Специальный меморандумный счет ( SMA ) [1] представляет собой маржинальный кредитный счет, используемый для расчета требований Регламента T США к брокерским счетам. В дополнение к требованиям к начальной и поддерживающей марже , книга SMA используется для фиксации нереализованной прибыли, которая увеличивает покупательную способность клиента.
Положение T позволяет использовать переводы из SMA в качестве маржи для новых покупок на их маржинальном счете. Однако правила биржи не позволяют использовать эти переводы для поддержания маржинальных требований. Баланс SMA представляет собой кредиты, которые используются только для удовлетворения маржинальных требований и не являются фактическими средствами, которые клиент может снять.
Клиент покупает 1000 акций «ABC» с маржей по цене 50 долларов за акцию. Если ABC в настоящее время торгуется по цене 70 долларов за акцию, то каков избыточный капитал или SMA?
Покупка ценных бумаг на сумму 50 000 долларов США (1 000 акций × 50 долларов США за акцию) требует внесения суммы, установленной Положением Т (50 процентов) от покупки. Таким образом, клиентский капитал (EQ) изначально составляет 25 000 долларов (50% × 50 000 долларов), а 25 000 долларов были взяты взаймы под маржу. Длинная рыночная стоимость (LMV) теперь увеличилась до 70 000 долларов (70 долларов × 1000 акций), но размер маржи (25 000 долларов) остался прежним. Таким образом, EQ (70 000–25 000 долл. США) увеличился до 45 000 долл. США, а новое маржинальное требование Reg T составит 35 000 долл. США (70 000 долл. США × 50%).