Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; в некоторых контекстах также бонд, нота, от англ. bond, note) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами или имуществом в установленный ею срок от того, кто её выпустил (эмитента). Также облигация может давать право держателю получать разовый или периодический доход в виде процента от её номинальной стоимости (в том числе в форме купона). Часто встречаются облигации с переменной процентной ставкой, которая привязывается к ставкам межбанковского рынка, ставке рефинансирования или к другим финансовым индикаторам. Иногда облигации предусматривают погашение не в денежной форме, а заранее оговоренным имуществом или иными правами[1].
Конечный доход по облигации, помимо процентных (купонных) выплат, формирует разница между ценой её покупки и погашения (дисконт).
Являясь формой займа, облигации служат дополнительным источником средств для того, кто её выпускает. Иногда их выпуск носит целевой характер — для финансирования конкретных программ или объектов, часть дохода от которых в дальнейшем будет выплачена как доход по облигациям.
Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Они позволяют планировать уровень доходов и затрат для эмитента, и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Заимствования через облигации чаще всего составляют от 1 года до 30 лет.
В качестве инвестиций облигации привлекательны фиксированным периодом обращения на рынке и фиксированным процентным доходом, что позволяет прогнозировать прибыль от таких инвестиций на произвольный период, даже если облигацию планируется продать до её погашения. Это существенно снижает риск инвестиций в облигации в долгосрочном плане по сравнению с акциями, доход по которым зависит от большого количества факторов и плохо прогнозируется на длительный срок. Разумеется, риски дефолта эмитента идентичны как при инвестициях в облигации, так и при покупке акций. Но даже при банкротстве выплаты по облигациям всегда более приоритетны, чем по акциям, на которые распределяется остаток имущества в самую последнюю очередь.
По сравнению с облигациями, для инвестора всегда сохраняется альтернатива в виде инвестиций с плавающей доходностью — акции и банковские депозиты.