Второй сын царя Симеона I. В правление Петра I регулярные набеги венгров и внутренние смуты привели к ослаблению государства. В 967 году русские войска князя Святослава захватили столицу Болгарии Преслав. После поражения Пётр ушёл в монастырь, оставив трон своему старшему сыну Борису II. Умер в монастыре вскоре после отречения — 30 января 970.
Новый царь получил в наследство страну, ведущую войну одновременно с венграми, хорватами и византийцами. Пётр заключил в 927 году «вечный мир» с Византией и женился на внучке императора Романа I Лакапина — Марии, принявшей второе имя Ирина. По мирному договору Византия признала императорское достоинство болгарского правителя, независимость болгарской церкви и согласилась на ежегодную дань, уступив земли, завоёванные Симеоном I[1][2][3][4].
Политика мира с Византией вызвала недовольство среди болгар и в 928 году под руководством Ивана (младшего брата Петра) начинается восстание, вскоре подавленное. Иван был схвачен и отправлен в ссылку в Византию. Спустя два года, в 930 году, старший брат Петра — Михаил, сбежал из монастыря и поднял ещё одно восстание.
В 933 году, после побега из болгарского плена сербского правителя Часлова Клонимировича, началось новое восстание, в результате которого Сербия обрела независимость[5].
Отношения между Болгарией и Византией обострились после смерти царицы Ирины в середине 960-х годов. В 966 году император отказался выплачивать ежегодную дань болгарам. В 967 или 968 году Никифор Фока отправляет к Святославу посольство во главе с Калокиром. Ему было передано золото и задание привести русов на завоевание Болгарии. Калокир договорился со Святославом об антиболгарском союзе. В 967 или 968 годах Святослав вторгся в Болгарию и обосновался в Переяславце.
К 968—969 относится нападение на Киев печенегов. Принято мнение, что этот набег произошёл по наущению Византии, есть, однако, версия, что кочевников направили болгары. Святослав возвратился на защиту столицы, но, отбив печенегов, снова пришёл в Болгарию.