Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Португальский финансовый кризис 2010-2014 был частью более широкого спада в португальской экономике , которая началась в 2001 году и , возможно , закончилась в 2016-17. [1] Период с 2010 по 2014 год был, вероятно, самой тяжелой и сложной частью всего экономического кризиса; этот период включает международную помощь Португалии в 2011–2014 годах и был отмечен жесткой политикой жесткой экономии, более жесткой, чем в любой другой период более широкого кризиса 2001–2017 годов. В 2001–2002 годах экономический рост в Португалии застопорился; после многих лет внутреннего экономического кризиса, (международная) Великая рецессия начала ударить по Португалии [2] [3]в 2008 году и в конечном итоге привело к тому, что страна оказалась не в состоянии выплатить или рефинансировать свой государственный долг без помощи третьих сторон. Чтобы предотвратить ситуацию неплатежеспособности в условиях долгового кризиса , Португалия в апреле 2011 года подала заявку на программы финансовой помощи и получила в общей сложности 78,0 млрд евро от Международного валютного фонда (МВФ) , Европейского механизма финансовой стабилизации (EFSM) и Европейского фонда финансовой стабильности. Объект (EFSF) . Португалия вышла из программы финансовой помощи в мае 2014 года [4] [5], в том же году, когда положительный экономический рост возобновился после трех лет рецессии. [6] В 2016 г. бюджетный дефицит составил 2,1% (самый низкий показатель свосстановление демократии в 1974 г.) [7], а в 2017 г. экономика выросла на 2,7% (самый высокий темп роста с 2000 г.). [8]

Причины [ править ]

Мануэла Феррейра Лейте была министром финансов с 2002 по 2004 год в кабинете Жозе Мануэля Дурау Баррозу .
С 2005 по 2011 год Хосе Сокраш из Социалистической партии (PS) был премьер-министром и лидером правительства Португалии.
Премьер-министры Педро Пассос Коэльо из Португалии (слева) и Родригес Сапатеро из Испании в октябре 2011 года. В условиях экономического спада и роста уровня безработицы (более 10% в Португалии и 20% в Испании к 2011 году) оба страны Пиренейского полуострова оказались в ловушке кризиса суверенного долга Европы .

Экономический кризис 2000-х [ править ]

В отличие от других европейских стран, которые также серьезно пострадали от Великой рецессии в конце 2000-х и получили помощь в начале 2010-х (например, Греция и Ирландия ), в Португалии 2000-е не были отмечены экономическим ростом, а вместо этого уже были периодом экономического роста. экономический кризис, отмеченный стагнацией, двумя рецессиями (в 2002–2003 [9] [10] и 2008–09 [11] [10] ) и жесткой бюджетной экономией, спонсируемой государством, чтобы сократить бюджетный дефицит до пределов, допускаемых Пакт Европейского Союза о стабильности и росте . [12] [13] [14]

С начала 1960-х до начала 2000-х годов Португалия пережила три периода устойчивого экономического роста и социально-экономического развития (примерно с 1960 по 1973 год, с 1985 по 1992 год и с 1995 по 2001 год) [6], в результате чего ВВП на душу населения в стране составил рост с 39% от среднего показателя для Северной и Центральной Европы в 1960 году [15] до 70% в 2000 году. [16] Хотя к 2000 году Португалия все еще была самой бедной страной в Западной Европе, тем не менее, она достигла уровня сближения с с развитой экономикой в ​​Центральной и Северной Европе, не имевшей прецедентов в предыдущие столетия, и ожидалось, что этот процесс наверстывает упущенное. [17]Португалия все еще успешно вступила в 2000-е годы, зарегистрировав темпы роста ВВП почти на 4% в 2000 году [10], но в 2001 году рост замедлился; темпы роста в этом году составляли 2,0% [10], и неожиданное замедление роста стало одной из причин, из-за которых дефицит бюджета правительства (все еще возглавляемого Антониу Гутерришем ) снизился до 4,1%; [18] [19] Таким образом, Португалия стала первой страной еврозоны, которая явно нарушила 3% -ный лимит ПМГ на дефицит бюджета, и, таким образом, была открыта процедура чрезмерного дефицита. 2002 досрочные выборы привели к власти социал - демократы во главе с Жозе Мануэлем Баррозу; его правительство ознаменовалось введением жесткой политики жесткой бюджетной экономии и структурных реформ, в основном оправданных необходимостью сокращения бюджетного дефицита, набором мер политики, разработанных его министром финансов Мануэлой Феррейрой Лейте . [20] В 2002 году португальская экономика выросла на 0,8%, в 2003 году находилась в состоянии рецессии (-0,9%) и выросла на 1,6% в 2004 году. [10] Феррейре Лейте удалось удержать дефицит на уровне 2,9% как в 2003, так и в 2004 году, но с помощью разовых и чрезвычайных мер. [19] В противном случае дефицит составил бы 5%. [20] Между тем, в первой половине 2000-х также закончилась тенденция к снижению отношения государственного долга к ВВП.в 1990-е годы: это соотношение выросло с 53% в 2000 году до 62% в 2004 году (соотношение превысило произвольный лимит ПМГ в 60% в 2003 году). [21]

