| Финансовые рынки |
|---|
 |
| Рынок облигаций |
| Фондовый рынок |
| Другие рынки |
| Внебиржевой (внебиржевой) |
|
| Торговля |
|
| Связанные области |
|
Фондовая биржа , биржа ценных бумаг , или биржа [примечание 1] является обмен , где биржевики и трейдеры могут покупать и продавать ценные бумаги , такие как акции в акции , облигации и другие финансовые инструменты. Фондовые биржи могут также предоставлять возможности для выпуска и погашения таких ценных бумаг и инструментов, а также событий капитала, включая выплату дохода и дивидендов . [ необходима цитата ] Ценные бумаги, торгуемые на фондовой бирже, включают акции, выпущенные листинговыми компаниями ,паевые фонды , деривативы , объединенные инвестиционные продукты и облигации . Фондовые биржи часто функционируют как рынки «непрерывных аукционов», на которых покупатели и продавцы завершают сделки посредством открытого протеста в центральном месте, таком как торговая площадка биржи, или с использованием электронной торговой платформы . [5]
Чтобы иметь возможность торговать ценными бумагами на определенной фондовой бирже, они должны быть указаны там. Обычно существует центральное место, по крайней мере, для ведения учета, но торговля все в меньшей степени связана с физическим местом, поскольку современные рынки используют сети электронной связи , которые дают им преимущества в увеличении скорости и снижении стоимости транзакций. Торговля на бирже разрешена только брокерам, являющимся членами биржи. В последние годы различные другие торговые площадки, такие как сети электронной связи, альтернативные торговые системы и « темные пулы », отвлекли большую часть торговой деятельности от традиционных фондовых бирж. [6]
Первоначальные публичные предложения акций и облигаций инвесторам проводятся на первичном рынке, а последующие торги - на вторичном рынке . Фондовая биржа часто является наиболее важным компонентом фондового рынка . Спрос и предложение на фондовых рынках определяются различными факторами, которые, как и на всех свободных рынках , влияют на цену акций (см. Оценку акций ).
Обычно не существует обязательств по выпуску акций через саму фондовую биржу, и их нельзя впоследствии продавать на бирже. Такая торговля может быть внебиржевой или внебиржевой . Это обычный способ торговли деривативами и облигациями . Фондовые биржи все чаще становятся частью глобального рынка ценных бумаг. Фондовые биржи также выполняют экономическую функцию, предоставляя акционерам ликвидность, обеспечивая эффективные средства распоряжения акциями.
История [ править ]
Ранняя история [ править ]
Среди ученых нет единого мнения относительно того, когда впервые начали торговаться корпоративные акции . Некоторые считают ключевым событием основание Голландской Ост-Индской компании в 1602 году [7], в то время как другие указывают на более ранние события (Брюгге, Антверпен в 1531 году и в Лионе в 1548 году). Первая книга в истории биржи ценных бумаг «Путаница путаницы» была написана голландско-еврейским трейдером Джозефом де ла Вега, а Амстердамская фондовая биржа часто считается старейшим «современным» рынком ценных бумаг в мире. [8] С другой стороны, экономист Ульрике Малмендье из Калифорнийского университета в Беркли утверждает, что рынок акций существовал еще вДревний Рим , происходящий от этрусского «арджентари». В Римской республике , существовавшей за столетия до основания Империи , существовали societates publicanorum , организации подрядчиков или арендаторов, которые выполняли строительство храмов и другие услуги для правительства. Одной из таких услуг было кормление гусей на Капитолийском холме в качестве награды птицам после того, как их гудок предупредил о галльском вторжении в 390 г. до н.э.Участники таких организаций имели частичную или акцию, концепция, неоднократно упоминавшаяся государственным деятелем и оратором Цицероном.. В одном из выступлений Цицерон упоминает «акции, которые в то время имели очень высокую цену». Такие свидетельства, по мнению Малмендье, позволяют предположить, что инструменты продавались, а их стоимость колебалась в зависимости от успеха организации. В Societas снизился в неизвестность во времена императоров, так как большая часть их услуг были переданы прямыми агентами государства.
