Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Wall Street Крах 1929 , также известный как грохотом , был крупный американский крах фондового рынка , который произошел осенью 1929 года она началась в сентябре и закончилась в конце октября, когда цены на акции на Нью - Йоркской фондовой бирже рухнули.

Это был самый разрушительный обвал фондового рынка в истории Соединенных Штатов , если принять во внимание всю степень и продолжительность его последствий. [1] Великая катастрофа связана с 25 октября 1929 года, называемым Черной пятницей, на следующий день после крупнейшей распродажи акций в истории США. [2] Обвал, последовавший за обвалом Лондонской фондовой биржи в сентябре, ознаменовал начало Великой депрессии .

Фон [ править ]

Промышленный индекс Доу-Джонса , 1928–1930 гг.

« Ревущие двадцатые », десятилетие после Первой мировой войны , приведшее к краху [3], были временем богатства и излишеств. Опираясь на послевоенный оптимизм, сельские американцы мигрировали в города в огромных количествах на протяжении всего десятилетия в надежде найти более благополучную жизнь в постоянно растущем промышленном секторе Америки. [4]

Несмотря на неотъемлемый риск спекуляций , было широко распространено мнение, что фондовый рынок будет продолжать расти вечно: 25 марта 1929 года, после того как Федеральная резервная система предупредила о чрезмерных спекуляциях, произошел небольшой крах, поскольку инвесторы начали быстро продавать акции. , обнажая шаткое основание рынка. [5] Два дня спустя банкир Чарльз Э. Митчелл объявил, что его компания National City Bank предоставит кредит в размере 25 миллионов долларов, чтобы остановить падение рынка. [5] Этот шаг Митчелла временно остановил финансовый кризис, и денежная сумма до востребования снизилась с 20 до 8 процентов. [5]Однако американская экономика показала зловещие признаки проблем: [5] производство стали сокращалось, строительство велось вялым, продажи автомобилей падали, а потребители накапливали большие долги из-за легкого кредита. [5]

Несмотря на все экономические предупреждающие сигналы и прорывы на рынке в марте и мае 1929 года, в июне акции возобновили рост, и рост продолжался почти неизменным до начала сентября 1929 года (средний индекс Доу-Джонса вырос более чем на 20% в период с июня по сентябрь). Рынок был в девятилетнем периоде, когда индекс Dow Jones Industrial Average увеличился в десять раз, достигнув пика на уровне 381,17 3 сентября 1929 года. [5] Незадолго до краха экономист Ирвинг Фишер провозгласил, что «цены на акции достигли предела. выглядит как постоянно высокое плато ". [6] Оптимизм и финансовые выгоды большого бычьего рынка пошатнулись после хорошо разрекламированного прогноза финансового эксперта в начале сентября.Роджер Бэбсон, что «грядет авария, и она может быть ужасной». [7] [8] Первоначальный сентябрьский спад в прессе получил название «Бэбсоновский прорыв». Это было началом Великого краха, но до тяжелой фазы краха в октябре многие инвесторы рассматривали сентябрьский «прорыв Бэбсона» как «здоровую коррекцию» и возможность для покупок.

20 сентября Лондонская фондовая биржа рухнула, когда главный британский инвестор Кларенс Хатри и многие из его соратников были заключены в тюрьму за мошенничество и подделку документов. [9] Крах в Лондоне значительно ослабил оптимизм американских инвестиций в зарубежные рынки: [9] в дни, предшествовавшие краху, рынок был крайне нестабильным. Периоды продаж и высоких объемов чередовались с короткими периодами роста цен и восстановления.

Сбой [ править ]

Общий индекс цен [ требуется разъяснение ] на Уолл-стрит с момента непосредственно перед крахом 1929 года по 1932 год, когда цена достигла дна.