Социалист Хосе Сократес стал премьер-министром в 2005 году ; Как и его предшественник-консерватор, Сократес пытался сократить дефицит государственного бюджета за счет жесткой экономии и повышения налогов, но отказался использовать чрезвычайные меры для консолидации государственных финансов. [22] К тому времени экономика явно отставала от европейских партнеров, и предполагалось, что дефицит бюджета на 2005 год превысит 6%, если не будут приняты чрезвычайные меры. [23] В Программе стабильности и роста на 2005–2009 годы правительство Сократа предложило позволить дефициту бюджета превышать 6% в 2005 году, но структурно снизить его до уровня ниже 3% до 2008 года, план, который был принят. европейскими властями. [24] [25] [26][27] Экономия, продолжающая позитивный регистратор, выдача ценных бумаг, учетные данные в 2005 г. (0,8%) и 2006 г. (1,4%) . [10] Важной вехой в кризисе стал 2005 год, когда уровень безработицы в Португалиивпервые с 1986 года превысил средний европейский уровень. [28] В 2007 году правительство достигло дефицита бюджета в 2,6% (на год раньше целевого показателя), ниже предела в 3,0%, разрешенного Пактом о стабильности и росте . [29] В том году экономика выросла на 2,4%, это самый высокий показатель за десятилетие (исключая 2000 год). [10] Тем не менее, также в 2007 году сравнительно низкие темпы роста заставили The Economist охарактеризовать Португалию как «новуюБольной человек Европы » [30]. С 2005 по 2007 год государственный долг оставался стабильным на уровне примерно 68% от ВВП. [31]

Большой Спад начал бить Португалии в 2008 году; В том году португальская экономика не росла (0,0%) и упала почти на 3% в 2009 году. [10] Между тем, правительство сообщило о дефиците бюджета в 2,6% в 2008 году, который вырос почти до 10% в 2009 году. [32] [33] Жесткая экономия была несколько ослаблена в 2008–2010 годах в рамках плана восстановления европейской экономики и возрождения кейнсианства (который призывал к антициклической политике), но был возобновлен в мае 2010 года. [34] В 2010 году наблюдался экономический рост (1,9). %), но финансовое положение оставалось очень тяжелым (дефицит бюджета 8,6%); [10] [35]страна в конечном итоге оказалась неспособной выплатить или рефинансировать свой государственный долг и в апреле 2011 года обратилась за финансовой помощью; в 2011 году экономика упала на 1,3%, а правительство сообщило о дефиците бюджета в размере 4,2%. [10] [36] Между тем отношение государственного долга к ВВП резко выросло с 68% в 2007 году до 111% в 2011 году. [31]

