Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Совет по инвестициям в пенсионный план Канады
CPP инвестиции
ТипКорона корпорация
ПромышленностьУправление активами
Основан31 декабря 1997 г . ; 23 года назад ( 1997-12-31 )
Штаб-квартира1 Куин-Стрит Восток , Люкс 2500,
Торонто , Онтарио
,
Канада
Ключевые люди
Хизер Манро-Блюм ( председатель )
Марк Мачин ( президент и генеральный директор ) [1] : стр. 4
АУМУвеличивать C $ 475700000000 (декабрь 2020) [2]
ВладелецПравительство Канады
Интернет сайтwww .cppinvestments .com

Совет по инвестициям в пенсионный план Канады ( CPPIB ; французский : Office d'investissement du régime de pensions du Canada ), действующий как CPP Investments ( французский : RPC Investissements ), является корпорацией канадской короны, учрежденной посредством Совета по инвестициям в пенсионный план Канады 1997 года. Закон о надзоре и инвестировании средств, внесенных в Пенсионный план Канады (CPP).

CPP Investments - один из крупнейших в мире инвесторов в частный капитал , вложивший только с 2010 по 2014 год более 28,1 миллиарда долларов США. [3] Несмотря на то, что CPPIB является корпорацией Короны, он не считается суверенным фондом благосостояния, поскольку он действует независимо от правительства Канады и единолично управляет взносами в CPP, выплачиваемыми работниками и работодателями, а не государственными фондами. [4] [5] [6]

По состоянию на 31 декабря 2020 года Инвестиционный совет CPP управляет инвестиционными активами Канадского пенсионного плана на сумму более 475 миллиардов канадских долларов от имени 20 миллионов канадцев. [7] [8]

История [ править ]

Смотрите также: Канадский пенсионный план § История

Канадский пенсионный план был впервые создан в 1966 году на протяжении большей части своей истории, план опирался на взносы на пособия по оплате труда. К 1996 году федеральное правительство пришло к выводу, что CPP в том виде, в котором она была создана, была неустойчивой. [9] В план были внесены изменения, постепенно увеличивая ставку взносов до нынешних 9,9% и создавая Инвестиционный совет CPP. [9]

Под руководством тогдашнего министра финансов Пола Мартина Инвестиционный совет CPP был создан парламентским актом в 1997 году в качестве независимого, но подотчетного органа для контроля за средствами, удерживаемыми Пенсионным планом Канады. Инвестиционный совет CPP начал свою инвестиционную программу в 1999 году, учредив Резервный фонд CPP для хранения доходов от инвестиций и взносов в CPP, которые не нужны для выплаты текущих пенсий. [10] Он ежеквартально отчитывается перед общественностью о своей деятельности, имеет профессиональный совет директоров для наблюдения за операциями резервного фонда CPP, а также для планирования изменений в руководстве. В корпорации Crown , Инвестиционный Совет CPP подотчетен парламентуи ежегодно отчитывается через министра финансов. Хотя Инвестиционный совет CPP подотчетен парламенту, он не контролируется правительством и не подлежит правительственным назначениям, его сотрудники и директора не являются частью государственной службы Канады .

Мандат [ править ]

Полномочия Совета по инвестициям CPP изложены в его основополагающем законодательстве - Законе о совете по инвестициям в пенсионный план Канады ( SC 1997, c. 40). Его единственный инвестиционный мандат заключается в достижении «максимальной нормы прибыли без чрезмерного риска потерь». [11]

Инвестиции [ править ]

Совет по инвестициям CPP инвестирует в частный капитал , публичные компании и недвижимость . CPPIB инвестирует в недвижимости и сделал свою первую инвестицию прямого офиса в Сиэтле в 2016 году [12] Заметные инвестиции включают в себя 50% от американского зоомагазине цепи Петко , [13] 50% американской роскошного универмаг цепи Neiman Marcus , 50% строительства австралийских офисных башен International Towers Sydney , 50,01% платной автомагистрали Ontario Highway 407 , [14] 21,5% южнокорейской сеть дисконтных магазинов Homeplus и 19,8% транснациональной медиакорпорации Entertainment One . [15]

Как указано в Политике ответственного инвестирования, впервые принятой в 2005 году, Совет директоров рассматривает экологические, социальные и управленческие вопросы / факторы (ESG) с точки зрения риска / доходности и поощряет компании к принятию политики и методов, которые улучшают долгосрочное финансовое положение. спектакль. [ необходима цитата ]

Будущее и направление [ править ]

Марк Мачин - нынешний генеральный директор CPPIB, сменивший Марка Уайзмана 13 июня 2016 года.

