Начинается на юге-востоке края и течёт по территории Лысьвенского городского округа, сначала в западном направлении, потом в северном. Впадает в Чусовую в 25 км от её устья, ниже города Чусовой. Длина реки — 112 км, площадь бассейна — 1010 км²[2]. Средняя высота водосбора — 246 м. Средний уклон — 1,6 м/км. Ширина реки достигает 21 м, глубина — 0,9 м[3][нет в источнике]. Высота устья — 114 м над уровнем моря.[источник не указан 1129 дней]
Крупнейший из расположенных на реке населённых пунктов — город Лысьва. В 1772 году в городе создано Лысьвенское водохранилище для водоснабжения Лысьвенского металлургического завода.
Название реки происходит от коми-пермяцких слов «лыс» — хвоя, хвойный и «ва» — вода, река, следовательно Лысьва — «хвойная вода» или «река, протекающая по хвойным лесам».[3][4]