В конце концов, португальская экономика в расчете на душу населения в 2000-х и начале 2010-х годов росла меньше, чем американская экономика во время Великой депрессии или японская экономика во время Затерянного десятилетия . [17] Несмотря на политику правительства, открыто направленную на консолидацию государственных финансов Португалии, [примечание 1] Португалия почти всегда находилась под процедурой чрезмерного дефицита [примечание 2], а соотношение государственного долга к ВВП выросло с 50% в 2000 году до 68% в 2007 году. и 126% в 2012 году. [31] Причины стагнации сложны, поскольку многие потенциальные причины также влияют на другие страны Южной Европы и не препятствовали их росту в 2000-х годах, а также не препятствовали росту Португалии до начала 2000-х годов.[17] [38] Экономист Феррейра ду Амарал указывает на присоединение к евро в 1999–2002 годах, которое было слишком сильным в качестве валюты для экономики и промышленности Португалии и лишило страну возможности управлять собственными денежными средствами (повышать или снижать процентные ставки) и камбиальная политика (девальвация валюты). [38] [39] [40] Витор Бенту также считает, что принадлежность к валютному союзу создала множество проблем, к которым португальская экономика не смогла адаптироваться. [38]Бенту также указывает, что евро был основной причиной многих внутренних макроэкономических дисбалансов внутри еврозоны, таких как чрезмерный внешний дефицит в периферийных странах (таких как Португалия) и чрезмерный внешний профицит в основных странах, и что такое неравновесие было основной причиной Европейский долговой кризис 2010-х годов (и в большей степени был более важным для объяснения кризиса, чем государственные финансы). [41] Группа экономистов (включая бывшего премьер-министра и будущего президента Анибала Кавако Силву ) указывает на чрезмерный размер португальского правительства, общие расходы которого превысили 45% ВВП в 2005 году. [38]Такая гипотеза в конечном итоге стала основой для жесткой экономии, запрошенной в качестве условия для финансовой помощи ЕС / МВФ в 2011–2014 годах . [38] Для Рикардо Рейса присоединение к евро было основной причиной кризиса 2000-х годов, но по иным причинам, чем те, которые выдвигал Феррейра ду Амарал: низкие процентные ставки позволили притоку иностранного капитала, что являлось слабым финансовым положением страны. система неправильно отнесена к низкопроизводительному неторгуемому сектору, что снижает общую производительность экономики. [42] [38] Между тем система социального обеспечения требовала увеличения государственных расходов, а постоянное повышение налогов в 2000-х ограничивало потенциал роста португальской экономики. [42] [38]Примечательно, что с 2000 по 2007 год доля налогов в ВВП увеличилась на 1,7% в Португалии, но снизилась на 0,9% в еврозоне. [42] Еще одним фактором, лежащим в основе стагнации, может быть то, что португальская экономика столкнулась с растущей конкуренцией со стороны стран Восточной Европы и Китая, которые также специализировались на производстве товаров с низкой заработной платой и низкой добавленной стоимостью. [42] Другими выявленными более структурными проблемами были чрезмерная коррупция и регулирование, затрудняющие рост бизнеса и достижение эффекта масштаба, [17], а также низкий уровень образования взрослых португальцев, низкая совокупная факторная производительность, жесткая рабочая сила. рыночные законы и неэффективная и медленная судебная система. [42]

Беспокойство на финансовых рынках [ править ]

После финансового кризиса 2007–2008 годов в 2008–2009 годах стало известно, что два португальских банка ( Banco Português de Negócios (BPN) и Banco Privado Português (BPP)) годами накапливали убытки из-за плохих инвестиций, хищений и бухгалтерского учета. мошенничество. Случай с BPN был особенно серьезным из-за его размера, доли на рынке и политических последствий - тогдашний президент Португалии Анибал Кавако Силва и некоторые из его политических союзников поддерживали личные и деловые отношения с банком и его генеральным директором, который был в конце концов обвинен и арестован за мошенничество и другие преступления. [43] [44] [45] Чтобы избежать потенциально серьезного финансового кризиса в португальской экономике, португальское правительство решило оказать им финансовую помощь, в конечном итоге с убытками для налогоплательщиков в будущем.