Оборотные облигации в качестве широко используемого типа ценных бумаг были более поздним нововведением, инициированным итальянскими городами-государствами в периоды позднего средневековья и раннего Возрождения . [9]
Историк Фернан Бродель сказал по этому поводу:
«Не совсем правильно называть [Амстердам] первым фондовым рынком, как это часто делают люди. Акции государственных займов были предметом переговоров в Венеции, во Флоренции до 1328 года и в Генуе, где существовал активный рынок. в luoghi и paghe Casa di San Giorgio, не говоря уже о долях Kuxen в немецких рудниках, котируемых еще в пятнадцатом веке на лейпцигских ярмарках, испанских juros, французских rentes sur l'Hotel de Ville (муниципальных акций) (1522 г.) или фондовой бирже в ганзейских городах пятнадцатого века. Статуты Вероны 1318 года подтверждают существование поселения или форвардного рынка ... В 1428 году юрист Бартоломео де Боско протестовал против продажи форвардных loca в Генуе Все свидетельства указывают на Средиземное море как на колыбель фондового рынка.Но что было новым в Амстердаме, так это объем, подвижность рынка и известность, которую он получил, а также спекулятивная свобода транзакций ».
- Фернан Бродель (1983) [8]
Создание официальных фондовых бирж [ править ]
Фондовый рынок - дневной приключенческий сериал для обеспеченных людей - не был бы фондовым рынком, если бы на нем не было своих взлетов и падений. (...) И у него много других отличительных характеристик. Помимо экономических преимуществ и недостатков фондовых бирж - преимущества, заключающегося в том, что они обеспечивают свободный поток капитала, например, для финансирования промышленного развития, и недостатка, заключающегося в том, что они предоставляют слишком удобный способ для незадачливых, неблагоразумных и доверчивых потерять свои деньги - их развитие создало целую модель социального поведения, дополненную обычаями, языком и предсказуемой реакцией на данные события. Что действительно необычно, так это скорость, с которой эта модель полностью раскрылась после основания в 1611 году первой в мире важной фондовой биржи.- внутренний двор без крыши в Амстердаме - и степень, в которой он сохраняется (правда, с вариациями) на Нью-Йоркской фондовой бирже в шестидесятые годы. Современная торговля акциями в Соединенных Штатах - поразительно обширное предприятие, включающее в себя миллионы миль частных телеграфных проводов, компьютеры, которые могут читать и копировать телефонный справочник Манхэттена за три минуты, и более двадцати миллионов участников- акционеров - может показаться это далеко не горстка голландцев семнадцатого века, торгующихся под дождем. Но отметки на полях почти такие же. Первая фондовая биржа была непреднамеренно лабораторией, в которой были обнаружены новые человеческие реакции. Точно так же Нью-Йоркская фондовая биржатакже является социологической пробиркой, навсегда способствующей самопониманию человечества. Поведение новаторских голландских биржевых трейдеров умело задокументировано в книге под названием «Путаница заблуждений», написанной плунжером амстердамского рынка по имени Джозеф де ла Вега ; первоначально опубликовано в 1688 году, (...)
- Джон Брукс , в «Деловых приключениях» (1968) [10]
В то время как итальянские города-государства выпустили первые переводные государственные облигации, они не разработали другой ингредиент, необходимый для создания полноценного рынка капитала : фондовый рынок в его современном понимании. [9] В начале 1600 - х голландской Ост - Индской компании (VOC) стала первой компанией в истории выпуска облигаций и акций на акции для широкой публики. Как отмечает Эдвард Стрингхэм (2015), «компании с передаваемыми акциями восходят к классическому Риму, но обычно это были недолговечные усилия, и значительного вторичного рынка не существовало (Neal, 1997, p. 61)». [11]VOC, созданный для развития торговли пряностями, действовал как колониальный правитель на территории нынешней Индонезии и за ее пределами, в компетенцию которой входило проведение военных операций против желаний эксплуатируемых туземцев и конкурирующих колониальных держав. Контроль над компанией жестко осуществлялся ее директорами, а обыкновенные акционеры не имели большого влияния на менеджмент или даже не имели доступа к бухгалтерской отчетности компании.
