Из Википедии, бесплатной энциклопедии
Перейти к навигации Перейти к поиску

Манипулирование рынком - это вид злоупотребления рынком, при котором имеется намеренная попытка помешать свободному и справедливому функционированию рынка; самые вопиющие случаи связаны с созданием ложных или вводящих в заблуждение видений в отношении цены или рынка продукта, ценной бумаги или товара .

Манипулирование рынком запрещено в большинстве стран, в частности, оно запрещено в Соединенных Штатах в соответствии с разделом 9 (a) (2) [1] Закона о фондовых биржах 1934 года , в Европейском союзе в соответствии со статьей 12 Положения о злоупотреблениях на рынке. , [2] в Австралии в соответствии с разделом 1041A Закона о корпорациях 2001 года и в Израиле в соответствии с разделом 54 (а) Закона о ценных бумагах 1968 года. В США манипулирование рынком также запрещено для оптовых рынков электроэнергии в соответствии с разделом 222 Федерального закона. Закон об электроэнергетике [3] и оптовые рынки природного газа в соответствии с разделом 4A ЗаконаЗакон о природном газе . [4]

Закон США о фондовых биржах определяет манипулирование рынком как «транзакции, которые создают искусственную цену или поддерживают искусственную цену для торгуемых ценных бумаг».

Примеры [ править ]

Бассейны [ править ]

Соглашения, часто заключаемые между группой трейдеров, по делегированию полномочий одному менеджеру торговать определенными акциями в течение определенного периода времени, а затем делиться полученной прибылью или убытками. [5] В Австралии раздел 1041B запрещает создание пулов.

Взбивание [ править ]

Когда трейдер размещает ордера на покупку и продажу примерно по одинаковой цене. Увеличение активности направлено на привлечение дополнительных инвесторов и повышение цены.

Биржевой треп [ править ]

Эта схема обычно организована с помощью хитроумных плакатов на онлайн-досках объявлений (также известных как «Башеры»), которые составляют ложную и / или вводящую в заблуждение информацию о целевой компании в попытке получить акции по более низкой цене. Эта деятельность, в большинстве случаев, осуществляется путем размещения клеветнических сообщений на нескольких публичных форумах. Злоумышленники иногда работают напрямую на недобросовестные фирмы по связям с инвесторами, у которых есть конвертируемые векселя, которые конвертируют в обмен на большее количество акций, чем ниже будет цена спроса или предложения; таким образом, чем ниже эти Башеры могут снизить цену акций, пытаясь убедить акционеров, что они купили бесполезную ценную бумагу, тем больше акций получит в качестве компенсации фирма по связям с инвесторами. Сразу после завершения конвертации акций и выпуска акций фирме по связям с инвесторами, консультанту, юристу или аналогичной стороне,Затем убийцы становятся друзьями компании и быстро двигаются, чтобы получить прибыль по классической схеме Pump & Dump для ликвидации своих незаконно приобретенных акций. (см. P&D)

Насос и сброс [ править ]

Насос и дамп схемы , как правило , частью более сложного грандиозного плана рыночных манипуляций на целевой безопасности. Злоумышленники (обычно организаторы акций) убеждают филиалы компании и крупные неаффилированные лица перевести акции в статус свободной торговли в качестве «оплаты» за услуги по продвижению безопасности. Вместо того, чтобы распространять достоверную информацию о компании, промоутер рассылает фальшивые электронные письма («насос») миллионам неискушенных инвесторов (иногда называемых «розничными инвесторами») в попытке поднять цену акций и объемы продаж. точки. После того, как они выполнили и то, и другое, промоутер продает свои акции («свалка»), и цена акций падает, забирая с собой все деньги обманутых инвесторов.

Работает [ править ]

Когда группа трейдеров создает активность или слухи, чтобы поднять цену ценной бумаги. Примером может служить мошенничество с торговлей акциями Guinness в 1980-х годах. В США это обычно называется покраской ленты . [6] Прогоны также могут иметь место, когда трейдер (-ы) пытается снизить цену определенной акции, хотя это бывает редко. (см. "Взлом акций")

Разгон (рынок) [ править ]

Действия, предназначенные для искусственного повышения рыночной цены листинговых ценных бумаг и создания впечатления масштабной торговли с целью получения быстрой прибыли. [7]

Обмен стирки [ править ]

При промывочной торговле манипулятор продает и выкупает ту же или практически такую ​​же ценную бумагу с целью повышения активности и повышения цены. Это сложнее, чем перемешивание, потому что заказы фактически выполняются.

Медвежий рейд [ править ]

В « медвежьем рейде» есть попытка снизить цену акции путем интенсивных или коротких продаж . [8]

Приманить и сжать [ править ]

Это работает с компанией, которая очень обеспокоена на бумаге., с невероятно высоким долгом, неизменно высокими годовыми убытками, но очень небольшим количеством активов, из-за чего создается впечатление, что банкротство неизбежно. Цена акций постепенно падает, поскольку люди, не знакомые с этой акцией, сокращают ее из-за плохого прогноза для компании, пока количество коротких акций не превысит общее количество акций, которыми не владеют те, кто осведомлен о схеме приманки и выжимания. (называйте их «знающими людьми»). Между тем, знающие люди все чаще покупают акции, поскольку они падают все ниже и ниже. Когда короткая процентная ставка достигает максимума, компания объявляет, что заключила сделку со своими кредиторами по погашению своих займов в обмен на акции (или какое-либо подобное соглашение, которое увеличивает стоимость акций в интересах компании).зная, что те, у кого есть короткие позиции, будут сжаты, потому что цена акций взлетит до небес. Ближе к его пиковому значению знающие люди начинают продавать, и цена постепенно снова падает, чтобы цикл повторился.