В первые недели 2010 года беспокойство по поводу чрезмерного уровня долга в некоторых странах ЕС и, в более общем плане, относительно здоровья евро распространилось из Ирландии и Греции на Португалию, Испанию и Италию. В 2010 году аббревиатуры PIIGS и PIGS широко использовались аналитиками международных облигаций, учеными и международной экономической прессой, когда они ссылались на страны с плохой динамикой .

Некоторые высокопоставленные немецкие политики зашли так далеко, что заявили, что экстренная помощь Греции и будущим получателям помощи ЕС должна повлечь за собой суровые наказания. [46]

Роберт Фишман в статье «Ненужная помощь Португалии» в New York Times указывает, что Португалия стала жертвой последовательных волн спекуляций под давлением со стороны торговцев облигациями, рейтинговых агентств и спекулянтов. [47] В первом квартале 2010 года, до давления со стороны рынков, у Португалии был один из лучших показателей восстановления экономики в ЕС. С точки зрения промышленных заказов, экспорта, предпринимательских инноваций и успеваемости в средней школе Португалия не уступала своим соседям в Западной Европе или даже превосходила их. [47]Однако португальская экономика в течение длительного периода времени создавала свои собственные проблемы, которые достигли апогея с финансовым кризисом. Последовательная и устойчивая политика найма увеличила количество лишних государственных служащих. Рискованные кредиты, создание государственного долга, а также европейские структурные фонды и фонды сплочения плохо управлялись на протяжении почти четырех десятилетий. [ необходима цитата ]

Летом 2010 года агентство Moody's Investors Service снизило рейтинг суверенных облигаций Португалии на две ступени с Aa2 до A1 [48]. Из-за расходов на стимулирование экономики долг Португалии резко увеличился по сравнению с валовым внутренним продуктом. Moody отметило, что растущий долг серьезно скажется на краткосрочных финансах правительства. [49]

Меры жесткой экономии на фоне возросшего давления на государственные облигации [ править ]

В сентябре 2010 года правительство Португалии объявило о новом пакете мер жесткой экономии, вслед за другими партнерами по еврозоне , посредством серии повышений налогов и снижения заработной платы государственных служащих . В 2009 году дефицит был 9,4 процента, один из самых высоких в еврозоне и значительно выше Европейского Союза «s Пакт стабильности и роста предела три процента. В ноябре премии за риск по португальским облигациям достигли максимума за весь срок существования евро, поскольку инвесторы и кредиторы опасались, что стране не удастся обуздать свой бюджетный дефицит и долг. Доходность 10-летних государственных облигаций страны достигла 7% - уровня, который министр финансов Португалии Фернанду Тейшейра душ Сантуш.Ранее говорилось, что стране потребуется обратиться за финансовой помощью к международным организациям. Также в 2010 году страна достигла рекордно высокого уровня безработицы - почти 11% - цифры не наблюдалось более двух десятилетий, в то время как количество государственных служащих оставалось очень высоким.

23 марта 2011 года Хосе Сократес ушел в отставку после прохождения вотума недоверия, поддержанного всеми пятью оппозиционными партиями в парламенте, по поводу сокращения расходов и повышения налогов. [50]

В первой половине 2011 года Португалия запросила пакет финансовой помощи МВФ и ЕС в размере 78 миллиардов евро в попытке стабилизировать свои государственные финансы. [128] После объявления о финансовой помощи португальскому правительству во главе с Педро Пассосом Коэльо удалось принять меры по улучшению финансового положения государства, и страна стала восприниматься как движущаяся в правильном направлении. [ необходима цитата ] Это также привело к значительному увеличению уровня безработицы до более чем 15 процентов во втором квартале 2012 года, и ожидается, что в ближайшем будущем он вырастет еще больше. [ необходима цитата ]

Программа экономической корректировки для Португалии [ править ]

Основная статья: Программа экономической корректировки для Португалии

Повторный доступ к финансовым рынкам [ править ]

