1991 Индийский экономический кризис был экономический кризис в Индии , что в результате плохой экономической политики и в результате дефицита торгового баланса. Экономические проблемы Индии начали обостряться в 1985 году, когда объем импорта увеличился, в результате чего страна оказалась в двойном дефиците : торговый баланс Индии был дефицитным в то время, когда правительство испытывало огромный бюджетный дефицит. [1] К концу 1990 года, накануне войны в Персидском заливе , ужасная ситуация означала, что валютные резервы Индииедва ли мог профинансировать импорт на три недели. Между тем правительство было близко к дефолту по своим финансовым обязательствам. К июлю того же года низкие резервы привели к резкому снижению курса рупии, что, в свою очередь, усугубило двойную проблему дефицита. [2] Правительство Чандрасекара не смогло принять бюджет в феврале 1991 года [3] после того, как агентство Moody понизило рейтинги облигаций Индии. Рейтинги еще больше ухудшились из-за неудачного принятия фискального бюджета. Это сделало невозможным поиск краткосрочных кредитов для страны и усугубило существующий экономический кризис. Всемирный банк и МВФтакже прекратили свою помощь, не оставив у правительства другого выбора, кроме как заложить золото страны, чтобы избежать дефолта по платежам. [4] [5] [6]
Пытаясь получить экономическую помощь от МВФ, индийское правительство перебросило по воздуху свои национальные золотые резервы . [7]
Кризис, в свою очередь, подготовил почву для либерализации индийской экономики , поскольку одно из условий, предусмотренных в ссуде Всемирного банка (структурная реформа), требовало, чтобы Индия открылась для участия иностранных компаний в своих отраслях, в том числе в своих отраслях. государственные предприятия. [8]
Причины и последствия
Кризис был вызван завышением курса валюты ; [2] дефицит текущего счета , и уверенность инвесторы сыграли значительную роль в резкой девальвации обменного курса. [9] [10] [11]
Экономический кризис произошел в первую очередь из-за большого и растущего фискального дисбаланса в 1980-х годах. В середине восьмидесятых годов в Индии начались проблемы с платежным балансом. Из-за войны в Персидском заливе расходы Индии на импорт нефти резко выросли, экспорт упал, кредиты иссякли, а инвесторы забрали свои деньги. [12] Крупный бюджетный дефицит со временем оказал побочное влияние на торговый дефицит, что привело к кризису внешних платежей. К концу 80-х годов Индия переживала серьезные экономические проблемы.
Валовой бюджетный дефицит правительства ( центра и штатов ) вырос с 9,0 процента валового внутреннего продукта (ВВП) в 1980–1981 годах до 10,4 процента в 1985–86 годах и до 12,7 процента в 1990–91 годах. Только в центре валовой бюджетный дефицит вырос с 6,1 процента ВВП в 1980–81 годах до 8,3 процента в 1985–86 годах и до 8,4 процента в 1990–1991 годах. Поскольку этот дефицит приходилось покрывать за счет заимствований, внутренний долг правительства быстро накапливался, увеличившись с 35 процентов ВВП в конце 1980–1981 годов до 53 процентов ВВП в конце 1990–1991 годов. Валютные резервы иссякли до такой степени, что Индия едва могла финансировать импорт на три недели. [13]
В середине 1991 года обменный курс Индии подвергся серьезной корректировке. Это событие началось со спада курса индийской рупии к середине 1991 года. Официальные органы Резервного банка Индии предприняли частичные действия, защищая валюту путем увеличения международных резервов и замедления снижения стоимости. Однако в середине 1991 года, когда иностранные резервы были почти исчерпаны, индийское правительство разрешило резкую девальвацию, которая произошла в два этапа в течение трех дней (1 июля и 3 июля 1991 года) по отношению к основным валютам.
