Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Административный совет пенсионной системы государственных служащих
CalPERS logo.svg
CalPERS штаб-квартира.jpg
Штаб-квартира CalPERS в Lincoln Plaza в Сакраменто
Обзор агентства
Сформирован1932 г.
Штаб-квартираСакраменто, Калифорния 38.575 ° N 121.505 ° W Координаты : 38.575 ° N 121.505 ° W
38°34′30″N 121°30′18″W /  / 38.575; -121.50538°34′30″N 121°30′18″W /  / 38.575; -121.505
Сотрудники2 875 (2016-17 финансовый год) [1]
Руководители агентства
  • Марси Фрост, генеральный директор
  • Прия Матур, председатель правления
  • Генри Джонс (избранный) [2] , председатель Совета
  • Роб Фекнер, вице-президент совета директоров
Материнское агентствоАгентство государственных операций Калифорнии
Веб-сайтcalpers.ca.gov

Пенсионная система государственных служащих штата Калифорния ( КалПЕРС ) является агентством в исполнительной власти Калифорнии , что „управляет пенсионными и пользы для здоровья более 1,6 млн калифорнийских государственных служащих, пенсионеров и членов их семей“. [3] [4] В 2012–2013 финансовом году CalPERS выплатила более 12,7 млрд долларов пенсионных пособий [5], а в 2013 финансовом году, по оценкам, CalPERS выплатит более 7,5 млрд долларов в виде медицинских пособий. [6]

По состоянию на 1 января 2021 года CalPERS управляла крупнейшим государственным пенсионным фондом в США с активами в размере 392,5 миллиарда долларов на конец 2020 финансового года . [7] CalPERS известен своей акционерной активностью ; акции, помещенные в его «Фокус-лист», могут работать лучше, чем другие акции, что привело к появлению термина «эффект CalPERS». [8] За пределами США CalPERS называют «признанным мировым лидером в инвестиционной индустрии» [9] и «одной из самых влиятельных организаций акционеров в Америке». [10]

По состоянию на 2018 год агентство имеет активы в размере 360 миллиардов долларов и недофинансируется примерно на 150 миллиардов долларов, при этом текущие активы ниже 70% от суммы, необходимой для покрытия обязательств. [11] [12] Стремясь сократить этот дефицит, в конце 2016 года совет директоров снизил ожидаемую годовую доходность инвестиций с 7,5% до 7,0%, увеличив расходы, которые города Калифорнии должны платить в счет пенсий своих рабочих. [13]

Статистика пенсионных выплат, 2018 [ править ]

  • Общая выплата = 22 миллиарда долларов.
  • Всего бенефициаров = 600 000
  • Общая средняя величина = 32 224 доллара США (включая выплаты оставшимся в живых и работникам, отработавшим всего несколько лет)
  • Средний стаж 20+ лет = 50 333 долларов США
  • Средний стаж 30+ лет = 66 373 долл. США
  • Полиция или пожарные со стажем более 20 лет в среднем = 78 104 долл. США [14] : 1 [15] : 1
  • Количество пенсионеров с $ 100 000 + пенсия = 26 000 (это 4% от общего числа пенсионеров, но эта группа собрала 17% от общей суммы CalPERS, выплаченной в 2018 г.) [14] : 1

Для сравнения:

  • Средняя выплата по социальному обеспечению = 17 532 доллара [14] : 1

История [ править ]

Обсуждение возможности выхода на пенсию государственных служащих Калифорнии началось в 1921 году, но только в 1930 году избиратели Калифорнии одобрили поправку к Конституции штата, разрешающую выплату пенсий государственным служащим, и только в 1931 году был принят закон штата о создании штата. пенсионный план работника. [16] В 1932 году начала действовать «Пенсионная система государственных служащих» (SERS). [16] [17] штата Калифорния Сотрудники Ассоциации , созданной в 1931 году, стали близкие отношения с ГКР , которая продолжается и по сей день. [16]

В 1939 году Законодательное собрание штата приняло закон, разрешавший местным государственным учреждениям (таким как города, округа и школьные округа) участвовать в SERS. [16] Первоначально SERS могла инвестировать только в облигации, но в 1953 году новый закон штата разрешил SERS инвестировать в недвижимость. [16] [17] ГКР затем построил 670000 квадратных футов (62,000 м 2 ), 16-этажное здание в Сакраменто , который открыт в 1965 году; В части здания размещались сотрудники SERS, а часть здания была сдана в аренду другим госорганам. [16]

«Первое крупное новое пособие для членов SERS», медицинское страхование, началось в 1962 году с принятия закона, который позже был изменен и стал «Законом о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих». [16] Поскольку к 1967 году SERS заключила контракты с 585 местными государственными агентствами на получение пенсионных пособий, ее название было изменено на «Пенсионная система государственных служащих» (PERS). [16] С принятием предложения о голосовании и закона штата в 1966–1967 годах PERS было разрешено инвестировать 25% своего портфеля в акции; [16] в 1984 г. Предложение 21 сняло ограничение в 25%. [4] [17]

Государственный казначей Джесси М. Унру был членом совета директоров PERS в середине 1980-х годов. Он начал делать упор в PERS на корпоративное управление ; кроме того, он сыграл важную роль в создании Совета институциональных инвесторов, организации пенсионных фондов и других учреждений, которые выступали против « зеленой почты и других корпоративных практик, которые приносят пользу только менеджменту». [16]

В 1986 году в Сакраменто было завершено строительство штаб-квартиры PERS, теперь называемой «Линкольн Плаза Норт», стоимостью 81 миллион долларов. [18] Здание площадью 492 900 квадратных футов (45 790 м 2 ) известно своим шестиэтажным атриумом и ландшафтными террасами. [18]

Губернатор Пит Уилсон [ править ]

В 1990 году стоимость фонда достигла 49,8 миллиарда долларов. [19] В июле 1991 года губернатор Пит Уилсон решил проблему дефицита бюджета штата в размере 14,3 миллиарда долларов, изъяв 1,6 миллиарда долларов из пенсионного фонда. [20] Уилсон также стремился передать офису губернатора контроль над актуарными прогнозами PERS и назначением большинства членов совета директоров. [20] Профсоюзы государственных служащих в ответ потребовали внесения поправки в Конституцию Калифорнии , которая гарантировала бы независимость совета директоров, сняла обязанность фонда минимизировать взносы или административные расходы и потребовала, чтобы предоставление пособий «имело приоритет над любыми другими обязанностями». [20]Инициатива, известная как Предложение 162, была одобрена одним процентом на выборах в Калифорнии в ноябре 1992 года . [20] Предложение 162, также известное как «Закон о пенсионной защите Калифорнии 1992 года», возлагает на совет директоров PERS «исключительную фидуциарную ответственность за активы» PERS. [17] [21]

Чтобы избежать путаницы с пенсионными системами государственных служащих в других штатах, название организации было изменено на «CalPERS» в 1992 году. [16] К 1996 году портфель CalPERS составлял 100 миллиардов долларов, а количество членов превысило 1 миллион. [16]

Губернатор Грей Дэвис [ править ]

В 1999 году стоимость фонда достигла 159,1 миллиарда долларов, для чего потребовалось 159 миллионов долларов в виде налоговых отчислений штата в долларах. [19] В 1999 году совет CalPERS предложил расширить льготы, которые позволят государственным служащим выходить на пенсию в возрасте 55 лет и получать более половины своей максимальной заработной платы на всю жизнь. [19] CalPERS предсказал, что выгоды не потребуют увеличения взносов государства, прогнозируя среднегодовую доходность 8,25% в течение следующего десятилетия. [19] Когда член правления Фил АнгелидесПомощник спросил, может ли фондовый рынок расти так долго, председатель правления Уильям Крист, бывший президент профсоюза, ответил, что они «могут делать всевозможные предположения и делать прогнозы, но это действительно больше, чем, я думаю, мы можем ожидать от наших сотрудников. делать." [19] Главный актуарий CalPERS возразил, заявив, что было бы «довольно катастрофически», если бы фонд вырос только на 4,4%. [19]

Закон о расширении льгот SB 400 был единогласно принят демократами Ассамблеи штата Калифорния и подписан губернатором Греем Дэвисом . [19] Затем CalPERS выпустил видеоролик, продвигающий закон, в котором председатель Крист обещал большие льготы «без дополнительных затрат для налогоплательщиков», а президент Ассоциации служащих штата Калифорния назвал его «самым большим достижением со времен нарезки хлеба». [19]

В следующем году пузырь доткомов лопнул, и CalPERS не вырос, а вместо этого потерял свою ценность из-за спада на фондовом рынке 2002 года . [19] В 2001–2002 гг. CalPERS предоставила техническую помощь по Закону Сарбейнса-Оксли, поскольку она понесла финансовые убытки в результате банкротств Enron и WorldCom . [16] После Великой рецессии в 2009 году инвестиции CalPERS потеряли 24%, упав в цене на 67 миллиардов долларов. [19] Председатель Крист покинул совет директоров, и позже выяснилось, что он принял более 800 000 долларов от фирмы, чтобы обеспечить сотни миллионов инвестиций от CalPERS. [19]

В ноябре 2005 года CalPERS расширила свою штаб-квартиру за счет зданий Lincoln Plaza East & West площадью 560 000 квадратных футов (52 000 м 2 ), стоимость которых составила 265 миллионов долларов. [22] [23] Архитектура зданий, получивших высокую оценку, включает в себя входную башню высотой 90 футов (27 м), напоминающую по форме дерево, сделанное из стали, покрытой стеклом. [23] Проект был удостоен золотой награды за лидерство в области энергетического и экологического дизайна (LEED). [24]

Губернатор Джерри Браун [ править ]

В 2012 году губернатор Джерри Браун подписал закон, сокращающий льготы для всех новых государственных служащих и направленный на борьбу с резким увеличением пенсий . [25] Законодатели отклонили предложения губернатора Брауна о включении плана с установленными взносами типа 401 (k) и о требовании, чтобы члены совета CalPERS были независимыми, а не пенсионерами. [25] Губернатор Браун продвигал реформу как «самый большой откат к государственным пенсионным пособиям в истории Калифорнии», но это привело лишь к сокращению увеличения взносов на 1–5%. [25] Общая экономия от реформы оценивается в 28–38 миллиардов долларов. [25]

Осенью 2014 года CalPERS назначил Теда Элиопулоса главным инвестиционным директором. Он занял 2-е место в рейтинге Public Investor 100 за 2016 год. [26] Blackstone Group LP объявила в ноябре 2015 года, что приобретет у CalPERS 43 международных и внутренних фонда недвижимости за 3 миллиарда долларов. [27]

В 2016 году стоимость фонда CalPERS достигла 295,1 миллиарда долларов. [19] Взносы государственного налога в долларах должны были быть увеличены до 45 миллиардов долларов, что на 3000% больше, чем до увеличения выплат в 1999 году. [19] Обещанные выгоды превысили доступные средства на 241,3 миллиарда долларов. [28] Нефинансируемые расходы на здравоохранение для пенсионеров добавляют дополнительные 125 миллиардов долларов к государственному пенсионному долгу Калифорнии. [28]

Управление [ править ]

Закон [ править ]

Юридические основания для деятельности CalPERS можно найти в конституции, законах и постановлениях штата Калифорния, включая:

  • Конституция Калифорнии , Статья XVI, Раздел 17, в соответствии с которой (с поправками, внесенными в Предложение 162) «Пенсионный совет государственной пенсионной или пенсионной системы имеет все полномочия и фидуциарную ответственность за инвестирование денежных средств и управление системой». [29]
  • Правительственный кодекс Калифорнии , раздел 2, раздел 5, части 3-8 (т.е. разделы 20000–22970.89). [30] Среди прочего, Часть 3 охватывает управление пенсионной системой, включая членство, взносы и льготы; и Часть 5 касается Закона о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих, касающегося пособий по болезни. [31]
  • Свод правил Калифорнии , раздел 2, раздел 1, глава 2, разделы 550–559.554. [32]

Правление [ править ]

CalPERS контролируется административным советом, состоящим из 13 членов, члены которого избираются, назначаются или назначаются по должности: [33]