Положительный поворотный момент в стремлении Португалии восстановить доступ к финансовым рынкам был достигнут 3 октября 2012 года, когда государству удалось конвертировать облигации на сумму 3,76 млрд евро со сроком погашения в сентябре 2013 года (с доходностью 3,10%) в новые облигации со сроком погашения в Октябрь 2015 г. (доходность 5,12%). До обмена облигациями у государства имелось в общей сложности 9,6 миллиарда евро в обращении векселей, подлежащих погашению в 2013 году, которые, согласно плану спасения, должны быть продлены путем продажи новых облигаций на рынке. Поскольку Португалия уже смогла обновить одну треть находящихся в обращении облигаций с разумным уровнем доходности, рынок теперь ожидает, что предстоящие обновления в 2013 году также будут проводиться с разумными уровнями доходности. Программа аварийного финансирования продлится до июня 2014 года, но в то же время потребует от Португалии восстановления полного доступа к рынку облигаций в сентябре 2013 года.Недавняя продажа облигаций с трехлетним сроком погашения была первой продажей облигаций португальского государства с момента запроса о финансовой помощи в апреле 2011 года и первым медленным шагом к тому, чтобы снова открыть рынок государственных облигаций. Недавно ЕЦБ объявил, что они будут готовы также начать дополнительную поддержку Португалии с покупкой некоторых снижающих доходность облигаций (OMTs ), когда страна восстановила полный доступ к рынку. [51] Все вместе это является хорошим предзнаменованием для дальнейшего снижения государственных процентных ставок в Португалии, которая 30 января 2012 года достигла пика для 10-летней ставки на уровне 17,3% (после того, как рейтинговые агентства понизили кредитный рейтинг правительства до " неинвестиционный рейтинг », также называемый« мусором ») [52], и по состоянию на 24 ноября 2012 года он снизился более чем вдвое и составил всего 7,9%. [53]

Отказ от условий жесткой экономии и политического кризиса [ править ]

На парламентских выборах октября 2015 г.правящая партия правого крыла не смогла получить операционное большинство, несмотря на то, что выиграла выборы с большим отрывом. После выборов была сформирована левая коалиция против режима жесткой экономии, набравшая 51% голосов и 53% избранных депутатов, однако президент Португалии сначала отказался позволить коалиции левого крыла править, пригласив правую коалицию меньшинства к власти. сформировать правительство. Он был сформирован в ноябре 2015 года и длился 11 дней, когда потерял доверие. В конце концов, президент пригласил и попросил Социалистическую партию сформировать правительство, которое поддержали 123 из 230 депутатов в парламенте от всех партий, кроме бывшей правой коалиции, которая распалась на две партии. Новое правительство (Социалистической партии и независимых) пришло к власти в ноябре 2015 года с парламентским большинством благодаря поддержке Левого блока,Партия зеленых и Коммунистическая партия и воздержание от Партии защиты животных (ПАН). В 2017 году МВФ продемонстрировал темпы роста на 2,5 процента и уровень безработицы ниже 10 процентов, но Европейская комиссия ожидала, что государственный долг Португалии достигнет 128,5 процента ВВП.[54]

Ключевые экономические данные за 2016 год [ править ]

  • Дефицит бюджета в 2016 году составил 2,1% от ВВП, 0,4% - произвольный лимит, установленный для него Европейской комиссией, самый низкий с 1974 года и менее половины от предыдущего 2015 года у власти предыдущего года. Это также на 0,9% ниже согласованных лимитов. в Маастрихте.
  • В 2016 году ВВП Португалии составил 259 миллиардов долларов, что примерно на 3% больше, чем в 2015 году, и на 21% по сравнению с рекордным минимумом в 2012 году.
  • В 2016 году Португалия зарегистрировала 14-летнюю последовательность непрерывного увеличения отношения долга к ВВП , то есть с момента принятия евро в качестве валюты.
  • В 2016 году совокупный суверенный и личный долг Португалии был 5-м по величине в еврозоне, достигнув в сумме 390% ВВП.
  • В апреле 2017 года уровень безработицы составлял 9,5%, что более чем на 8% ниже исторического максимума, достигнутого в 2013 году, но все же немного выше среднего показателя за 43 года с тех пор, как страна стала демократией.