Согласно годовому отчету за 2013 год, около 63% активов фонда сейчас инвестируются за пределами Канады, в основном в США , Европе и Азии. Кроме того, CPPIB расширил сферу своих инвестиций, включив в нее развивающиеся рынки, хотя Дэвид Денисон , генеральный директор в то время, не мог указать конкретную страну или регион. «Канада как единый рынок не может вместить будущего роста нашей организации», - сказал Денисон.

В последние годы CPPIB изменил направление своей инвестиционной философии. Он эволюционировал от инвестирования исключительно в нерыночные государственные облигации к стратегиям пассивного индексного фонда, а в 2006 году - к активным инвестиционным стратегиям.

Рост и стратегия [ править ]

По данным Управления главного актуария Канады , Фонду CPP требуется реальная доходность 4,0% за 75-летний прогнозируемый период, указанный в его отчете, чтобы поддерживать план на уровне текущей ставки взносов. [ необходима цитата ]

В декабре 2013 года главный актуарий подтвердил, что CPP является устойчивым на протяжении 75-летнего периода своего отчета за 2012 год. Ожидается, что в течение этого длительного периода времени будут периоды, когда доходность будет выше или ниже этого порога.

В соответствии с мандатом CPPIB по максимальному увеличению доходности инвестиций без чрезмерного риска потерь, они преследуют стратегию создания добавленной стоимости , которая направлена ​​на получение прибыли сверх рыночных показателей в долгосрочной перспективе. Этот эталонный показатель называется эталонным портфелем CPP, и при разумных предположениях рынка капитала он может генерировать долгосрочную реальную норму доходности 4,0%, необходимую для поддержания CPP.

Резервный фонд CPPIB получает свои средства от CPP и инвестирует их, как это сделал бы типичный управляющий крупным фондом. Резервный фонд CPP стремится достичь по крайней мере прогнозируемой прибыли (с поправкой на инфляцию), необходимой для поддержания CPP [ необходима цитата ] , ставку, установленную на уровне 4,0% к 2017 году в отчете актуария CPP, начиная с 3,2% в 2011 году. Как указано в его финансовых показателях за финансовый год, закончившийся 31 марта 2013 г., средний доход резервного фонда CPP за последние 5 лет составил 4,2%, а за последние 10 лет - 7,4%, что выше суммы прогнозируемых темпов инфляции в Канаде и Целевой показатель 4,0%, определенный в отчете актуария CPP, или 6,3% в номинальном выражении, который необходим для устойчивости взноса CPP.

Согласно актуарному отчету за 2018 г., общие активы CPP достигнут следующих уровней: (в активах): [16]

  • 418 миллиардов долларов к 2020 году.
  • 879 миллиардов долларов к 2030 году.
  • 1683 миллиарда долларов к 2040 году.

Для достижения этих целей используются следующие стратегии:

  • Диверсификация . В 1997 году фонд CPP был на 100% инвестирован в государственные облигации, но с тех пор он диверсифицировался не только по классам активов, но и на международном уровне.
  • Использование основных теорий распределения активов , с одной из целей диверсификации инвестиций. Структура активов за прошедшие годы изменилась следующим образом: [17]
АктивМикс 2008 годаМикс 2013Микс 2018 [18]
Общественный капитал51,8%32,1%38,8%
Фиксированный доход25,6%33,3%17,4%
Частный акционерный капитал10,9%18,1%20,3%
Реальные активы11,7%16,5%23,5%
  • Использование акционерных компаний для достижения целей по каждому классу активов. Резервный фонд CPP выделяет определенные суммы различным предварительно отобранным акционерным компаниям для управления и использования для достижения целей роста. Например, Инвестиционный совет CPP нанимает компании прямых инвестиций, чтобы помочь инвестировать в частные компании, управляющих фондами, чтобы помочь инвестировать в публичные акции, управляющих облигациями, чтобы помочь инвестировать в облигации (в канадские и иностранные облигации) и так далее.

