгалтерский журнал. Декабрь 2004 . Проверено 3 мая 2008 года .
  29. ^ Администратор SEC. Proc. Дело № 3-11818, 9 февраля 2005 г.
  30. ^ «Ключевые моменты о регулировании SHO» . Комиссия по ценным бумагам и биржам . Проверено 4 мая 2008 года .
  31. Андерсон, Дженни (30 апреля 2008 г.). «Новая волна очернения коротких продаж» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 15 мая 2008 года .
  32. ^ «Бернард Мэдофф получает 150 лет тюрьмы за эпическое мошенничество» . Блумберг. 2009-06-29 . Проверено 5 августа 2009 .
  33. ^ "Тайны Мэдоффа остаются, поскольку он приближается к признанию вины" . Рейтер. 2009-03-11 . Проверено 5 августа 2009 .
  34. ^ "Отдел страхования Айовы" (PDF) . Архивировано из оригинального (PDF) 23 сентября 2006 года . Проверено 9 мая 2008 года .
  35. ^ «Расчетная палата коллективных исков Стэнфордского университета по ценным бумагам» (PDF) . Проверено 26 мая 2008 года .
  36. ^ «Мир Цена инсайдерской торговли» по Ютпал Бхэттакаря и Хазем Даук в журнале финансов, Vol. LVII, № 1 (февраль 2002 г.)
  37. ^ «Как знаменитое пиво Милуоки стало печально известным» . Знаток пива . Проверено 21 ноября 2013 .
  38. ^ Холл, Джеймс (2009-11-14). «Woolworths: неудавшаяся борьба за спасение гиганта розничной торговли» . Лондон: Телеграф . Проверено 21 ноября 2013 .
  39. ^ Hemmings.com. "Продажа классических автомобилей - Hemmings Motor News" .
  40. ^ Lengnick-Холл, Cynthia A. (1985). « Всплеск красок: Самоуничтожение Браниффа Интернэшнл , Джон Дж. Нэнс». Академия управленческого обзора . 10 (3): 617–620. DOI : 10.2307 / 258141 . JSTOR 258141 . 
  41. ^ «ЦЕННЫЕ БУМАГИ И ОБМЕННАЯ КОМИССИЯ» (PDF) . sec.gov.
  42. ^ «Комиссия по ценным бумагам и биржам взимает с восьми участников ринга манипулирования ценой пенни» . Комиссия по ценным бумагам и биржам США. 21 мая 2009 года.
  43. Стэн Дарден (20 марта 1990 г.). «Грузия одобряет жесткий закон для пенни-акций» . Лос-Анджелес Таймс . UPI .
  44. ^ "Государственный секретарь Джорджии" . sos.ga.gov.
  45. ^ "ЗАКОН ГРУЗИИ НЕ УДАР БРОКЕРОВ, ПРАВИЛА СУДЕЙ" . Deseret News . 11 июля 1990 г.
  46. Диана Б. Энрикес (16 февраля 2003 г.). «Мошенничество с пенни-акциями, теперь с обеих сторон» . Нью-Йорк Таймс .

Внешние ссылки [ править ]

  • Отчет генерального прокурора Нью-Йорка о мошенничестве с микрокредитными акциями
  • Целевая группа по корпоративным преступлениям при президенте
  • Серьезные уголовные дела, веб-сайт Министерства юстиции
  • Расчетная палата по групповым искам Стэнфордского университета
  • Общественный инвестор Арбитражная коллегия адвокатов "ПИАБА"
  • Мошенничество с инвестициями на миллиард долларов , ФБР
  • Предупреждение для инвесторов Комиссии по ценным бумагам и биржам США: 10 признаков того, что незарегистрированное предложение может быть мошенничеством