Wall Street Крах 1929 , также известный как грохотом , был крупный американский крах фондового рынка , который произошел осенью 1929 г. Она началась в сентябре и закончилась в конце октября, когда цены на акции на Нью - Йоркской фондовой бирже рухнули.
Дата | 4 сентября - 13 ноября 1929 г. |
---|---|
Тип | Крах фондового рынка |
Причина | Опасения чрезмерных спекуляций со стороны Федеральной резервной системы |
Это был самый разрушительный обвал фондового рынка в истории Соединенных Штатов , если принять во внимание всю степень и продолжительность его последствий. [1] Великая катастрофа в основном связана с 24 октября 1929 года, называемым Черным четвергом , днем крупнейшей распродажи акций в истории США [2] [3] и 29 октября 1929 года, называемым Черным вторником , когда инвесторы продали около 16 миллионов акций на Нью-Йоркской фондовой бирже за один день. [4] Обвал, последовавший за обвалом Лондонской фондовой биржи в сентябре, ознаменовал начало Великой депрессии .
Задний план
« Ревущие двадцатые », десятилетие после Первой мировой войны , приведшее к краху [5], были временем богатства и излишеств. Опираясь на послевоенный оптимизм, сельские американцы мигрировали в города в огромных количествах на протяжении всего десятилетия в надежде найти более благополучную жизнь в постоянно растущем промышленном секторе Америки. [6]
Несмотря на неотъемлемый риск спекуляций , было широко распространено мнение, что фондовый рынок будет продолжать расти вечно: 25 марта 1929 года, после того как Федеральная резервная система предупредила о чрезмерных спекуляциях, произошел небольшой крах, поскольку инвесторы начали быстро продавать акции. , обнажая шаткое основание рынка. [7] Два дня спустя банкир Чарльз Э. Митчелл объявил, что его компания National City Bank предоставит кредит в размере 25 миллионов долларов, чтобы остановить падение рынка. [7] Этот шаг Митчелла временно остановил финансовый кризис, и денежная сумма до востребования снизилась с 20 до 8 процентов. [7] Однако американская экономика показала зловещие признаки проблем: [7] производство стали сокращалось, строительство шло вялым, продажи автомобилей падали, а потребители накапливали большие долги из-за легкого кредитования. [7]
Несмотря на все экономические предупреждающие сигналы и прорывы на рынке в марте и мае 1929 года, в июне акции возобновили рост, и рост продолжался почти неизменным до начала сентября 1929 года (средний индекс Доу-Джонса вырос более чем на 20% в период с июня по сентябрь). Рынок был в девятилетнем периоде, когда индекс Dow Jones Industrial Average увеличился в десять раз, достигнув пика 3 сентября 1929 года на уровне 381,17 [7]. Незадолго до краха экономист Ирвинг Фишер провозгласил, что «цены на акции достигли того уровня, который выглядит как постоянно высокое плато ". [8] Оптимизм и финансовые выгоды большого бычьего рынка пошатнулись после хорошо разрекламированного в начале сентября прогноза финансового эксперта Роджера Бэбсона о том, что «грядет крах, и он может быть ужасным». [9] [10] Первоначальный сентябрьский спад в прессе был назван «Бэбсоновским прорывом». Это было началом Великого краха, но до тяжелой фазы краха в октябре многие инвесторы рассматривали сентябрьский «прорыв Бэбсона» как «здоровую коррекцию» и возможность для покупок.
20 сентября 1929 года Лондонская фондовая биржа потерпела крах, когда главный британский инвестор Кларенс Хатри и многие из его соратников были заключены в тюрьму за мошенничество и подделку документов. [11] Крах в Лондоне значительно ослабил оптимизм американских инвестиций в зарубежные рынки: [11] в дни, предшествовавшие краху, рынок был крайне нестабильным. Периоды продаж и высоких объемов чередовались с короткими периодами роста цен и восстановления.
