Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску
Дэвид И. Мейзельман
Дэвид Мейзельман.jpg
Родившийся1924 г.
Бостон, Массачусетс , США
Умер3 декабря 2014 г.
Балтимор, Мэриленд , США
НациональностьАмериканец
Альма-матерЧикагский университет ( MA , PhD )
Бостонский университет ( BA )
Научная карьера
ПоляЭкономика
ДокторантМилтон Фридман

Дэвид И. Meiselman ( / м aɪ г əl м ə п / ; 1924 - 3 декабря 2014) американский экономист . Среди его вкладов в область экономики - его работа над временной структурой процентных ставок, сегодняшняя основа проведения денежно-кредитной политики крупными центральными банками, а также его работа с Милтоном Фридманом по влиянию денежно-кредитной политики на эффективность денежно-кредитной политики. экономика и инфляция.

Жизнь [ править ]

Образование [ править ]

Майзельман получил степень бакалавра экономики в Бостонском университете в 1947 году и степень магистра экономики в 1951 году в Чикагском университете . Он получил докторскую степень. Кандидат экономических наук в Чикагском университете в 1961 году за диссертацию «Временная структура процентных ставок», за которую он получил награду серии докторских диссертаций Фонда Форда.

История работы [ править ]

  • Экономист Управления финансового анализа Казначейства США , 1962-63 годы.
  • Старший экономист Комитета по банковскому делу и валюте Палаты представителей США , 1963 год.
  • Старший экономист Организации американских государств, финансовая миссия Межамериканского банка развития в Перу, 1964 год.
  • Старший экономист и младший редактор, National Banking Review, Управление валютного контролера , Министерство финансов США, 1964-66.
  • Старший консультант, Международный банк реконструкции и развития, 1966 год.
  • Консультант, министр финансов, 1969-1977 годы.
  • Консультант Нью-Йоркской фондовой биржи.
  • Консультант Всемирного банка.
  • Финансовый экономист, Oppenheimer & Co.

Обучение [ править ]

  • Доцент экономического факультета Чикагского университета, 1958–1962 годы.
  • Посещение факультета, Джонс Хопкинс, 1963-1964 гг.
  • Приглашенный профессор экономики Миннесотского университета, 1966-1968 годы.
  • Фредерик Р. Бигелоу, профессор экономики и директор Бюро экономических исследований Макалестер-колледжа , 1966–1971 годы.
  • Профессор экономики и директор Высшей экономической программы в Северной Вирджинии Политехнического института Вирджинии (ныне Технологический институт Вирджинии), 1971–1997 годы.
  • Заместитель директора Технологического центра Вирджинии по изучению экономики и регулирования фьючерсных и опционных рынков, 1989–1997 годы.
  • Научный сотрудник Центра изучения общественного выбора, Политехнический институт Вирджинии (ныне Технологический институт Вирджинии), 1971–1983 годы.

Членство в совете директоров и принадлежности [ править ]

Работа [ править ]

Ключевые вклады Майзельмана в экономические исследования включают его диссертацию «Временная структура процентных ставок» (1962) и его совместное с Милтоном Фридманом исследование «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах, 1897-1958 годы». (1963).

Структура срока [ править ]

Тезис Мейзельмана «Временная структура процентных ставок» объединил данные, полученные с рынков наличных денег и фьючерсных рынков, в единую теорию того, как процентные ставки могут вести себя с течением времени. Он эмпирически задокументировал, что рынки ориентированы на будущее, и продемонстрировал взаимосвязь между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками, причем связь представляет собой форвардные краткосрочные ставки, основанные на траектории ожидаемых краткосрочных процентных ставок в течение срока погашения ожидаемых долгосрочных процентных ставок. -срочный актив. [1] Эта схема широко используется аналитиками при рассмотрении вопросов срочной структуры и является структурой, используемой центральными банками при реализации своей политики, направленной на влияние на совокупные расходы через уровень долгосрочных процентных ставок. [2]

Этот вклад был сделан в то время, когда экономисты стали придавать растущее значение роли ожиданий и процессу формирования ожиданий для различных ключевых типов экономического поведения. Стало обычным делом рассматривать потребление как основанное на постоянном доходе или доходе в течение всего жизненного цикла, а не только на текущем доходе, безработицу как зависимую от инфляционных ожиданий, а инвестиции в бизнес как зависимую от ожидаемой траектории продаж и прибыли. В финансовой сфере цены на акции рассматривались как основанные на ожидаемой прибыли, а цены с фиксированной доходностью зависели от ожиданий краткосрочных процентных ставок. Для преобразования этих концепций в оперативно выполнимые меры потребовалось конкретизировать процесс формирования ожиданий. Мейзельман сформулировал это в области структуры терминов, используя процесс обучения ошибкам.[3]