  • Шесть избираются из членов CalPERS (двое всеми членами CalPERS, один активными членами штата, один активными членами школы CalPERS, один активными членами государственного агентства CalPERS и один вышедшими на пенсию членами CalPERS)
  • Трое назначаются (двое губернатором, один - указанными лидерами Законодательного собрания).
  • Четыре являются по должности ( штата Калифорния казначей , Калифорния государственный контролер , директор Калифорнийского департамента людских ресурсов , и назначаемое Правления государственного персонала Калифорнии )

Известными бывшими членами Совета директоров были Каспар Вайнбергер (1967–1969), Джесси Унру (1983–1987), Грей Дэвис (1986–1994), Мэтт Фонг (1995–1998), Кэтлин Коннелл (1995–2003), Фил Ангелидес (1999). –2006), Уилли Браун (2000–2005) и Стив Уэстли (2003–2006). [16]

По состоянию на 2017 год нынешними членами Совета директоров являются Роб Фекнер (президент), Прия Сара Матур, Майкл Билбрей, Джон Чанг , Ричард Костиган, Ричард Гиллихан, Джей Джей Джелинчич , Генри Джонс (вице-президент), Рон Линд, Бетти Йи, Билл Слейтон, Тереза ​​Тейлор и Дана Холлингер. [34]

Споры [ править ]

В период с 1999 по 2001 гг. Среди членов Правления было заметно несколько конфликтов:

  • В 1999 году, после того как член правления Фил Ангелидес (также государственный казначей) раскритиковал заявление в отчете, председатель правления Чарльз Вальдес сказал об Ангелидесе: «То, что мы имеем здесь, - это греческий казначей, которому не нравится Турция , страна; который не любит как турки , которые пытаются… вести нашу политику в соответствии с этой этнической ненавистью ». [35] Ангелидес ответил, что он «делал то, что было лучше для государства». [35] Позже Вальдес извинился за замечания. [36]
  • Член совета директоров Кэтлин Коннелл (также государственный контролер) подала в суд на CalPERS в январе 2001 г., чтобы ограничить оплату ее инвестиционным менеджерам. [37] Хотя CalPERS утверждал, что более высокие зарплаты были необходимы для того, чтобы конкурировать за квалифицированных инвестиционных менеджеров, и что CalPERS имел право в соответствии с Предложением 162 выдавать более высокие зарплаты, [37] он проиграл судебный процесс, что «помогло побудить главного инвестиционного директора фонда. бросить курить ". [36]
  • Вальдес поддержал иск против предложения Правления изменить процедуры выборов, чтобы требовать большинства голосов (а не просто множественности голосов) для мест в Правлении, выбранных членами CalPERS. [36]

В ответ на такие конфликты Правление приняло различные меры (например, в октябре 2001 г. он принял «документ о коллегиальности»). [36]

Правление затронуло и другие разногласия, такие как:

  • В 1998 году было обнаружено, что несколько членов Правления «брали оплачиваемые поездки и другие подарки от людей, пытающихся вести дела с» CalPERS. [38]
  • В статьях в выпусках BusinessWeek [39] и The Wall Street Journal [40] за 2002–2003 годы отмечалось кумовство и конфликт интересов между членами Совета директоров.
  • Председатель совета директоров Шон Харриган был отстранен от должности в декабре 2004 года из-за критики за его активную деятельность в вопросах корпоративного управления. [41] Он утверждал, что его удаление было политически мотивированным. [42] [43]
  • В сентябре 2014 года государственный контролер штата Калифорния Джон Чианг раскритиковал фонд за «пассивный» подход к увеличению пенсий - практику раздувания пособий работникам непосредственно перед выходом на пенсию с целью повышения их пенсий - и неспособность адекватно проанализировать данные о заработной плате, что привело к злоупотреблениям. [44]

Руководители [ править ]

Сотрудники CalPERS работают под руководством главного исполнительного директора (CEO) CalPERS. Предыдущими генеральными директорами были: [16] Эрл У. Чепмен (1932–1956); Эдвард К. Кумбс (действующий, 1956); Уильям Э. Пейн (1956–1974); Карл Дж. Блехингер (1975–1983); Сидни К. МакКосленд (1984–1986); Кеннет Г. Томасон (исполняющий обязанности или временно исполняющий обязанности, 1987); Дейл М. Хэнсон (1987–1994); [45] Ричард Х. Коппес (промежуточный, 1994); Джеймс Э. Бертон (1994–2002 годы); [46] Роберт Д. Уолтон (промежуточный, 2002 г.); Фред Р. Буэнростро-младший (2002–2008 гг.); [47] [48] Кеннет В. Марцион (промежуточный период, 2008–2009 гг.); [49] Энн Стаусболл (2009 г. - июнь 2016 г.); и Марси Фрост (октябрь 2016 г. - настоящее время).

Подчиняясь генеральному директору, исполнительными должностными лицами CalPERS являются: заместители исполнительного директора по обслуживанию и поддержке клиентов, программам здравоохранения, политике и планированию, операциям и технологиям, а также внешним связям; главный юрисконсульт ; главный актуарий ; и главный финансовый директор ; директор по информационным технологиям ; главный риск ; и главный инвестиционный директор . [50] Под руководством исполнительных директоров сотрудники CalPERS работают в 23 основных филиалах, отделениях и офисах. [51]В бюджете на 2014–2015 годы предусмотрено около 415,1 миллиона долларов на административные функции в CalPERS, такие как выплата заработной платы 2700 сотрудникам CalPERS. [3] [4]

Операции [ править ]

Прибыли и убытки от инвестиционных доходов 1999-2013 [ править ]

CalPERS получает доход от инвестиций, членских взносов и взносов работодателей. [4]

Инвестиционный доход колебался в течение последних 15 лет, с 1999 по 2013 год, с пятью годами убытков и 10 годами прибылей. Прирост инвестиционного дохода составил 17 миллиардов долларов в 1999 году, 16 миллиардов долларов в 2000 году и 5 миллиардов долларов в 2003 году. Падение фондового рынка в 2001 году привело к потере инвестиционного дохода в размере 12 миллиардов в 2001 году и 10 миллиардов в 2002 году. Таким образом, пятилетний период Период с 1999 по 2003 год имел совокупный доход в размере 16 миллиардов долларов, или около трех миллиардов долларов в год при инвестиционном портфеле, превышающем 200 миллиардов долларов. [52]

Следующие четыре года были периодом стабильности инвестиционного дохода; инвестиционный доход составил 24 миллиарда в 2004 году, 22 миллиарда в 2005 году, 21 миллиард в 2006 году и 41 миллиард в 2007 году. За этот четырехлетний период совокупный инвестиционный доход составил 108 миллиардов долларов, или 27 миллиардов долларов в год.

В условиях спада фондового рынка в 2008 году во время финансового кризиса 2007–2008 годов произошли большие потери инвестиционного дохода. Потери инвестиционного дохода составили 12 миллиардов долларов в 2008 году и 55 миллиардов в 2009 году [4].

Доход в размере 124 миллиардов долларов за девятилетний период 1999-2007 годов сократился вдвое в результате совокупных убытков в размере 67 миллиардов в 2008 и 2009 годах. Это составляет 57 миллиардов долларов инвестиционного дохода за этот 11-летний период. или около 5,1 миллиарда в год при инвестиционном портфеле в размере 261 миллиарда в октябре 2007 года и снижении до 186 миллиардов в октябре 2008 года. Это 2,5% рентабельности инвестиций за 11-летний период.

Доход или убыток от инвестиций колеблется из года в год; в период с 1998–99 по 2007–08 годы самый высокий доход составил 40,7 миллиарда долларов в 2006-07 годах, а самый большой убыток - 12,5 миллиарда долларов в 2007-08 годах. [4] По состоянию на октябрь 2008 г. в CalPERS было вложено 186,7 млрд долларов в активы следующим образом: 104,9 млрд долларов (56,2%) в акции, 41,0 млрд долларов (21,9%) в виде фиксированной прибыли, 20,9 млрд долларов (11,2%) в недвижимость, 16,2 млрд долларов США (8,7%) в эквивалентах денежных средств и 3,7 млрд долларов США (2,0%) в активах, связанных с инфляцией. [53]

В 2010 году CalPERS пересмотрела структуру стратегического распределения активов, используя процесс управления пассивами активов. К концу финансового года, закончившегося 30 июня 2013 г., у CalPERS было в общей сложности 257,9 млрд долларов США, вложенных в следующие активы: 166,3 млрд долларов США (64 процента) в акции, 40,2 млрд долларов США (16 процентов) в виде фиксированного дохода, 25,8 млрд долларов США (10 процентов). ) в реальных активах, 10,6 миллиарда долларов (4 процента) в денежных эквивалентах, 9,2 миллиарда долларов (4 процента) в активах, связанных с инфляцией, 5,2 миллиарда долларов (2 процента) в хедж-фондах и 0,5 миллиарда долларов (0,0 процента) в мультиактивных классах и Другие. [52]

Активность акционеров [ править ]

Начиная с 1980-х, [54] и особенно в начале 1990-х, под новаторским руководством генерального директора Дейла Хэнсона [55] CalPERS использовал свое влияние как одного из крупнейших акционеров в мире, чтобы изменить способ некоторых вещей [ что? ] сделано в бизнесе. Он особенно известен своей акционерной активностью в отношении корпоративного управления , в которой он был назван наиболее влиятельным пенсионным фондом [54] и «лидером среди организаций активистов». [56]

Среди других примеров активности акционеров CalPERS:

  • Лоббировал совет директоров General Motors (GM), чтобы «взять на себя более активную роль в мониторинге компании, что, возможно, стало одним из факторов смещения председателя совета директоров GM Роберта Стемпеля в 1992 году. [55]
  • В 1999 году потребовал от американских компаний, входящих в их портфель, раскрыть свою готовность к проблемам 2000 года . [57]
  • Начиная с 2000 года, «проверяет [редактирует] все свои инвестиции в развивающиеся рынки на предмет соблюдения ряда стандартов в области прав человека, охраны окружающей среды и труда». [58]
  • С 2002 года призвал компании, работающие в офшорных зонах, репатриироваться в США. [59]
  • Вместе с другими пенсионными фондами 16 сентября 2003 года Ричард Грассо призвал Ричарда Грассо уйти из Нью-Йоркской фондовой биржи из-за непомерной заработной платы; он ушел в отставку на следующий день. [60] [61]
  • В 2003 году он подал в суд на NYSE и семь специализированных фирм по обвинению в том, что работники этих фирм практикуют действия, наносящие вред инвесторам. [62] Фирмы «договорились с Комиссией по ценным бумагам и биржам в 2005 году и выплатили более 240 миллионов долларов в виде штрафов, не признавая и не отрицая вины». [63] Часть иска CalPERS, направленная против самой NYSE, позже была исключена из суда, и в 2008 году Верховный суд США отказал в восстановлении этой части иска. [63]
  • Призывал к реформе вознаграждения руководителей , особенно золотых парашютов , в 2004 году. [64]
  • В 2004 году вместе с другими партиями выступал против Майкла Эйснера на посту председателя правления и генерального директора The Walt Disney Company ; Эйснер был снят с поста председателя совета директоров [65], а в 2005 году ушел с поста генерального директора.
  • В 2006 году запретил инвестировать свои средства в девять компаний, ведущих бизнес в Судане, до тех пор, пока правительство этой страны не остановит продолжающийся геноцид ; однако это решение было описано как «в значительной степени символический жест», поскольку CalPERS «не владел долей ни в одной из девяти». [66]
  • С сентября 2006 г. по июль участвовал в качестве ведущего истца в успешном коллективном иске против UnitedHealth Group по поводу опционов задним числом . [67] [68] CalPERS владел «6,6 миллионами акций UnitedHealth на сумму 360 миллионов долларов». [67] В августе 2009 года федеральный судья Миннесоты приказал UnitedHealth выплатить 895 миллионов долларов для урегулирования иска; кроме того, бывший генеральный директор UnitedHealth Уильям В. Макгуайр заплатит 30 миллионов долларов и откажется от опционов на покупку 3,68 миллиона акций UnitedHealth; другой бывший руководитель заплатил бы 500 000 долларов. [69]
  • Вместе с другими институциональными инвесторами, которые в 2007 году обратились к правительству с просьбой «установить национальные обязательные стандарты по сокращению выбросов парниковых газов». [70]
  • В Apple в 2013 году CalPERS проголосовал за предложение руководства о введении мажоритарного голосования на выборах директора и другие предложения, направленные на расширение прав акционеров. [71] Это стало результатом более чем двухлетнего сотрудничества с Apple по изменению стандарта голосования для кандидатов в совет директоров с модели множественности на стандарт большинства. После успешных резолюций акционеров, спонсируемых CalPERS, в поддержку голосования большинством голосов, в феврале 2013 года Apple выступила спонсором Предложения 2, которое внесет поправки в устав Apple, чтобы обеспечить большинство голосов для директоров. [71]Предложение также установит номинальную стоимость акций Apple и лишит Apple возможности выпускать привилегированные акции без одобрения акционеров. CalPERS решительно поддержал позицию Apple, согласно которой привилегированные акции не должны выпускаться без одобрения акционера. Хотя голосование 2013 года было отменено по техническим причинам, голосование большинством было официально принято в 2014 году [72].
  • В Nabors Industries в 2013 году CalPERS выступил спонсором предложения о внесении поправок в устав компании, требующей утверждения акционером выходных пособий, которые превышают в 2,99 раза сумму базового оклада и бонусов руководителя. CalPERS также проголосовал за предложение с просьбой к совету избрать независимого председателя и за предложение, позволяющее акционерам выдвигать кандидатов для избрания в совет. [73]
  • CalPERS входит в число участников, подписавших «Принципы ответственной гражданской отрасли огнестрельного оружия», целью которых является привлечение производителей, дилеров и розничных торговцев огнестрельного оружия к продвижению безопасности оружия . [74] [75] [76]

