Коэффициент выплаты дивидендов

Коэффициент выплаты дивидендов - это доля чистой прибыли, которую фирма выплачивает своим акционерам в виде дивидендов:

{\textstyle {\mbox{Dividend payout ratio}}={\frac {\mbox{Dividends}}{\mbox{Net Income for the same period}}}}

Часть прибыли, не выплачиваемая инвесторам, остается для инвестирования для обеспечения роста прибыли в будущем. Инвесторы, стремящиеся к высокому текущему доходу и ограниченному приросту капитала, предпочитают компании с высоким коэффициентом выплаты дивидендов. Однако инвесторы, стремящиеся к увеличению капитала, могут предпочесть более низкий коэффициент выплат, поскольку прирост капитала облагается налогом по более низкой ставке. У быстрорастущих фирм на раннем этапе жизни обычно низкие или нулевые коэффициенты выплат. По мере взросления они, как правило, возвращают инвесторам большую часть прибыли. Коэффициент выплаты дивидендов рассчитывается как DPS / EPS .

Согласно Финансовому учету Уолтера Т. Харрисона, расчет коэффициента выплат выглядит следующим образом:

Коэффициент выплаты = (Дивиденды - Дивиденды по привилегированным акциям) / Чистая прибыль

Доходность по дивидендам дается выход прибыли раза соотношение выплаты дивидендов:

{\begin{array}{lcl}{\mbox{Current Dividend Yield}}&=&{\frac {\mbox{Most Recent Full-Year Dividend}}{\mbox{Current Share Price}}}\\&=&{\frac {{\mbox{Dividend payout ratio}}\times {\mbox{Most Recent Full-Year earnings per share}}}{\mbox{Current Share Price}}}\\\end{array}}

И наоборот, коэффициент P / E равен соотношению цена / дивиденды, умноженному на DPR.

Влияние обратного выкупа [ править ]

Некоторые компании выбирают обратный выкуп акций в качестве альтернативы дивидендам; в таких случаях это соотношение становится менее значимым. Один из способов адаптировать его, используя увеличенный коэффициент выплат: ^[1]

Увеличенный коэффициент выплат = (дивиденды + обратные выкупы) / чистая прибыль за тот же период

Исторические данные [ править ]

Данные для S&P 500 взяты из публикации Eaton Vance за 2006 год. ^[2] Ставка выплат постепенно снизилась с 90% операционной прибыли в 1940-х годах до примерно 30% в последние годы.

Десятилетие	Цена% Изменение	Дивидендная Вклад	Общий доход	Дивиденды как% от общей прибыли	Средняя выплата
1930-е годы	-41,90%	56,00%	14,10%	N / A	90,10%
1940-е годы	34,8	100,3	135,1	74,20%	59,4
1950-е годы	256,7	180	436,7	41,2	54,6
1960-е	53,7	54,2	107,9	50,2	56
1970-е	17,2	59,1	76,3	77,5	45,5
1980-е	227,4	143,1	370,5	38,6	48,6
1990-е	315,7	95,5	411,2	23,2	47,6
2000-е	-15	8,6	-6,4	N / A	32,3

В среднем	106,10%	87,10%	193,20%	50,80%	54,30%

Для небольших растущих компаний средний коэффициент выплат может составлять всего 10%. ^[3]

См. Также [ править ]

Ссылки [ править ]

^ http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Финансовые показатели и показатели
^ http://www.eatonvance.com/mutual_funds/dividend_story.php История о дивидендах. Архивировано 27 января 2007 г. в Wayback Machine.
^ http://www.barra.com/Research/Fundamentals.aspx Индексы S & P / Barra - Основы Архивировано 13 декабря 2007 г., на Wayback Machine

[1] ttp://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ Финансовые показатели и показатели

[2] ttp://www.eatonvance.com/mutual_funds/dividend_story.php История о дивидендах. Архивировано 27 января 2007 г. в Wayback Machine.

[3] ttp://www.barra.com/Research/Fundamentals.aspx Индексы S & P / Barra - Основы Архивировано 13 декабря 2007 г., на Wayback Machine

[1]