Влияние денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики [ править ]

Его эмпирические исследования с Милтоном Фридманом в начале 1960-х годов [4] показали, что денежная масса играет большую роль по сравнению с инвестициями и государственными расходами на инфляцию. Вплоть до этого отчета экономисты считали, что налогово-бюджетная политика (федеральные расходы и налогообложение) является гораздо более эффективным инструментом стабилизации, чем денежно-кредитная политика. [5]

Влияние на политику [ править ]

В 1968 году президентская кампания Ричарда Никсона попросила Майзельмана возглавить Рабочую группу по инфляции. [6] Эта целевая группа сосредоточила внимание на инфляции, как вызванной чрезмерно агрессивной денежно-кредитной политикой, и предписала установить лимиты на рост денежной массы.

Лишь прошло еще десять лет, прежде чем Конгресс принял меры по уточнению целей денежно-кредитной политики и усилению подотчетности. Признавая, что инфляция была вызвана денежными факторами, Закон о полной занятости и сбалансированном росте 1978 года (широко известный как Закон Хамфри-Хокинса о полной занятости после его основных спонсоров в Сенате и Палате представителей) определил двойной мандат стабильных цен и максимальной занятости как основные цели денежно-кредитной политики. [7]

Хотя роль денежных агрегатов в проведении денежно - кредитной политики уменьшилась много за последние десятилетия благодаря сильному ухудшению предсказуемости денежной скорости , [8] Фокусов на ФРС в качестве органа , ответственного за инфляцию имеет, если что угодно, усилилось. [9] ФРС, признавая эту ответственность, установила цель по низкой инфляции - 2 процента в год. Другими словами, больше не ведется борьба за причины инфляции и ответственность за поддержание инфляции на низком уровне. Преобладали монетаристы, ключевым членом которых был Майзельман, но методы, используемые центральными банками, эволюционировали от достижения стабильности цен с помощью денежных агрегатов до достижения этой цели другими средствами.

Помимо денежно-кредитной политики, Майзельман внес вклад в политику в области фьючерсных контрактов [10], управления долгом [11] и налогов. Во всех случаях его политические рекомендации уважали роль рыночных процессов как решения проблем, стоящих перед экономикой, и он очень скептически относился к вмешательству правительства в экономическую сферу. [12]

Публикации [ править ]