В середине октября продажи активизировались. 24 октября, в «черный четверг», рынок потерял 11 процентов своей стоимости при открытии торгов из-за очень активных торгов. [10] Огромный объем торгов означал, что отчет о ценах на тикерной ленте в брокерских конторах по всей стране опаздывал на несколько часов, и поэтому инвесторы понятия не имели, за что на самом деле торгуется большинство акций. [11] Несколько ведущих банкиров Уолл-стрит встретились, чтобы найти выход из паники и хаоса в торговом зале. [12] На встрече присутствовали Томас В. Ламонт , исполняющий обязанности главы Morgan Bank ; Альберт Виггин , глава Chase National Bank ; иЧарльз Э. Митчелл , президент National City Bank of New York . [13] Они выбрали Ричарда Уитни , вице-президента биржи, чтобы действовать от их имени. [ необходима цитата ]

Имея за спиной финансовые ресурсы банкиров, Уитни сделал заявку на покупку 25 000 акций US Steel по цене 205 долларов за акцию, что намного выше рыночной. [14] На глазах у трейдеров Уитни затем разместила аналогичные заявки на акции других « голубых фишек ». Эта тактика была похожа на ту, которая положила конец панике 1907 года и позволила остановить сползание. Индекс Dow Jones Industrial Average восстановился, закрывшись с падением всего на 6,38 пункта за день. [ необходима цитата ]

Торговой площадке в Нью - Йоркской фондовой бирже здание в 1930 году, через шесть месяцев после аварии 1929 года

28 октября, в «черный понедельник» [15], еще больше инвесторов, столкнувшихся с маржинальными вызовами, решили уйти с рынка, и падение продолжилось с рекордным за день падением индекса Доу-Джонса в 38,33 пункта, или 12,82%. [10]

29 октября 1929 года «Черный вторник» поразил Уолл-стрит, когда инвесторы продали около 16 миллионов акций на Нью-Йоркской фондовой бирже за один день. Были потеряны миллиарды долларов, уничтожив тысячи инвесторов. На следующий день панические продажи достигли своего пика, когда у некоторых акций не осталось покупателей ни по какой цене. [16] Dow потерял еще 30,57 пункта, или 11,73%, в целом за два дня падение составило 23%. [17] [18] [19] [20]

29 октября Уильям С. Дюрант присоединился к членам семьи Рокфеллеров и другим финансовым гигантам, чтобы купить большое количество акций, чтобы продемонстрировать публике свое доверие к рынку, но их усилия не смогли остановить резкое падение цен. Огромный объем торгов в тот день заставил тикер продолжать работать примерно до 7:45 вечера [ необходима цитата ]

После однодневного восстановления 30 октября, когда Dow вырос на 28,40 пункта, или 12,34%, закрывшись на отметке 258,47, рынок продолжил падение, достигнув промежуточного дна 13 ноября 1929 года, когда индекс Dow закрылся на уровне 198,60. Затем рынок восстанавливался в течение нескольких месяцев, начиная с 14 ноября, когда индекс Доу-Джонса вырос на 18,59 пункта, закрывшись на отметке 217,28, и достиг вторичного пика закрытия ( ралли медвежьего рынка ) в 294,07 17 апреля 1930 года. гораздо более продолжительное и устойчивое падение с апреля 1930 года по 8 июля 1932 года, когда он закрылся на 41,22, самом низком уровне 20-го века, завершив падение индекса на 89,2% менее чем за три года. [22]

Начиная с 15 марта 1933 г. и до конца 1930-х гг. Индекс Доу-Джонса начал медленно восстанавливать утраченные позиции. Наибольший процентный рост индекса Доу-Джонса произошел в начале и середине 1930-х годов. В конце 1937 года на фондовом рынке произошло резкое падение, но цены держались значительно выше минимумов 1932 года. Индекс Доу-Джонса не возвращался к пиковому закрытию 3 сентября 1929 года до 23 ноября 1954 года. [23] [24] [25]

Последствия [ править ]

В 1932 году Сенат США учредил Комиссию Пекоры для изучения причин крушения. [26] В следующем году Конгресс США принял Закон Гласса-Стигалла, предусматривающий разделение между коммерческими банками , которые принимают депозиты и предоставляют займы , и инвестиционными банками , которые гарантируют , выпускают и распределяют акции , облигации и другие ценные бумаги . [27]

После этого фондовые рынки по всему миру ввели меры по приостановке торгов в случае резкого падения, утверждая, что эти меры предотвратят такие панические продажи. Однако однодневный обвал Черного понедельника 19 октября 1987 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на 22,6%, а также черный понедельник 16 марта 2020 года (-12,9%) были в процентном отношении хуже, чем любой отдельный день краха 1929 г. (хотя совокупное снижение на 25% 28–29 октября 1929 г. было больше, чем падение 19 октября 1987 г., и остается наихудшим двухдневным снижением по состоянию на февраль 2021 г.). [28]

Вторая мировая война [ править ]