Значительные транзакции [ править ]

CPPIB, как часть консорциума, впервые инвестировала 300 миллионов долларов США в Skype в сентябре 2009 года. В мае 2011 года CPPIB продала свою долю в Skype Microsoft за 1,1 миллиарда долларов США до погашения долга [19] или 933 миллиона долларов США. [ необходима цитата ]

В 2009 году CPPIB также инвестировал в покупку IMS Health за 5,2 миллиарда долларов с Texas Pacific Group и в покупку Macquarie Communications Group за 2,1 миллиарда долларов . [19]

В 2012 году CPPIB приобрела 45% акций десяти торговых центров и двух участков редевелопмента у Westfield Group . Инвестиции CPPIB в акционерный капитал составили 1,8 миллиарда долларов, а общая валовая стоимость недвижимости - 4,8 миллиарда долларов. [20]

В мае 2015 года Unibail-Rodamco сообщила, что подписала соглашение с Управлением по инвестициям пенсионного плана Канады о продаже своей 46,1-процентной доли в немецком операторе торговых центров MFI AG за 394 миллиона евро. [21]

В мае 2015 года продажа совместных 70% инвестиций с BC Partners в США оператора кабельного телевидения Suddenlink для более $ 9 млрд до Алтиса также была объявлена. Доля была приобретена в результате выкупа с использованием заемных средств в 2012 году . [22]

В июне 2015 года CPPIB объявил, что приобретет портфель прямых инвестиций GE Capital за 12 миллиардов долларов. [23]

В октябре 2015 года CPPIB объявила о планах по приобретению Encana Denver-Julesberg бассейна Колорадо нефти «s и газовых активов за $ 900 млн (США). [24] Сделка с базирующимся в Денвере партнером, частной инвестиционной фирмой The Broe Group, владеющей 5% долей в новом партнерстве Crestone Peak Resources, была завершена в июле 2016 года. [25] Бро будет управлять портфелем из более чем 1600 человек. колодцы. [26]

В ноябре 2015 года CPPIB и CVC Capital Partners приобрели американского поставщика домашних животных Petco за 4,6 миллиарда долларов. [13]

В июле 2016 года CPPIB и находящаяся в Калгари Wolf Midstream Inc. приобрели 50% акций компании Devon Energy Access Pipeline, расположенной в Альберте . [27]

В сентябре 2016 года CPPIB и Cinven приобрели оптовую компанию по продаже жилья для бизнеса Hotelbeds по цене около 1,3 миллиарда евро. [28]

В октябре 2019 года CPPIB объявил об инвестировании вместе с KKR в приобретение доли в немецкой Axel Springer SE . Финансовые обязательства CPPIB будут составлять не менее 500 миллионов евро. [29]

Производительность [ править ]

Отчетность о доходах и рыночной стоимости Фонда CPP предоставляется ежеквартально.

Инвестиции Фонда CPP включают в себя акции, фиксированный доход (в основном государственные облигации) и чувствительные к инфляции активы (недвижимость, привязанные к инфляции облигации и инфраструктура). CPPIB делает серьезный рывок в сфере недвижимости, особенно в Индии. [30]

Историческую информацию об эффективности активов, доступных для Пенсионного плана Канады, и финансовую отчетность CPP Investment Board можно найти в разделе «Ежеквартальные отчеты» и «Годовые отчеты» на веб-сайте CPPIB.