CalPERS получил некоторую критику за свою активность акционеров:

  • По состоянию на 2002 год высказывались опасения, что активность CalPERS отвлекла от «его эффективности в качестве корпоративного сторожевого пса и его способности обеспечивать 1,3 миллиона государственных служащих, чьи пенсии он гарантирует». [38]
  • Несмотря на усилия CalPERS и других, главный юрисконсульт TIAA-CREF был процитирован в 2003 году, заявив, что «не произошло никакого улучшения корпоративного управления в масштабах страны». [77]
  • CalPERS голосует против директоров некоторых компаний, «чьи грехи чрезвычайно малы», таких как «отсутствие посещаемости или незначительные конфликты». [78]
  • Деловые круги описывают CalPERS как имеющую «повестку дня в пользу трудящихся» [78], особенно из-за доминирования демократов в правлении CalPERS. [38] [42]
  • Некоторые утверждают, что действия CalPERS неоправданно мешают бизнесу, и поощряют веру в то, что Калифорния «анти-бизнес». [79]

Список фокуса и "эффект CalPERS" [ править ]

Начиная с 1987 года, CalPERS поместил определенные компании, в отношении которых у него были «опасения по поводу фондовых и финансовых показателей, а также практики корпоративного управления», в «Фокус-лист». [80] Список также назывался списком «имен и позора». Начиная с 2010 года CalPERS прекратил публично указывать компании в списке и вместо этого начал работать с такими компаниями в частном порядке. [81]В 2012 году CalPERS инициировал программу монетизации Focus List. Каждый год, после того как Совет директоров утверждает рекомендации по персоналу для компаний из списка Focus List, CalPERS увеличивает инвестиции в эти компании. Каждый год в портфель добавляются компании из нового списка фокусных расстояний, и портфель перебалансируется, чтобы холдинги оставались одинаково взвешенными. Цель монетизации Focus List - повторить исследования Уилшира с использованием реальных средств для демонстрации и измерения «эффекта CalPERS». Монетизация списка фокуса также позволяет CalPERS получать прибыль от увеличенной стоимости, которая обычно возникает после взаимодействия. В 2014 году исследование Wilshire Associates показало, что компании, привлеченные CalPERS, значительно превзошли Russell 1000 . [80]

Анализ результатов деятельности компаний из Фокус-листа [ править ]

В 1994 году Несбитт опубликовал исследование, в котором было обнаружено, что компании, включенные в список Focus, следовали за S&P 500 до того, как были включены в список, но превзошли S&P 500 после включения в список, и назвал это явление «эффектом CalPERS». [82] Этот термин использовался в средствах массовой информации. [8] [83] Вопрос о том, существует ли «эффект CalPERS» на самом деле, был изучен в ряде последующих статей, в том числе:

  • Майкл П. Смит (1996) определил, что благосостояние акционеров увеличилось для компаний, которые приняли изменения, предложенные CalPERS, или внесли изменения, которые привели к достижению урегулирования с CalPERS; однако акционерное благосостояние компаний, которые сопротивлялись предложениям CalPERS, уменьшилось. [84]
  • Вахал (1996) проанализировал эффективность активности пенсионных фондов для CalPERS и восьми других фондов, таких как TIAA-CREF . [85] Из фирм, на которые нацелены девять фондов, «только фирмы, нацеленные на Calpers, испытывают [d] положительную реакцию цен на акции». [85]
  • Кратчли и др. (1998) обнаружили, что «менее заметная активность» CalPERS в 1995–1997 годах соответствовала меньшей доходности акций, чем в 1992–1994 годах, когда активность CalPERS была более агрессивной. [86]
  • Два исследования, опубликованные сотрудниками CalPERS (т. Е. Anson et al.) В 2003–2004 годах, показали, что акции из фокусного списка CalPERS имеют «положительную избыточную доходность около 12% в течение трех месяцев после публикации списка» [87] и «средняя годовая кумулятивная избыточная доходность 59,4%». [88]
  • English et al. (2004) пришли к выводу, что таргетинг CalPERS дает статистически значимое улучшение краткосрочной доходности, но не обязательно в долгосрочной (в зависимости от конкретных методов, используемых для расчета долгосрочной доходности). [89]
  • Нельсон (2006) утверждал, что его исследование направлено на решение проблем в методологиях предыдущих исследований (например, путем контроля «загрязняющих событий» статей в The Wall Street Journal, появляющихся непосредственно перед или сразу после дат, когда CalPERS опубликовал информацию из Фокусного списка). [90] Он не обнаружил «никаких доказательств, подтверждающих сохранение« эффекта CalPERS »» после 1993 года. [90]
  • Барбер (2006) утверждал, что в своем анализе «активность CalPERS дает небольшие, но надежно положительные реакции рынка» в краткосрочной перспективе. [91] Напротив, несмотря на то, что долгосрочная прибыль компаний «неизменно положительна и экономически велика» после того, как она была помещена в фокус-список CalPERS, из-за волатильности рынка он не мог сделать вывод, что долгосрочная прибыль была необычной. [92] бумага Барбер выиграл 2006 приз за лучшую работу в области социально ответственного инвестирования от Haas школы бизнеса . [93]
  • Джанкин и Тот (2008) в обновленном исследовании Несбитта 1994 года обнаружили, что «эффект CalPERS» все еще присутствовал в том, что «средняя целевая компания произвела избыточную доходность на 15,7% выше их соответствующей эталонной доходности на кумулятивной основе», но что эффект со временем уменьшился. [94]

Известные инвестиции [ править ]

  • Агентство как проиграло, так и получило прибыль от инвестиций в Enron (которая обанкротилась в 2001 году) и ее дочерние компании. Его убытки включали обыкновенные акции на сумму 40 миллионов долларов; «акции в другом портфеле, несколько облигаций и отдельная инвестиция в New Power Co.» стоимостью 100 миллионов долларов; и 4 миллиона долларов от ликвидации проекта Enron JEDI II (т. е. CalPERS заплатила 175 миллионов долларов за свою долю, но получила только 171 миллион долларов взамен). [95] [96] Однако, поскольку CalPERS заработал 132,5 миллиона долларов от продажи своей доли в проекте Enron JEDI I проекту Enron Chewco , [96]общие убытки Enron составили всего около 11 миллионов долларов. Хотя CalPERS «был предупрежден своими советниками в декабре 2000 года о серьезных и потенциально неприятных конфликтах, присущих одному из сетей частных партнерств, созданных главным финансовым директором Enron Эндрю С. Фастоу» [97], он позже отрицал, что может предприняли действия, чтобы предотвратить крах Enron. [98] Тем не менее, в результате опыта Enron, в 2002 году совет директоров CalPERS принял решение улучшить стандарты бухгалтерского учета и аудита среди компаний, в которые он инвестирует. [99]
  • В июне 2000 года CalPERS объявила, что инвестирует 500 миллионов долларов в биотехнологии в рамках своей Калифорнийской биотехнологической программы. [100] В конечном итоге 235 миллионов долларов пошли в калифорнийские фирмы венчурного капитала, специализирующиеся на биотехнологическом секторе. [101]
  • В 2002 году Республиканская партия поставила под сомнение инвестирование CalPERS 100 миллионов долларов в фирму, соучредителем которой был сторонник демократов. [102] CalPERS отрицает какое-либо политическое влияние на свое инвестиционное решение. [38] [102]
  • В 2002 году выяснилось, что CalPERS инвестировал 700 миллионов долларов в фонды венчурного капитала миллиардера Рональда Беркла, который пожертвовал «1,9 миллиона долларов демократическим кандидатам и инициативам». [103] Фил Ангелидес отрицает, что CalPERS принял решение из-за пожертвований. [38]
  • По состоянию на 2002 год CalPERS инвестировал 3,5 миллиарда долларов в «недостаточно обслуживаемые районы Калифорнии». [38]
  • В 2002 году CalPERS оценил развивающиеся рынки на предмет «свидетельств политической стабильности, гуманного трудового законодательства, справедливой и функциональной правовой системы и финансовой прозрачности»; на основании оценки CalPERS назначил Филиппинам «испытательный срок» для инвестиций. [104] В 2004 году рекомендация консультанта исключить Филиппины из «утвержденного» списка «способствовала падению на 3,3% ... на 55-миллиардном фондовом рынке Манилы». [104] К 2006 году CalPERS дал более высокие оценки Филиппинам, за что ее президент Глория Макапагал-Арройо лично выразила признательность. [9]
  • CalPERS подвергался критике за глупость инвестирования в обеспеченные долговые обязательства (CDO) до обвала ипотечных кредитов в июле 2007 года [105], а также за то, что этот вопрос публично не обсуждался. [106]
  • В июне 2008 года, после того как девелопер LandSource в Лос-Анджелесе подал заявление о защите от банкротства, CalPERS подвергся критике за то, что в 2007 году он инвестировал 947 миллионов долларов в LandSource; [107] представитель CalPERS назвал инвестиции «небольшими» по сравнению с совокупными активами CalPERS. [108]

Исследования, проведенные CalPERS по ее экономическому воздействию [ править ]

CalPERS заказал три исследования, которые были опубликованы в 2007–2008 годах, об экономических последствиях следующего: [109]

  • Пенсионные выплаты CalPERS. Это исследование, подготовленное Калифорнийским государственным университетом в Сакраменто и опубликованное в апреле 2007 года, показало, что прямые выплаты в размере 7,7 миллиардов долларов в 2006 году привели к общему влиянию (включая «волновой эффект доходов бизнеса и правительства в виде расходов из ... чеков пособий»). прокладывает себе путь через экономику ») в размере 11,8 млрд долларов. [110]
  • CalPERS инвестиции. Это исследование, подготовленное Калифорнийским государственным университетом в Сакраменто и опубликованное в сентябре 2007 года, показало, что прямые инвестиции в размере 8,3 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 15,1 миллиарда долларов. [111] [112]
  • Выплаты по медицинскому обслуживанию CalPERS. Это исследование, подготовленное Lincoln Crow Benefits Research Group и опубликованное в апреле 2008 года, показало, что прямые выплаты в размере 4,2 миллиарда долларов в 2006 году привели к общему эффекту в 7,6 миллиарда долларов.

Основные выводы отчета CalPERS об экономическом воздействии в Калифорнии за финансовый год, закончившийся 30 июня 2012 г., включают: [113]

  • Пособия CalPERS (пенсионеры, расходующие свои пенсии) возвращали Калифорнии 10,85 долларов экономической деятельности на каждый доллар налогоплательщика (государственные средства), внесенный в систему.
  • Общий экономический доход от льгот CalPERS составил более 30,4 миллиарда долларов.
  • Льготы CalPERS создали 113 664 рабочих места по всей Калифорнии.
  • Инвестиции в Калифорнию составили 20,7 млрд долларов, или примерно 8,9 процента портфеля CalPERS.
  • Инвестиционный портфель CalPERS, включающий государственные и частные акции, недвижимость, фиксированный доход и инфраструктуру, поддержал 1,5 миллиона рабочих мест.