Американская мобилизация для участия во Второй мировой войне в конце 1941 года вынудила около десяти миллионов человек покинуть гражданскую рабочую силу и принять участие в войне. [29] Вторая мировая война оказала драматическое влияние на многие отрасли экономики и, возможно, ускорила конец Великой депрессии в Соединенных Штатах. [30] Капитальные расходы, финансируемые государством, составляли только 5 процентов годовых инвестиций США в промышленный капитал в 1940 году; к 1943 году на правительство приходилось 67 процентов капитальных вложений США. [30]

Анализ [ править ]

Крах последовал за спекулятивным бумом, охватившим в конце 1920-х годов. Во второй половине 1920-х годов производство стали, строительство зданий, розничный товарооборот, зарегистрированные автомобили и даже железнодорожные поступления выросли с рекордного уровня до рекордного. Совокупная чистая прибыль 536 производственных и торговых компаний выросла за первые шесть месяцев 1929 года на 36,6% по сравнению с 1928 годом, что само по себе является рекордным полугодием. Железо и сталь лидировали с удвоенной прибылью. [31] Такие цифры вызвали крещендо биржевых спекуляций, что побудило сотни тысяч американцев вложить значительные средства в фондовый рынок. Значительное количество из них занимали деньгипокупать больше акций. К августу 1929 года брокеры обычно ссужали мелким инвесторам более двух третей от номинальной стоимости акций, которые они покупали. Более 8,5 миллиардов долларов было предоставлено в кредит, [32] больше, чем вся сумма валюты, обращавшейся в США в то время. [33] [34]

Рост цен на акции побудил больше людей вкладывать средства в надежде, что цены на акции будут расти и дальше. Таким образом, спекуляции привели к дальнейшему росту и создали экономический пузырь . Из-за маржинальной покупки инвесторы могли потерять большие суммы денег, если рынок развернулся к спаду - или даже не смог продвинуться достаточно быстро. Среднее отношение цены к прибыли по акциям S&P Composite составляло 32,6 в сентябре 1929 г. [35], что явно выше исторических норм. [36] По словам экономиста Джона Кеннета Гэлбрейта , это изобилие также привело к тому, что большое количество людей вложили свои сбережения и деньги в инвестиционные продукты, такие как Goldman Sachs.«Трест Голубого хребта» и «Траст Шенандоа». Они тоже потерпели крах в 1929 году, что привело к убыткам банков в размере 475 миллиардов долларов в 2010 году (556,91 миллиарда долларов в 2019 году). [37]

Сэр Джордж Пейш

Хорошие урожаи позволили собрать 250 миллионов бушелей пшеницы, которые должны были быть «перенесены» к началу 1929 года. К маю урожай озимой пшеницы в долине Миссисипи составил 560 миллионов бушелей, готовых к сбору. Избыток предложения вызвал настолько сильное падение цен на пшеницу, что чистые доходы фермеров от пшеницы оказались под угрозой исчезновения. Фондовые рынки всегда чувствительны к будущему состоянию товарных рынков [ необходима цитата ] и к спаду на Уолл-стрит, предсказанному на май сэром Джорджем Пейшем.прибыл вовремя. В июне 1929 года положение было спасено сильной засухой в Дакоте и на западе Канады, а также неблагоприятным временем посева в Аргентине и восточной Австралии. Избыточное предложение теперь должно было заполнить пробелы в мировом производстве пшеницы в 1929 году. Цена на пшеницу выросла с 97 центов за бушель в мае до 1,49 доллара в июле. Когда стало ясно, что при этой цифре американские фермеры получат больше за свой урожай, чем за урожай 1928 года, запасы снова пошли вверх. [38]

В августе цены на пшеницу упали, когда Франция и Италия хвастались великолепным урожаем, и ситуация в Австралии улучшилась. Это вызвало дрожь по Уолл-стрит, и цены на акции быстро упали, но слухи о дешевых акциях вызвали новый наплыв «оленей», спекулянтов-любителей и инвесторов. Конгресс проголосовал за пакет помощи фермерам в размере 100 миллионов долларов, надеясь стабилизировать цены на пшеницу. Однако к октябрю цена упала до 1,31 доллара за бушель. [39]