Однако акционеры были хорошо вознаграждены за свои вложения. Компания выплачивала в среднем более 16% дивидендов в год с 1602 по 1650 год. Финансовые инновации в Амстердаме принимали различные формы. В 1609 году инвесторы во главе с Исааком Ле Мером сформировали первый в истории синдикат медвежьего рынка , но их скоординированная торговля оказала лишь незначительное влияние на снижение цен на акции, которые, как правило, оставались устойчивыми на протяжении всего 17 века. К 1620-м годам компания расширила выпуск ценных бумаг, впервые использовав корпоративные облигации.
Джозеф де ла Вега , также известный как Джозеф Пенсо де ла Вега и другими вариациями его имени, был амстердамским торговцем из испанской еврейской семьи и плодовитым писателем, а также успешным бизнесменом в Амстердаме 17-го века. Его книга 1688 года « Путаница заблуждений» [14] объяснила, как работает городской фондовый рынок. Это была самая ранняя книга о торговле акциями и внутреннем устройстве фондового рынка, принявшая форму диалога между торговцем, акционером и философом, в книге описывался рынок, который был сложным, но также склонным к эксцессам, и де ла Вега предлагал своим читателям советы по таким темам, как непредсказуемость рыночных сдвигов и важность терпения в инвестициях.
В Англии король Вильгельм III стремился модернизировать финансы королевства, чтобы оплатить его войны, и поэтому первые государственные облигации были выпущены в 1693 году, а в следующем году был создан Банк Англии . Вскоре после этого английские акционерные компании начали становиться публичными.
Однако первым биржевым маклерам Лондона запретили посещать старый торговый центр, известный как Королевская биржа, как сообщается, из-за их грубых манер. Вместо этого новая торговля велась в кофейнях вдоль Биржевой аллеи . К 1698 году брокер по имени Джон Кастейнг, работавший в кофейне Джонатана , регулярно публиковал списки цен на акции и товары. Эти списки знаменуют собой начало Лондонской фондовой биржи . [15]
Один из величайших финансовых пузырей в истории произошел около 1720 года. В центре его были Южно-морская компания , созданная в 1711 году для ведения английской торговли с Южной Америкой, и Миссисипская компания , занимавшаяся торговлей с французской колонией Луизиана и рекламируемая переселенцами из Шотландии. финансист Джон Лоу , действовавший фактически как центральный банкир Франции. Инвесторы скупили акции обоих и всего остального, что было доступно. В 1720 году, в разгар мании, было даже предложено «предприятие для выполнения очень выгодного предприятия, но никто не знал, что это такое».
К концу того же года цены на акции начали падать, поскольку стало ясно, что ожидания неминуемого богатства от Америки были завышены. В Лондоне парламент принял Закон о пузырях , в котором говорилось, что только компании с королевским уставом могут выпускать публичные акции. В Париже Ло лишили должности и бежали из страны. В последующие десятилетия торговля акциями была более ограниченной и вялой. Тем не менее рынок выжил, и к 1790-м годам акции стали торговаться в молодых Соединенных Штатах. 17 мая 1792 года Нью-Йоркская фондовая биржа открылась под platanus occidentalis (пуговичное дерево) в Нью-Йорке , когда 24 биржевых маклера подписали Соглашение Баттонвуда., согласившись торговать пятью ценными бумагами под этим деревом. [16]
Роли [ править ]
Этот раздел требует дополнительных ссылок для проверки . ( Март 2018 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
Фондовые биржи играют множество ролей в экономике. Это может включать следующее: [17]
Привлечение капитала для бизнеса [ править ]
Помимо возможности заимствования, предоставляемой физическому или юридическому лицу банковской системой в форме кредита или ссуды, фондовая биржа предоставляет компаниям возможность привлекать капитал для расширения путем продажи акций инвестирующей общественности. [18]