CalPERS рекламировал исследования как демонстрацию ценности агентства с выпусками новостей, таких как «Пенсии CalPERS и CalSTRS улучшают состояние экономики штата и местной экономики». [114] Исследования и их использование CalPERS подверглись следующей критике:

  • Репортер резюмировал мнение ведущего автора первого исследования как «его исследование никогда не задумывалось как какой-либо подразумеваемый комментарий к мудрости политики CalPERS». [115]
  • Если деньги, уплаченные CalPERS в виде льгот, будут возвращены налогоплательщикам, деньги будут потрачены и, следовательно, по-прежнему будут вызывать «волновой эффект». [110] [111]
  • Экономический эффект «мог бы быть таким же, если бы портфелем фонда управляла частная инвестиционная компания». [112]

Программа признания сотрудников [ править ]

Среди других «предложений по обеспечению [его] работникам здоровья и счастья» CalPERS имеет на территории детского сада по методу Монтессори [116], каждые два года проводит опросы сотрудников, предлагает программы обучения и оздоровления, а также осуществляет общенационально известную программа признания сотрудников . [16] Программа признания сотрудников состоит из нескольких компонентов:

  • Неформальная повседневная программа взаимодействия сотрудников с темой «Ты - скала». [117] Программа включает в себя речной камень, который раздают «твердым как скала» служащим, заметки в форме камня с написанными на них благодарностями и электронные открытки на рок-тематику . [118] [119]
  • Ежеквартальная награда ACE (Достижение коммуникативного мастерства), состоящая из значка на лацкане и неформального празднования. [120]
  • Официальное ежегодное признание APEX (Достижение высочайшего качества) с хрустальным трофеем, денежной наградой и обедом. [117] [118] [120]
  • Менеджеров «поощряют чаще благодарить работников» и «оценивают количество постоянных отзывов, которые они давали сотрудникам». [121]

Два сотрудника CalPERS получили награды Национальной ассоциации признания сотрудников (NAER) в 2000 году за программу признания сотрудников. [122] Кроме того, сама программа CalPERS была удостоена награды NAER в 2002 году за передовой опыт. [117] [118] Сообщалось, что программа признания сотрудников способствовала высокой удовлетворенности сотрудников и низкой текучести кадров в CalPERS. [118] [121]

Вклады [ править ]

Взносы участников [ править ]

Члены CalPERS вносят процент от своей заработной платы на протяжении всего своего активного членства. Ставки членских взносов устанавливаются законом и могут варьироваться в зависимости от категории членства (разное или безопасное) и формулы выплаты. Ставки членских взносов могут измениться в зависимости от изменений в законодательстве. Однако повышение и понижение процентных ставок взносов не влияет на пенсионные выплаты, начисляемые участникам, которые гарантируются законом.

Процент, внесенный сверх порогового значения ежемесячного вознаграждения, зависит от формулы вознаграждения, как показано в подразделе «Взносы сотрудников» краткого обзора положений плана в Приложении B к ежегодному отчету об оценке каждого государственного учреждения, штата и школы. [123]

После принятия Законопроекта Ассамблеи 340 (AB 340), закона о пенсионной реформе Законодательным собранием Калифорнии, участники CalPERS, нанятые после 1 января 2013 года, должны будут оплатить 50 процентов общей нормальной стоимости плана льгот, в котором они участвуют. [123]

Взносы работодателя [ править ]

В среднем школы и другие государственные учреждения вносят 12,7% от фонда заработной платы на пенсионные выплаты своих сотрудников; [124] однако ставки могут увеличиваться, если инвестиции CalPERS работают неблагоприятно, и уменьшаться, если инвестиции CalPERS приносят благоприятные результаты. Согласно CalPERS, «ставка взносов в школьный пул зависит от доходности инвестиций за данный финансовый год во второй год, который следует за этим» [125] и «Ставки взносов местных государственных учреждений зависят от доходности инвестиций за данный финансовый год в третий последующий финансовый год ". [126] Прибыль и убытки CalPERS усредняются за 15 лет, чтобы предотвратить резкие изменения в ставках взносов работодателей. [127]Тем не менее, в 2008 году «CalPERS предупредил, что может запросить дополнительные деньги у государства, начиная с июля 2010 года, и у местных государственных работодателей, начиная с июля 2011 года», «если инвестиции CalPERS будут плохо работать по состоянию на 30 июня 2009 года. [124]

Взносы работодателей и заявленные нефинансированные обязательства рассчитываются с использованием актуарной приведенной стоимости , которая предполагает, что фонд будет постоянно расти на 7,5%. [128] Однако, если работодатель хочет покинуть CalPERS, он должен будет немедленно выплатить нераскрытую текущую рыночную стоимость нефинансируемых обязательств, которая предполагает рост только на 2,56%. [128] На законодательных слушаниях в 2011 году губернатор Джерри Браун назвал CalPERS заявлением о том, что привлечение новых членов является «схемой Понци». [25]

После финансового кризиса 2007–2008 годов многие города Калифорнии столкнулись с финансовым кризисом из- за сочетания факторов, которые привели к трем громким заявкам о банкротстве муниципальных образований, поданным Вальехо , Стоктоном и Сан-Бернардино, которые привлекли внимание всей страны. В ходе судебного разбирательства некоторые кредиторы обвинили увеличившиеся послекризисные выплаты работодателям и будущие нефинансированные обязательства CalPERS как причину неплатежеспособности и попытались снизить взносы работодателей CalPERS. Это было решительно [ необходимо разъяснение ]против CalPERS. Согласно государственным данным за 2011 год, система CalPERS на 78% финансируется с необеспеченными будущими обязательствами в размере 133 миллиардов долларов. Неправительственные оценки показывают больший дефицит. [129]

Преимущества [ править ]

CalPERS предоставляет льготы всем государственным служащим штата и, по контракту, сотрудникам местных агентств и школ. CalPERS предоставляет участникам следующие категории льгот: [130]

  • Пенсионные выплаты по планам с установленными выплатами
  • Планы отложенной компенсации и других дополнительных доходов
  • Выход на пенсию по инвалидности и выход на пенсию по инвалидности на производстве
  • Преимущества смерти
  • Польза для здоровья
  • Преимущества долгосрочного ухода

Пенсионные выплаты по планам с установленными выплатами [ править ]

По состоянию на май 2014 года CalPERS выплачивала ежемесячные пособия 574 759 пенсионерам, кормильцам и бенефициарам. В течение года, закончившегося 2013 г., CalPERS выплатила пособие в размере 16,6 млрд долларов. [5] Пенсионные пособия «рассчитываются с использованием кредита за выслугу лет члена, возраста выхода на пенсию и окончательной компенсации (средней заработной платы за определенный период работы),« и формулы выхода на пенсию »определяются работодателем члена (государство, школа или местное государственное учреждение); род занятий (разное (общий офис и другие), безопасность, промышленное производство или охранник / пожарный); а также конкретные положения в контракте между CalPERS и работодателем ". [131]

Кроме того, CalPERS управляет пенсионной системой законодателей, пенсионной системой судей и пенсионной системой II судей. [5]

Помимо CalPERS, в Калифорнии существует ряд других государственных пенсионных систем, в том числе:

  • По крайней мере, 22 округа (Аламеда, Контра Коста , Фресно, Империал, Керн, Лос-Анджелес, Марин, Мендосино, Мерсед, Оранж, Сакраменто, Сан-Бернардино, Сан-Диего, Сан-Франциско [округ и город], Сан-Хоакин, Сан-Луис Обиспо, Сан-Матео, Санта-Барбара, Сонома, Станислав, Туларе и Вентура) [132] [133]
  • По крайней мере, 6 городов (Конкорд, Фресно, Лос-Анджелес, Сан-Диего, Сан-Франциско [также графство] и Сан-Хосе) [133]
  • Калифорнийский университет [134]
  • Системы штата Калифорния учителей на пенсию (CalSTRS) [135]

CalPERS имеет соглашения о взаимности со многими из этих государственных пенсионных систем Калифорнии, которые позволяют пенсионерам с кредитом за обслуживание и взносами в двух системах получать платежи из обеих систем. [136]

Некоторые люди предпочитают планы с установленными взносами плану с установленными выплатами CalPERS . Например:

  • В 1996 году Ховард Калугян выступил автором законопроекта в Собрании штата, позволяющего государственным служащим выбирать между планом с установленными выплатами CalPERS и планом с установленными взносами; [137] законопроект не прошел в комитет Сената штата. [138]
  • В начале 2005 года губернатор Арнольд Шварценеггер выдвинул инициативу голосования, чтобы потребовать от новых государственных служащих присоединиться к плану, подобному 401 (k) , но отказался от этого предложения после возражения против положения инициативы о «сокращении пособий для вдов погибших офицеров и пожарных. при исполнении служебных обязанностей ". [17] [139]
  • В ноябре 2008 года избиратели города Пасифик-Гроув приняли консультативную меру о выходе из CalPERS в пользу плана с установленными взносами. [140]

Среди других аргументов CalPERS утверждает, что управление планами с установленными взносами обходится дороже, чем планами с установленными выплатами, и что пенсионерам не предоставляется достаточный объем средств. [141]

Планы с отложенной компенсацией и другими дополнительными доходами [ править ]

CalPERS отвечает за пенсионный план с отсроченной компенсацией (план 457 ) и два других плана для пополнения дохода после выхода на пенсию или постоянного увольнения с государственной службы. По состоянию на декабрь 2014 г .: [3]

  • План CalPERS 457 обслуживает 27 526 участников и имеет активы на сумму 1,296 миллиарда долларов.
  • План с установленными взносами сотрудников службы охраны мира и пожарных насчитывал 33 128 участников и 497 миллионов долларов США в виде активов, финансируемых за счет взноса государства в размере 2% от базовой заработной платы.
  • Финансируемая членами Программа дополнительных взносов для 521 участника имела активы в размере 20,3 миллиона долларов.

Выход на пенсию по инвалидности и выход на пенсию по производственной инвалидности [ править ]

CalPERS предлагает два типа пенсионных пособий, если работник является инвалидом. В «выходе на пенсию по производственной нетрудоспособности» «инвалидность возникла в результате производственной травмы или болезни»; Напротив, «выход на пенсию по инвалидности» означает, что инвалидность не обязательно была вызвана работой. [142] Конкретные льготы различаются в зависимости от работодателя, контракта между CalPERS и работодателем и профессии сотрудника. [142]

Два основных противоречия повлияли на программу CalPERS по уходу на пенсию по инвалидности и пенсионную программу по инвалидности на производстве на протяжении многих лет. Во-первых, в середине 1990-х и снова в середине 2000-х годов возникли опасения по поводу несоответствия выхода на пенсию сотрудников общественной безопасности по инвалидности на производстве, в том числе: [143] [144]

  • Некоторые люди, не являющиеся инвалидами, обманным путем заявляют о выходе на пенсию по нетрудоспособности, например, «инвалид дорожного патруля, едущий на родео». К сожалению, «закон штата запрещает Кальперсам требовать от пенсионеров-инвалидов в возрасте 50 лет и старше проходить другое медицинское обследование, даже если есть доказательства возможного мошенничества». [145]
  • «Серия законопроектов, которые расширили право на получение этих медицинских пенсий - и упростили их получение», увеличили расходы для правительств штата и местных властей.
  • Список «инвалидностей, которые автоматически считаются связанными с работой для работников общественной безопасности» расширился и включает в себя заболевания и состояния, которые могут быть или не быть вызваны работой, например, боли в пояснице, болезни сердца, рак, сифилис, ВИЧ, и коровье бешенство .
  • Пенсионеры могут получить два выхода на пенсию по инвалидности по причине одного и того же состояния, если они охвачены двумя отдельными пенсионными системами.
  • Поскольку закон Калифорнии запрещает выполнение легких заданий в Калифорнийском дорожном патруле , некоторые офицеры «вынуждены уйти в отставку против своей воли».

