Длина — 222 км, площадь водосборного бассейна — 3250 км²[2]. Среднемноголетний расход воды на гидропосту посёлка Лобва — 20,1 м³/с[3].
Исток на главном уральском водоразделе в 13 км на юг от посёлка Кытлыма, в 8 км на северо-запад от вершины горы Павдинский Камень. Скорость течения в верховье — не менее 0,8 м/с[4]. Урез устья — 73,0 м. В нижнем и среднем течении сильно петляет, встречаются старицы, берега местами заболочены[5].
Берега утёсисты и круты и состоят из известняков, заключающих множество пещер со сталактитами, в которых вогулы, по преданию, некогда отправляли своё богослужение[6].
Э. М. Мурзаев ставит название реки Лобва в один ряд с многочисленными топонимами, содержащими корни лоб, лоп, люб, лаб, и со ссылкой на А. И. Соболевского возводит их к древнему alb (белый)[7].
А. К. Матвеев считает, что название реки происходит от коми-пермяцкого слова лӧп — «древесный хлам, сор в реке». Он указывает также мансийское название Лобвы — Луопъя, которое сопоставляет с мансийскими словами лупи, лоп, лопи, что значит «бурелом, валежник»[8].
В долине Лобвы находятся населённые пункты (от истока к устью): Кытлым, Чёрный Яр, Старый Перевоз (заброшен[9]), Верхняя Лобва, Красный Яр, Коптяки, Лопаево, Лобва. В верхнем течении по долине проходит автодорога Карпинск — Кытлым.