Капиталоемкие компании, особенно высокотехнологичные компании, всегда нуждаются в привлечении больших объемов капитала на ранних этапах своего развития. По этой причине публичный рынок, предоставляемый биржами, был одним из наиболее важных источников финансирования для многих капиталоемких стартапов.. В 1990-х и начале 2000-х годов высокотехнологичные компании, зарегистрированные на бирже, пережили бум и крах на основных мировых фондовых биржах. С тех пор к высокотехнологичному предпринимателю стало гораздо сложнее сделать свою компанию публичной, если только компания уже не генерирует продажи и прибыль или не продемонстрировала надежность и потенциал благодаря успешным результатам: клинические испытания, рынок исследования, регистрации патентов и т. д. Это сильно отличается от ситуации 1990-х - начала 2000-х годов, когда ряд компаний (в частности, Интернет-бум и биотехнологические компании) стали публичнымина самых известных фондовых биржах по всему миру при полном отсутствии продаж, прибылей или любых хорошо задокументированных многообещающих результатов. Хотя это не так часто, все же случается, что спекулятивные и финансово непредсказуемые высокотехнологичные стартапы впервые торгуются на крупной фондовой бирже. Кроме того, существует более мелкие, специализированные рынки входа для такого рода компаний с фондовыми индексами отслеживания их работы (примеры включают Alternext , CAC Small , SDAX , TecDAX ).
Альтернативы биржам для привлечения капитала [ править ]
Товарищества с ограниченной ответственностью "Исследования и разработки" [ править ]
Компании также привлекли значительные суммы капитала через товарищества с ограниченной ответственностью в области НИОКР . Изменения в налоговом законодательстве, принятые в США в 1987 году, изменили налоговую вычету инвестиций в товарищества с ограниченной ответственностью в области НИОКР. Для того, чтобы партнерство было интересным для инвесторов сегодня, возврат денежных средств должен быть достаточно высоким, чтобы привлечь инвесторов.
Венчурный капитал [ править ]
Основным источником капитала для начинающих компаний был венчурный капитал . Этот источник остается в основном доступным сегодня, но максимальная статистическая сумма, которую фирмы венчурных компаний в совокупности будут инвестировать в какую-либо одну компанию, не безгранична (в 2001 году она составляла примерно 15 миллионов долларов для биотехнологической компании).
Корпоративные партнеры [ править ]
Другим альтернативным источником денежных средств для частной компании является корпоративный партнер, обычно существующая многонациональная компания, которая предоставляет капитал для небольшой компании в обмен на маркетинговые права, патентные права или капитал. Корпоративное партнерство успешно использовалось во многих случаях.
Мобилизация сбережений для инвестиций [ править ]
Когда люди черпают свои сбережения и вкладывать средства в акции (через первичное публичное размещение акций или приправленные размещения акций из уже перечисленных компании), это обычно приводит к рациональному распределению ресурсов , поскольку средства, которые могли быть потребляемые или храниться в праздных депозитов с банки мобилизуются и перенаправляются, чтобы помочь правлениям компаний финансировать свои организации. Это может способствовать деловой активности с пользой для нескольких секторов экономики , таких как сельское хозяйство, торговли и промышленности, что привело к усилению экономического роста и повышения производительности уровней фирм.
Содействие приобретению [ править ]
Компании рассматривают приобретения как возможность расширить продуктовые линейки , увеличить каналы сбыта, застраховаться от волатильности, увеличить свою долю на рынке или приобрести другие необходимые бизнес- активы . Предложение о поглощении или слияния и поглощения через фондовый рынок - один из самых простых и наиболее распространенных способов роста компании за счет приобретения или слияния.
Участие в прибыли [ править ]
Как случайные, так и профессиональные инвесторы в акции , такие крупные, как институциональные инвесторы, или такие маленькие, как обычная семья среднего класса , за счет дивидендов и повышения цен на акции, которые могут привести к приросту капитала , участвуют в богатстве прибыльных предприятий. Убыточный и проблемный бизнес может привести к потерям капитала для акционеров.