Во-вторых, «закон штата 1980 года, который привязал размер пособий по инвалидности сотрудников службы общественной безопасности к возрасту их приема на работу» вызвал жалобу на дискриминацию по возрасту в Комиссию по равным возможностям при трудоустройстве (EEOC) в 1992 году, что в конечном итоге привело к коллективному иску 1995 года против CalPERS и другие государственные и местные агентства. [143] [146] [147] В январе 2003 года CalPERS урегулировал иск, согласившись выплатить 50 миллионов долларов ретроактивных пособий и 200 миллионов долларов будущих пособий 1700 офицерам; поселение «было самым большим в истории EEOC». [146] Кроме того, CalPERS согласился не использовать в будущем формулу, основанную на возрасте, которая «фактически аннулирует [d]» закон штата 1980 года. [147]

Пособия при смерти [ править ]

Если участник CalPERS умирает до выхода на пенсию, CalPERS может выплачивать пособие в случае смерти определенным бенефициарам. [148] Льготы могут включать единовременные выплаты и / или ежемесячные выплаты, но «зависят от возраста члена, стажа работы, классификации должности, контракта работодателя с CalPERS, правомочного получателя, даты увольнения с работы, а также от того, был ли он уволен с работы». они имели право выйти на пенсию в момент смерти ". [149]

Калифорнийский трастовый фонд пенсионного обеспечения работодателей [ править ]

Калифорнийский трастовый фонд пенсионного обеспечения работодателей был создан CalPERS в марте 2007 года для предоставления государственным учреждениям Калифорнии экономичного, профессионально управляемого инвестиционного механизма для предварительного финансирования других пособий по окончании трудовой деятельности (OPEB), таких как медицинские льготы для пенсионеров. Предварительное финансирование снижает долгосрочную ответственность OPEB агентства. Участвующие агентства могут использовать инвестиционный доход для выплаты будущих обязательств OPEB, аналогично пенсионному фонду CalPERS, в котором три из четырех долларов, выплачиваемых в виде пенсионных пособий, поступают из инвестиционных доходов. [3]

Польза для здоровья [ править ]

В 1961 году был принят Закон Мейер-Геддес о больницах и медицинском обслуживании, что привело к тому, что SERS начала предлагать медицинское страхование для государственных служащих, начиная с 1962 года. [16] После Закона 1973 года об организации здравоохранения (HMO) PERS начала заниматься с ОПЗ «для создания более унифицированных и стандартизированных ставок медицинского обслуживания». [16] В 1978 году Закон Мейера-Геддеса был переименован в «Закон о медицинском и больничном обслуживании государственных служащих». [16]

К началу 1990-х годов программа CalPERS привлекла внимание страны к своей попытке внедрить «управляемую конкуренцию», которая представляет собой теорию о том, что расходы на здравоохранение «можно контролировать, заставляя поставщиков медицинских услуг конкурировать друг с другом под надзором правительства». [150] В 1994–1995 годах CalPERS заключила договор с 24 планами медицинского страхования для своих «более 900 000» участников и смогла снизить взносы на медицинское страхование на 1% по сравнению с 1993–1994 годами. [151] В то время CalPERS «называли моделью для так называемых медицинских альянсов», предложенной в плане здравоохранения Клинтона 1993 года . [151]

Ставки продолжали снижаться на 5,3% в 1996 г. и 1,4% в 1997 г., но выросли на 2,7% в 1998 г. и 5,1% в 1999 г. [152] CalPERS снова привлек внимание страны в середине 2000-х годов, на этот раз для организаций по поддержанию здоровья. 25% в 2004 году и 18% в 2005 году. [152] [153] [154] Между тем, количество участвующих планов упало до семи по состоянию на 2003 год, [153] и «более двух десятков городов, округов и школьных округов» (что составляет 4% членского состава) покинул CalPERS в 2004 году из-за высоких ставок медицинского страхования. [155]

Исследование, проведенное Счетной палатой правительства в 2006 году, показало, что с 1997 по 2002 год средний годовой рост страховых взносов CalPERS (6,5%) был ниже, чем у Программы медицинского страхования федеральных служащих (FEHBP, 8,5%) и других обследованных медицинских работников, спонсируемых работодателями. программы льгот (7,1%); однако в период с 2003 по 2006–2007 годы среднегодовые темпы роста страховых взносов CalPERS (14,2%) были выше, чем у FEHBP (7,3%) и других обследованных программ медицинского страхования, спонсируемых работодателями (10,5%). [156] С 2008 года CalPERS отменил доплату за профилактические посещения, увеличил доплаты за другие виды посещений офиса и принял другие меры в попытке сократить расходы. [157]

В 2010 году Blue Shield of California, Dignity Health и Hill Physitors Medical Group инициировали комплексную программу управления здоровьем (аналогичную организации Accountable Care Organization), которая охватывала 41 000 участников CalPERS. [158]

В 2013 году CalPERS предоставил медицинские льготы на сумму более 7,51 миллиарда долларов «почти 1,4 миллиона активных и пенсионеров штата, местных органов власти, школьных работников и членов их семей». [6] Таким образом, это был второй по величине государственный покупатель медицинских пособий в стране [6] после FEHBP, который охватывал «около 8 миллионов федеральных служащих, пенсионеров и их иждивенцев». [156] Из числа зачисленных 61% являются государственными служащими и 39% - служащими органов местного самоуправления и школ; 74% работают, 26% пенсионеры. [6]

Зачисленные могут присоединиться к трём типам планов: [159]

  • 68% участвуют в планах организации медицинского обслуживания, администрируемых Blue Shield of California и Kaiser Permanente .
  • 25% участвуют в планах предпочтительной организации-поставщика под названием «PERS Select», «PERSCare» и «PERS Choice», которые администрируются Anthem Blue Cross (дочерняя компания WellPoint в Калифорнии).
  • 7% участвуют в "ассоциативных" планах Калифорнийской ассоциации сотрудников исправительных учреждений за мир , Калифорнийской ассоциации дорожных патрульных и Калифорнийской исследовательской ассоциации миротворцев.

Пособия по долгосрочному уходу [ править ]

Калифорнийский «Закон о долгосрочном уходе за государственными служащими», принятый в 1990 году и измененный в 1996 году, привел к тому, что CalPERS ввел в действие Программу долгосрочного ухода за «калифорнийскими государственными служащими и пенсионерами, а также их супругами, родителями, родителями. свекровь, взрослые дети и взрослые братья и сестры в возрасте от 18 до 79 лет ". [16] [160] Описанная как «самая крупная самофинансируемая программа в своем роде» [160], программа обеспечивает «уход в домах престарелых, проживание с интернатами, медицинское обслуживание на дому, услуги домохозяйки и дневной уход за взрослыми». [161]

Программа финансируется за счет взносов участников и поступлений от инвестиций в Фонд долгосрочного ухода CalPERS. [161] [162] Во время экономического спада в 2002 году премии по программе выросли в среднем на 9%, а инвестиционные убытки составили 99 миллионов долларов. [161] Еще одно увеличение страховых взносов в среднем на 33,6% произошло в 2007 году из-за «прогнозируемого дефицита программы в 600 миллионов долларов в течение следующих 50–60 лет». [162] Причинами дефицита, прогнозируемого на 2007 год, были меньший инвестиционный доход, чем ожидалось, больший объем требований, чем ожидалось, и более низкий уровень отсева, чем ожидалось. [162]К 2008 году в программе насчитывалось почти 168 000 участников, которые платили ежегодные взносы на сумму более 310 миллионов долларов и в совокупности получали пособия в размере 76 миллионов долларов в год. [6]

По состоянию на декабрь 2014 года в программе LTC участвовало 144 936 участников, которые с 1 июля 2013 г. по 31 декабря 2013 г. уплатили ежегодные премии на сумму более 168 миллионов долларов США. [3] Средняя сумма страховых взносов, собранных за этот период времени, составила 2177 долларов США. [3] Уменьшение общего количества участников длительного лечения может быть связано с мерами по стабилизации и устойчивости программы долгосрочного ухода, а также с реализованной заболеваемостью среди участников.

Общие выплаты, выплаченные с момента создания программы LTC в 1995 году по 30 июня 2013 года, достигли примерно 1,3 миллиарда долларов. [3] Сводка типов планов и историческое количество участников за пять лет доступны в Интернете в Комплексном годовом финансовом отчете CalPERS. [52]

Программа жилищного ссуды для участников [ править ]

По состоянию на 15 декабря 2010 года административный совет CalPERS одобрил приостановление программы жилищного кредита для участников CalPERS и прекратил прием новых заявок. [163]

Кризис необеспеченных обязательств [ править ]

CalPERS сталкивается со значительными нефинансируемыми обязательствами, которые могут поставить под угрозу его долгосрочную финансовую стабильность. [164] [165] [166] [167] По официальным оценкам, обязательства составляют примерно 150 миллиардов долларов, что выше 22 миллиардов долларов в 2002 году. [168] Цифра нефинансируемых обязательств представляет собой прогноз, который учитывает доходность инвестиций CalPERS. Цифра в 150 миллиардов долларов основана на долгосрочной доходности 7%; если доходность выше, истинное обязательство намного меньше, но если доходность ниже, чем обязательства, намного больше. Сам CalPERS прогнозирует, что его доходность составит 6,1% в течение следующего десятилетия и 8,3% в течение следующего десятилетия. [168] Существуют серьезные опасения, что для того, чтобы не отставать, взносы муниципальных и государственных властей должны будут резко возрасти, что создаст финансовое бремя для этих властей.

Согласно КалПЕРС картировать Historical Факторы , влияющие на статус фондирования (1993-2018) , [169] самый последний год без каких - либо обязательств , не обеспеченных средствами было FY 2007.

Критика [ править ]

CalPERS подвергся критике за количество пенсионеров (26000 в 2018 году), которые получают пенсию более 100000 долларов в год. Эта группа людей, хотя и составляет менее 4 процентов от общего числа пенсионеров, получающих пособия от CalPERS, получает 17 процентов от общих годовых пенсионных выплат. [14] : 1

См. Также [ править ]

  • Пенсионная система учителей штата Калифорния (CalSTRS)

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Факты вкратце за 2016-17 финансовый год» (PDF) . Веб-сайт CalPERS . CalPERS. Архивировано 17 января 2018 года (PDF) . Проверено 16 января 2018 .
  2. ^ "Генри Джонс выигрывает место в совете директоров CalPERS" . Веб-сайт CalPERS . CalPERS. Архивировано 12 ноября 2019 года . Проверено 12 ноября 2019 .
  3. ^ a b c d e f g "Краткий обзор фактов" (PDF) . КАЛЬПЕРЫ. Октябрь 2015. Архивировано из оригинального (PDF) 5 сентября 2015 года . Проверено 1 октября 2015 года .
  4. ^ a b c d e f УКАЗАТЕЛИ. Факты вкратце: общие. Архивировано 27 октября 2008 года в Wayback Machine, январь 2009 года. Проверено 24 декабря 2008 года.
  5. ^ a b c CalPERS. Краткий обзор CalPERS: пенсионная программа. Архивировано 13 декабря 2014 года на Wayback Machine в декабре 2014 года. Проверено 9 декабря 2014 года.
  6. ^ a b c d e CalPERS. Краткие факты: ПРОГРАММА ЗДОРОВЬЯ CalPERS. Архивировано 13 декабря 2014 года на Wayback Machine в декабре 2014 года. Проверено 9 декабря 2014 года.
  7. ^ «Факты вкратце - Инвестиции и пенсионное финансирование, 2019-20» (PDF) . Архивировано 3 февраля 2021 года (PDF) .
  8. ^ a b Сидел, Робин. «Эффект Кальперса» может вызвать появление неэффективных бумаг. Wall Street Journal , 20 апреля 2004 г.
  9. ^ a b Республика Филиппины, Офис пресс-секретаря. PGMA приветствует повышение инвестиционного рейтинга компании CalPERS. Архивировано 2 декабря 2008 года в Wayback Machine 3 февраля 2006 года. Проверено 26 декабря 2008 года.
  10. ^ Гриффитс, Кэтрин. Калперс призывает руководителей обратиться в Citigroup из-за обвинений в плохом корпоративном управлении. Архивировано 3 марта 2016 года в Wayback Machine 14 апреля 2004 года. Проверено 26 декабря 2008 года.
  11. ^ Эштон, Адам (2018-02-02). «Пенсионные расходы« непосильны », - говорят города Калифорнии» . Пчела Сакраменто. Архивировано 8 февраля 2018 года . Проверено 19 марта 2018 .