См. Также [ править ]

  • Европейский кризис суверенного долга
  • Экономика Португалии
  • Экономическая история Португалии

Заметки [ править ]

  1. ^ "Ежедневным" примером повышения налогов во время кризиса 2000-х годов являетсястандартная ставка НДС , которая выросла с 17% в 2002 году до 23% в 2011 году.
  2. ^ В 2000-х и начале 2010-х годов в Португалии применялась процедура чрезмерного дефицита (EDP) в 2002–2004, 2005–2008 годах и с 2009 года (последняя EDP была закрыта в 2017 году). [37]

Ссылки [ править ]

  • Технический документ Службы Комиссии, сопровождающий Отчет по Португалии, подготовленный в соответствии со Статьей 104 (3) Договора (PDF) (Отчет). Комиссия Европейских сообществ. 22 июля 2005 . Проверено 28 июня 2018 .
  1. ↑ Мудрый, Питер (14 февраля 2018 г.). «Португалия растет самыми быстрыми темпами с 2000 года» . Financial Times . Проверено 30 июля 2018 года .
  2. ^ Перельман, Джулиан; Феликс, Сония; Сантана, Руи (24 декабря 2014 г.). «Великая рецессия в Португалии: влияние на использование больничной помощи». Политика здравоохранения . 119 (3): 307–315. DOI : 10.1016 / j.healthpol.2014.12.015 . PMID 25583679 . 
  3. ^ «Выборы Великой рецессии в Португалии: голосование производительности при размытой ответственности за экономику» .
  4. ^ Буге, Алекс; Халип, Андрей (16 мая 2014 г.). «Португалия выходит из программы финансовой помощи более бедной и далекой от выздоровления» . Рейтер . Проверено 30 июля 2018 года .
  5. ^ Моторист, Рафаэль (5 мая 2014). «Спасение Португалии окончено, но побочные эффекты сохранятся» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 30 июля 2018 года .
  6. ^ a b «Taxa de crescimento real do PIB» [реальный темп роста ВВП] (на португальском языке). Pordata . Проверено 4 июля 2018 года .
  7. ↑ Мудрый, Питер (24 марта 2017 г.). «Дефицит бюджета Португалии упал до 40-летнего минимума в 2,1%» . Financial Times . Проверено 30 июля 2018 года .
  8. ^ «Португальская экономика выросла на 2,7% в 2017 году, это самый большой рост с 2000 года» . ЭКО. 14 февраля 2018 . Проверено 13 августа 2018 .
  9. ↑ Мело, Эдуардо (13 марта 2003 г.). "Portugal entrou em recessão no Quarto trimestre de 2002" [Португалия вступила в рецессию в четвертом квартале 2002 года] (на португальском языке). Público . Проверено 5 июля 2018 .
  10. ^ a b c d e f g h i j «Таблица A.1.1.8 - Валовой внутренний продукт в рыночных ценах (темп изменения объема; годовой)» . Instituto Nacional de Estatística. 2013 . Проверено 3 июля 2018 .
  11. ^ "Portugal fechou 2008 em recessão" [Португалия закончила 2008 год в период рецессии] (на португальском языке). RTP. 13 февраля 2009 . Проверено 5 июля 2018 .
  12. Перейти ↑ Arriaga e Cunha, Isabel (28 июня 2002 г.). "Medidas de austeridade poderão evitar multas por défice превышение" [меры жесткой экономии позволяют избежать штрафов из-за чрезмерного дефицита] (на португальском языке). Público . Проверено 28 июня 2018 .
  13. ^ «Стабильность платит» . Экономист . 25 марта 2004 . Проверено 5 июля 2018 .
  14. ↑ Камбон, Дайан (27 июня 2008 г.). «Budget, impôts, retraite: la leçon d'austérité du Portugal» [Бюджет, налоги, реформы: урок жесткой экономии Португалии]. Le Figaro (на французском) . Проверено 5 июля 2018 .
