Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

В финансах эквивалентные годовые затраты ( EAC ) - это годовые затраты на владение и эксплуатацию актива в течение всего срока его службы. Он рассчитывается путем деления чистой приведенной стоимости проекта на «приведенную стоимость коэффициента аннуитета »:

, где

где r - годовая процентная ставка, а

t - количество лет.

В качестве альтернативы EAC можно получить, умножив ЧПС проекта на «коэффициент возврата кредита».

EAC часто используется в качестве инструмента принятия решений при составлении бюджета капиталовложений при сравнении инвестиционных проектов с разной продолжительностью жизни. Однако сравниваемые проекты должны иметь равный риск: в противном случае нельзя использовать EAC. [1]

Этот метод был впервые обсужден в 1923 году в инженерной литературе [2], и, как следствие, EAC, по-видимому, является предпочтительным методом, используемым инженерами , в то время как бухгалтеры, как правило, предпочитают анализ чистой приведенной стоимости (NPV). [3] Такое предпочтение было описано как вопрос профессионального образования, а не как оценка реальных достоинств того или иного метода. [4] В последней группе, однако, Общество управленческих бухгалтеров Канады поддерживает EAC, обсудив его еще в 1959 году в опубликованной монографии [5] (которая была за год до первого упоминания NPV в учебниках по бухгалтерскому учету). [6]

Заявление [ править ]

EAC можно использовать в следующих сценариях:

  1. Оценка альтернативных проектов с неравной жизнью (где важны только затраты) для устранения любого укоренившегося предубеждения в пользу более долгосрочных инвестиций. [7]
  2. Определение оптимального срока службы актива путем составления графика изменения EAC, которое может произойти из-за колебаний операционных затрат и стоимости утилизации с течением времени. [8]
  3. Оценка того, будет ли аренда актива более экономичной, чем его покупка. [9]
  4. Оценка того, приведет ли увеличение затрат на техническое обслуживание к экономическому изменению срока полезного использования актива. [10]
  5. Расчет суммы, которую следует инвестировать в актив для достижения желаемого результата (т. Е. Покупка резервуара для хранения с 20-летним сроком службы, а не с 5-летним сроком службы, чтобы достичь аналогичного EAC). [11]
  6. Сравнивая с предполагаемой годовой экономией затрат, чтобы определить, имеет ли экономический смысл инвестировать. [12]
  7. Оценка экономии средств, необходимой для обоснования покупки нового оборудования. [13]
  8. Определение стоимости продолжения использования существующего оборудования. [14]
  9. Если актив подвергается капитальному ремонту, а стоимость не полностью отражена в стоимости восстановления, необходимо рассчитать оптимальный срок (т. Е. Самый низкий EAC) удержания актива. [15]

Практический пример [ править ]

Менеджер должен решить, какую машину купить, исходя из годовой процентной ставки 5%: [16]

ВариантМашина АМашина B
Инвестиционная стоимость50 000 долл. США150 000 долл. США
Ожидаемый срок службы3 года8 лет
Стоимость годового обслуживания13 000 долл. США7 500 долл. США
Эквивалентная годовая стоимость

Вывод - инвестировать в машину B, поскольку у нее более низкий EAC.

Канадский контекст с учетом капитальных затрат [ править ]

Такой анализ также может быть проведен после уплаты налогов, и в Канаде была проделана обширная работа по оценке инвестиций в активы, подпадающие под его режим отчислений на капитальные затраты для расчета амортизации для целей налога на прибыль. Он подлежит расчету из трех частей: [17]

  1. Определение чистой приведенной стоимости инвестиции после налогообложения
  2. Расчет чистой приведенной стоимости потока операционных затрат после налогообложения
  3. Применение коэффициента амортизации фонда амортизации к сумме любой ликвидационной стоимости после уплаты налогов.

В математической нотации для активов, подпадающих под общее правило полугодового расчета CCA, это выражается как:

где:

A = коэффициент возврата капитала (амортизации)
F = коэффициент амортизации фонда амортизации
I = Инвестиции
S = оценочная спасательная стоимость
= Поток операционных расходов
d = ставка CCA в год для налоговых целей
t = ставка налогообложения
n = количество лет
i = стоимость капитала , процентная ставка или минимальная норма прибыли (в зависимости от того, что наиболее актуально)

и где

См. Также [ править ]

Ссылки [ править ]

  1. Перейти ↑ Copeland & Weston 1988 , p. 51.
  2. ^ Рыба, Джон Чарльз Лаунсбери (1923). Инженерная экономика (2-е изд.). Нью-Йорк: Макгроу-Хилл . ASIN  B001CZKN9K ., и подробно описано в Grant, Eugene L. (1930). Основы инженерной экономики . Нью-Йорк: Рональд Пресс.
  3. Перейти ↑ Jones & Smith 1982 , p. 103.
  4. Перейти ↑ Jones & Smith 1982 , p. 108.
  5. ^ Эдж, К. Джеффри (1959). Оценка капитальных вложений . Гамильтон : Общество промышленных бухгалтеров Канады. ПР 16634923М . 
  6. Перейти ↑ Jones & Smith 1982 , p. 106.
  7. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , pp. 74–78.
  8. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , pp. 78–80.
  9. ^ «Лизинг против покупки сельскохозяйственной техники» (PDF) . Департамент экономики сельского хозяйства Канзасского государственного университета .
  10. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , pp. 88–89.
  11. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , pp. 90–91.
  12. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , p. 94.
  13. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , p. 96.
  14. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , p. 97.
  15. Перейти ↑ Edge & Irvine 1981 , pp. 98–99.
  16. ^ продемонстрировано на «Эквивалентной годовой стоимости» . formularium.org. Архивировано из оригинального 22 июля 2012 года.
  17. ^ Край & Ирвин 1981 , стр. 74-102.

Дальнейшее чтение [ править ]

  • Эдж, К. Джеффри; Ирвин, В. Брюс (1981). Практический подход к оценке капитальных затрат (2-е изд.). Гамильтон : Общество управленческих бухгалтеров Канады . ISBN 0-920212-29-8.
  • Copeland, Thomas E .; Уэстон, Дж. Фред (1988). Финансовая теория и корпоративная политика (PDF) (3-е изд.). Читает : Эддисон-Уэсли . ISBN 0-201-10648-5.
  • Джонс, Томас У .; Смит, Дж. Дэвид (1982). «Историческая перспектива чистой приведенной стоимости и эквивалентной годовой стоимости» . Журнал историков бухгалтерского учета . Академия историков бухгалтерского учета . 9 (1): 103–110.
  • Кауфманн, Пауль; Говард, Эд; Яо, Джейсон; Харбинсон, Дрю; Брукс, Ньюэлл; Уильямс, Ричард; Гурганус, Кристина (2012). «Критерии управления автопарком: определение оптимальных точек утилизации с использованием эквивалентных единообразных годовых затрат» (PDF) . Отчет о транспортных исследованиях . Совет по транспортным исследованиям . 2292 : 171–178. DOI : 10.3141 / 2292-20 . ISSN  0361-1981 . Архивировано из оригинального (PDF) 17 мая 2017 года . Проверено 11 февраля 2015 года .

Внешние ссылки [ править ]

  • Эквивалентная годовая стоимость - EAC - Калькулятор