Восстановление
С учетом того, что валютные резервы Индии составляли 1,2 миллиарда долларов в январе 1991 года [14] [15] [16] и были истощены наполовину к июню [16], их едва хватило на примерно 3 недели импорта основных товаров, [15] [17] Индия была всего несколько недель до дефолта по своим обязательствам по внешнему платежному балансу. [15] [16]
Правительство Индии незамедлительно отреагировало на получение экстренной ссуды в размере 2,2 миллиарда долларов [18] [19] [20] от Международного валютного фонда , пообещав предоставить 67 тонн золотых резервов Индии в качестве залога. [7] [19] Резервный банк Индии пришлось переброски 47 тонн золота в банке Англии [12] [14] и 20 тонн золота в Объединенном банке Швейцарии собрать $ 600 миллионов долларов . [12] [14] [21] Фургон, перевозивший золото в аэропорт, сломался по дороге из-за лопнувшей шины, и последовала паника. [22] [23] [7] Воздушная перевозка была произведена в условиях секретности, как это было сделано в разгар всеобщих выборов в Индии 1991 года. [24] Национальные настроения были возмущены, и общественный резонанс вызвал возмущение, когда стало известно, что правительство заложило все золотые резервы страны под ссуду. [12] [17] Зафрахтованный самолет переправил драгоценный груз в Лондон в период с 21 по 31 мая 1991 года, вырвав страну из экономической спячки. [12] Правительство Чандра Шекхара рухнуло через несколько месяцев после того, как санкционировало воздушную перевозку. [12] Этот шаг помог преодолеть кризис платежного баланса и дал толчок процессу экономических реформ П. В. Нарасимхи Рао . [14]
При правительстве Нарсимхи Рао
П.В. Нарасимха Рао занял пост премьер-министра в июне и привлек Манмохана Сингха на посту министра финансов . [12] Правительство Нарасимха Рао провело несколько реформ, которые в индийских СМИ все вместе называются либерализацией .
Формально реформы начались 1 июля 1991 года, когда RBI девальвировал индийскую рупию на 9%, а 3 июля - еще на 11%. Это было сделано двумя способами, чтобы сначала проверить реакцию рынка, сделав снижение курса на 9% меньше. [25] Такие реформы вызвали серьезное сопротивление, предполагая, что они были «вмешательством в автономию Индии». Затем в выступлении премьер-министра Рао через неделю после его вступления в должность подчеркивалась необходимость реформ, как сообщила New York Times: «Г-н Рао, приведший к присяге на посту премьер-министра на прошлой неделе, уже послал сигнал народу, а также МВФ ., что Индия не сталкивалась ни с какими «мягкие варианты» и должен открыть двери для иностранных инвестиций, сократить волокиту , что часто калечит инициативы и рационализации промышленной политики. Г - н Рао сделал свои комментарии в обращении к нации в субботу вечером.» [26] Валютные резервы начали расти с началом политики либерализации и достигли рекордно высокого уровня в 530,268 миллиарда долларов США по состоянию на 13 ноября 2020 года [27]
Последствия
Программа реформирования экономической политики, принятая в 1991 году, дала потрясающие результаты, резко улучшив качество жизни в Индии. Либерализация торговли в Индии также совпала с резким ростом неравенства и связанных с этим социальных проблем. [28]
ВВП Индии вырос с 266 миллиардов долларов в 1991 году (с поправкой на инфляцию) до 3 триллионов долларов в 2019 году (рост на 1100%), а паритет покупательной способности вырос с 1 триллиона долларов в 1991 году до 12 триллионов долларов в 2019 году (рост на 1100%).
Смотрите также
- Экономическая либерализация в Индии
- Коррупция в Индии
- Экономическая история Индии
- Экономика Индии
- Лицензия Raj
Рекомендации
- ^ «Индия - Кредитный проект структурной перестройки (на английском языке) - Отчет президентов» . documents.worldbank.org . Мировой банк . Проверено 30 октября 2018 года .
- ^ а б «Что вызвало валютный кризис 1991 года в Индии?» (PDF) . Международный валютный фонд . ВАЛЕРИ СЕРРА и СВЕТА ЧАМАН САКСЕНА.