    Но в целом система недофинансируется. Его активы стоят около 68 процентов от того, что он должен пенсионерам и государственным служащим.

  12. ^ Боренштейн, Дэниел (2017-12-18). «Боренштейн: CalPERS собирается похоронить налогоплательщиков, города и округа в еще больших долгах» . Сан-Хосе Меркьюри Таймс. Архивировано 24 февраля 2018 года . Проверено 19 марта 2018 .

    Пенсионная система государственных служащих Калифорнии в настоящее время имеет нефинансируемые обязательства в размере 153 миллиардов долларов, при этом только 68 процентов активов, которые она должна иметь, ...

  13. ^ Кэрролл, Рори (21 декабря 2016). «CalPERS голосует за снижение ожидаемой доходности инвестиций до 7 процентов к 2020 году» . Рейтер. Архивировано 20 марта 2018 года . Проверено 19 марта 2018 .

    Правление пенсионной системы государственных служащих Калифорнии проголосовало в среду за снижение ожидаемой доходности пенсионного плана от инвестиций до 7 процентов к 2020 году. Это решение было принято после того, как фонд не смог достичь целевого показателя в 7,5 процентов за последние два года. Этот шаг крупнейшего государственного пенсионного фонда страны ляжет большим финансовым бременем на города, округа и другие местные правительственные учреждения по всей Калифорнии, которые полагаются на пенсии CalPERS. Фонд в размере 300 миллиардов долларов в настоящее время финансируется на 68 процентов и недавно стал отрицательным, что означает, что он выплатил больше пособий, примерно на 19 миллиардов долларов в прошлом году, чем собрал за счет взносов рабочих - около 14 миллиардов долларов.