Корпоративное управление [ править ]
Имея широкий и разнообразный круг собственников, компании обычно стремятся улучшить стандарты управления и повысить эффективность.для удовлетворения требований этих акционеров и более строгих правил для публичных корпораций, установленных публичными фондовыми биржами и правительством. В некоторых случаях это улучшение может быть связано с механизмом цен, реализуемым через акции, когда цена акций падает, когда менеджмент считается плохим (что делает фирму уязвимой для поглощения новым менеджментом), или повышается, когда менеджмент преуспевает ( делает фирму менее уязвимой для поглощения). Кроме того, публичные акции имеют большую прозрачность, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения о покупке. Следовательно, утверждается, что публичные компании (компании, которые принадлежат акционерам, которые являются членами широкой общественности и торгуют акциями на публичных биржах), как правило, имеют лучшие управленческие записи, чемчастные компании (те компании, акции которых не торгуются на открытом рынке, часто принадлежат основателям компании, их семьям и наследникам или иным образом небольшой группе инвесторов).
Несмотря на это утверждение, известны несколько хорошо задокументированных случаев, когда утверждается, что в некоторых публичных компаниях имели место значительные пробелы в корпоративном управлении , особенно в случаях бухгалтерских скандалов . Политика, которая привела к пузырю доткомов в конце 1990-х годов и кризису субстандартного ипотечного кредитования в 2007–2008 годах, также являются примерами корпоративного бесхозяйственности. Неэффективное управление такими компаниями, как Pets.com (2000), Enron (2001), One.Tel (2001), Sunbeam Products (2001), Webvan (2001), Adelphia Communications Corporation (2002), MCI WorldCom(2002), Parmalat (2003), American International Group (2008), Bear Stearns (2008), Lehman Brothers (2008), General Motors (2009) и Satyam Computer Services (2009) - все они получили большое внимание средств массовой информации.
Многие банки и компании по всему миру используют идентификационные номера ценных бумаг ( ISIN ) для уникальной идентификации своих акций, облигаций и других ценных бумаг. Добавление кода ISIN помогает четко идентифицировать ценные бумаги, а система ISIN используется во всем мире фондами, компаниями и правительствами.
Однако, когда публикуются сведения о плохих финансовых, этических или управленческих данных, инвесторы в акции обычно теряют деньги, так как акции и компания теряют в стоимости. На фондовых биржах акционеры неэффективных фирм часто наказываются значительным падением цен на акции, а также склонны увольнять некомпетентные управленческие команды.
Создание инвестиционных возможностей для мелких инвесторов [ править ]
В отличие от других предприятий, требующих огромных капитальных затрат, инвестирование в акции открыто как для крупных, так и для мелких инвесторов в акции, поскольку минимальные суммы инвестиций минимальны. Таким образом, фондовая биржа предоставляет возможность мелким инвесторам владеть акциями тех же компаний, что и крупные инвесторы.
Привлечение государственного капитала для проектов развития [ править ]
Правительства на разных уровнях могут принять решение о заимствовании денег для финансирования инфраструктурных проектов, таких как очистные сооружения и очистные сооружения, или жилищные комплексы, продав другую категорию ценных бумаг, известную как облигации . Эти облигации могут быть привлечены через фондовую биржу, где их покупают представители общественности, тем самым ссужая деньги правительству. Выпуск таких облигаций может в краткосрочной перспективе избежать прямого налогообложения граждан для финансирования развития - хотя, обеспечивая такие облигации с полной верой и кредитом правительства, а не залогом, правительство должно в конечном итоге облагать граждан налогом или иным образом привлекать дополнительные средства для регулярных выплат по купонам и возврата основной суммы при наступлении срока погашения облигаций.
Барометр экономики [ править ]
На фондовой бирже цены на акции растут и падают, в основном, в зависимости от экономических сил. Цены на акции обычно повышаются или остаются стабильными, когда компании и экономика в целом демонстрируют признаки стабильности и роста. Спад , депрессия , или финансовый кризис в конечном счете может привести к обвалу фондового рынка . Следовательно, динамика цен на акции и фондовых индексов в целом может быть индикатором общей тенденции в экономике.
