Сделка с объемной добычей (VPP) — это средство финансирования, которое используется в нефтегазовой отрасли уже несколько десятилетий. [1] Программа VPP включает в себя продажу владельцем нефтегазовой собственности доли своей добычи в обмен на авансовый платеж наличными. [2] Как правило, небольшие компании, занимающиеся разведкой и добычей, используют соглашения VPP, поскольку это позволяет им привлекать капитал, сохраняя при этом полную собственность на свою собственность и не разбавляя акционерного капитала своей компании. [3]
В 2004 году горнодобывающий предприниматель Ян Телфер создал Silver Wheaton, целью которого было применение транзакций по оплате объемов производства в горнодобывающем секторе. [4] Бизнес-модель стала известна как потоковая передача металла и структурирует транзакции VPP таким образом, что авансовый платеж обменивается на процент от производства металла, при этом фиксированная оплата производится за каждую поставленную унцию металла. Модель оказалась чрезвычайно успешной, поскольку Silver Wheaton за несколько лет работы превратилась в многомиллиардную компанию. [5] Franco Nevada Corp., Royal Gold Inc. и Sandstorm Gold Ltd. — другие компании, внедрившие бизнес-модель потоковой передачи металлов.
В нефтегазовой отрасли Chesapeake Energy является наиболее заметным пользователем VPP, с 2008 года привлекла около 5 миллиардов долларов в операционный капитал, не создавая долгов в своих бухгалтерских книгах и не размывая акционеров путем выпуска большего количества акций. В рамках VPP банк или хедж-фонд фактически покупает и получает право собственности на часть запасов полезных ископаемых по договору аренды нефти и газа или группе договоров аренды. Это вызывает юридические проблемы, когда продавец VPP (обычно оператор по договору аренды и в соответствии с соглашением о совместной деятельности со своими совладельцами) продает и передает часть запасов полезных ископаемых на месте, в котором он владеет неделимой долей, а затем сохраняет за собой весь авансовый платеж наличными VPP, не делясь им со своими соарендаторами (другими владельцами доли участия).
VPP тщательно структурированы как продажа прав на недвижимое имущество, чтобы соответствовать правилам и стандартам IRS и FASB, чтобы отложить налогооблагаемую прибыль продавцу VPP и защитить покупателя VPP в случае банкротства продавца. Запасы полезных ископаемых передаются продавцом VPP покупателю VPP в юридических документах, которые зарегистрированы в округах, где расположены запасы полезных ископаемых.