  15. ^ Bolt, J .; ван Занден, JL (2014). «База данных проекта Мэддисон, версия 2013» . База данных проекта Мэддисон . Проверено 3 июля 2018 . В 1960 году (ячейка A182) ВВП Португалии на душу населения составлял 2956 долларов (в долларах США 1990 года) (ячейка Q182), тогда как в странах ЕС-12 ВВП на душу населения составлял 7 498 долларов (в долларах США 1990 года) (ячейка N182). Таким образом, ВВП Португалии на душу населения составил 39,4% от среднего показателя по ЕС-12.
  16. ^ Bolt, J .; ван Занден, JL (2014). «База данных проекта Мэддисон, версия 2013» . База данных проекта Мэддисон . Проверено 3 июля 2018 . В 2000 году (ячейка A222) ВВП Португалии на душу населения составлял 13 922 доллара (в долларах США 1990 года) (ячейка Q222), в то время как в странах ЕС-12 ВВП на душу населения составлял 20 131 доллар (в долларах США 1990 года) (ячейка N222). Таким образом, ВВП Португалии на душу населения составил 69,2% от среднего показателя по ЕС-12.
  17. ^ a b c d О'Брайен, Мэтью (5 июня 2013 г.). «Тайна того, почему Португалия так обречена» . Атлантика . Проверено 28 июня 2018 .
  18. ↑ Домингос, Рикардо (25 июля 2002 г.). «Défice orçamental nacional atingiu os 4,1% do PIB em 2001» [Дефицит национального бюджета составлял 4,1% ВВП в 2001 году] (на португальском языке). Jornal de Negócios . Проверено 28 июня 2018 .
  19. ^ a b Технический документ Службы Комиссии, сопровождающий Отчет по Португалии, подготовленный в соответствии со Статьей 104 (3) Договора (PDF) (Отчет). Комиссия Европейских сообществ. 22 июля 2005 . Проверено 28 июня 2018 .
  20. ^ a b Комиссия Европейских сообществ 2005 , стр. 8.
  21. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005 , стр. 13.
  22. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005 , стр. 2.
  23. ^ Комиссия Европейских сообществ 2005 , стр. 11.
  24. ^ "Programa do Governo para reduzir o défice levanta dúvidas à Comissão" [правительственный план по сокращению дефицита вызывает сомнения у Комиссии] (на португальском языке). Público. 22 июня 2005 . Проверено 4 июля 2018 года .
  25. ^ "PEC português foi bem recbido pelo Eurogrupo" [Португальская программа стабильности и роста была хорошо принята Еврогруппой] (на португальском языке). Público. 8 июня 2005 . Проверено 4 июля 2018 года .
  26. ^ "Portugal tem até 2008 para corrigir défice público" [Португалия должна до 2008 года исправить дефицит] (на португальском языке). Público. 15 июля 2005 . Проверено 4 июля 2018 года .
  27. ^ "PEC português é hoje aprovado em Bruxelas" [Португальская программа стабильности и роста одобрена сегодня в Брюсселе] (на португальском языке). Público. 12 июля 2005 . Проверено 4 июля 2018 года .
  28. ^ "Aconomia portuguesa no divã" [Португальская экономика на диване] (PDF) (на португальском языке). RTP. Июнь 2017. Архивировано (PDF) из оригинала 5 июля 2018 года . Проверено 28 июня 2018 .
  29. ^ "Défice ao valor mais baixo dos últimos 30 anos" [Самый низкий дефицит за 30 лет] (на португальском языке). Público. 26 марта 2008 . Проверено 4 июля 2018 года .
  30. ^ "Новый больной человек Европы" . Экономист
  31. ^ a b c «Administrações Públicas: dívida bruta em% do PIB» [Правительство: государственный долг как доля ВВП] (на португальском языке). Pordata . Проверено 4 июля 2018 года .
  32. ↑ Анибал, Серхио (22 апреля 2009 г.). «Eurostat aceita défice de 2008 registado por Portugal» [Евростат принимает данные о дефиците за 2008 год, сообщенные Португалией] (на португальском языке). Público . Проверено 5 июля 2018 .
