Прибыль компании до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (обычно сокращенно EBITDA , [1] произносится / iː b ɪ t ˈ d ɑː / , [2] / ə ˈ b ɪ t d ɑː / , [3] или / ˈ ɛ б ɪ т д ɑː / [4]) является мерой прибыльности компании только от действующей деятельности, то есть без учета каких-либо эффектов задолженности, обязательных платежей по государственному заказу и затрат, необходимых для поддержания ее базы активов. Он получается путем вычитания из доходов всех затрат на действующий бизнес (например, заработная плата, стоимость сырья, услуг...), но не снижения стоимости активов, стоимости займов, расходов на аренду и обязательств перед правительствами.
Несмотря на то, что он часто указывается в отчете о прибылях и убытках , он не считается частью Общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP) SEC [5] , и поэтому SEC требует, чтобы компании, регистрирующие ценные бумаги с его помощью (и при подаче своих периодических отчетов), согласовывали EBITDA с Чистая прибыль. [6]
EBITDA широко используется при оценке деятельности компании. EBITDA полезен для оценки базовой рентабельности только действующих предприятий, т. е. того, какую прибыль приносит бизнес, предоставляя услуги, продавая товары и т. д. в данный период времени. Этот тип анализа полезен для получения представления о рентабельности только действующей деятельности, поскольку статьи затрат, игнорируемые при расчете EBITDA, в значительной степени не зависят от действующей деятельности: процентные платежи зависят от структуры финансирования компании, налогов платежи в соответствующих юрисдикциях, а также процентные платежи, амортизация базы активов и выбранная политика амортизации, а также амортизация истории поглощения с ее влиянием на гудвилсреди прочих. EBITDA широко используется для оценки стоимости частных и публичных компаний (например, говоря, что определенная компания торгуется с коэффициентом x, умноженным на EBITDA, что означает, что стоимость компании, выраженная через цену ее акций, равна x, умноженному на ее EBITDA). Пытаясь отобразить EBITDA как меру рентабельности операционной деятельности, EBITDA часто корректируется с учетом чрезвычайных расходов, т. е. расходов, которые, по мнению компании, происходят нерегулярно. Эти корректировки могут включать расходы по безнадежным долгам, любые уплаченные юридические выплаты, расходы на приобретение, благотворительные взносы и заработную плату владельца или членов семьи. [7] [8] Полученный показатель называется скорректированной EBITDA или EBITDA до учета исключений .
Отрицательный показатель EBITDA указывает на то, что у бизнеса есть фундаментальные проблемы с рентабельностью. С другой стороны, положительный показатель EBITDA не обязательно означает, что бизнес генерирует денежные средства. Это связано с тем, что получение денежных средств от бизнеса зависит от EBITDA, а также от капитальных затрат (необходимых для замены активов, которые вышли из строя), налогов, процентов и движения оборотного капитала.
Несмотря на то, что это полезный показатель, при оценке эффективности компании не следует полагаться только на EBITDA. Самая большая критика использования EBITDA в качестве меры для оценки эффективности компании заключается в том, что при ее оценке игнорируется необходимость капитальных затрат. Однако капитальные затраты необходимы для поддержания базы активов, что, в свою очередь, позволяет получать EBITDA. Уоррен Баффет однажды спросил: «Думает ли руководство, что зубная фея оплачивает капитальные затраты?». [6] Часто используемое исправление заключается в оценке бизнеса по показателю EBITDA — капитальные затраты.
Маржа EBITDA относится к EBITDA, деленной на общий доход (или «общий выпуск», «выпуск», отличающийся от «выручки» в соответствии с изменениями в запасах). [9]