Общий прирост Резервного фонда CPP происходит за счет взносов работающих канадцев в CPP и окупаемости вложений. [31] Доля прироста Резервного фонда CPP за счет взносов CPP варьируется от года к году, но за последние 3 года несколько снизилась. Исторический рост с инвестиционными показателями представлен в следующей таблице:

ДатаСтоимость чистых активов (CAD) ¹Доходность (годовая) ²
Март 2003 г.55,6 миллиардов долларов-1,1%
Март 2004 г.70,5 миллиардов долларов+ 10,3%
Март 2005 г.81,3 миллиарда долларов+ 8,5%
Март 2006 г.$ 98,0 млрд.+ 15,5%
Март 2007 г.116,6 миллиардов долларов+ 12,9%
Март 2008³122,7 миллиарда долларов-0,29%
Март 2009 г.105,5 миллиардов долларов-18,6% [31]
Март 2010 г.127,6 миллиардов долларов+ 14,9% [31]
Март 2011 г.148,2 миллиарда долларов+ 11,9% [31]
Март 2012 г.161,6 миллиардов долларов+ 6,6% [31]
Март 2013 г.183,3 миллиарда долларов+ 10,1% [32]
Март 2014 г.219,1 миллиарда долларов+ 16,5%
Март 2015 г.264,6 млрд долларов+ 18,7% [33]
Март 2016 г.278,9 миллиардов долларов+ 3,4%
Март 2017 г.316,7 миллиарда долларов [8]+ 11,8%
Март 2018 г.$ 356,1 млрд.+ 8,0%
Март 2019 г.$ 392,0 млрд.+ 11,1%
Март 2020 г.409,6 миллиардов долларов+ 9,9%

¹ Активы представлены на дату окончания периода (31 марта).

² Начиная с 2007 финансового года, норма прибыли отражает результаты деятельности Фонда CPP, за исключением краткосрочных денежных средств, необходимых для выплаты текущих пособий.

³ Повышенная стоимость фонда из-за взносов работника и работодателя в CPP, которые не нужны для выплаты текущих пособий. Отрицательный возврат инвестиций составил 303 миллиона канадских долларов. [34]

Совет директоров [ править ]

  • Жоао Дориа встречается с представителями Совета по инвестициям пенсионного плана Канады в декабре 2020 г.
    Хизер Манро-Блюм

Директором с декабря 2010 г. Назначен председателем с октября 2014 г. Бывший директор и вице-канцлер Университета Макгилла , Монреаль, Квебек. Бывший вице-президент по исследованиям и международным отношениям, профессор и декан Университета Торонто .

  • Ян Борн

Корпоративный директор, Калгари, Альберта. Директор с апреля 2007 г. Исполнительный вице-президент и финансовый директор TransAlta Corporation на пенсии.

  • Роберт Л. Брукс

Корпоративный директор, Оквилл, Онтарио. Директор с января 2009 года. Бывший вице-председатель и казначей группы Банка Новой Шотландии.

  • Эшли Эверетт

Корпоративный директор, Виннипег, Манитоба. Директор с февраля 2017 года. Директор Manitoba Telecom Services . Комитет по управлению и назначениям (председатель).

  • Тахира Хассан

Сертифицированный бухгалтер по менеджменту Канады, Торонто, Онтарио. Директор с сентября 2015 года.

  • Дуглас Махаффи

Корпоративный директор, Торонто, Онтарио. Директором с октября 2009 года. Недавно вышедший на пенсию председатель, главный исполнительный директор и директор McLean Budden.

  • Джон Монтальбано

Корпоративный директор, Ванкувер, Британская Колумбия Директор с февраля 2017 г. Недавно вышедший на пенсию генеральный директор RBC Global Asset Management

  • Карен Шериф

Корпоративный руководитель, Галифакс, Новая Шотландия. Директор с октября 2012 года.

  • Джексон Тай

Корпоративный директор, Гринвич, Коннектикут Директор с июня 2016 г.

  • Кэтлин Тейлор

Корпоративный руководитель, юрист, корпоративный директор. Торонто, Онтарио Директор с октября 2013 года.

  • Джо Марк Зурель

Дипломированный бухгалтер, корпоративный директор, Сент-Джонс, Ньюфаундленд и Лабрадор. Директор с октября 2012 г.

  • Д. Мюррей Уоллес

Сотрудник Института дипломированных бухгалтеров Онтарио, Лондон, Онтарио. Директор с апреля 2007 г.

