Находится в северо-западной части страны вдоль побережья Тихого океана и его заливов — Никоя, Папагайо и Санта-Элена. Значительная часть находится на полуострове Никоя. Граничит с провинциями Алахуэла на востоке, Пунтаренас на юго-востоке и государством Никарагуа на севере. Административный центр — город Либерия. В Либерии находится второй международный аэропорт Коста-Рики — Аэропорт Даниэль Одубер[исп.]. Другие важные города — Каньяс, Никоя, Филадельфия. Является самой малонаселённой провинцией Коста-Рики. Численность населения — 326 953 чел. (2011). Занимает второе место по площади — 10 141 км².
В провинции находится несколько национальных парков: Пало-Верде, Барра-Онда[исп.], Санта-Роса[исп.], Гуанакасте, Вулкан Ринкон-де-ла-Вьеха[исп.], Вулкан Тенорио, Лас-Баулас, Дирия[исп.].
Своё наименование провинция получила от названия дерева гуанакасте (Энтеролобиум круглоплодный[англ.]), которое растёт повсеместно и является одним из национальных символов Коста-Рики.
В устье реки Диквис, в 1930 годах были найдены доисторические каменные шары (петросферы) — археологические памятники доколумбовых цивилизаций[3].
По версии историка Овьедо-и-Вальдеса, залив и полуостров Никоя европейцами были открыты в 1518 году экспедицией Гаспара Эспиносы[4]. Будучи в составе Испанской империи, в 1814 году провинция Гуанакасте вместе с полуостровом добровольно отделилась от Никарагуа и присоединилась к Коста-Рике. 25 июля 1825 года присоединение было подтверждено на местном референдуме. Этот день стал одним из национальных праздников[5].
Южная часть полуострова Никоя и одноименного залива в настоящее время (2010) находится под юрисдикцией провинции Пунтаренас, однако споры о его принадлежности ещё продолжаются.