Другие важные экономические барометры также замедлялись или даже падали к середине 1929 года, в том числе продажи автомобилей, продажи домов и производство стали. Падение товарного и промышленного производства, возможно, подорвало даже американскую уверенность в себе, и фондовый рынок достиг пика 3 сентября в 381,17 сразу после Дня труда, а затем начал колебаться после того, как Роджер Бэбсон опубликовал свой пророческий прогноз «краха рынка». К концу сентября рынок снизился на 10% от пика («прорыв Бэбсона»). Продажи активизировались в начале и середине октября, когда дни резкого спада сменялись несколькими днями роста. Панические продажи на огромных объемах начались 21 октября и усилились и достигли своей кульминации 24, 28 и особенно 29 октября («Черный вторник»). [40]

Президент Chase National Bank Альберт Х. Виггин сказал тогда:

"Мы пожинаем естественные плоды оргии спекуляций, которым предались миллионы людей. Из-за огромного увеличения числа акционеров в последние годы было неизбежно, что количество продавцов будет больше, чем когда-либо, когда бум закончился, и на смену покупкам пришли продажи ". [41] [42]

Эффекты [ править ]

Соединенные Штаты [ править ]

Толпа в American Union Bank в Нью-Йорке во время банкротства в начале Великой депрессии

Вместе крах фондового рынка 1929 года и Великая депрессия сформировали крупнейший финансовый кризис 20 века. [43] Октябрьская паника 1929 года стала символом экономического спада, охватившего мир в течение следующего десятилетия. [44] Падение цен на акции 24 и 29 октября 1929 г. было практически мгновенным на всех финансовых рынках, кроме Японии. [45]

Крах Уолл-Стрит оказал серьезное влияние на США и мировую экономику, и он был источником интенсивных академических исторических, экономических и политических дебатов с момента его последствий до наших дней. Некоторые люди считали, что злоупотребления со стороны коммунальных холдингов способствовали краху Уолл-стрит 1929 года и последующей депрессии. [46] Многие люди обвиняли в крахе коммерческие банки, которые слишком стремились подвергнуть риску вклады на фондовом рынке. [47]

В 1930 году 1352 банка держали депозиты на сумму более 853 миллионов долларов; в 1931 году, год спустя, 2294 банка обанкротились с депозитами на сумму около 1,7 миллиарда долларов. Многие предприятия потерпели неудачу (28 285 неудач и 133 ежедневных в 1931 г.). [ необходима цитата ]

Крах 1929 года положил конец бурным двадцатым . [48] Как предварительно выразил экономический историк Чарльз П. Киндлбергер , в 1929 году не существовало эффективного кредитора последней инстанции , который, если бы он существовал и использовался должным образом, был бы ключевым в сокращении замедления роста бизнеса, которое обычно следует за ним. финансовые кризисы. [45] Катастрофа спровоцировала широкомасштабные и долгосрочные последствия для Соединенных Штатов. Историки до сих пор спорят, спровоцировала ли катастрофа 1929 года Великую депрессию [49]или если это просто совпало с лопанием рыхлого экономического пузыря, вызванного кредитованием. Только 16% американских домохозяйств инвестировали в фондовый рынок в Соединенных Штатах в период, предшествовавший этой депрессии, что позволяет предположить, что крах имел несколько меньший вес в его возникновении. [ необходима цитата ]

Марш безработных в Торонто

Однако психологические последствия краха отразились на всей стране, поскольку предприятия осознали трудности с обеспечением инвестиций на рынке капитала для новых проектов и расширений. Неопределенность в бизнесе, естественно, влияет на безопасность рабочих мест для сотрудников, и поскольку американский рабочий (потребитель) столкнулся с неопределенностью в отношении доходов, естественно, склонность к потреблению снизилась. Снижение цен на акции вызвало банкротства и серьезные макроэкономические трудности, включая сокращение кредита, закрытие предприятий, увольнение рабочих, банкротство банков, сокращение денежной массы и другие экономические депрессивные события. [50]

Возникший в результате рост массовой безработицы рассматривается как результат краха, хотя крах ни в коем случае не единственное событие, которое способствовало депрессии. Крах Уолл-стрит обычно рассматривается как оказывающий наибольшее влияние на последующие события, и поэтому широко рассматривается как сигнал о спаде экономики, который положил начало Великой депрессии. Правда это или нет, последствия были ужасными почти для всех. Большинство академических экспертов сходятся во мнении об одном аспекте краха: он уничтожил миллиарды долларов богатства за один день, и это сразу привело к снижению покупательского спроса. [49]