Крушение
В середине октября продажи активизировались. 24 октября, в «черный четверг» , рынок потерял 11% своей стоимости на момент открытия из-за очень активных торгов. [12] Огромный объем торгов означал, что отчет о ценах на тикерной ленте в брокерских конторах по всей стране опаздывал на несколько часов, и поэтому инвесторы понятия не имели, за что торговалось большинство акций. [13] Несколько ведущих банкиров Уолл-стрит встретились, чтобы найти выход из паники и хаоса в торговом зале. [14] На встрече присутствовали Томас В. Ламонт , исполняющий обязанности главы Morgan Bank ; Альберт Виггин , глава Chase National Bank ; и Чарльз Э. Митчелл , президент National City Bank of New York . [15] Они выбрали Ричарда Уитни , вице-президента биржи, чтобы действовать от их имени. [ необходима цитата ]
Имея за спиной финансовые ресурсы банкиров, Уитни сделал заявку на покупку 25 000 акций US Steel по цене 205 долларов за акцию, что намного выше рыночной. [16] На глазах трейдеров Уитни затем разместила аналогичные заявки на акции других « голубых фишек ». Тактика была похожа на ту, которая положила конец панике 1907 года и прервала сползание. Индекс Dow Jones Industrial Average восстановился, закрывшись с падением всего на 6,38 пункта за день. [ необходима цитата ]
28 октября, «Черный понедельник» , [17] больше инвесторов облицовочных марж решили выйти из рынка, а также слайд - прежнему с потерей рекорда в Dow за день 38,33 пункта, или на 12,82%. [12]
29 октября 1929 года «Черный вторник» поразил Уолл-стрит, когда инвесторы за один день продали около 16 миллионов акций на Нью-Йоркской фондовой бирже. Были потеряны миллиарды долларов, уничтожив тысячи инвесторов. На следующий день панические продажи достигли своего пика, когда у некоторых акций не осталось покупателей ни по какой цене. [18] Индекс Доу-Джонса потерял еще 30,57 пункта, или 11,73%, в целом за два дня падение составило 23%. [19] [20] [21] [22]
29 октября Уильям С. Дюрант присоединился к членам семьи Рокфеллеров и другим финансовым гигантам, чтобы купить большое количество акций, чтобы продемонстрировать публике свое доверие к рынку, но их усилия не смогли остановить резкое падение цен. Огромный объем торгов в тот день заставил тикер продолжать работать примерно до 7:45 вечера [ необходима цитата ]
Дата | Изменять | % Изменять | Закрывать |
---|---|---|---|
28 октября 1929 г. | -38,33 | -12,82 | 260,64 |
29 октября 1929 г. | -30,57 | -11,73 | 230,07 |
После однодневного восстановления 30 октября, когда Dow вырос на 28,40 пункта, или 12,34%, закрывшись на отметке 258,47, рынок продолжил падение, достигнув промежуточного дна 13 ноября 1929 года, когда Dow закрылся на уровне 198,60. Затем рынок восстанавливался в течение нескольких месяцев, начиная с 14 ноября, когда индекс Доу-Джонса поднялся на 18,59 пункта, закрывшись на отметке 217,28, и достиг вторичного пика закрытия ( ралли медвежьего рынка ) в 294,07 17 апреля 1930 года. гораздо более продолжительное и устойчивое падение с апреля 1930 года по 8 июля 1932 года, когда он закрылся на 41,22, самом низком уровне 20-го века, завершив падение индекса на 89,2% менее чем за три года. [24]
Начиная с 15 марта 1933 г. и до конца 1930-х гг. Индекс Доу-Джонса начал медленно восстанавливать утраченные позиции. Наибольший процентный рост индекса Доу-Джонса произошел в начале и середине 1930-х годов. В конце 1937 года на фондовом рынке произошло резкое падение, но цены держались значительно выше минимумов 1932 года. Индекс Доу-Джонса не возвращался к пику закрытия 3 сентября 1929 года до 23 ноября 1954 года. [25] [26] [27]
Последствия
В 1932 году Сенат США учредил Комиссию Пекоры для изучения причин крушения. [28] В следующем году Конгресс США принял Закон Гласса-Стигалла, требующий разделения между коммерческими банками , которые принимают депозиты и предоставляют ссуды , и инвестиционными банками , которые гарантируют , выпускают и распределяют акции , облигации и другие ценные бумаги . [29]
После этого фондовые рынки по всему миру ввели меры по приостановке торгов в случае резкого падения, утверждая, что эти меры предотвратят такие панические продажи. Однако однодневный обвал Черного понедельника 19 октября 1987 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса упал на 22,6%, а также черный понедельник 16 марта 2020 года (-12,9%) были в процентном отношении хуже, чем любой отдельный день краха 1929 г. (хотя совокупное снижение на 25% 28–29 октября 1929 г. было больше, чем на 19 октября 1987 г., и остается наихудшим двухдневным снижением по состоянию на 25 марта 2021 г.[Обновить]). [30]