Требования к списку [ править ]
Каждая фондовая биржа предъявляет свои собственные требования к листингу компаниям, желающим попасть на эту биржу. Такие условия могут включать минимальное количество акций в обращении, минимальную рыночную капитализацию и минимальный годовой доход.
Примеры требований к листингу [ править ]
Требования к листингу, предъявляемые некоторыми фондовыми биржами, включают:
- Нью - Йоркская фондовая биржа: Нью - Йоркская фондовая биржа (NYSE) требует , чтобы компания выпустила по крайней мере , миллиону акций акций на сумме $ 100 млн , и , должно быть , заработала более $ 10 млн в течение последних трех лет. [19]
- Фондовая биржа NASDAQ : NASDAQ требует, чтобы компания выпустила не менее 1,25 миллиона акций на сумму не менее 70 миллионов долларов и должна была заработать более 11 миллионов долларов за последние три года. [20]
- Лондонская фондовая биржа: для основного рынка Лондонской фондовой биржи требуется минимальная рыночная капитализация (700 000 фунтов стерлингов), аудиторская финансовая отчетность за три года, минимальное публичное размещение (25%) и достаточный оборотный капитал в течение не менее 12 месяцев с даты листинга. .
- Бомбейская фондовая биржа: Бомбейская фондовая биржа (БФБ) требует минимальной рыночной капитализации в размере 250 миллионов фунтов стерлингов (3,5 миллиона долларов США) и минимального объема публичного размещения, эквивалентного 100 миллионам фунтов стерлингов (1,4 миллиона долларов США). [21]
Право собственности [ править ]
Фондовые биржи возникли как взаимные организации , принадлежащие биржевым маклерам-членам. Тем не менее, основные фондовые биржи демутуализировали , где участники продают свои акции в ходе первичного публичного предложения . Таким образом, взаимная организация становится корпорацией, акции которой котируются на фондовой бирже. Примерами являются Австралийская фондовая биржа (1998 г.), Euronext (слияние с Нью-Йоркской фондовой биржей), NASDAQ (2002 г.), Бурса Малайзия (2004 г.), Нью-Йоркская фондовая биржа (2005 г.), Bolsas y Mercados Españoles и Фондовая биржа Сан-Паулу. (2007).
Shenzhen фондовая биржу и Шанхайская фондовая биржа можно охарактеризовать как квази-государственные учреждения , поскольку они были созданы государственными органами в Китае и их руководящих кадрах непосредственно назначаются China Securities комиссии по регулированию .
Другой пример - Ташкентская фондовая биржа, созданная в 1994 году, через три года после распада Советского Союза, в основном государственная, но имеющая форму государственной корпорации ( акционерное общество ). Корейской бирже (KRX) принадлежит 25% минус одна акция Ташкентской фондовой биржи. [22]
В 2018 году в США было 15 лицензированных фондовых бирж, на 13 из которых активно обращались ценные бумаги. Все эти биржи принадлежали трем публично торгуемым транснациональным компаниям: Intercontinental Exchange , Nasdaq, Inc. и Cboe Global Markets , за исключением одной, IEX . [23] [24] В 2019 году группа финансовых корпораций объявила о планах открыть принадлежащую членам биржу, MEMX , структуру собственности, аналогичную взаимным организациям более ранних бирж. [25] [23]
Другие типы обменов [ править ]
В 19 веке были открыты биржи для торговли форвардных контрактов на товарах . Форвардные контракты, торгуемые на бирже, называются фьючерсными контрактами . Эти товарные рынки позже начали предлагать фьючерсные контракты на другие продукты, такие как процентные ставки и акции, а также опционные контракты. Сейчас они широко известны как фьючерсные биржи .
