Орден был учреждён 29 мая 1772 года королём Густавом III[1] по случаю его коронации и увековечивал родоначальника шведской королевской династии Густава Васу. Король так определил цель создания этого ордена:
«Будучи уверен, что нет большего поощрения и награды душам благородно мыслящим, как слава и общая признательность к изящным их достоинствам, мы за благо рассудили при восшествии нашем на престол, учредить орден, назначающийся единственно особам, которые опытом знания свои обратили к пользе отечества, приведя к некоторому совершенству земледелие, рудники, художества и торговлю. Мы желаем именовать орден сей Ваза, чтобы сим воздать честь великим государям нашим предкам, так и собственно тому, что сия фамилия в гербе своём носит сноп — яснейший знак земледелия, которое мы особенно поощрить и наградить установлением сего ордена желаем, яко источник всех других художеств».
С 1974 года дабы обеспечить «равенство всех граждан Швеции», пожалование Королевских Орденов производится только среди Членов Шведского Королевского Дома, а также иностранцев за усилия на благо Швеции и её интересов.
Все прошедшие десятилетия немало представителей общественности считали данное правило несправедливым по отношению к шведским гражданам.
Благодаря подписям, собранным Шведским Фалеристическим обществом, с 2018 года в межпарламентском комитете обсуждался вопрос о восстановлении награждения граждан Швеции.
Идея о наградной реформе была поддержана положительными отзывами от 81-го ведомства, учебных заведений, учреждений науки и культуры, общественных организаций.