Вторая Мировая Война
Американская мобилизация для участия во Второй мировой войне в конце 1941 года вынудила около десяти миллионов человек покинуть гражданскую рабочую силу и принять участие в войне. [31] Вторая мировая война оказала драматическое влияние на многие отрасли экономики и, возможно, ускорила конец Великой депрессии в Соединенных Штатах. [32] Финансируемые государством капитальные расходы составляли лишь 5% годовых инвестиций США в промышленный капитал в 1940 году; к 1943 г. на правительство приходилось 67% капитальных вложений США. [32]
Анализ
Крах последовал за спекулятивным бумом, охватившим в конце 1920-х годов. Во второй половине 1920-х годов производство стали, строительство зданий, розничный товарооборот, зарегистрированные автомобили и даже железнодорожные поступления выросли с рекордного уровня до рекордного. Совокупная чистая прибыль 536 производственных и торговых компаний за первые шесть месяцев 1929 года выросла на 36,6% по сравнению с 1928 годом, что само по себе является рекордным полугодием. Железо и сталь лидировали с удвоенной прибылью. [33] Такие цифры вызвали крещендо биржевых спекуляций, что побудило сотни тысяч американцев вложить значительные средства в фондовый рынок. Значительное количество из них занимало деньги, чтобы купить больше акций. К августу 1929 года брокеры обычно ссужали мелким инвесторам более двух третей от номинальной стоимости акций, которые они покупали. Более 8,5 миллиардов долларов было предоставлено в кредит, [34] больше, чем вся сумма валюты, находившейся в обращении в Соединенных Штатах в то время. [35] [36]
Рост цен на акции побудил больше людей вкладывать средства в надежде, что цены на акции будут расти и дальше. Таким образом, спекуляции привели к дальнейшему росту и создали экономический пузырь . Из-за маржинальных покупок инвесторы могли потерять большие суммы денег, если рынок развернулся вниз - или даже не смог продвинуться достаточно быстро. Среднее отношение цены к прибыли по акциям S&P Composite составляло 32,6 в сентябре 1929 г. [37], что явно превышало исторические нормы. [38] По словам экономиста Джона Кеннета Гэлбрейта , это изобилие также привело к тому, что большое количество людей вложило свои сбережения и деньги в кредитные инвестиционные продукты, такие как «Траст Голубого хребта» Goldman Sachs и «Траст Шенандоа». Они тоже потерпели крах в 1929 году, что привело к убыткам банков в размере 475 миллиардов долларов в долларах 2010 года (563,72 миллиарда долларов в 2020 году). [39]
Хорошие урожаи позволили собрать 250 миллионов бушелей пшеницы, которые должны были быть «перенесены» к началу 1929 года. К маю урожай озимой пшеницы в долине Миссисипи составил 560 миллионов бушелей, готовых к сбору. Избыток предложения вызвал настолько сильное падение цен на пшеницу, что чистые доходы фермеров от пшеницы оказались под угрозой исчезновения. Фондовые рынки всегда чувствительны к состоянию будущего товарных рынков, [ править ] и резкий спад на Уолл - стрит предсказывали мая сэр Джордж Паиш прибыл вовремя. В июне 1929 года положение было спасено сильной засухой в Дакоте и на западе Канады, а также неблагоприятным временем посева в Аргентине и восточной Австралии. Избыточное предложение теперь должно было заполнить пробелы в мировом производстве пшеницы в 1929 году. Цена на пшеницу выросла с 97 центов за бушель в мае до 1,49 доллара в июле. Когда стало ясно, что при этой цифре американские фермеры получат больше за свой урожай, чем за урожай 1928 года, запасы снова пошли вверх. [40]
В августе цены на пшеницу упали, когда Франция и Италия хвастались великолепным урожаем, и ситуация в Австралии улучшилась. Это вызвало дрожь по Уолл-стрит, и цены на акции быстро упали, но слухи о дешевых акциях вызвали новый наплыв «оленей», спекулянтов-любителей и инвесторов. Конгресс проголосовал за пакет помощи фермерам в размере 100 миллионов долларов, надеясь стабилизировать цены на пшеницу. Однако к октябрю цена упала до 1,31 доллара за бушель. [41]
