Расположена недалеко от бывшей Рижской гавани. Имеет Т-образную форму: участок от улицы Аудею до улицы Алксная и участок, выходящий к улице Калею у площади Альберта. Длина улицы — 174 метра[1].
Исторический участок Старой Риги между современными улицами Аудею, Калею и Пейтавас назывался ольшанником (лат. alnea palus; в нижненемецкой традиции elderbrok, ellerbruk, elrebrok) или Ольшанниковым болотом. Такое название эта местность носила в XIV—XVI столетиях. Существует мнение, что в средневековой Риге с момента основания Рижской крепости немецкими торговцами здесь было низкое болотистое место, густо поросшее диким ольшанником. Примерно в XVI столетия деревья были вырублены и местность была благоустроена для строительства амбаров и зернохранилищ. Во время археологических раскопок, проходивших в советское время на площади Альберта (расположенной на месте старого Рижского озера, исполнявшего функцию гавани для купцов, прибывавших с низовий Западной Двины с торговыми целями) были обнаружены свидетельства существования здесь так называемого донемецкого торгового поселения XI—XII столетий. В нём проживали ливы и, вероятно, представители балтийских и славянских народностей. Болото в зарослях ольшанника, по всей видимости, располагалось на противоположном от торгового поселения берегу реки Риги, на Рижском острове.
В 1540 году в исторических документах было впервые упомянуто название «Старый город» (н.-нем. Ellerbrok или edder olde statt). Название «Старый город» относилось к небольшой площади, расположенной в бывшем болоте. Сама улица Вецпилсетас, проходившая через площадь, переводится как Старогородняя. Так она и именовалась в традиции русских жителей Риги. Эта площадь исполняла роль рыночной, здесь находились большие весы. От площади в разные стороны отходили три улицы. Продолжение Вецпилсетас от улицы Калею (Кузнечной) до нынешней улицы 13 Января носила название Конюшенной (Сталлю или Конюшенный переулок). В конце XVII столетия на месте, где улица Вецпилсетас соединяется с площадью Альберта, была открыта первая в Риге ямская станция.
В XX веке весь участок улицы до площади Альберта получил название улица Сталлю. Потом, уже в конце 1940-х годов вся улица Сталлю была присоединена к Вецпилсетас; так сформировалась вся улица. В этой связи улица имеет необычную Т-образную форму.