В 1797 году Теофиполь стал центром Теофипольской волости Староконстантиновского уезда Волынской губернии. Здесь регулярно проходили ярмарки. В 1901 году здесь насчитывалось 4848 жителей, действовали три водяные мельницы, винокуренный, поташный, мыловаренный и кирпичный заводы, два народных училища, богадельня, аптека, православная церковь и католическая церковь[4].
В ходе Великой Отечественной войны с 6 июля 1941 до 4 марта 1944 года Теофиполь был оккупирован немецкими войсками.
В 1975 году в посёлке действовали сахарный завод, сыродельный завод, кирпичный завод, комбикормовый завод и несколько других предприятий[3].
В мае 1995 года Кабинет министров Украины утвердил решение о приватизации находившихся здесь сыродельного завода, райсельхозтехники и райсельхозхимии[5], в июле 1995 года было утверждено решение о приватизации ремонтно-механической мастерской[6].
Находится в 30 км от ближайшей железнодорожной станции Суховоля на линии Шепетовка — Подольская — Тернополь[3]