Другие важные экономические барометры также замедлялись или даже падали к середине 1929 года, в том числе продажи автомобилей, продажи домов и производство стали. Падение товарного и промышленного производства, возможно, подорвало даже американскую уверенность в себе, и фондовый рынок достиг пика 3 сентября в 381,17 сразу после Дня труда, а затем начал колебаться после того, как Роджер Бэбсон опубликовал свой пророческий прогноз «краха рынка». К концу сентября рынок снизился на 10% от пика («прорыв Бэбсона»). Продажи активизировались в начале и середине октября, когда дни резкого спада сменялись несколькими днями роста. Массовая паническая распродажа началась 21 октября и усилилась и достигла своей кульминации 24 октября, 28 октября и особенно 29 октября («Черный вторник»). [42]
Президент Chase National Bank Альберт Х. Виггин сказал тогда:
Мы пожинаем естественные плоды спекуляции, которой предались миллионы людей. Из-за огромного увеличения числа акционеров в последние годы было неизбежно, что количество продавцов будет больше, чем когда-либо, когда бум закончится и продажи заменит покупки. [43] [44]
Эффекты
Соединенные Штаты
Вместе крах фондового рынка 1929 года и Великая депрессия сформировали крупнейший финансовый кризис 20 века. [45] Октябрьская паника 1929 года стала символом экономического спада, охватившего мир в течение следующего десятилетия. [46] Падение цен на акции 24 и 29 октября 1929 г. было практически мгновенным на всех финансовых рынках, кроме Японии. [47]
Крах Уолл-Стрит оказал серьезное влияние на США и мировую экономику, и он был источником интенсивных академических исторических, экономических и политических дебатов с момента его последствий до наших дней. Некоторые люди считали, что злоупотребления со стороны коммунальных холдингов способствовали краху Уолл-стрит в 1929 году и последующей Великой депрессии. [48] Многие люди обвиняли в крахе коммерческие банки, которые слишком стремились подвергнуть риску вклады на фондовом рынке. [49]
В 1930 году 1352 банка держали депозиты на сумму более 853 миллионов долларов; в 1931 году, год спустя, 2294 банка обанкротились с депозитами на сумму около 1,7 миллиарда долларов. Многие предприятия потерпели неудачу (28 285 неудач и 133 ежедневных в 1931 г.). [ необходима цитата ]
Крах 1929 года положил конец бурным двадцатым . [50] Как предварительно выразил экономический историк Чарльз П. Киндлбергер , в 1929 году не существовало эффективного кредитора последней инстанции , который, если бы он существовал и использовался должным образом, был бы ключевым в сокращении замедления роста бизнеса, которое обычно следует за ним. финансовые кризисы. [47] Катастрофа спровоцировала широкомасштабные и долгосрочные последствия для Соединенных Штатов. Историки до сих пор спорят, спровоцировал ли крах 1929 года Великую депрессию [51] или он просто совпал с лопанием рыхлого экономического пузыря, вызванного кредитованием. Только 16% американских домохозяйств инвестировали в фондовый рынок в Соединенных Штатах в период, предшествовавший этой депрессии, что позволяет предположить, что крах имел несколько меньший вес в его возникновении. [ необходима цитата ]
Однако психологические последствия краха отразились на всей стране, поскольку предприятия осознали трудности с обеспечением инвестиций на рынке капитала для новых проектов и расширений. Неопределенность в бизнесе, естественно, влияет на безопасность рабочих мест для сотрудников, и поскольку американский рабочий (потребитель) столкнулся с неопределенностью в отношении доходов, естественно, склонность к потреблению снизилась. Снижение цен на акции вызвало банкротства и серьезные макроэкономические трудности, включая сокращение кредита, закрытие предприятий, увольнение рабочих, банкротство банков, сокращение денежной массы и другие экономические депрессивные события. [52]
Возникший в результате рост массовой безработицы рассматривается как результат краха, хотя крах ни в коем случае не единственное событие, которое способствовало депрессии. Крах Уолл-стрит обычно рассматривается как оказывающий наибольшее влияние на последующие события, и поэтому широко рассматривается как сигнал о спаде экономики, который положил начало Великой депрессии. Правда это или нет, последствия были ужасными почти для всех. Большинство академических экспертов сходятся во мнении об одном аспекте краха: он уничтожил миллиарды долларов богатства за один день, и это сразу привело к снижению покупательского спроса. [51]
