Из Википедии, бесплатной энциклопедии
  (Перенаправлен из режима двойной рецессии )
Перейти к навигации Перейти к поиску

Формы рецессии или восстановления используются экономистами для описания различных типов рецессий и их последующего восстановления. Не существует конкретной академической теории или системы классификации форм рецессии; скорее, терминология используется как неформальное сокращение для характеристики спадов и их восстановления. [1] Чаще всего используются термины V-образная (с вариациями формы квадратного корня и формы Nike-swoosh), U-образная, W-образная (также известная как рецессия с двойным падением ) и L-образная форма. рецессии, когда пандемия COVID-19 привела к K-образной рецессии (также известной как двухэтапныйспад). Эти названия обусловлены формой, которую экономические данные, особенно ВВП, принимают во время рецессии и восстановления. [2]

V-образный [ править ]

V-образная форма: рецессия в США в 1953 году
  Процентное изменение реального ВВП (в годовом исчислении; с учетом сезонных колебаний) ;  Средний рост ВВП в 1947–2009 гг.
Источник: BEA.

Во время V-образной рецессии экономика переживает резкий, но непродолжительный период экономического спада с четко выраженным дном, за которым следует сильное восстановление. V-образные формы являются нормальной формой для рецессии, поскольку сила экономического восстановления обычно тесно связана с серьезностью предшествующей рецессии. [3]

Примером V-образной рецессии является рецессия 1953 года в Соединенных Штатах. В начале 1950-х годов экономика США росла, но поскольку Федеральная резервная система ожидала инфляции, она повысила процентные ставки, что привело к спаду экономики. В 1953 году рост в третьем квартале начал замедляться, и экономика сократилась на 2,4 процента. В четвертом квартале экономика сократилась на 6,2 процента, а в первом квартале 1954 года она сократилась на 2 процента, прежде чем вернуться к росту. К четвертому кварталу 1954 года экономика росла на 8 процентов, что значительно превышало тенденцию. Таким образом, рост ВВП во время этой рецессии сформировал V-образную форму. [ необходима цитата ]

Во время рецессии 2020 года, вызванной пандемией COVID-19, когда левая сторона буквы V была особенно серьезной, некоторые комментаторы ожидали, что восстановление может не следовать полной V-образной форме (т.е. правая сторона равна падению с левой стороны). , но больше походил бы на форму квадратного корня или форму галочки Nike (квадратный корень, но с восходящей правой рукой). [4] К августу 2020 года Федеральный резерв ожидал «ухабистого» восстановления экономики Nike. [5]

U-образный [ править ]

U-образная форма: спад в США 1973–75 гг.
  Процентное изменение реального ВВП (в годовом исчислении; с учетом сезонных колебаний) ;  Средний рост ВВП в 1947–2009 гг.
Источник: BEA.

U-образная рецессия длиннее, чем V-образная рецессия, и имеет менее четко выраженную впадину. ВВП может сократиться в течение нескольких кварталов и лишь медленно вернуться к тенденции роста. Саймон Джонсон , бывший главный экономист Международного валютного фонда , говорит, что U-образная рецессия похожа на ванну: «Входите. Оставайтесь. Бока скользкие. долго не выходишь из ванны ". [6]

1973-75 спад в Соединенных Штатах можно считать U-образный спад а. В начале 1973 года экономика начала сокращаться и продолжала снижаться или иметь очень низкий рост в течение почти двух лет. После того, как экономика достигла дна, в 1975 году началось ее восстановление. [1]

W-образный [ править ]

W-образная форма: рецессия 1980–82 годов в США .
  Процентное изменение реального ВВП (в годовом исчислении; с учетом сезонных колебаний) ;  Средний рост ВВП в 1947–2009 гг.
Источник: BEA.

Во время W-образной рецессии (также известной как двойная рецессия) экономика впадает в рецессию, восстанавливается за короткий период роста, затем снова впадает в рецессию, прежде чем окончательно восстановиться, образуя модель «вниз вверх вниз вверх», напоминающую буква W.