Провал спровоцировал массовый рост золотых депозитов США (то есть доллара) и вынудил Федеральный резерв поднять процентные ставки до резкого спада. Около 4000 банков и других кредиторов в конечном итоге обанкротились. Кроме того , всплеск правило , [51] , что позволило короткие продажи только тогда , когда последний тик в цене акции был положительным, была осуществлен после аварии на 1929 рынка , чтобы избежать короткие продавцов от вождения цены акции вниз в медведя налете . [52]

Европа [ править ]

Обвал фондового рынка в октябре 1929 года непосредственно привел к Великой депрессии в Европе. Когда акции на Нью-Йоркской фондовой бирже резко упали , мир сразу это заметил. Хотя финансовые лидеры в Соединенном Королевстве, как и в Соединенных Штатах, сильно недооценили масштабы последовавшего кризиса, вскоре стало ясно, что экономики мира более взаимосвязаны, чем когда-либо. Последствия разрушения глобальной системы финансирования, торговли и производства и последовавший за этим крах американской экономики вскоре стали ощущаться по всей Европе. [53]

В частности, в 1930 и 1931 годах безработные бастовали, устраивали публичные демонстрации и иным образом предпринимали прямые действия, чтобы привлечь внимание общественности к своему положению. В Великобритании протесты часто были сосредоточены на так называемой проверке нуждаемости , которую правительство ввело в 1931 году, чтобы ограничить размер пособий по безработице, выплачиваемых отдельным лицам и семьям. Для трудящихся проверка средств казалась назойливым и бесчувственным способом справиться с хроническими и безжалостными лишениями, вызванными экономическим кризисом. Забастовки были встречены с применением силы: полиция разгоняла акции протеста, арестовывала демонстрантов и предъявляла им обвинения в преступлениях, связанных с нарушением общественного порядка. [53]

Академические дебаты [ править ]

Среди экономистов и историков ведутся постоянные споры о том, какую роль крах сыграл в последующих экономических, социальных и политических событиях. The Economist утверждал в статье 1998 года, что депрессия началась не с краха фондового рынка [54], и во время краха не было ясно, что депрессия началась. Они спросили: «Может ли очень серьезный крах фондовой биржи нанести серьезный ущерб промышленности, когда промышленное производство по большей части находится в здоровом и сбалансированном состоянии?» Они утверждали, что должна быть некоторая неудача, но пока не было достаточных доказательств того, что она будет продолжительной или обязательно вызовет общую промышленную депрессию. [55]

Однако The Economist также предупредил, что некоторые банкротства банков также следует ожидать, и у некоторых банков, возможно, не осталось никаких резервов для финансирования коммерческих и промышленных предприятий. Он пришел к выводу, что позиция банков была ключом к ситуации, но то, что должно было произойти, нельзя было предвидеть. [55]

В книге Милтона Фридмана « Денежная история Соединенных Штатов Америки» , написанной в соавторстве с Анной Шварц , «великое сокращение» стало настолько серьезным, что не спад делового цикла, протекционизм или крах фондового рынка 1929 года сами по себе, а крах банковской системы во время трех волн паники с 1930 по 1933 год [56].

См. Также [ править ]

  • Причины Великой депрессии
  • Критика Федеральной резервной системы
  • Большое сокращение
  • Список крупнейших дневных изменений промышленного индекса Доу-Джонса

Заметки [ править ]