Провал спровоцировал массовый рост золотых депозитов США (то есть доллара) и вынудил Федеральный резерв поднять процентные ставки до резкого спада. Около 4000 банков и других кредиторов в конечном итоге разорились. Кроме того , всплеск правило , [53] , что позволило короткие продажи только тогда , когда последний тик в цене акции был положительным, была осуществлен после аварии на 1929 рынка , чтобы избежать короткие продавцов от вождения цены акции вниз в медведя налете . [54]
Европа
Обвал фондового рынка в октябре 1929 года непосредственно привел к Великой депрессии в Европе. Когда акции на Нью-Йоркской фондовой бирже резко упали , мир сразу это заметил. Хотя финансовые лидеры в Соединенном Королевстве, как и в Соединенных Штатах, сильно недооценили масштабы последовавшего кризиса, вскоре стало ясно, что экономики мира более взаимосвязаны, чем когда-либо. Последствия разрушения глобальной системы финансирования, торговли и производства и последовавший за этим крах американской экономики вскоре стали ощущаться по всей Европе. [55]
В частности, в 1930 и 1931 годах безработные бастовали, устраивали публичные демонстрации и иным образом предпринимали прямые действия, чтобы привлечь внимание общественности к своему положению. В Великобритании протесты часто были сосредоточены на так называемой проверке нуждаемости , которую правительство ввело в 1931 году, чтобы ограничить размер пособий по безработице, выплачиваемых отдельным лицам и семьям. Для трудящихся проверка средств казалась назойливым и бесчувственным способом справиться с хроническими и безжалостными лишениями, вызванными экономическим кризисом. Забастовки были встречены с применением силы: полиция разгоняла акции протеста, арестовывала демонстрантов и предъявляла им обвинения в преступлениях, связанных с нарушением общественного порядка. [55]
Академические дебаты
Среди экономистов и историков ведутся постоянные споры о том, какую роль крах сыграл в последующих экономических, социальных и политических событиях. The Economist утверждал в статье 1998 года, что депрессия началась не с краха фондового рынка [56], и во время краха не было ясно, что депрессия началась. Они спросили: «Может ли очень серьезный крах фондовой биржи нанести серьезный ущерб промышленности, когда промышленное производство по большей части находится в здоровом и сбалансированном состоянии?» Они утверждали, что должна быть некоторая неудача, но пока не было достаточных доказательств того, что она будет продолжительной или обязательно вызовет общую промышленную депрессию. [57]
Однако The Economist также предупредил, что некоторые банкротства банков также следует ожидать, и у некоторых банков, возможно, не осталось никаких резервов для финансирования коммерческих и промышленных предприятий. Он пришел к выводу, что позиция банков была ключом к ситуации, но то, что должно было произойти, нельзя было предвидеть. [57]
В книге Милтона Фридмана « Денежная история Соединенных Штатов Америки» , написанной в соавторстве с Анной Шварц , «великое сокращение» стало настолько серьезным, что не спад делового цикла, протекционизм или крах фондового рынка 1929 года сами по себе, а крах банковской системы во время трех волн паники с 1930 по 1933 гг. [58]
Смотрите также
- Причины Великой депрессии
- Критика Федеральной резервной системы
- Большое сокращение
- Список крупнейших дневных изменений промышленного индекса Доу-Джонса
Заметки
- ^ Кость, Джеймс. «Путеводитель по фондовым рынкам для новичков» . The Times . Лондон. Архивировано из оригинального 25 мая 2010 года . Проверено 29 января 2012 года .
Самым жестоким медвежьим рынком всех времен был крах на Уолл-стрит 1929–1932 годов, когда цены на акции упали на 89 процентов.
- ^ «Обвал фондового рынка 1929 года» . Деньги-Журнал . Проверено 18 марта 2015 года .
- ^ • "ХУДШИЙ АКЦИОНЕРНЫЙ КРАХ БАНКОВ; 12 894 650 РЫНОК ОБМЕН АКЦИЙ" , The New York Times , пятница, 25 октября 1929 г. Источник: 27 ноября 2020 г.
• Шахтман, Том . (1979). День, когда Америка потерпела крах: повествование о крупном крахе фондового рынка 24 октября 1929 года . Описание. Нью-Йорк: Г. П. Патнэм. Проверено 27 ноября 2020 г. - ^ Ванниски, Джуд (1978).Как устроен мир. Издания Gateway. ISBN 0-895-26344-0.
