Населённый пункт был основан в XVIII веке переселенцами из посада Злынка Новозыбковского уезда Черниговской губернии и изначально являлся слободой, в дальнейшем стал волостным центром Елисаветградского уезда Херсонской губернии. В 1861 году Злынка получила статус местечка[1].
В начале марта 1918 года здесь был избран Совет крестьянских депутатов и провозглашена Советская власть, однако вскоре местечко оккупировали австро-немецкие войска (которые оставались здесь до ноября 1918 года), в дальнейшем селение оказалось в зоне боевых действий гражданской войны. В марте 1920 года Советская власть была восстановлена[1].
В соответствии с первым пятилетним планом развития народного хозяйства СССР в 1932 году здесь была создана Капустинская МТС[1].
Во время Великой Отечественной войны с 31 июля 1941 до 13 марта 1944 года село находилось под немецкой оккупацией[1].
1 сентября 1944 года восстановили работу средняя школа № 1 и четыре начальные школы. Кроме того, в 1944 году жители села собрали 30 тыс. рублей на строительство танковой колонны "Кировоградский комсомолец". В 1946 году возобновила работу больница на 25 коек[1].
В 1972 году население составляло 7259 человек, здесь действовали элеватор, кукурузокалибровочный завод (открытый в 1960 году), асфальтобетонный завод, больница на 35 мест, аптека, две средние школы, три начальные школы, консультационный пункт заочной школы, 8 библиотек и 5 клубов[1].