  1. ^ Кость, Джеймс. «Путеводитель по фондовым рынкам для новичков» . The Times . Лондон. Архивировано из оригинального 25 мая 2010 года . Проверено 29 января 2012 года . Самым жестоким медвежьим рынком всех времен был крах на Уолл-стрит 1929–1932 годов, когда цены на акции упали на 89 процентов.
  2. ^ • «ХУДШИЙ АКЦИОНЕРНЫЙ КРАХ БАНКОВ; 12 894 650 РЫНОК ОБМЕНОВ В ДЕНЬ АКЦИЯМИ» , The New York Times , пятница, 25 октября 1929 г. Источник: 27 ноября 2020 г.
       • Шахтман, Том . (1979). День, когда Америка потерпела крах: повествование о крупном крахе фондового рынка 24 октября 1929 года . Описание. Нью-Йорк: Г. П. Патнэм. Проверено 27 ноября 2020 г.
  3. ^ "Америка впадает в депрессию из-за мыслей о возвращении к 1929 году" The Sunday Times
  4. ^ Дэн Брайан. «Великая (фермерская) депрессия 1920-х годов» . Американская история США . Проверено 10 ноября 2013 года .Архивировано 5 ноября 2013 года в Wayback Machine.
  5. ^ a b c d e f «Хронология: избранная хронология Уолл-стрит» . PBS . Архивировано из оригинального 23 сентября 2008 года . Проверено 30 сентября 2008 года .
  6. Перейти ↑ Teach, Edward (1 мая 2007 г.). «Светлая сторона пузырей» . Финансовый директор . Проверено 1 октября 2008 года .
  7. ^ Гэлбрейт, Джон Кеннет (1997). Великая катастрофа, 1929 год . Houghton Mifflin Harcourt. п. 84 . ISBN 0-395-85999-9.
  8. ^ « Бэбсон предсказывает крах акций рано или поздно ». Посланник Оуэнсборо(Оуэнсборо, Кентукки). 8 сентября 1929 г. с. 2. «Я повторяю то, что я сказал в это время в прошлом году и годом ранее, что рано или поздно грядет крах, который затронет ведущие акции и вызовет падение с шестидесяти до восьмидесяти пунктов борометра Доу-Джонса. Хорошая погода не может продолжаться всегда. Сегодня, как и в прошлом, продолжается экономический цикл. Федеральная резервная система поставила банки в сильное положение, но не изменила человеческую природу. Сегодня больше людей берут взаймы и спекулируют, чем когда-либо в нашей истории. Мудрые те инвесторы, которые теперь выбывают из долгов и подкрепляют свои паруса. Это не означает продажу всего, что у вас есть, но это означает выплату ваших кредитов и избежание спекуляций с маржой "
  9. ^ Б Harold Бирман-младший (апрель 1998). Причины краха фондового рынка 1929 года: спекулятивная оргия или новая эра? . Издательская группа «Гринвуд». С.  19–29 . ISBN 978-0-313-30629-7.
  10. ^ a b «Великая катастрофа 1929 года, некоторые ключевые даты» . Финансовая почта . Проверено 22 июля 2020 года .
  11. ^ « Ралли следует за рекордным сбоем; тикер на 2 часа позже ». Times Union (Бруклин, Нью-Йорк). 24 октября 1929 г. с. 11.
  12. Великая депрессия , Роберт Голдстон, страницы 39-40
  13. ^ « Ламонт говорит, что банки не видят причин для беспокойства, поскольку крах акций - это всего лишь технический прорыв ». Times Union (Бруклин, Нью-Йорк). 24 октября 1929 г. с. 1.
  14. ^ « Краткий обзор сделок на бирже ». Ассошиэйтед Пресс . The Ithaca Journal (Итака, Нью-Йорк). 25 октября 1929 г. с. 14.
  15. ^ «Паника 2008 года? Как мы называем кризис?» Журнал "Уолл Стрит
  16. ^ «Обвал рынка 1929 года: некоторые факты экономического спада» . Economic Times . Times Inernet. 22 октября 2017 . Проверено 16 февраля 2019 года .
  17. ^ «Хронология» . NYSE Euronext . NYSE. Архивировано из оригинала на 11 июня 2010 года . Проверено 1 октября 2008 года .
  18. ^ Недели, Линтон. «Совет истории во время паники? Не паникуйте» . NPR . Проверено 1 октября 2008 года .
  19. ^ «Катастрофа 1929 года» . PBS . Проверено 1 октября 2008 года .
  20. ^ Салсман, Ричард М. «Причины и последствия Великой депрессии, часть 1: что заставило рев 20-х годов», «Интеллектуальный активист» , ISSN 0730-2355 , июнь 2004 г., стр. 16. 
  21. ^ «Индустриальный индекс Доу-Джонса за все время крупнейшие однодневные прибыли и убытки» . The Wall Street Journal . Проверено 11 мая 2011 года .
  22. ^ Согласно веб-сайту экономических данных Федерального резервного банка Сент-Луиса, основанному на ежемесячных временных рядах 1929 сентября - 1932 июня, промышленный индекс Доу-Джонса потерял 87,1%, в то время как все фондовые индексы Комиссии Коулза и S&P потеряли 85,0%: https: / /fred.stlouisfed.org/graph/?g=qj2m , https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=qj2l .
  23. ^ «DJIA с 1929 г. по настоящее время» , Yahoo! Финансы
  24. ^ "Промышленные запасы США проходят пик 1929 г.", The Times , 24 ноября 1954 г., стр. 12.