- ^ "Америка впадает в депрессию из-за мыслей о возвращении к 1929 году" The Sunday Times
- ^ Дэн Брайан. «Великая (фермерская) депрессия 1920-х годов» . Американская история США . Проверено 10 ноября 2013 года .Архивировано 5 ноября 2013 года в Wayback Machine.
- ^ а б в г д е «Хронология: избранная хронология Уолл-стрит» . PBS . Архивировано из оригинального 23 сентября 2008 года . Проверено 30 сентября 2008 года .
- ^ Учите, Эдвард (1 мая 2007 г.). «Светлая сторона пузырей» . Финансовый директор . Проверено 1 октября 2008 года .
- ^ Гэлбрейт, Джон Кеннет (1997). Великая катастрофа, 1929 год . Хоутон Миффлин Харкорт. п. 84 . ISBN 0-395-85999-9.
- ^ « Бэбсон предсказывает крах акций рано или поздно ». Посланник Оуэнсборо (Оуэнсборо, Кентукки). 8 сентября 1929 г. с. 2. «Я повторяю то, что я сказал в это время в прошлом году и годом ранее, что рано или поздно грядет крах, который затронет ведущие акции и вызовет падение с шестидесяти до восьмидесяти пунктов борометра Доу-Джонса. Хорошая погода не может продолжаться всегда. Сегодня, как и в прошлом, продолжается экономический цикл. Федеральная резервная система поставила банки в сильное положение, но не изменила человеческую природу. Сегодня больше людей берут взаймы и спекулируют, чем когда-либо в нашей истории. Мудрые те инвесторы, которые теперь выбывают из долгов и подкрепляют свои паруса. Это не означает продажу всего, что у вас есть, но это означает выплату ваших кредитов и избежание спекуляций с маржой "
- ^ а б Гарольд Бирман младший (апрель 1998 г.). Причины краха фондового рынка 1929 года: спекулятивная оргия или новая эра? . Издательская группа "Гринвуд". С. 19–29 . ISBN 978-0-313-30629-7.
- ^ а б «Великая катастрофа 1929 года, некоторые ключевые даты» . Финансовая почта . Проверено 22 июля 2020 года .
- ^ « Ралли следует за рекордным сбоем; тикер на 2 часа позже ». Times Union (Бруклин, Нью-Йорк). 24 октября 1929 г. с. 11.
- ↑ Великая депрессия , Роберт Голдстон, страницы 39-40
- ^ « Ламонт говорит, что банки не видят причин для беспокойства, поскольку крах акций - это всего лишь технический прорыв ». Times Union (Бруклин, Нью-Йорк). 24 октября 1929 г. с. 1.
- ^ « Краткий обзор сделок по обмену ». Ассошиэйтед Пресс . The Ithaca Journal (Итака, Нью-Йорк). 25 октября 1929 г. с. 14.
- ^ «Паника 2008 года? Как мы называем кризис?» Журнал "Уолл Стрит
- ^ «Обвал рынка 1929 года: некоторые факты экономического спада» . Economic Times . Times Inernet. 22 октября 2017 . Проверено 16 февраля 2019 года .
- ^ «Хронология» . NYSE Euronext . NYSE. Архивировано из оригинала на 11 июня 2010 года . Проверено 1 октября 2008 года .
- ^ Недели, Линтон. «Совет истории во время паники? Не паникуйте» . NPR . Проверено 1 октября 2008 года .
- ^ «Катастрофа 1929 года» . PBS . Проверено 1 октября 2008 года .
- ^ Салсман, Ричард М. "Причина и последствия Великой депрессии, часть 1: Что заставило рев 20-х годов", Интеллектуальный активист , ISSN 0730-2355 , июнь 2004 г., с. 16.
- ^ «Промышленный индекс Доу-Джонса за все время - крупнейшие однодневные прибыли и убытки» . The Wall Street Journal . Проверено 11 мая 2011 года .
- ^ Согласно веб-сайту экономических данных Федерального резервного банка Сент-Луиса, основанному на ежемесячных временных рядах 1929 сентября - 1932 июня, промышленный индекс Доу-Джонса потерял 87,1%, в то время как все фондовые индексы Комиссии Коулза и S&P потеряли 85,0%: https: / /fred.stlouisfed.org/graph/?g=qj2m , https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=qj2l .
- ^ «DJIA с 1929 г. по настоящее время» , Yahoo! Финансы
- ^ "Промышленные запасы США проходят пик 1929 г.", The Times , 24 ноября 1954 г., стр. 12.