См. Также [ править ]
- Аукцион
- Рынок капитала
- Товарная биржа
- Корпоративное управление
- Федерация евро-азиатских фондовых бирж
- Финансовое регулирование
- Histoire des bourses de valeurs (французский)
- Международная организация комиссий по ценным бумагам
- Участники рынка ценных бумаг (США)
- Акционер
- Олень прибыль
- Фондовые биржи для развивающихся стран
- Инвестор в акции
- Фондовый рынок
- Системы данных фондового рынка
- Всемирная федерация бирж
Списки:
- Список бирж
- Список европейских фондовых бирж
- Список фондовых бирж в Америке
- Список африканских фондовых бирж
- Список фондовых бирж Западной Азии
- Список фондовых бирж Южной Азии
- Список фондовых бирж Восточной Азии
- Список фондовых бирж Юго-Восточной Азии
- Список фондовых бирж Океании
- Список стран без биржи
- Список фондовых индексов
- Список органов финансового регулирования по странам
- Список швейцарского законодательства о финансовом рынке
Заметки [ править ]
- ^ Концепция биржи (или биржи ) была «изобретена» в средневековых Нидерландах (особенно в городах с преобладанием голландского языка, таких как Брюгге и Антверпен ) до зарождения официальных фондовых бирж в 17 веке. Предпусковой VOC фондовая биржа была не совсем формальный фондовой биржи в ее современном понимании. С основанием Голландской Ост-Индской компании (VOC) в 1602 году и ростом голландских рынков капитала в начале 1600-х годов «старая» биржа (место для торговли сырьевыми товарами , государственными и муниципальными облигациями ) нашла новую цель - формальную биржа, которая специализируется на создании и поддержаниивторичные рынки в ценные бумаги (например, облигации и акции на акции ) , эмитированных корпораций - или фондовой бирже , как мы его знаем сегодня. [3] [4]
Ссылки [ править ]
- ^ Stringham, Эдвард Питер (2015). Частное управление: создание порядка в экономической и социальной жизни . Издательство Оксфордского университета . ISBN 9780199366132.ISBN 9780199365166
- ^ Stringham, Эдвард Питер (5 октября 2015 г.). «Как частное управление сделало возможным современный мир» . Институт Катона .
- ^ Нил, Ларри (2005). «Венчурные акции голландской Ост-Индской компании», в Goetzmann & Rouwenhorst (ред.), Oxford University Press, 2005, стр. 165–175.
- ↑ Мерфи, Ричард МакГилл (1 июля 2014 г.). «Является ли Азия следующим финансовым центром мира?» . CNBC .
Как отмечает Ричард Макгилл Мерфи (2014): «В 1602 году голландская Ост-Индская компания открыла первую в мире фондовую биржу в Амстердаме. (...) Соперничающие европейские столицы открыли свои собственные фондовые биржи. Секьюритизация мира шла полным ходом. ( ...) Стоит вспомнить первоначальную Амстердамскую биржу, потому что она установила образец для современного финансового центра, физического места, где профессионалы в области финансов помогают компаниям получить доступ к капиталу, необходимому им для роста ».
- ↑ Лемке и Линс, Мягкие доллары и другая торговая деятельность , §2: 3 (Thomson West, 2013-2014 ed.).
- ↑ Лемке и Линс, Мягкие доллары и другая торговая деятельность , §§2: 25 - 2:30 (Thomson West, 2013-2014 ed.).
- ^ Битти, АНДРЕЙ (13 декабря 2017). «Какая компания первой выпустила акции?» . Инвестопедия .
- ^ a b Бродель, Фернан (1983). Колеса торговли: цивилизация и капитализм 15-18 веков . Нью-Йорк: Харпер и Роу. ISBN 0060150912.
- ^ a b Стрингхэм, Эдвард Питер; Куротт, Николас А. О происхождении фондовых рынков [Часть IV: Учреждения и организации ; Глава 14], стр. 324–344, в «Оксфордском справочнике по экономике Австрии» под редакцией Питера Дж. Бёттке и Кристофера Дж. Койна. (Oxford University Press, 2015, ISBN 978-0199811762 ). Эдвард П. Стрингем и Николас А. Куротт: «Деловые предприятия с несколькими акционерами стали популярными благодаря контрактам Commenda в средневековой Италии ( Greif , 2006, стр. 286), и Malmendier (2009) приводит доказательства того, что компании-акционеры возникли еще в Древнем Риме. И все же титул первого в мире фондового рынка заслуженно принадлежит Амстердаму семнадцатого века, где возник активный вторичный рынок акций компаний. Двумя крупными компаниями были Голландская Ост-Индская компания и Голландская Вест-Индская компания , основанные в 1602 и 1621 годах. Существовали и другие компании, но они были не такими крупными и составляли небольшую часть фондового рынка (Израиль [1989] 1991, 109 –112; Dehing and 't Hart 1997, 54; dela Vega [1688] 1996, 173) ".