  25. Перрен, Оливье (23 июля 2011 г.). «LES GRANDS CHOCS DU XXE SIÈCLE (3) - В 1929 году, шесть дней паники на Уолл-стрит, анонсент le pire, à venir» [ОСНОВНЫЕ УДАРЫ ХХ ВЕКА (3) - В 1929 году, шесть дней паники на Уолл-стрит объявить худшее, что впереди]. Temps (на французском языке) (3) (изд. Le Temps SA). Женева: Le Temps . ISSN 1423-3967 . OCLC 38739976 . Архивировано из оригинального 25 февраля 2019 года . Проверено 25 февраля 2019 года .  
  26. ^ Король, Гилберт. «Человек, разоривший« банкиров » » . Смитсоновский институт . Проверено 10 мая 2019 года .
  27. Рид, Эрик (18 апреля 2019 г.). "Что такое закон Гласса-Стигалла?" . TheStreet.com . Проверено 10 мая 2019 года .
  28. ^ «Конец оптимизма? Великая депрессия в Европе» . Читатель цифровой истории . Проверено 10 января 2019 года .
  29. ^ Селективная система обслуживания. (27 мая 2003 г.). Индукционная статистика. В индукциях (по годам) от Первой мировой войны до конца призыва (1973) . Проверено 8 сентября 2013 года.
  30. ^ a b Хайман, Луи (16 декабря 2011 г.). «Как Вторая мировая война положила конец Великой депрессии ?: Отголоски» . Блумберг . Проверено 25 августа 2015 года .
  31. ^ Shann, Эдвард (1 ноября 1929). «Общие факты кризиса в США» . Ежедневные новости . Перт, Западная Австралия. п. 6 (Издание: Home Final Edition) . Получено 22 ноября 2012 г. - через Национальную библиотеку Австралии .
  32. Ламберт, Ричард (19 июля 2008 г.). "Сбои, взрывы и удары" . Financial Times . Архивировано из оригинала 3 октября 2008 года . Проверено 30 сентября 2008 года . На рубеже 20-го века спекуляции на фондовом рынке были ограничены профессионалами, но в 20-е годы миллионы «обычных американцев» инвестировали в Нью-Йоркскую фондовую биржу. К августу 1929 года брокеры ссудили мелким инвесторам более двух третей номинальной стоимости акций, которые они покупали с маржой - более 8,5 миллиардов долларов было выдано в кредит.
  33. ^ Нью-Йорк: документальный фильм PBS
  34. ^ Кеммерер, Эдвин Уолтер (1932). Перед фактами: экономический диагноз . ISBN 9780836901276. Проверено 30 сентября 2008 года .
  35. Шиллер, Роберт (17 марта 2005 г.). «Иррациональное изобилие, второе издание» . Издательство Принстонского университета . Проверено 3 февраля 2007 года .
  36. Дуг Шорт (3 апреля 2013 г.). «Оценка фондового рынка редко достигает такого высокого уровня» . Business Insider .
  37. ^ Гэлбрейт, Джон Кеннет (1954). «Мы доверяем Goldman Sachs». Великая катастрофа, 1929 год . Бостон: Хоутон Миффлин. ISBN 0-395-85999-9., цитируется по Taibbi, Matt (5 апреля 2010 г.). «Великая американская машина мыльных пузырей» . Rolling Stone . Проверено 3 ноября 2017 года .
  38. ^ DiNunzio, Марио Р. (23 июля 2014). Великая депрессия и новый курс: документы расшифрованы . ABC-CLIO. ISBN 978-1-61069-535-0.
  39. ^ "Зерновые погружения" . Курьерская почта . Брисбен, Квинсленд: Национальная библиотека Австралии. 26 октября 1929 г. с. 19 . Проверено 22 ноября 2012 года .
  40. ^ "Дикие продажи. Паника в Нью-Йорке" . Сидней Морнинг Геральд . Сидней, Новый Южный Уэльс: Национальная библиотека Австралии. 26 октября 1929 г. с. 17 . Проверено 22 ноября 2012 года .
  41. ^ "Вторая авария" . Сидней Морнинг Геральд . Сидней, Новый Южный Уэльс: Национальная библиотека Австралии. 30 октября 1929 г. с. 17 . Проверено 20 ноября 2012 года .
  42. Андерсон, Джон П. (7 июня 2018 г.). Закон об инсайдерской торговле, этика и реформа . п. 26. ISBN 9781316603406. OCLC  1048586916 .
  43. ^ "Полсон подтверждает оценку Буша" , The Washington Times
  44. ^ Скардино, Альберт (21 октября 1987). "Рыночные потрясения: прошлые уроки, настоящие советы; Разве 1929 г. спровоцировал депрессию?" . Нью-Йорк Таймс .
  45. ^ a b "Сбои, взрывы и удары" Financial Times
  46. Джеймсон, Анджела (10 августа 2005 г.), «Пирамидальные конструкции, разрушенные крахом на Уолл-стрит» The Times , последнее обращение 17 марта 2010 г.
  47. Национальное общественное радио «Смерть брокера: будущее Уолл-стрит»
  48. "Бахви! ... и крах. Катастрофа 2008 года" The Times
  49. ^ a b «Рыночные потрясения: прошлые уроки, настоящие советы; Разве 1929 г. спровоцировал депрессию?» Нью-Йорк Таймс
  50. Publishing, Britannica Educational (1 декабря 2012 г.). Великая депрессия . Британника Образовательное Издательство. ISBN 978-1-61530-897-2.
  51. ^ «Практика имеет множество исторических прецедентов» Financial Times
  52. ^ «Фонды хотят вернуть правило« всплеска »» Financial Times
  53. ^ a b «Читатель цифровой истории - Европейская история - Модуль 04: Конец оптимизма? Великая депрессия в Европе» . Virginia Tech . Проверено 4 ноября 2016 года .
  54. ^ «Экономический фокус: Великая депрессия» , The Economist (17 сентября 1998 г.)
  55. ^ a b «Реакция на спад Уолл-стрит» , The Economist (23 ноября 1929 г.)
  56. ^ "Контроль паники" The Washington Times

