 | Эта статья требует дополнительных ссылок для проверки . ( декабрь 2009 г. ) ( Узнайте, как и когда удалить этот шаблон сообщения ) |
Доходность - это отношение прибыли на акцию к цене акции (E / P). [1] Это обратная / P отношение E .
Доходность указывается в процентах, что позволяет сравнить преобладающие ставки по долгосрочным облигациям (т.е. модель ФРС ).
Приложения [ править ]
Доходность прибыли можно использовать для сравнения доходов акции , сектора или всего рынка с доходностью облигаций. Как правило, доходность акций выше, чем доходность безрисковых казначейских облигаций . Некоторые из них могут привести к получению дивидендов, а некоторые могут быть сохранены как нераспределенная прибыль. Рыночная цена акций может увеличиваться или уменьшаться, что отражает дополнительный риск, связанный с инвестициями в долевые инструменты. Среднее соотношение P / E для акций США с 1900 по 2005 год составляет 14, [ цитата необходима ], что соответствует доходности более 7%.
Модель ФРС является примером системы, которая использует доходность в качестве метода для оценки совокупных уровней оценки фондового рынка, хотя это оспаривается. [2]
Скорректированные версии [ править ]
Доходность - один из факторов, обсуждаемых в книге Джоэла Гринблатта « Маленькая книга, которая превосходит рынок» . Однако Greenblatt использует скорректированную формулу доходности, чтобы учесть тот факт, что разные компании имеют разные уровни долга и налоговые ставки.
Прибыль = (Прибыль до уплаты процентов и налогов + Амортизация - Капитальные затраты) / Стоимость предприятия (Рыночная стоимость + Долг - Денежные средства)
Это говорит о том, насколько дорога компания по сравнению с прибылью, которую она генерирует. Рассматривая доходность, мы вносим определенные корректировки в рыночную капитализацию компании, чтобы оценить, сколько потребуется для покупки всей компании. Это включает в себя наказание компаний, имеющих большие долги, и поощрение тех, у кого много денег. [3]
См. Также [ править ]
Ссылки [ править ]
- ^ Определение доходности
- ^ Buttonwood (3 августа 2013). «Модель, вводящая в заблуждение» . Экономист . Проверено 18 декабря 2020 года .
- ^ " Евклидовы технологии Обзор маленькой книги, которая (все еще) бьет рынок "