Книги
  • Мейзельман, Дэвид И. (1978). Реформа социального обеспечения и программа занятости государственной службы Картера критика . Корал-Гейблс, Флорида: Центр права и экономики, Школа права Университета Майами. ISBN 978-0916770051.
  • Meiselman, отредактированный Дэвидом I; Лаффер, Артур Б. (1975). Феномен мировой инфляции (2-е изд.). Вашингтон: Американский институт предпринимательства по исследованию государственной политики. ISBN 978-0844720586.CS1 maint: дополнительный текст: список авторов ( ссылка )
  • Мейзельман, Дэвид И. (редактор) (1970). Разновидности денежного опыта . Издательство Чикагского университета.CS1 maint: дополнительный текст: список авторов ( ссылка )
  • Meiselman, Дэвид I .; Шапиро, Эли (1964). Измерение корпоративных источников и использования средств . Национальное бюро экономических исследований.
  • Мейзельман, Дэвид (1962). Временная структура процентных ставок . Энглвуд Клиффс, Нью-Джерси: Prentice Hall. п. 75.
Статьи
  • Мейзельман, Дэвид И. (март 1994 г.). «Следует ли реформировать Федеральную резервную систему?». НОВОСТИ Национальной ассоциации экономистов бизнеса (104).
  • Мейзельман, Дэвид И. (16 марта 1995 г.). «Подотчетность и ответственность при проведении денежно-кредитной политики - обязательное правило стабильного уровня цен». Заявление Объединенному экономическому комитету Конгресса США, слушания по Закону Хамфри-Хокинса .
  • Мейзельман, Дэвид (1963). «Доходность облигаций и уровень цен: возвращение к парадоксу Гибсона». Банковские и монетарные исследования .
  • Фридман, Милтон; Мейзельман, Дэвид (1963). «Относительная стабильность денежной скорости и инвестиционного мультипликатора в Соединенных Штатах». Политика стабилизации : 165–268.
  • Мейзельман, Дэвид И. (октябрь 1993 г.). «Неопределенность и реальные последствия дискреционной денежно-кредитной политики: почему прогнозы терпят неудачу». Экономическая политика, финансовые рынки и экономический рост .
  • Мейзельман, Дэвид И. (апрель 1993 г.). «Производные инструменты медицинского страхования: новейшее применение современного управления финансовыми рисками». Экономика бизнеса . XXVII (2).
  • Мейзельман, Дэвид И. (сентябрь 1992 г.). «Необходимо ли регулирование инсайдерской торговли на фьючерсных рынках?». Нормативный обзор и реформа фьючерсной промышленности .
  • Мейзельман, Дэвид И. (1992). «Рациональные ожидания - новая классическая макроэкономическая революция». Катон Журнал . 12 (1).
  • Мейзельман, Дэвид I. (август 1991 г.). « ' Крах страхования вкладов: от кажущегося успеха в Clear Disaster». Журнал Durell о деньгах и банковском деле . Ill (3).
  • Мейзельман, Дэвид И. (1990). «Не вините Посланника за сообщение». Годовой отчет NYMEX .
  • Мейзельман, Дэвид И. (1990). "Паевые инвестиционные фонды". Катон Журнал .
  • Мейзельман, Дэвид I. (1988). «Обвал фондового рынка и экономические перспективы». Колледж Баруха, Городской университет Нью-Йорка .
  • Майзельман, Дэвид I. "Золото - ответ?" в поисках стабильных денег: очерки денежной реформы . Univ of Chicago Press. ISBN 978-0226158303.
  • Мейзельман, Дэвид (апрель 1987 г.). «Действительно ли инфляция мертва?». Политические рабочие пейджеры, Торговая палата США (2).

См. Также [ править ]

  • Монетаризм

Ссылки [ править ]

  1. ^ Кто есть кто в экономике, биографический словарь крупных экономистов 1700-1980 . MIT Press. 1982 г.
  2. ^ Король, Роберт G .; Курманн, Андре (осень 2002 г.). «Ожидания и временная структура процентных ставок: доказательства и последствия» (PDF) . Ежеквартальный экономический отчет Федерального резервного банка Ричмонда . 88 (4): 49.
  3. ^ Телсер, Lester (1966). «Критика некоторых недавних эмпирических исследований по объяснению временной структуры процентных ставок». Журнал политической экономии . 75 (4, Часть 2: Проблемы валютных исследований): 551. DOI : 10,1086 / 259331 . JSTOR 1832164 . S2CID 154040123 .  
  4. ^ Фридман, Милтон; Мейзельман, Дэвид (1963). «Относительная стабильность денежной скорости и инвестиционного мультипликатора в Соединенных Штатах, 1897–1958». Комиссия по деньгам и кредитам: политика стабилизации . Энглвуд Клиффс, Нью-Джерси: Прентис-Холл: 165–268.
  5. ^ Симпсон, Томас (2015). «Вклад Дэвида Мейсельмана в сферу экономики». Дэвид И. Мейзельман, Книга памяти, 2-е издание . ISBN 978-1511947664.
  6. ^ "Pre-президентские отчеты оперативной группы" . www.nixonlibrary.gov .
  7. ^ Steelman, Аарон. «Закон о полной занятости и сбалансированном росте 1978 года, обычно называемый Хамфри-Хокинсом» . История Федеральной резервной системы .
  8. ^ «Что говорит нам скорость движения денег о низкой инфляции в США» . www.stlouisfed.org .
  9. ^ «ФРС должна сосредоточиться на инфляции, а не на рабочих местах» . Удача . 5 апреля 2011 г.
  10. ↑ Ворона, Роберт (8 апреля 2016 г.). Лучшее из экономики бизнеса: основные моменты первых пятидесяти лет . Springer. п. 214.
  11. ^ «Государственный долг и бюджет: слушания в Подкомитете по налогообложению и управлению долгом в целом Комитета по финансам Сената США» . 1978 г.
  12. ^ Симпсон, Томас (2015). «Вклад Дэвида Мейсельмана в сферу экономики». Дэвид И. Мейзельман, Книга памяти, 2-е издание . ISBN 978-1511947664.