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Аксон, Гордон В. Обвал фондового рынка 1929 года. Лондон, Англия: Mason & Lipscomb Publishers Inc., 1974.
  • Бирман, Гарольд (26 марта 2008 г.). «Обвал фондового рынка 1929 года» . В Whaples, Роберт (ред.). Энциклопедия EH.Net . Санта-Клара, Калифорния: Ассоциация экономической истории . Проверено 2 февраля 2017 года .
  • Брукс, Джон . (1969). Однажды в Голконде: настоящая драма Уолл-стрит 1920–1938 гг . Нью-Йорк: Харпер и Роу. ISBN 0-393-01375-8 . 
  • Гэлбрейт, Джон Кеннет . «1929: Нью-Йорк». Ежеквартальный журнал Lapham , нет. 2 (весна 2015 г.): 145–146
  • Кляйн, Мори . (2001). Конец радуги: Крушение 1929 года . Нью-Йорк: Издательство Оксфордского университета. ISBN 0-19-513516-4 . 
  • Клингаман, Уильям К. (1989). 1929 год - год Великой катастрофы . Нью-Йорк: Харпер и Роу. ISBN 0-06-016081-0 . 
  • Леоне, Бруно. Великая депрессия: противоположные точки зрения, 14–25. Сан-Диего, Калифорния: Бендер, Дэвид Л., 1994.
  • Пендергаст, Том. Американские десятилетия: 1920–1929 . Фармингтон-Хиллз, Мичиган: UXL American Decades Publishing, 2003.
  • Рид, Лоуренс W . (1981 и 2008). Великие мифы Великой депрессии . Мидленд, Мичиган: Mackinac Center.
  • Ротбард, Мюррей Н . (2000). Великая депрессия Америки (PDF) (5-е изд.). Оберн, Алабама: Институт Людвига фон Мизеса . ISBN 978-0-945466-05-5. Проверено 13 мая 2010 года .
  • Шахтман, Том . (1979). День, когда Америка потерпела крах: повествование о крупном крахе фондового рынка 24 октября 1929 года . Нью-Йорк: Г. П. Патнэм. ISBN 0-399-11613-3 . 
  • Томас, Гордон и Морган-Уиттс, Макс . (1979). День, когда лопнул пузырь: социальная история краха Уолл-стрит 1929 года . Гарден-Сити, Нью-Йорк: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2 . 
  • Уоткинс, Том Х. Великая депрессия: Америка в 1930-е годы, 22–55. Нью-Йорк: Little, Brown & Company, 1993.

Внешние ссылки [ править ]

СМИ, связанные с крахом на Уолл-стрит в 1929 году, на Викискладе?

  • Крушение 1929 года ,документальный фильм American Experience