В начале 1980 - х годов спад в Соединенных Штатах приводится в качестве примера W-образной рецессии. Национальное бюро экономических исследований считает два спады имели место в начале 1980 - х годов. [7] Экономика впала в рецессию с января 1980 года по июль 1980 года, сократившись на 8 процентов в год с апреля по июнь 1980 года. Затем экономика вступила в период быстрого роста, и в первые три месяца 1981 года рост составил 8,4. процентная годовая ставка. Поскольку Федеральная резервная система под руководством Пола Волкера повысила процентные ставки для борьбы с инфляцией, экономика снова погрузилась в рецессию (отсюда и «двойной спад») с июля 1981 по ноябрь 1982 года. Затем экономика вступила в период в основном устойчивого роста для остальных. десятилетия.

Европейский долговой кризис в начале 2010-х годов - более свежий пример W-образной рецессии. Сочетание жесткой экономии со стороны правительства, падающих инвестиций в бизнес, роста процентных ставок, глобальной экономической слабости, высоких цен на энергоносители и слабых потребительских расходов после Великой рецессии 2008–2009 годов повернуло многие страны еврозоны ко второй рецессии с 2011 по 2013 годы. Италия, Испания, Португалия, Франция, Ирландия, Германия и Кипр. Греция, входящая в еврозону, переживала непрерывный экономический спад с 2007 по 2015 год, и поэтому не подходит под определение W-образной рецессии, а скорее L-образной рецессии. Великобритания не входит в Еврозону, но до 2020 года была членом Европейского Союза., и пережила небольшую W-образную рецессию, когда ВВП сократился в четвертом квартале 2011 года и первом квартале 2012 года.

L-образный [ править ]

L-образный: Затерянное десятилетие в Японии .
  Процентное изменение реального ВВП (в годовом исчислении; с учетом сезонных колебаний) ;
  Средний рост ВВП в 1950–2000 годах
Источник: Penn World Tables.

L-образная рецессия или депрессия возникает, когда экономика переживает серьезную рецессию и не возвращается к линии тренда роста [8] в течение многих лет, если вообще когда-либо. За крутым спадом или уменьшением роста следует плоская линия, образующая форму L. Это самая серьезная из различных форм рецессии. Альтернативные термины для длительных периодов неэффективности включают « депрессию » и « потерянное десятилетие »; сравните также « недомогание ».

Классический пример L-образной рецессии произошел в Японии после лопания японского пузыря цен на активы в 1990 году. С конца Второй мировой войны на протяжении 1980-х годов экономика Японии уверенно росла. В конце 1980-х годов в Японии образовался огромный пузырь цен на активы . После того, как пузырь лопнул, экономика пострадала от дефляции и пережила годы вялого роста; так и не вернувшись к более быстрому росту, который Япония пережила с 1950 по 1990 год. После рецессии в конце 2000-х в Соединенных Штатах вслед за аналогичным экономическим пузырем (пузырем на рынке жилья США ) некоторые экономисты опасались, что экономика США может вступить в длительный период низкого роста даже после выхода из спада.[9] К 2013 году, однако, рост ВВП США восстановился, развеяв опасения по поводу стагнации.

Греческую рецессию 2007–2016 годов можно рассматривать как пример L-образной рецессии, поскольку рост ВВП Греции в 2017 году составил всего 1,6%. Технически Греция пережила четыре отдельных, но усугубляющихся периода спада за девятилетний период.

K-образный [ править ]

K-образная рецессия (или двухэтапная рецессия) - это когда части общества переживают более V-образную рецессию, в то время как другие части общества переживают более медленную и длительную L-образную рецессию (форма буквы K обозначает дивергенцию). в путях восстановления). [2]

Этот термин возник в результате восстановления экономики после пандемии COVID-19 , когда центральные банки использовали исключительные денежно-кредитные инструменты для создания пузырей активов, которые защищали более богатые сегменты общества (то есть владельцы активов) от финансовых последствий пандемии. [2] [10] K-образное восстановление является спорным, а K-образное восстановление в США в 2020 году привело к уровням неравенства в благосостоянии, невиданным с 1920-х годов. [11] [12] [13] В декабре 2020 года агентство Bloomberg News назвало 2020 год «... отличным годом для Уолл-стрит, но медвежьим рынком для людей». [14] В январе 2021 года Эдвард Люс изFinancial Times предупредила, что явное использование Джеромом Пауэллом пузырей активов для создания K-образного восстановления и связанное с этим увеличение неравенства в уровне благосостояния может привести к политической и социальной нестабильности в Соединенных Штатах, заявив: «Большинство людей страдают. среди бума в стиле Великого Гэтсби наверху ". [15]

Лучшие 10 процентов американцев владеют 84 процентами акций страны. Первому проценту принадлежит около половины. Нижняя половина американцев - те, кто в основном находился на передовой во время пандемии - заявляет, что у них почти нет акций.