- ^ Брукс, Джон (1968). «Колебание: небольшой крах в 62-м», в «Деловые приключения: двенадцать классических историй из мира Уолл-стрит». (Нью-Йорк: Weybright & Talley, 1968).
- ^ Stringham, Эдвард Питер : Частное управление: создание порядка в экономической и социальной жизни . (Oxford University Press, 2015, ISBN 9780199365166 ), стр.42.
- ^ Петрам, Лодевик: Первая в мире фондовая биржа: как Амстердамский рынок акций голландской Ост-Индской компании стал современным рынком ценных бумаг, 1602–1700 . Перевод с голландского Линн Ричардс. (Издательство Колумбийского университета, 2014 г., 304 стр.)
- ^ Нил, Ларри (2005). «Венчурные акции голландской Ост-Индской компании», в « Истоки стоимости» , в «Истоки стоимости: финансовые инновации, которые создали современные рынки капитала» , Goetzmann & Rouwenhorst (ред.), Oxford University Press, 2005, стр. 165–175
- ^ Де ла Вега, Джозеф , Confusion de Confusiones (1688), Части , описывающие Амстердамскую фондовую биржу , введение Германа Келленбенса, Библиотека Бейкера, Гарвардская высшая школа делового администрирования (1957)
- ^ "Биржевой маклер 101 - Крутая история" . Биржевой маклер 101.
- ^ "История Нью-Йоркской фондовой биржи" . Библиотека Конгресса . Май 2004 г.
- ^ Даймонд, Питер А. (1967). «Роль фондового рынка в модели общего равновесия с технологической неопределенностью». Американский экономический обзор . 57 (4): 759–776. JSTOR 1815367 .
- ^ Гилсон, Рональд Дж .; Блэк, Бернард С. (1998). «Венчурный капитал и структура рынков капитала: банки против фондовых рынков» . Журнал финансовой экономики . 47 . DOI : 10.2139 / ssrn.46909 .
- ^ «Обзор количественных стандартов первоначального листинга NYSE» (PDF) . Нью-Йоркская фондовая биржа .
- ^ «Приложения, уведомления и руководства - Центр листинга Nasdaq» . NASDAQ .
- ^ "Бомбейская фондовая биржа" . Бомбейская фондовая биржа .
- ^ «Этапы Республиканской фондовой биржи» . Ташкентская фондовая биржа .
- ^ a b Лахири, Диптенду (7 января 2019 г.). «Крупные игроки Уолл-стрит планируют обменяться, чтобы бросить вызов NYSE, Nasdaq» . Рейтер .
- ↑ Рамзи, Джон (23 мая 2018 г.). «Конкуренция между биржами достигла нового минимума, и это опасно для фондового рынка» . Business Insider .(недавнюю историю см. также в «NYSE, Nasdaq и ...? Ознакомьтесь с фондовыми биржами США, часть 1» . Регулирующий орган в финансовой отрасли . 17 августа 2016 г.).и «Знакомство с основными фондовыми биржами США, часть 2» . Регулирующий орган финансового сектора . 17 августа 2016 г.
- ↑ Осипович, Александр (7 января 2019). «Фирмы с Уолл-стрит планируют новую биржу, чтобы бросить вызов NYSE, Nasdaq» . The Wall Street Journal .
Внешние ссылки [ править ]
 | Поищите информацию о биржах или человеческом обмене в Викисловаре, бесплатном словаре. |
 | Викискладе есть медиафайлы, связанные с фондовыми биржами . |
- Фондовая биржа в Curlie