- ^ Яшвант Синха (29 июля 2016 г.). «1991 год, нерассказанная история» . Индус . Проверено 21 декабря 2018 .
- ^ Дипак Наяр (18 октября 2016 г.). «Как экономика встала на ноги» . Индус . Проверено 21 декабря 2018 .
- ^ Шаджи Викраман (5 апреля 2017 г.). «Фактически: как правительства пообещали вывести экономику на грань» . Индийский экспресс . Проверено 21 декабря 2018 .
- ^ Стюарт Корбридж; Джон Харрис (2013). Переосмысление Индии: либерализация, индуистский национализм и народная демократия . Вайли. п. 144. ISBN 978-0-7456-6604-4.
- ^ а б в «Я думаю, что пакет стимулов необходим, да. Спасение - нет» . Rediff News . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ «Структурные изменения в Индии - отчет Независимой оценочной группы (IEG)» . lnweb90.worldbank.org . Всемирный банк. Архивировано из оригинала 9 мая 2019 года . Проверено 30 октября 2018 года .
- ^ Пути преодоления финансового кризиса: Индия. Архивировано 25 октября 2013 г. в Wayback Machine , Арунабха Гош, Global Governance 12 (2006), 413–429.
- ^ Путь Индии через финансовый кризис. Архивировано 12 ноября 2011 года в Wayback Machine . Арунабха Гош . Программа глобального экономического управления. Проверено 2 марта 2007 г.
- ^ "findebookee.com" . findebookee.com . Проверено 21 января 2019 .
- ^ Б с д е е г «Индия сияет, Индия соскабливает» . Телеграф . Архивировано 6 ноября 2009 года . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ «Проектное предложение - Структурированная корректировка Индии» . documents.worldbank.org . Всемирный банк . Проверено 30 октября 2018 года .
- ^ а б в г Раджгхатта, Чидананд; Синха, Прабхакар (4 ноября 2009 г.). «Полный круг: Индия покупает у МВФ 200 тонн золота» . Rediff News . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ а б в «Почему Индия покупала золото МВФ» . Rediff News . Архивировано 6 ноября 2009 года . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ а б в «RBI купит 200 тонн золота МВФ» . LiveMint . Архивировано 3 ноября 2009 года . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ а б «Покупка золота RBI имеет свою собственную сентиментальную ценность: FM» . PTI . Архивировано 6 ноября 2009 года . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ Мередит, Робин (2007). Слон и дракон . WW Norton & Company. ISBN 978-0-393-06236-6.
- ^ а б «RBI покупает 200 тонн золота у MF» . Индус . Архивировано из оригинала 6 ноября 2009 года . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ "Экономический меморандум страны 1991 г." (PDF) . Всемирный банк . Страновой департамент Индии.
- ^ «Только индийцы, а не иностранцы, тренируются над свадеши: FM» . Rediff News . Проверено 20 октября 2009 года .
- ^ Гаятри Наяк (5 июля 2017 г.). «Когда 47 тонн золота было посреди дороги» . The Economic Times . Проверено 21 мая 2019 .
- ^ Д-р Техиндер Сингх Равал (20 декабря 2018 г.). Куча денег: Руководство по разумному инвестированию на фондовом рынке: здравые стратегии для создания богатства . Издательство Партридж, Индия. п. 239. ISBN. 978-1-5437-0457-0.
- ^ Шаджи Викраман (5 апреля 2017 г.). «Фактически: как правительства пообещали вывести экономику на грань» . Индийский экспресс . Проверено 21 мая 2019 .
- ^ «Встреча Индии с девальвацией валюты» . livemint.com .
- ↑ Экономический кризис, вынуждающий некогда самостоятельную Индию искать помощи , New York Times, 29 июня 1991 г.
- ^ «Резервный банк Индии - Еженедельное статистическое приложение» . m.rbi.org.in . Проверено 26 ноября 2020 года .
- ^ https://counterview.org/2018/04/04/gini-of-wealth-in-india-in-2017-is-at-0-83-which-puts-india-among-countries-with-high -неравенство/