-  Financial Times , «Опасная зависимость Америки от ФРС» (январь 2021 г.) [15]

Другое [ править ]

  • Перевернутый квадратный корень: финансист Джордж Сорос сказал, что рецессия 2009 года может последовать за рецессией в форме «перевернутого квадратного корня ». Сорос объяснил Reuters, что это означало: «Вы достигли дна и автоматически отскочили от него (то есть от шипа), но тогда вы не выйдете из него в V-образном восстановлении или чем-то в этом роде. Вы успокаиваетесь - уходите. ". [16]
  • Нормальный квадратный корень: во время пандемии COVID-19 несколько комментаторов использовали форму обычного квадратного корня для описания ситуации, когда восстановление не будет полным (в соответствии с V-образным восстановлением), но после первоначального роста будет ровным на период. [4]

См. Также [ править ]

  • Глоссарий форм с метафорическими названиями
  • Список рецессий в США

Ссылки [ править ]

  1. ^ a b Марта С. Уайт (12 января 2009 г.). «Эта рецессия была принесена вам буквами U, V и L» . Большие деньги . Архивировано из оригинала 20 декабря 2009 года.
  2. ^ a b c Хок, Уильям (13 октября 2020 г.). «Будет ли это буква« V »или« K »? Многообразие рецессий и подъемов» . Разговор . Проверено 11 ноября 2020 .
  3. ↑ Джеймс Морли (27 апреля 2009 г.). «Форма грядущего» (PDF) . Макро-фокус . 4 (6). Архивировано из оригинального (PDF) 14 октября 2009 года.
  4. ^ а б Ип, Грег (1 июля 2020 г.). «Восстановление, которое началось как буква V, меняет форму» . The Wall Street Journal . Проверено 11 ноября 2020 .
  5. ^ Reuters Staff (28 августа 2020 г.). «Харкер из ФРС рассматривает восстановление как« ухабистую галочку » » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 .
  6. ^ «Какова форма вашей рецессии» . FP . 12 октября 2010 г. (U, V, W, L)
  7. ^ «Расширение и сокращение делового цикла NBER» . NBER.
  8. ^ Rampell, Екатерина (31 октября 2009). «Форма рецессии» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 8 марта 2013 года .
  9. ^ Нуриэль Рубини (7 апреля 2008). "Рецессия в США: V, U, W или L-образная?" . RGE Monitor . Архивировано из оригинала 17 июля 2009 года.
  10. ^ Authers, Джон (11 июня 2020). «Пауэлл готов сыграть нового принца мыльных пузырей» . Bloomberg News . Дата обращения 9 ноября 2020 .
  11. ↑ Кокс, Джефф (4 сентября 2020 г.). «Беспокойство нарастает по поводу восстановления экономики в форме буквы К, которое будет благоприятствовать богатым» . CNBC . Проверено 11 ноября 2020 .
  12. ↑ FT Alphaville (19 августа 2020 г.). «Еще одна точка восстановления в форме буквы К» . Financial Times . Проверено 11 ноября 2020 .
  13. ^ RABOUIN, Дион (13 октября 2020). «Ироничное наследие Джерома Пауэлла об экономическом неравенстве» . Axios . Проверено 11 ноября 2020 .
  14. ^ «2020 год был отличным годом для акций и медвежьего рынка для людей» . Bloomberg News . 21 декабря 2020 . Проверено 4 января 2021 года .
  15. ^ a b Люс, Эдвард (3 января 2021 г.). «Опасная зависимость Америки от ФРС» . Financial Times . Проверено 4 января 2021 года .
  16. ^ Ablan, Дженнифер; Бернс, Дэниел (6 апреля 2009 г.). «Сорос говорит, что США ждут« длительного замедления » » . Рейтер . Проверено 11 ноября 2020 .

Дальнейшее чтение [ править ]

  • «U, V или W для восстановления» . Экономист . 22 августа 2009 г. С. 10–11. Архивировано из оригинала на 5 февраля 2013 года . Проверено 30 августа 2009 .

Внешние ссылки [ править ]

  • V-образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
  • U- образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
  • W- образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
  • L- образное восстановление , Investopedia (сентябрь 2020 г.)
  • K- образное восстановление , Investopedia (ноябрь 2020 г.)