Посёлок получил имя по названию Яблоневого оврага, в котором расположились известняковые карьеры. В посёлке есть две основные улицы, одна из которых названа в честь первого директора Жигулёвского комбината строительных материалов, В. К. Никитина.
Во время Великой Отечественной войны в посёлке была найдена первая в СССР девонская нефть (позднее была налажена её добыча).
В посёлке расположен Жигулёвский комбинат стройматериалов (добыча известняка, щебня, производство цемента), принадлежащий компании «Евроцемент».