Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

The Dogs of the Dow - инвестиционная стратегия, популяризированная Майклом Б. О'Хиггинсом в 1991 году и официальным веб-сайтом Dogs of the Dow [1], который предлагает инвестору ежегодно выбирать для инвестирования десять акций Dow Jones Industrial Average (DJIA). чей дивиденд является высокой долей их цен. Согласно другому анализу, эти акции будут считаться «собаками» или нежелательными, но стратегия «Собаки Доу» предполагает, что эти же акции имеют потенциал для значительного роста стоимости акций плюс относительно высокие выплаты дивидендов. [ необходима цитата ]

История [ править ]

Выбор некоторых компонентов DJIA - идея не новая. В 1951 году в «Журнале финансов» была опубликована статья Х. Г. Шнайдера , основанная на отборе акций по их соотношению цена / прибыль . [2]

Концепция [ править ]

Сторонники стратегии Dow's Dogs of the Dow утверждают, что компании с голубыми фишками , входящие в индекс Dow Jones Industrial Average, лучше способны противостоять рыночным и экономическим спадам и поддерживать высокую дивидендную доходность благодаря доступу к кредитным рынкам, способности нанимать лучших сотрудников. -уровневое управление, способность приобретать динамичные компании и т. д. [ необходима цитата ] Поскольку высокая доходность часто достигается после значительного падения цены акций, высокие дивиденды относительно цены акций для компании с голубыми фишками склонны предполагать, что акции могут быть разумная стоимость с потенциалом восстановления цены акций в сочетании с выплатой высоких дивидендов.

Согласно этой модели, инвестор, ежегодно реинвестирующий в высокодоходные компании Dow, имеет потенциал опередить рынок в целом. Данные Dogs of the Dow [3] предполагают, что так было с начала века. Логика этого заключается в том, что высокая дивидендная доходность предполагает как перепроданность акций, так и то, что руководство верит в перспективы своей компании и готово поддержать это, выплачивая относительно высокие дивиденды. Таким образом, инвесторы надеются получить выгоду как от роста курса акций выше среднего, так и от относительно высоких квартальных дивидендов.

Из-за характера концепции «Собаки Доу-Джонса», скорее всего, не охватят все секторы рынка. Например, десять акций, которые входили в список Dogs of the Dow 2019 года, относятся только к семи секторам, включая технологии, энергетику и здравоохранение [4], в отличие от индекса S&P 500, который охватывает одиннадцать секторов.

Результаты [ править ]

О'Хиггинс и другие проверили эту стратегию еще в 1920-х годах и обнаружили, что инвестирование в Dogs постоянно опережает рынок в целом. С того времени данные показывают, что собаки индекса Доу-Джонса, а также популярный вариант, маленькие собаки доу, показали хорошие результаты.

Например, за двадцать лет с 1992 по 2011 год «Собаки Доу» соответствовали среднегодовой общей доходности DJIA (10,8 процента) и превосходили S&P 500 (9,6 процента). [1]

Small Dogs of the Dow, которые входят в пятерку самых дешевых Dogs Dow, превзошли как Dow, так и S&P 500 со средней годовой совокупной доходностью 12,6%. [3]

При рассмотрении каждого отдельного года становится ясно, что показатели «Собаки Доу» и «Маленькие собаки Доу» не превосходили каждый год. Фактически, Dogs of the Dow и Small Dogs of the Dow изо всех сил пытались не отставать от Dow на последних этапах бума доткомов (1998 и 1999), а также во время финансового кризиса (2007–2009) . [1] Это говорит о том, что инвестору было бы лучше всего рассматривать это как долгосрочную стратегию, дав этому портфелю акций время на восстановление в случае редкого, но экстремального экономического события (например, бума доткомов, финансового кризис).

Критика [ править ]

8 января 2014 года Джон С. Тоби написал в журнале Forbes статью, в которой раскритиковал Dogs. Он сказал, что вместо равного взвешивания следует использовать ценовое взвешивание , потому что это то, что использует DJIA. Он сказал, что в 2013 году с учетом взвешивания цены Dogs принесла бы меньше, а не больше, чем DJIA. Он предположил, что это слишком просто и в нем должно использоваться больше факторов, таких как соотношение дивидендов к выплате , рост денежных средств и прибыли, ценовые характеристики и многие другие. Однако он не сказал, как объединить их в стратегию. Он также раскритиковал его за обратное тестирование (хотя метод был опубликован в 1991 году). Он также сказал, что эта стратегия не будет работать на 2014 год [5].

См. Также [ править ]

  • Индексы S&P Dow Jones
  • Глупая четверка

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b c "'Официальные собаки веб-сайта Dow'" . Собаки Доу - dogsofthedow.com
  2. ^ Персонал (без даты). «Собаки Доу» и «Глупая четверка» . investorhome.com. Проверено 11 мая 2016 года.
  3. ^ a b "Собачьи годы - Собаки производительности Доу (2000 - сегодня)" .
  4. ^ "Собаки Доу 2019" .
  5. ↑ Тоби Джон С. (8 января 2014 г.). «Избавьтесь от« собак Доу »- у дворняжек плохие гены, неправильное разведение и ложные бумаги» . Forbes . Проверено 11 мая 2016 года .

Библиография [ править ]

  • О'Хиггинс, Майкл; Доунс, Джон (2000, исправленное и дополненное). Превышение индекса Доу-Джонса - метод с высокой доходностью и низким уровнем риска для инвестирования в промышленные акции Dow Jones всего за 5000 долларов . HarperBusiness . ISBN 978-0066620473 . 

Внешние ссылки [ править ]

  • Официальный сайт Dogs of the Dow , который отслеживает эту инвестиционную стратегию с 1995 года.
  • Последнее выступление Dogs of the Dow