  14. ^ а б в г Сфорца, Тери (2019-08-05). «Число государственных пенсионеров в клубе за 100 тысяч долларов стремительно растет, но они лишь часть бремени государственной пенсионной системы - налогоплательщики на крючке, получающие 26 тысяч государственных пенсий свыше 100 тысяч долларов, что в 13 раз больше, чем в 2005 году» . Регистр округа Ориндж . Архивировано 6 августа 2019 года . Проверено 3 октября 2019 .
  15. ^ Venteicher, Wes (2019-08-06). «Более 1000 государственных пенсий в Калифорнии настолько велики, что превышают лимиты IRS» . Пчела Сакраменто . Архивировано 7 августа 2019 года . Проверено 13 октября 2019 .
  16. ^ Б с д е е г ч я J к л м п о р а Q R сек т Посвящение. Зрение. Сердце. История CalPERS. Шантильи, Вирджиния: History Factory, 2007. ISBN 1-882771-19-2 . 
  17. ^ a b c d e Пичардо, Ракель. CalPERS - модель инноваций в 75 лет. [ Постоянная мертвая ссылка ] Пенсии и инвестиции , 14 мая 2007 г. Проверено 30 октября 2008 г.
  18. ^ a b CalPERS. Линкольн Плаза Северное здание. Архивировано 27 октября 2008 года в Wayback Machine 2 мая 2007 года. Проверено 3 ноября 2008 года.
  19. ^ Б с д е е г ч я J к л м Долан, Джек (18 сентября 2016). «Пенсионный разрыв» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано 18 сентября 2016 года . Проверено 19 сентября 2016 года .
  20. ^ a b c d Майерс, Джон (7 октября 2016 г.). «Как попытка губернатора установить контроль над государственными пенсиями Калифорнии имела неприятные последствия» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано 10 октября 2016 года . Проверено 10 октября +2016 .
  21. ^ Предложение # 162. Архивировано 9 мая 2008 года в агентстве по защите прав человека Wayback Machine . Проверено 24 декабря 2008 года.
  22. ^ CalPERS. Линкольн Плаза Восток и Запад. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 27 июня 2008 года. Проверено 3 ноября 2008 года.
  23. ^ а б Веллинга, Мэри Линн. Новый облик CalPERS: он открывает головной офис в центре города, светлый, просторный и инновационный. Сакраменто Би , 12 ноября 2005 г.
  24. ^ Boehland, Джессика. Близко к дому: объединение штаб-квартиры более чем подходит для роли своего предшественника. Архивировано 2008-06-03 в Wayback Machine GreenSource Magazine , т. 2, вып. 2, апрель 2007 г., страницы 78-83. Проверено 6 ноября 2008 года.
  25. ^ a b c d e Лин, Джуди (28 октября 2016 г.). «Джерри Браун рекламировал свои пенсионные реформы как кардинальные перемены. Но они мало что сделали, чтобы обуздать расходы» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано 7 ноября 2016 года . Проверено 7 ноября +2016 .
  26. ^ "Тед Элиопулос" . www.swfinstitute.org . Проверено 23 октября 2016 .
  27. Рианна Цин, Ко Гуй (12 ноября 2015 г.). «Blackstone купит у Calpers доли фонда недвижимости на сумму около 3 миллиардов долларов» . Рейтер . Архивировано 4 февраля 2019 года . Проверено 3 февраля 2019 года .
  28. ^ a b Лин, Джуди (18 сентября 2016 г.). «Понимание государственного пенсионного долга Калифорнии» . Лос-Анджелес Таймс . Архивировано 18 сентября 2016 года . Проверено 19 сентября 2016 года .
  29. ^ Юридические ресурсы Мичи. Закон о пенсиях государственных служащих Калифорнии от 2009 года. Конституция штата Калифорния. Статья XVI государственные финансы. Архивировано 27 октября 2008 годана Wayback Machine. Проверено 24 декабря 2008 года.
  30. ^ CalPERS. Закон о пенсиях государственных служащих Калифорнии. Архивировано 27 октября 2008 годана Wayback Machine. Проверено 24 декабря 2008 года.
  31. ^ Законодательный совет Калифорнии. Правительственный кодекс Калифорнии. Архивировано 5 мая 2010 г.на Wayback Machine. Проверено 24 декабря 2008 г.
  32. ^ Калифорнийское управление административного права. Список регулирующих органов штата Калифорния. Пенсионная система государственных служащих. Архивировано 17декабря 2008 годана Wayback Machine. Проверено 24 декабря 2008 года.
  33. ^ CalPERS. О CalPERS. Организация CalPERS. Правление. Структура и обязанности. Архивировано 27 октября 2008 г.в Wayback Machine 27 августа 2008 г. 3 ноября 2008 г.
  34. ^ CalPERS. [1] Архивировано 22 июля 2014 г. учленов совета директоров Wayback Machine . 2 мая, 2014. Проверено 8 мая, 2014.
  35. ^ a b Розенблатт, Роберт А. Заявление о прошлом Турции разжигает вражду в пенсионном фонде. Архивировано 19 сентября 2012 года в Wayback Machine Los Angeles Times , 25 октября 1999 года. Проверено 20 декабря 2008 года.
  36. ^ a b c d Холсон, Лаура М. Публичная вражда в пенсионном фонде; грязное белье продолжает лететь в Кальперс, нет. 1 план в США. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times , 27 ноября 2001 года. Проверено 20 декабря 2008 года.
  37. ^ a b Чернов, Джоэл. CalPERS подал в суд на повышение заработной платы штатных менеджеров. Пенсии и инвестиции , Vol. 29, выпуск 4, 19 февраля 2001 г., страницы 3-4.
  38. ^ a b c d e f Уолш, Мэри Уильямс. Кальперс носит лейбл партии или союза. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times 13 октября 2002 года. Проверено 23 декабря 2008 года.
  39. ^ Палмери, Кристофер. Может ли CalPERS позволить себе бросать камни? Пенсионный фонд изобилует потенциальными конфликтами интересов. Архивировано 11 февраля 2009 г.на Wayback Machine Business Week , 24 июня 2002 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  40. ^ Кумовство в Calpers. Архивировано 19 марта 2018 года в Wayback Machine Wall Street Journal , 31 января 2003 года. Проверено 27 декабря 2008 года.
  41. ^ Уэббер, Дэвид Х. (апрель 2018 г.). Подъем акционера из рабочего класса: последнее лучшее оружие лейбористов . Издательство Гарвардского университета. п. 11. ISBN 978-0-674-91946-4. Дата обращения 15 ноября 2019 .
  42. ^ а б Уолш, Мэри Уильямс. Калперс изгнание делает упор на то, как фонды обладают властью. Архивировано 28 мая 2015 года в Wayback Machine New York Times , 2 декабря 2004 года.
  43. ^ Ю, Роджер. Президент Калперс говорит, что губернатор палаты позади его отставки. Архивировано 22июня 2011 г.в Wayback Machine USA Today , 1 декабря 2004 г.
  44. ^ Рид, Время. «Кальперс раскритиковали за пассивный подход к« резкому увеличению пенсий » » . Рейтер. Архивировано 3 октября 2014 года . Проверено 14 сентября 2014 года .
  45. ^ Гейссинджер, Стив. CalPERS возглавит новую фирму - следующая задача Hanson - создание венчурного капитала. Daily News of Los Angeles , 20 мая 1994 г.
  46. ^ Пендер, Кэтлин. Калперс назначает нового генерального директора. San Francisco Chronicle , 16 сентября 1994 г.
  47. ^ Начальник государственного агентства, чтобы возглавить CalPERS. Сакраменто Би , 19 сентября 2002 г.
  48. ↑ Элиас, Пол (22 июля 2014 г.). «Бывший начальник CALPERS признается в получении взяток». Ассошиэйтед Пресс . Фредерико Буэнростро-младший ... подал заявление в федеральный суд Сан-Франциско и подтвердил получение ... 200000 долларов наличными ...
  49. ^ Ортис, Джон. CalPERS назначает Марциона временным исполнительным директором. Архивировано 14 мая 2008 г.на Wayback Machine Sacramento Bee , 13 мая 2008 г.
  50. ^ CalPERS. Руководители. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 24 ноября 2008 года. Проверено 17 декабря 2008 года.
  51. ^ CalPERS. О CalPERS. Организация CalPERS. Подразделения и офисы. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 15 января 2008 года. Проверено 3 ноября 2008 года.
  52. ^ a b c CalPERS. Исчерпывающие годовые финансовые отчеты, заархивированные 22 ноября 2014 г. на Wayback Machine, июнь 2014 г. Источник: 9 декабря 2014 г.
  53. ^ CalPERS. Распределение активов. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 16 декабря 2008 года. Проверено 24 декабря 2008 года.
  54. ^ a b Фернандес, Боб. Сторожевой пес инвестора лает - и кусается. Пенсионный фонд Калифорнии привлекает внимание, когда считает, что корпоративная практика снижает доходность акционеров. Philadelphia Inquirer , 8 октября 2000 г.
  55. ^ а б Ким, Джеймс. Говоря от имени акционеров. Генеральный директор CalPERS обладает влиянием. USA Today , 23 февраля 1993 г.
  56. ^ Чой, Стивен Дж. И Джилл Э. Фиш . За пределами CalPERS: данные исследования о растущей роли государственных пенсионных фондов в корпоративном управлении. Архивировано 15 октября 2009 г.в журнале Wayback Machine Vanderbilt Law Review , март 2008 г., Vol. 61, выпуск 2, страницы 315-354.
  57. ^ Новости Bloomberg. CalPERS запрашивает у фирм обновление 2000 года. Регистр округа Ориндж , 27 января 1999 г.
  58. ^ Служба новостей Рейтер. Крупнейший пенсионный фонд принимает стандарты социальной ответственности. Houston Chronicle , 15 ноября 2000 г.
  59. ^ Джентиле, Гэри. CalPERS нацелен на офшорные компании. Архивировано 12 января2012 года в Wayback Machine Los Angeles Times , 19 ноября 2002 года.
  60. ^ Томас младший, Лэндон. Чиновники в двух штатах призывают главу Big Board уйти. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times , 17 сентября 2003 года. Проверено 20 декабря 2008 года.
  61. ^ Morgenson, Гретхен, и Лэндон Томасмладший корпоративное поведение: описание; Председатель покинул биржу в ярости из-за заработной платы. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times 18 сентября 2003 года. Проверено 20 декабря 2008 года.
  62. ^ Наш взгляд. Мошенничество на полу. Press-Enterprise (Риверсайд, Калифорния), 20 декабря 2003 г.
  63. ^ a b Высокий суд отклоняет апелляцию CalPERS по иску NYSE. Сан-Хосе Mercury News , 25 марта 2008 г.
  64. ^ Чан, Гилберт. CalPERS хочет ограничить стремительный рост заработной платы руководителей. Архивировано 26 марта2009 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 16 ноября 2004 г.
  65. ^ Эрнандес, Грег. Дисней делит высшую должность в резком упреке Эйснера - драмы Pixar, Calpers и Comcast вызывают действие понижения в должности. Daily News of Los Angeles , 4 марта 2004 г.
  66. ^ Чан, Гилберт. Новые законы ударили по фондам Судана. Архивировано 26 апреля 2007 годав Wayback Machine Sacramento Bee , 26 сентября 2006 года.
  67. ^ a b Фелпс, Дэвид. Внутри дорожки - судья выбирает пенсионный питбуль. Star Tribune (Миннеаполис, Миннесота), 18 сентября 2006 г.
  68. ^ Да, Чен Мэй. Судья ОК принимает выплату по иску UnitedHealth. Премия в размере 895 миллионов долларов, получившая предварительное одобрение, была одним из двух исков к страховщику по опционам на акции. Архивировано 3 февраля 2009 г.в Wayback Machine Star Tribune (Миннеаполис, Миннесота), 18 декабря 2008 г. Получено 24 декабря 2008 г.
  69. ^ Мерфи, Том. Судья одобряет еще одно урегулирование опционов UnitedHealth. Архивировано 20 декабря 2014 г.на Wayback Machine 21 августа 2009 г. Получено 9 декабря 2014 г.
  70. ^ Харгривз, Стив. Институциональные инвесторы призывают к сокращению выбросов углекислого газа. Merrill Lynch, Allianz, CalPERS присоединяются к растущему хору представителей бизнеса, продвигающих национальные законы, ограничивающие выбросы парниковых газов. Архивировано 2 марта 2019 года на Wayback Machine CNNMoney.com, 19 марта 2007 года. Проверено 27 декабря 2008 года.
  71. ^ a b CalPERS. На пути к устойчивому инвестированию: взятие на себя ответственности Архивировано 14 декабря 2014 года на Wayback Machine, апрель 2014 года. Проверено 10 декабря 2014 года.
  72. ^ Ausick, Пол. Акционеры Apple отклоняют предложения инвесторов. Архивировано 10 декабря 2014 г.в Wayback Machine Wall Street Journal , 28 февраля 2014 г. Источник: 10 декабря 2014 г.
  73. ^ CalPERS. На пути к устойчивым инвестициям и операциям: достижение прогресса Архивировано 23июля 2014 годана Wayback Machine, апрель 2014 года. Проверено 10 декабря 2014 года.
  74. ↑ Мойер, Лиз (14 ноября 2018 г.). «Фонды, управляющие 4,8 триллионами долларов, заставляют промышленность огнестрельного оружия принять новые принципы безопасности оружия» . CNBC . Архивировано 2 апреля 2019 года . Проверено 2 апреля 2019 года .
  75. ^ McElhaney, Алисия (14 ноября 2018). "Коалиция инвесторов за 5 триллионов долларов, чтобы оказать давление на компании-производители мер безопасности" . Институциональный инвестор . Архивировано 2 апреля 2019 года . Проверено 2 апреля 2019 года .
  76. ^ Вуд, Кристианна; Эйлман, Кристофер; О'Хара, Джон; Макколи, Майкл; Реали, Питер; Кумар, Рахи (6 декабря 2018 г.). «Принципы ответственной гражданской огнестрельного оружия» . Гарвардская школа права . Проверено 2 апреля 2019 года .
  77. ^ Дойч, Клаудиа Х. Революция, которой не было. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times , 26 января 2003 года. Проверено 24 декабря 2008 года.
  78. ^ а б Лавель, Луи. CalPERS: слишком жестокий? Почему его крестовый поход за хорошее управление теперь может принести больше вреда, чем пользы. Архивировано 24 февраля 2009 г. на Wayback Machine Business Week , 7 июня 2004 г. Проверено 20 декабря 2008 г.
  79. ^ Эффект Кальперса: сила пенсионных фондов ослабевает? [ постоянная мертвая ссылка ] Ethical Corporation , 2 февраля 2005 г. Проверено 1 ноября 2008 г.
  80. ^ a b «CalPERS: Программа списка фокусировок» . CalPERS. Архивировано 25 октября 2017 года . Проверено 24 октября 2017 .
  81. ↑ Агилар, Мелисса Кляйн (23 ноября 2010 г.). «Ежегодный фокус-лист CalPERS Drops» . Неделя соответствия . Архивировано из оригинального 25 октября 2017 года . Проверено 24 октября 2017 года .
  82. ^ Несбитт, Стивен Л. Долгосрочные вознаграждения от активности акционеров: исследование «эффекта CalPERS». Архивировано 25 октября 2017 года в журнале Wayback Machine Journal of Applied Corporate Finance , 1994, т. 6, выпуск 4, страницы 75-80.
  83. ^ Стротер Кларк, Сьюзен. Эффект CalPERS: шум приносит деньги. Орландо Сентинел , 25 апреля 2004 г.
  84. ^ Смит, Майкл П. (март 1996). «Акционерная активность институциональных инвесторов: данные CalPERS». Журнал финансов . 51 : 227–252. DOI : 10.1111 / j.1540-6261.1996.tb05208.x .
  85. ^ a b Вахал, Сунил. Активность пенсионного фонда и эффективность фирм. Журнал финансового и количественного анализа , март 1996 г., т. 31, вып. 1, страницы 1-23.
  86. ^ Кратчли, Клэр Э., Карл Д. Хадсон и Марлин Р. Х. Дженсен. Влияние активности CalPERS на благосостояние акционеров. Архивировано 30января2007 г. в Wayback Machine Financial Services Review , 1998 г., том. 7, вып. 1, страницы 1-10. Проверено 21 ноября 2008 года.
  87. ↑ Ансон, Марк, Теодор Уайт и Хо Хо. Влияние фокус-списка CalPERS на благосостояние акционеров. Журнал прикладных корпоративных финансов , весна 2003 г., т. 15, выпуск 3, страницы 102-111. Проверено 22 ноября 2008 года.
  88. ↑ Энсон, Марк, Тед Уайт и Хо Хо. Надлежащее корпоративное управление работает: дополнительные доказательства от CalPERS. Архивировано 25 октября 2017 года на Wayback Machine.
  89. ^ Английский язык, Филип С., Томас И. Смайт и Крис Р. Макнил. Возвращение к «эффекту CalPERS». Архивировано 27 октября 2020 года в журнале корпоративных финансов Wayback Machine , январь 2004 г., т. 10, выпуск 1, страницы 157-174.