- ^ Перрен, Оливье (23 июля 2011 г.). «LES GRANDS CHOCS DU XXE SIÈCLE (3) - В 1929 году, шесть дней паники на Уолл-стрит, анонсент le pire, à venir» [ОСНОВНЫЕ ШОКИ 20-ВЕКА (3) - В 1929 году, шесть дней паники на Уолл-стрит объявить худшее, что впереди]. Temps (на французском языке) (3) (изд. Le Temps SA). Женева: Le Temps . ISSN 1423-3967 . OCLC 38739976 . Архивировано из оригинального 25 февраля 2019 года . Проверено 25 февраля 2019 года .
- ^ Король, Гилберт. «Человек, разоривший« банкиров » » . Смитсоновский институт . Проверено 10 мая 2019 года .
- ^ Рид, Эрик (18 апреля 2019 г.). "Что такое закон Гласса-Стигалла?" . TheStreet.com . Проверено 10 мая 2019 года .
- ^ «Конец оптимизма? Великая депрессия в Европе» . Читатель цифровой истории . Проверено 10 января 2019 года .
- ^ Селективная система обслуживания. (27 мая 2003 г.). Индукционная статистика. В индукциях (по годам) от Первой мировой войны до конца призыва (1973) . Проверено 8 сентября 2013 года.
- ^ а б Хайман, Луи (16 декабря 2011 г.). «Как Вторая мировая война положила конец Великой депрессии ?: Отголоски» . Блумберг . Проверено 25 августа 2015 года .
- ^ Шенн, Эдвард (1 ноября 1929 г.). «Общие факты кризиса в США» . Ежедневные новости . Перт, Западная Австралия. п. 6 (Издание: Home Final Edition) . Получено 22 ноября 2012 г. - через Национальную библиотеку Австралии .
- ^ Ламберт, Ричард (19 июля 2008 г.). «Сбои, взрывы и удары» . Financial Times . Архивировано из оригинала 3 октября 2008 года . Проверено 30 сентября 2008 года .
На рубеже 20-го века спекуляции на фондовом рынке были ограничены профессионалами, но в 20-е годы миллионы «обычных американцев» инвестировали в Нью-Йоркскую фондовую биржу. К августу 1929 года брокеры ссудили мелким инвесторам более двух третей от номинальной стоимости акций, которые они покупали с маржой - более 8,5 миллиардов долларов было выдано в кредит.
- ^ Нью-Йорк: документальный фильм PBS
- ^ Кеммерер, Эдвин Уолтер (1932). Перед фактами: экономический диагноз . ISBN 9780836901276. Проверено 30 сентября 2008 года .
- ^ Шиллер, Роберт (17 марта 2005 г.). «Иррациональное изобилие, второе издание» . Издательство Принстонского университета . Проверено 3 февраля 2007 года .
- ^ Дуг Шорт (3 апреля 2013 г.). «Оценка фондового рынка редко достигает такого высокого уровня» . Business Insider .
- ^ Гэлбрейт, Джон Кеннет (1954). «Мы доверяем Goldman Sachs». Великая катастрофа, 1929 год . Бостон: Хоутон Миффлин. ISBN 0-395-85999-9., цитируется в Тайбби, Мэтт (5 апреля 2010 г.). «Великая американская машина мыльных пузырей» . Rolling Stone . Проверено 3 ноября 2017 года .
- ^ ДиНунцио, Марио Р. (23 июля 2014 г.). Великая депрессия и новый курс: документы расшифрованы . ABC-CLIO. ISBN 978-1-61069-535-0.
- ^ «Зерновые погружения» . Курьерская почта . Брисбен, Квинсленд: Национальная библиотека Австралии. 26 октября 1929 г. с. 19 . Проверено 22 ноября 2012 года .
- ^ «Дикие продажи. Паника в Нью-Йорке» . Сидней Морнинг Геральд . Сидней, Новый Южный Уэльс: Национальная библиотека Австралии. 26 октября 1929 г. с. 17 . Проверено 22 ноября 2012 года .
- ^ «Вторая авария» . Сидней Морнинг Геральд . Сидней, Новый Южный Уэльс: Национальная библиотека Австралии. 30 октября 1929 г. с. 17 . Проверено 20 ноября 2012 года .
- ^ Андерсон, Джон П. (7 июня 2018 г.). Закон об инсайдерской торговле, этика и реформа . п. 26. ISBN 9781316603406. OCLC 1048586916 .