Наполнение цитат [ править ]

Наполнение котировок стало возможным благодаря программам высокочастотной торговли, которые могут выполнять рыночные действия с невероятной скоростью. Однако высокочастотная торговля сама по себе не является незаконной. Эта тактика предполагает использование специализированного оборудования с высокой пропускной способностью для быстрого ввода и вывода большого количества заказов в попытке наводнить рынок, тем самым получая преимущество перед более медленными участниками рынка. [9]

Межрыночные манипуляции [ править ]

Межрыночные манипуляции происходят, когда трейдер торгует на одном рынке с целью манипулирования ценой актива на другом рынке, извлекая выгоду из создаваемых таким образом эффектов движения цен, а не с добросовестным намерением получить прибыль от самой сделки. [10]

Манипуляции с несколькими продуктами [ править ]

Тип манипуляции, возможный, когда расчеты по финансовым инструментам основаны на контрольных показателях, установленных при торговле физическими товарами, например, на рынках природного газа США. Манипулятор занимает большую длинную (короткую) финансовую позицию , которая выиграет от установления контрольной точки по более высокой (более низкой) цене, а затем торгует на физических товарных рынках в таком большом объеме, чтобы повлиять на контрольную цену в том направлении, которое принесет пользу. их финансовое положение.

Спуфинг (финансы) [ править ]

Спуфинг - это подрывная алгоритмическая торговая организация, используемая трейдерами для опережения других участников рынка и манипулирования товарными рынками. Спуферы симулируют интерес к торговле фьючерсами, акциями и другими продуктами на финансовых рынках, создавая иллюзию биржевого пессимизма на фьючерсном рынке, когда многие предложения отменяются или отзываются, или ложного оптимизма или спроса, когда многие предложения размещаются недобросовестно. Спуферы делают ставки или предлагают с намерением отменить до исполнения заказов. Шквал активности вокруг заказов на покупку или продажу предназначен для привлечения других высокочастотных трейдеров.(HFT), чтобы вызвать определенную реакцию рынка, такую ​​как манипулирование рыночной ценой ценной бумаги. Спуфинг может быть фактором роста и падения стоимости акций и может быть очень прибыльным для спуфера, который может рассчитывать время покупки и продажи на основе этой манипуляции.

Установление цен [ править ]

Очень простой вид мошенничества, при котором руководители, публикующие цену или индикатор, сговариваются с тем, чтобы установить их ложно и в своих интересах. Например, скандал с Libor был связан с тем, что банкиры установили ставку Libor, чтобы принести пользу портфелям своих трейдеров или чтобы определенные организации выглядели более кредитоспособными, чем они были.

Высокое закрытие (финансы) [ править ]

Высокое закрытие - это попытка манипулировать ценой ценной бумаги в конце торгового дня, чтобы гарантировать, что она закрывается выше, чем должна. Обычно это достигается путем заключения манипулятивных сделок близко к закрытию.

Загонять рынок в угол [ править ]

В поворотах на рынке манипуляторы купить достаточно большое количество актива, часто товар, так что они могут контролировать цены создавая эффект на монополию . Например, shitadel выпускает 17 миллионов поддельных акций AMC… братья Нельсон Банкер Хант и Уильям Герберт Хант пытались захватить мировые рынки серебра в конце 1970-х - начале 1980-х годов, на каком-то этапе удерживая права на более чем половину поставляемого в мире серебра. [11] Во время накопления драгоценного металла Хантс цены на серебро выросли с 11 долларов за унцию в сентябре 1979 года до почти 50 долларов за унцию в январе 1980 года. [12] Цены на серебро в конечном итоге упали до уровня ниже 11 долларов за унцию два месяца спустя.[12] большая часть падения приходится на один день, теперь известный как « Серебряный четверг» , из-за изменений, внесенных в правила обмена в отношении покупки товаров с маржой. [13]

Ссылки [ править ]

  1. ^ «Законы, которые регулируют отрасль ценных бумаг | Investor.gov» . www.investor.gov .
  2. ^ "EUR-Lex - 02014R0596-20210101 - EN - EUR-Lex" . eur-lex.europa.eu .
  3. ^ 16 USC § 824v
  4. ^ 15 USC § 717c-1
  5. ^ Махони, Пол Г., 1999. Фондовые пулы и Закон о фондовых биржах . Журнал финансовой экономики 51, 343-369.
  6. ^ Кентон, Уилл. «Раскрашивание ленты» . Инвестопедия .
  7. ↑ Сэнфорд: Обзор, заархивированный 29 августа 2007 в Wayback Machine
  8. ^ «Ответы - самое надежное место для ответов на вопросы жизни» . Ответы .
  9. ^ "Определение наполнения цитатой" . Инвестопедия . Проверено 27 октября 2014 года .
  10. ↑ Забель, Джозеф (27 августа 2020 г.). «Переосмысление правоприменения открытого и межрыночного манипулирования» . Обзор закона и бизнеса штата Вирджиния - через SSRN.
  11. ^ Гвин, SC (сентябрь 2001). «Бункерная охота». Ежемесячно Техас . Vol. 29 нет. 9. Остин, Техас, США: Emmis Communications Corporation. п. 78.
  12. ^ a b Эйхенвальд, Курт (1989-12-21). «2 охотника оштрафованы и запрещены к торгам» . Нью-Йорк Таймс . Проверено 29 июня 2008 .
  13. ^ "Разорванный серебряный пузырь Бункера" . Журнал Time . Time Inc. 1980-05-12 . Проверено 29 июня 2008 .