  90. ^ a b Нельсон, Джеймс М. Снова вернемся к «эффекту CalPERS». Архивировано 27 октября 2020 года в журнале Wayback Machine Journal of Corporate Finance , 2006, т. 12, страницы 187-213.
  91. ^ Бауэ, Билл. Подтверждение эффекта CalPERS: академическое исследование связывает активность акционеров с финансовой выгодой. Архивировано 27 сентября 2008 г.на сайте Wayback Machine SocialFunds.com, 9 мая 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
  92. ^ Барбер, Брэд М. Мониторинг монитора: оценка активности CalPERS. Архивировано 26марта 2009 г. врабочем документе Wayback Machine , Калифорнийский университет, Дэвис , ноябрь 2006 г. Проверено 23 ноября 2008 г.
  93. ^ Калифорнийский университет, Беркли, Школа бизнеса Хааса. Новое исследование эффекта CalPERS получило премию Московица 2006 года за исследования SRI. 30 октября 2006 г. Проверено 22 ноября 2008 г.
  94. ^ Junkin, Андрей (19 марта 2015). «Обновление« Эффекта CalPERS »на целевые цены акций компании» (PDF) . CalPERS. Архивировано из оригинального (PDF) 28 января 2017 года . Проверено 24 октября 2017 .
  95. ^ Каслер, Дейл. Ответственность Enron для CalPERS повышается. Пенсионный фонд оценивает убыток в размере около 142 миллионов долларов. Сакраменто Би , 23 февраля 2002 г.
  96. ^ a b Мендоза, Марта. CalPERS: Сделки с Enron были ошибкой, но фонд все же мог заработать немного денег на своих инвестициях. Звезда округа Вентура , 21 июля 2002 г.
  97. ^ Энрикес, Дайана Б. Многие направления Энрон: крупный инвестор; даже сторожевой пес не всегда полностью просыпается. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times , 5 февраля 2002 года. Проверено 22 декабря 2008 года.
  98. ^ Белый, Бен. Пенсионный фонд Калифорнии не приносит извинений. Вашингтон Пост , 20 января 2002 г.
  99. ^ Бенсон, Митчел. Ставить под сомнение книги: Кальперс клянется помочь предотвратить схемы аудита. Wall Street Journal , 22 февраля 2002 г.
  100. ^ Мэй, Трой. «CalPERS: 500 миллионов долларов на биотехнологии» . Деловой журнал Кремниевой долины . Деловые журналы американского города. Архивировано 18 июня 2004 года . Проверено 21 марта 2018 .
  101. ^ «Пенсионный фонд делает большие инвестиции в биотехнологии» . Архивировано 22 марта 2018 года . Проверено 21 марта 2018 .
  102. ^ a b Уильямс, Лэнс. Республиканская партия ставит под сомнение связь донора Дэвиса с огромными инвестициями CalPERS. Архивировано 28 апреля 2006 года в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 2 мая 2002 года. Проверено 26 декабря 2008 года.
  103. ^ Уильямс, Лэнс. CalPERS инвестировал 700 миллионов долларов с помощью донора Дэвиса. Миллиардер также делал взносы членам пенсионного совета. [ постоянная мертвая ссылка ] San Francisco Chronicle , 26 мая 2002 г. Проверено 26 декабря 2008 г.
  104. ^ a b Лифшер, Марк. Влияние CalPERS распространяется за границу. Los Angeles Times , 15 марта 2004 г. Получено 26 декабря 2008 г.
  105. ^ Эванс, Дэвид. Банки продают CDO «токсичных отходов» Калперс, Техасский фонд учителей. Архивировано 30сентября 2007 г., сайт Wayback Machine Bloomberg.com , 1 июня 2007 г.
  106. ^ Где CalPERS? Архивировано 13 февраля 2008 года в Wayback Machine W.C. Блог Varones , 3 августа 2007 г.
  107. ^ Viles, Питер. Банкротство LandSource, поддерживаемого CalPERS. Архивировано 2008-06-12 в Вайбак машины L.A. Land блог, Los Angeles Times , 9 июня 2008.
  108. ^ Каслер, Дейл. CalPERS: Фонд застигнут врасплох масштабами спада. Архивировано 14 июня 2008 годана Wayback Machine Sacramento Bee , 10 июня 2008 года.
  109. ^ CalPERS. CalPERS - экономичный двигатель. Архивировано 27 октября 2008 годана Wayback Machine. Проверено 20 ноября 2008 года.
  110. ^ a b Чан, Гилберт. Государственные пенсии повышают экономику, говорится в исследовании. Согласно анализу, пенсионеры получают в штате 21 миллиард долларов ежегодно. Сакраменто Би , 19 апреля 2007 г.
  111. ^ a b Лифшер, Марк. Исследование рекламирует пользу CalPERS для экономии. Los Angeles Times , 19 сентября 2007 г.
  112. ^ a b Чан, Гилберт. Влияние фонда на штат оценивается - инвестиции CalPERS связаны с 124 000 рабочих мест в Калифорнии. Сакраменто Би , 19 сентября 2007 г.
  113. ^ CalPERS. Влияние пенсионных выплат CalPERS на экономику в Калифорнии. Архивировано 14 декабря 2014 г.на Wayback Machine 30 июня 2012 г. Источник: 10 декабря 2014 г.
  114. ^ CalPERS. Пенсии CalPERS и CalSTRS стимулируют экономику штата и местную экономику. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 19 апреля 2007 года. Проверено 20 ноября 2008 года.
  115. ^ Рид, Крис. Лучший блог Америки. Сан-Диего Юнион-Трибьюн , 6 мая 2007 г.
  116. ^ Монтессори в городе. Архивировано 18 марта 2009 г.на Wayback Machine. Проверено 21 декабря 2008 г.
  117. ^ a b c Бенитес, Тина. Признание достижения. AllBusiness.com, 1 сентября 2002 г. Проверено 19 ноября 2008 г.
  118. ^ а б в г Андельман, Боб. Больше, чем похлопывание по спине. Архивировано 05 мая 2006 года на корпоративных встречах и мероприятиях Wayback Machine , 1 октября 2002 года. Проверено 19 ноября 2008 года.
  119. ^ Слейтер, Пэм. Рок-звезды - одна из самых эффективных программ поощрения сотрудников - это простое признание. Сакраменто Би , 30 августа 1999 года.
  120. ^ а б Бертон, Джим. Признание сотрудников. Архивировано 26 марта 2009 г. на Wayback Machine. Проверено 21 ноября 2008 г.
  121. ^ a b Остерман, Рэйчел. Средства мотивации - консультанты говорят, что старые способы вознаграждения за хорошую работу не так эффективны, как более частые похлопывания по спине. Сакраменто Би , 31 октября 2005 г.
  122. ^ Международное признание профессионалов. Обладатели награды «Призменный чемпион Памелы Сабин». [ постоянная мертвая ссылка ] Проверено 19 ноября 2008 г.
  123. ^ a b Закон о пенсиях государственных служащих Калифорнии, издание 2014 г. [2] Архивировано 9 декабря 2014 года на Wayback Machine. Проверено 9 декабря 2014 года.
  124. ^ a b Сказал, Кэролайн. Большой удар по пенсионному фонду государственных общественных работников. Архивировано 25 декабря 2011 года в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 8 декабря 2008 года. Проверено 18 декабря 2008 года.
  125. ^ Силинг, Рональд Л. Влияние доходности инвестиций на ставки работодателя. Архивировано 2009-03-26 в Wayback Machine CalPERS циркулярное письмо 200-055-08, 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 года.
  126. ^ Силинг, Рональд Л. Влияние доходности инвестиций на ставки работодателя. Архивировано 2009-03-26 в Wayback Machine CalPERS циркулярное письмо 200-056-08, 18 ноября 2008 г. Проверено 24 декабря 2008 года.
  127. ^ Лифшер, Марк. Стоимость портфеля CalPERS колебалась из-за волатильности рынка. Архивировано 27 октября 2020 года в Wayback Machine Los Angeles Times , 23 октября 2008 года. Проверено 23 октября 2008 года.
  128. ^ a b Уолш, Мэри Уильямс (18 сентября 2016 г.). «Мрачный сюрприз для государственных пенсий: два комплекта книг» . Нью-Йорк Таймс . п. BU1. Архивировано 27 октября 2020 года . Проверено 10 октября +2016 .
  129. ^ «Государственные пенсии в Калифорнии» . www.ballotpedia.org . Архивировано 4 сентября 2014 года . Проверено 4 сентября 2014 года .
  130. ^ CalPERS. Обзор преимуществ CalPERS. Архивировано 27 октября 2008 годав Wayback Machine 9 апреля 2008 года. Проверено 4 ноября 2008 года.
  131. ^ CalPERS. Пенсионные пособия CalPERS. Архивировано 27октября 2008 годав Wayback Machine 25 апреля 2008 года. Проверено 21 декабря 2008 года.
  132. ^ Государственная ассоциация пенсионных систем графства. Архивировано 8 августа 2020 года в Wayback Machine. Проверено 23 декабря 2008 года.
  133. ^ a b Калифорнийская ассоциация государственных пенсионных систем. Члены. Архивировано 2 марта 2009 г. на Wayback Machine. Проверено 23 декабря 2008 г.
  134. ^ Пенсионный план Калифорнийского университета (UCRP). Архивировано 26декабря 2008 годана Wayback Machine. Проверено 23 декабря 2008 года.
  135. ^ Система пенсионного обеспечения учителей штата Калифорния. Архивировано 15 июня 2006 годана Wayback Machine. Получено 23 декабря 2008 года.
  136. ^ CalPERS. Понимание взаимности. Архивировано 27 октября 2008 годана Wayback Machine. Проверено 23 декабря 2008 года.
  137. ^ Синтон, Питер. Государственные служащие могут получить свои пенсии - счет, позволяющий им самим распоряжаться деньгами. San Francisco Chronicle , 29 июня 1996 г. Проверено 27 декабря 2008 г.
  138. ^ Счетные документы (AB 3252, 1996). Проверено 27 декабря 2008 года.
  139. ^ Миллер, Джим и Джек Katzanek. Пенсионный капитальный ремонт угроблен. Губернатор уступает по вопросу о выплате пособий погибшим или раненым. Press-Enterprise (Риверсайд, Калифорния), 8 апреля 2005 г.
  140. ^ Хау, Кевин. Избиратели одобряют выход из пенсионного плана. Monterey County Herald , 6 ноября 2008 г.
  141. ^ CalPERS. Краткое исследование. Пенсионные дискуссии: мифы и реалии пенсионных планов с установленными выплатами. Архивировано 26 марта 2009 годав Wayback Machine в декабре 2007 года. Проверено 27 декабря 2008 года.
  142. ^ a b CalPERS. Выход на пенсию по инвалидности и производственной нетрудоспособности. Архивировано 27 октября 2008 года на Wayback Machine 1 мая 2007 года. Проверено 18 декабря 2008 года.
  143. ^ а б Корбер, Дороти и Джон Хилл. Медицинские пенсии: больная ли государственная система? Архивировано 26 марта 2009 г. в Wayback Machine Sacramento Bee , 10 мая 2004 г.
  144. ^ Клиффорд, Джеймс О. CalPERS, просматривающий записи о мошеннических случаях инвалидности. Daily News of Los Angeles , 14 ноября 1997 г.
  145. ^ Ли, Вик. Больше вопросов в расследовании мошенничества с инвалидностью на ТЭЦ. КГО ТВ, 24 ноября 2006 г.
  146. ^ а б Харрис, Дайан. Простое правосудие. История урегулирования рекордной дискриминации по возрасту и что это может означать на вашем рабочем месте. Архивировано 27 июня 2008 г. в журнале Wayback Machine AARP , июль – август 2003 г. Проверено 18 декабря 2008 г.
  147. ^ a b Ли, Генри К. КалПЕРС улаживает иск о возрасте за 250 миллионов долларов. Пожилые работники службы общественной безопасности с ограниченными возможностями заявили о дискриминации. Архивировано 24 февраля 2003 года в Wayback Machine San Francisco Chronicle , 31 января 2003 года. Проверено 18 декабря 2008 года.
  148. ^ CalPERS. Преимущества смерти. Архивировано 4 мая 2009 г.на Wayback Machine. Проверено 26 ноября 2008 г.
  149. ^ CalPERS. Обзор преимуществ. Архивировано 4 мая 2009 г.на Wayback Machine. Проверено 26 ноября 2008 г.
  150. ^ Рейнхольд, Роберт. Борьба с медицинскими расходами на мат. Архивировано 28 июля 2018 года в Wayback Machine New York Times , 10 февраля 1993 года. Проверено 8 ноября 2008 года.
  151. ^ а б Альварадо, Донна. CalPERS наносит удар по расходам на здравоохранение. Сан-Хосе Меркьюри Ньюс , 10 февраля 1994 г.
  152. ^ a b Рапапорт, Лиза. Упрощение выплаты премий HMO для CalPERS. Государственная система рекламирует свою стратегию: комиссия одобряет минимальное повышение ставок с 1999 года. Sacramento Bee , 15 июня 2005 года.
  153. ^ а б Коннолли, Сеси. Расходы на здравоохранение в Calpers резко возрастают - большой рост страховых взносов может свидетельствовать о тенденции. Вашингтон Пост , 17 апреля 2002 г.
  154. ^ Новости Bloomberg. Calpers повышает страховые взносы на медицинское обслуживание. New York Times , 19 июня 2003 г.
  155. ^ Рапапорт, Лиза. CalPERS сжал усилия по уходу - По мере того как агентства прекращают программу здравоохранения, беспокойство растет. Сакраменто Би , 1 сентября 2003 г.
  156. ^ a b Счетная палата правительства США. Программа медицинского страхования федеральных служащих. Рост премий в последнее время замедлился и варьируется в зависимости от участвующих планов. Отчет GAO-07-141, декабрь 2006 г. Проверено 8 ноября 2008 г.
  157. ^ Бенфелл, Кэрол. План медицинского обслуживания CalPERS может быть лидером: работодатели по всему штату могут следовать акценту калифорнийского агентства на профилактическую медицинскую помощь. Press Democrat (Санта-Роза, Калифорния), 21 июня 2007 г.
  158. ^ «Организация подотчетной медицинской помощи с общим глобальным риском стимулирует развитие инициатив по улучшению лечения, сокращает использование в стационаре и затраты» . Агентство медицинских исследований и качества. 2013-05-08. Архивировано 16 января 2016 года . Проверено 9 мая 2013 .
  159. ^ CalPERS. Факты вкратце. Архивировано 11 декабря 2014 годана Wayback Machine, декабрь 2014 года. Проверено 12 декабря 2014 года.
  160. ^ a b CalPERS. Пособия по долгосрочному уходу. Архивировано 27 октября 2008 года на Wayback Machine. Проверено 19 ноября 2008 года.
  161. ^ a b c Шнитт, Пол, Пенсионный фонд, чтобы увеличить расходы. Сакраменто Би , 20 сентября 2002 г.
  162. ^ a b c Колливер, Виктория. Государственные пенсионеры, рабочие сильно пострадали. Плата за долгосрочное обслуживание вырастет на 33,6% в 2007 году. Проверено 19 ноября 2008 года.
  163. ^ CalPERS. Что случилось с программой жилищного кредита CalPERS? Архивировано 13 декабря 2014 годав archive.today, 26 марта 2011 года. Проверено 12 декабря 2014 года.
  164. ^ Winegarden, Уэйн. «Реформирование пенсий в государственном секторе для улучшения прогноза налогово-бюджетной политики Калифорнии» (PDF) . Тихоокеанский научно-исследовательский институт . Архивировано 3 ноября 2018 года (PDF) . Проверено 3 ноября 2018 .
  165. ^ Даймонд, Рэнди. «Аналитический центр винит устойчивое инвестирование в снижении инвестиционной эффективности CalPERS» . Пенсии и инвестиции . Архивировано 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 .
  166. ^ Скелтон, Джордж. «Демократам, баллотирующимся на пост губернатора Калифорнии, нужно перестать говорить о Трампе и начать говорить о государственных пенсиях» . LA Times . Архивировано 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 .
  167. ^ Меннис, Грег. «Дефицит государственного пенсионного финансирования: 2016» . Pew Charitable Trusts . Архивировано 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 .
  168. ^ а б Джошуа, Раух. «Может ли Калифорния спастись от пенсионного бедствия?» . Институт Гувера . Архивировано 3 ноября 2018 года . Проверено 3 ноября 2018 .
  169. ^ "Статус финансирования воздействия исторических факторов (1993-2018)" . Архивировано 01.06.2019 . Проверено 14 июня 2019 .

Дальнейшее чтение [ править ]

Ресурсы библиотеки о
CalPERS
  • Ресурсы в вашей библиотеке
  • Ресурсы в других библиотеках
  • Выступления и интервью: CalPERS призвали отделиться от KBR. Сакраменто, Калифорния , 19 июня 2008 года.
  • Грейдер, Уильям. Новый Колосс. The Nation , 10 февраля 2005 г.

Внешние ссылки [ править ]

  • Официальный веб-сайт
  • Правление системы пенсионного обеспечения государственных служащих в Своде правил Калифорнии
  • Форум акционеров CalPERS
  • Профиль инвестора CalPERS SWFI