  33. ^ «Eurostat validou défice de 9,4 por cento do PIB em 2009» [Евростат подтверждает дефицит бюджета на 9,4% на 2009 год] (на португальском языке). Público. 22 апреля 2010 . Проверено 5 июля 2018 .
  34. ^ "Sócrates dá primeira entrevista após aprovação do pacote de austeridade" [Сокраш дает первое интервью после утверждения пакета мер строгой экономии] (на португальском языке). Jornal de Negócios. 17 мая 2010 . Проверено 28 июня 2018 .
  35. ^ «INE corrige o défice de 2010 para 8,6% do PIB» [Национальный институт статистики исправляет дефицит 2010 года до 8,6% ВВП] (на португальском языке). Jornal de Notícias. 31 марта 2011 . Проверено 5 июля 2018 .
  36. ^ "Portugal fechou 2011 com défice de 4,2% do PIB" [Португалия закончила 2011 год с дефицитом в 4,2% ВВП] (на португальском языке). Jornal de Negócios. 23 апреля 2012 . Проверено 5 июля 2018 .
  37. ^ «Закрытые процедуры чрезмерного дефицита - Португалия» . Европейская комиссия. 3 октября 2016 . Проверено 5 июля 2018 .
  38. ^ Б с д е е г Романо, Педро (2017). «Португалия, um país de crise em crise» [Португалия: страна от кризиса к кризису] (на португальском языке). RTP. Архивировано 4 июля 2018 года . Проверено 4 июля 2018 года .
  39. ^ Верже, Мари де (4 июня 2013). «Португальский бестселлер рекомендует отказаться от евро» . Хранитель . Проверено 3 июля 2018 .
  40. ^ «Разборка евро» . Синдикат проекта. 25 марта 2014 . Проверено 3 июля 2018 .
  41. ↑ Bento, Vítor (8 февраля 2015 г.). «Eurocrise: uma outra perspectiva» [Еврокризис: другая перспектива] (на португальском языке). Обсервадор. Архивировано из оригинала 5 июля 2018 года . Проверено 5 июля 2018 .
  42. ^ a b c d e Рейс, Рикардо (август 2013 г.). «Португальский спад и крах и еврокризис» . Документы Брукингса по экономической деятельности, Программа экономических исследований . 46 (1): 143–210. DOI : 10,3386 / w19288 .
  43. ^ "Expresso | BPN: Oliveira Costa vendeu a Cavaco e filha 250 mil ações da SLN" .
  44. ^ "Диарио де Нотисиас" . Архивировано из оригинального 16 августа 2014 года . Проверено 12 мая 2013 года .
  45. ^ "Dias Loureiro entre os dirigentes не делает PSD никаких преступлений против BPN" .
  46. ^ (на английском языке) Советник Меркель по экономике говорит, что помощь Греции должна влечь за собой наказание , заархивировано из оригинала 19 февраля 2010 г. , извлечено 15 февраля 2010 г.
  47. ^ a b Ненужная помощь Португалии - The New York Times
  48. ^ Кредитные рейтинги облигаций
  49. ^ BBC News - Агентство Moody's снижает рейтинг Португалии
  50. ^ «Португальский парламент голосует против плана жесткой экономии» . Франция 24 . 23 марта 2011 . Проверено 23 марта 2011 года .
  51. ^ «Португалия стремится получить доступ к рынку с обменом облигаций на 5 миллиардов долларов» . Катимерини (английское издание). 3 октября 2012 года Архивировано из оригинала 5 октября 2012 года . Проверено 17 октября 2012 года .
  52. ^ «Архив данных по облигациям и ставкам (спреды по десятилетним государственным облигациям на 30 января 2012 г.)» . Financial Times . 30 января 2012 . Проверено 24 ноября 2012 года .
  53. ^ "Португалия 10-летние исторические данные фьючерсов" . ForexPros.com. 24 ноября 2012 . Проверено 24 ноября 2012 года .
  54. ^ https://www.cnbc.com/2017/08/02/how-portugal-came-back-from-the-brink.html