Критика [ править ]

В 2009 году руководители Управления по инвестициям в пенсионный план Канады сократили свои бонусы на 31,4% после того, как были подняты вопросы об уровне компенсации в королевской корпорации. [35]

Поскольку озабоченность всего мира последствиями глобального изменения климата все чаще требует отказа от ископаемого топлива институциональными структурами, CPPIB также подвергается критике [ кем? ] за невыполнение этого требования как по причинам, связанным с климатом [36], так и по финансовым потерям. [37] [38]

В мае 2019 года депутат от консерваторов Том Кмиек ( Калгари Шепард ) раскритиковал CPPIB во время заседания Постоянного комитета по финансам Палаты общин Канады за его косвенные инвестиции в две китайские фирмы, Hikvision и Dahua Technology , которые поставляют технологии наблюдения правительству Китая. использовались для репрессий уйгуров в западном районе Китая Синьцзян . [39] Генеральный директор CPPIB Марк Мачин заявил, что холдинги являются частью индексов, в которые CPPIB инвестирует, и что эти инвестиции были помечены для потенциальной продажи в будущем. [39]

См. Также [ править ]

  • Caisse de dépôt et Placement du Québec
  • Совет по инвестициям в пенсионный сектор государственного сектора

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Годовой отчет 2016» . CPPIB.
  2. ^ «Сжатая промежуточная консолидированная финансовая отчетность Совета по инвестициям в пенсионный план Канады - 31 декабря 2017 г.» (PDF) . cppib.com . 8 февраля 2018 г. с. 1.
  3. ^ Примак, Дан (16 ноября 2015). «Крупнейшие в мире инвесторы в частный капитал ...» Fortune . Проверено 13 января 2019 года .
  4. ^ «Фонд CPP и Инвестиционный совет CPP не являются суверенными фондами благосостояния» (PDF) . Совет по инвестициям в пенсионный план Канады. 10 декабря, 2007. Архивировано из оригинального (PDF) на 17 июня 2009 года . Проверено 16 февраля 2020 года .
  5. ^ Смит, Брук (4 декабря 2007 г.). «Почему CPP не SWF» . Выгоды Канада . Transcontinental Media GP . Проверено 16 февраля 2020 года .
  6. Перейти ↑ Gomes, Tamara (2008). «Влияние суверенных фондов благосостояния на международную финансовую систему» (PDF) . Обзор финансовой системы . Банк Канады : 41–44 . Проверено 16 февраля 2020 года . Важно отметить, что Совет по инвестициям CPP и Caisse de dépôt et Placement du Québec не включены в определение SWF, используемое здесь, из-за характеристик, которые отличают их от SWF, как описано выше (например, они не управляют государственными деньгами. или, как в случае с Caisse, управлять как государственными, так и частными деньгами)
  7. ^ "Домашняя страница CPPIB" . Проверено 26 февраля 2018 .
  8. ^ a b «Годовой отчет за 2017 год» (PDF) . Инвестиционный совет CPP. 26 мая 2017 года.
  9. ^ а б «Наша история» . CPPIB . Проверено 13 августа 2012 года .
  10. ^ «Резервный фонд CPP увеличивается до 91,7 миллиардов долларов» . Пресс-релизы . Инвестиционный совет CPP . Проверено 10 января +2016 .
  11. ^ «Инвестиционный совет пенсионного плана Канады - 27 июня 2012 г.» (PDF) . Правительство Канады . Проверено 13 августа 2012 года .
  12. ^ «CPPIB покупает свою первую офисную башню в Сиэтле» . Институт фондов суверенного благосостояния . 10 октября 2016 г.
  13. ^ a b «CVC, канадская CPPIB, которая купит Petco примерно за 4,6 миллиарда долларов» . Рейтер . 23 ноября 2015.
  14. ^ "Суд дает SNC-Lavalin возможность закрыть сделку по продаже доли в Hwy. 407 за 3,25 млрд долларов" . Зритель Гамильтона . Проверено 12 августа 2019 .
  15. ^ Майерс, Адам (14 апреля 2016). «Некоторые инвестиции Канадского пенсионного плана, которые могут вас удивить» . Торонто Стар . Проверено 15 апреля 2016 года .
