Шанхай-Гонконг Stock Connect ( упрощенный китайский :沪港 通; традиционный китайский :滬港 通) - это трансграничный инвестиционный канал, соединяющий Шанхайскую фондовую биржу и Гонконгскую фондовую биржу . В рамках программы инвесторы на каждом рынке могут торговать акциями на другом рынке, используя своих местных брокеров и клиринговые палаты. Премьер-министр Китая Ли Кэцян объявил о программе 10 апреля 2014 года. Схема была запущена 17 ноября 2014 года.
История
Взаимный доступ к рынкам был увеличен еще в январе 2013 года, когда Чарльз Ли , исполнительный директор HKEx, объявил это одной из целей трехлетнего стратегического плана биржи. Об этом, наконец, официально объявил премьер-министр Китая Ли Кэцян на форуме Боао в китайской провинции Хайнань 10 апреля 2014 года. Премьер Ли сказал, что этот шаг направлен на содействие двустороннему открытию и здоровому развитию рынка капитала на материке. и Гонконг. «Мы проведем новый раунд открытости на высоком уровне», - сказал Ли, добавив, что важной частью этих усилий является дальнейшее открытие сектора услуг, включая рынок капитала. [1]
После заявления премьер-министра Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) в Гонконге и Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) в Пекине сделали совместное объявление о принципиальном одобрении пилотной программы. Он сказал, что запуск должен занять около шести месяцев.
Операционные вопросы
Программа подключения акций была успешно запущена в ноябре 2014 года, но определенные механизмы, такие как расчет T + 0, поставка против платежа, а также трудности с воссозданием общей структуры омнибусного торгового счета, были незнакомы международным институциональным инвесторам. [2]
Фонды UCITS из Люксембурга и Ирландии столкнулись с дополнительными юридическими вопросами, связанными с концепцией бенефициарного владения A-акциями, приобретенными по ссылке. [3] В конце концов, усовершенствованная модель SPSA, предоставленная хранителями в Гонконге, сняла большую часть опасений, [4] постепенно устраняя препятствия для получения такими фондами разрешения на инвестирование через ссылку на биржу.
Детали схемы
Shanghai-Hong Kong Stock Connect - это первый управляемый и расширяемый канал для взаимного доступа к рынкам между материком и Гонконгом для широкого круга инвесторов. [5] Приемлемые инвесторы в материковом Китае могут приобретать соответствующие акции, котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, через своего местного брокера, в то время как Гонконг и международные инвесторы смогут приобретать соответствующие критериям акции, котирующиеся на Шанхайской бирже, через своего местного брокера.
Право инвестора
Всем гонконгским и иностранным инвесторам будет разрешено торговать правомочными акциями, котирующимися в Шанхае. Однако только институциональные инвесторы материкового Китая и индивидуальные инвесторы, у которых есть 500 000 юаней на инвестиционных и денежных счетах, имеют право торговать акциями, котирующимися на Гонконгской бирже.
Допустимые акции
На начальном этапе будут включены только акции типа А, котирующиеся в Шанхае. Гонконгские и зарубежные инвесторы смогут торговать определенными акциями, котирующимися на SSE, включая время от времени все составляющие акции, входящие в индекс SSE 180 и индекс SSE 380, а также все акции A, зарегистрированные на SSE, которые не включены в состав соответствующие индексы, но у которых есть соответствующие акции H, котирующиеся в Гонконге, за исключением тех, которые не торгуются в юанях и включены в «доску предупреждений о рисках».
Материковые инвесторы смогут торговать составляющими акциями Hang Seng Composite LargeCap Index и Hang Seng Composite MidCap Index, а также всеми акциями H, которые не включены в состав соответствующих индексов, но которые имеют соответствующие акции A, котирующиеся в Шанхае, за исключением Гонконгские акции не торгуются в гонконгских долларах и акции H, акции которых котируются и торгуются не в Шанхае.
Квоты
Торговля в северном и южном направлениях при запуске подчинялась отдельным наборам совокупных и дневных квот. Совокупные квоты в северном направлении были установлены на уровне 300 миллиардов юаней, в то время как совокупные квоты в южном направлении были установлены на уровне 250 миллиардов юаней. Квоты рассчитываются на основе неттинга в конце каждого торгового дня. Совокупные квоты отменены с 16 августа 2016 г. [6]
Ежедневная квота ограничивает максимальную чистую стоимость покупки трансграничных сделок по схеме. Текущие дневные квоты в северном направлении установлены на уровне 52 млрд юаней, в то время как дневная квота в южном направлении по состоянию на 31 марта 2020 года составляет 42 миллиарда юаней [6].
Часы торговли
Торговля в северном направлении будет осуществляться в соответствии с часами, установленными на Шанхайской фондовой бирже, однако Шанхайская биржа будет принимать заказы в северном направлении за пять минут до открытия сессии континентального рынка утром и во второй половине дня.
Торговля в южном направлении будет соответствовать графику работы Гонконгской фондовой биржи.
каникулы
Торговля будет вестись только тогда, когда оба рынка открыты в торговые и расчетные дни.
Валюта торговли
Вся торговля по схеме будет осуществляться в юанях.
Клиринг и расчеты
Для сделок на север, ChinaClear будет выступать в качестве центрального контрагента, а Гонконгская клиринговая корпорация по ценным бумагам будет участником ChinaClear. HKSCC принимает на себя расчетные обязательства Участников клиринга по сделкам, направленным на север, и рассчитывается по сделкам напрямую с ChinaClear на материковой части.
То же самое будет применяться к сделкам в южном направлении; HKSCC будет принимающей ЦКА, а ChinaClear будет ее участником клирингового агентства. ChinaClear примет на себя расчетные обязательства участников клиринга по сделкам южного направления и проведет расчет по сделкам с HKSCC в Гонконге.
Рекомендации
- ^ Синьхуа " [1] ." Китай создаст механизм взаимодействия между Шанхайской и Гонконгской биржами: последнее обращение по состоянию на 10 апреля 2014 года.
- ^ Сибольт, Крис. «Посадка на поезд в Китай» . Глобальная торговля . Глобальная торговля . Проверено 3 декабря +2016 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Грене, София. «Иностранные инвесторы избегают Stock Connect» . Financial Times . Проверено 3 декабря +2016 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Люазо, Стефан. «Изменяющиеся масштабы Китая» . Глобальная торговля . Проверено 3 декабря +2016 . CS1 maint: обескураженный параметр ( ссылка )
- ^ Буклет инвестора " [2] ".
- ^ а б «Stock Connect Another Milestone FAQ» (PDF) . 31 марта 2020.