- ^ "Полсон подтверждает оценку Буша" , The Washington Times
- ^ Скардино, Альберт (21 октября 1987 г.). "Рыночные потрясения: прошлые уроки, настоящие советы; Разве 1929 г. спровоцировал депрессию?" . Нью-Йорк Таймс .
- ^ a b "Сбои, взрывы и удары" Financial Times
- ↑ Джеймсон, Анджела (10 августа 2005 г.), «Пирамидальные конструкции, разрушенные крахом на Уолл-стрит» The Times , последнее обращение 17 марта 2010 г.
- ↑ Национальное общественное радио «Смерть брокера: будущее Уолл-стрит»
- ↑ "Бахви! ... и крах. Катастрофа 2008 года" The Times
- ^ a b «Рыночные потрясения: прошлые уроки, настоящие советы; Разве 1929 г. спровоцировал депрессию?» Нью-Йорк Таймс
- ^ Издательство Britannica Educational (1 декабря 2012 г.). Великая депрессия . Britannica Educational Publishing. ISBN 978-1-61530-897-2.
- ^ «Практика имеет множество исторических прецедентов» Financial Times
- ^ «Фонды хотят вернуть правило« всплеска »» Financial Times
- ^ а б «Читатель цифровой истории - Европейская история - Модуль 04: Конец оптимизма? Великая депрессия в Европе» . Virginia Tech . Проверено 4 ноября 2016 года .
- ^ «Экономический фокус: Великая депрессия» , The Economist (17 сентября 1998 г.)
- ^ a b «Реакция на спад Уолл-стрит» , The Economist (23 ноября 1929 г.)
- ^ "Контроль паники" The Washington Times
дальнейшее чтение
- Аксон, Гордон В. Обвал фондового рынка 1929 года. Лондон, Англия: Mason & Lipscomb Publishers Inc., 1974.
- Бирман, Гарольд (26 марта 2008 г.). «Обвал фондового рынка 1929 года» . В Whaples, Роберт (ред.). Энциклопедия EH.Net . Санта-Клара, Калифорния: Ассоциация экономической истории . Проверено 2 февраля 2017 года .
- Брукс, Джон . (1969). Однажды в Голконде: настоящая драма Уолл-стрит 1920–1938 гг . Нью-Йорк: Харпер и Роу. ISBN 0-393-01375-8 .
- Гэлбрейт, Джон Кеннет . «1929: Нью-Йорк». Ежеквартальный выпуск Lapham's , нет. 2 (весна 2015 г.): 145–146
- Кляйн, Мори . (2001). Конец радуги: Крушение 1929 года . Нью-Йорк: Издательство Оксфордского университета. ISBN 0-19-513516-4 .
- Клингаман, Уильям К. (1989). 1929 год - год Великой катастрофы . Нью-Йорк: Харпер и Роу. ISBN 0-06-016081-0 .
- Леоне, Бруно. Великая депрессия: противоположные точки зрения, 14–25. Сан-Диего, Калифорния: Бендер, Дэвид Л., 1994.
- Пендергаст, Том. Американские десятилетия: 1920–1929 . Фармингтон-Хиллз, Мичиган: UXL American Decades Publishing, 2003.
- Рид, Лоуренс W . (1981 и 2008). Великие мифы Великой депрессии . Мидленд, Мичиган: Mackinac Center.
- Ротбард, Мюррей Н . (2000). Великая депрессия Америки (PDF) (5-е изд.). Оберн, Алабама: Институт Людвига фон Мизеса . ISBN 978-0-945466-05-5. Проверено 13 мая 2010 года .
- Шахтман, Том . (1979). День, когда Америка потерпела крах: повествование о крупном крахе фондового рынка 24 октября 1929 года . Нью-Йорк: Г. П. Патнэм. ISBN 0-399-11613-3 .
- Томас, Гордон и Морган-Уиттс, Макс . (1979). День, когда лопнул пузырь: социальная история краха Уолл-стрит 1929 года . Гарден-Сити, Нью-Йорк: Doubleday. ISBN 0-385-14370-2 .
- Уоткинс, Том Х. Великая депрессия: Америка в 1930-е годы, 22–55. Нью-Йорк: Little, Brown & Company, 1993.
Внешние ссылки
СМИ, связанные с крахом на Уолл-стрит в 1929 году, на Викискладе?
- Крушение 1929 года ,документальный фильм American Experience