  16. ^ Актуарный отчет (30-е) о пенсионном плане Канады . Офис управляющего финансовыми учреждениями Канады . 31 декабря 2018 г., по состоянию на 9 января 2020 г.
  17. ^ «Инвестиционный совет CPP - Годовой отчет за 2008 год» (PDF) . www.cppib.ca. Архивировано из оригинального (PDF) 06.07.2012 . Проверено 24 июня 2008 .
  18. ^ «CPP Investment Board - Годовой отчет 2018» (PDF) . Проверено 9 января 2021 года .
  19. ^ a b CPPIB получает неожиданную прибыль, поскольку Microsoft покупает Skype за 8,5 млрд долларов . Глобус и почта. Проверено 26 июля 2013.
  20. ^ "Пресс-релиз CPPIB" (PDF) .
  21. ↑ Джеймс Риган (15 мая 2015 г.). «Unibail продает долю немецкого оператора торговых центров канадской CPPIB» . Рейтер . Дата обращения 18 мая 2015 .
  22. ^ Скотт, Марк и Эмили Стил, «Сделка Altice по покупке Suddenlink может стать прелюдией к погоне за Time Warner Cable» , New York Times , 20 мая 2015 г. Проверено 21 мая 2015 г.
  23. ^ https://www.reuters.com/article/2015/06/09/us-cppib-ma-general-electric-idUSKBN0OP13D20150609 , канадская CPPIB купит подразделение GE по кредитованию прямых инвестиций за 12 миллиардов долларов, Reuters, 9 июня 2015 г.
  24. ↑ Уоллес, Алисия (8 октября 2015 г.). «Encana продает активы в Колорадо партнерству Broe Group за 900 миллионов долларов» . Денвер Пост . Проверено 22 декабря 2017 года .
  25. ^ "Управление по инвестициям в пенсионный план Канады и Broe Group завершили приобретение нефтегазовых активов DJ Basin" . Marketwired . Проверено 22 декабря 2017 года .
  26. ^ Svaldi, также (29 июля 2016). «Encana Corp. завершает продажу активов бассейна Денвер-Джулесбург» . Денвер Пост . Проверено 22 декабря 2017 года .
  27. ^ «Канадский пенсионный план и Wolf Midstream инвестируют большие средства в трубопровод Альберты» . CBC News . 14 июля 2016 . Проверено 7 июля 2017 года .
  28. ↑ Брей, Чад (28 апреля 2016 г.). «TUI Group продаст Hotelbeds Group за 1,3 миллиарда долларов» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 10 июля 2018 .
  29. ^ [1]
  30. ^ «CPPIB первоначально передает 200 миллионов на предприятие Sharpooji» . Институт фондов суверенного благосостояния . 1 декабря 2014 . Проверено 15 июля 2014 года .
  31. ^ a b c d e "Инвестиционный совет CPP - финансовые результаты" . www.cppib.ca. Архивировано из оригинала на 2012-07-06 . Проверено 17 февраля 2008 .
  32. ^ "Фондовые рынки Boost CPP Fund" . Vancouversun.com . Проверено 17 мая 2013 года .
  33. ^ "CPP вырос на 18,7% в прошлом году и теперь стоит 264 млрд долларов" . cbc.ca . Проверено 21 мая 2015 года .
  34. ^ "Инвестиционный совет CPP сообщает о ежегодном сокращении инвестиций на 0,29%" . Канадская пресса . Проверено 22 мая 2008 .[ постоянная мертвая ссылка ]
  35. ^ Бонусы руководителей CPPIB должны быть сокращены примерно на треть . Financialpost.com. Проверено 26 июля 2013.
  36. ^ «Исправление для пенсионного плана Канады, загрязняющего климат: Друзья Земли, Канада» . foecanada.org . Проверено 22 декабря 2017 года .
  37. ^ «Как отказ от углеродной экономики уже повредил вашей пенсии» . CBC News . Проверено 22 декабря 2017 года .
  38. ^ Филлмор, Ник (14 ноября 2016 г.). «Канадский пенсионный план по колено в неэтичных запасах ископаемого топлива» . HuffPost Canada . Проверено 22 декабря 2017 года .
  39. ^ a b «CPPIB призвали отделиться от китайских фирм, связанных со злоупотреблениями в отношении уйгуров» . Финансовая почта . Канадская пресса. 2019-05-30 . Проверено 2 июля 2020 .

Внешние ссылки [ править ]

  • Официальный веб-сайт