Sterling соотношение ( SR ) является мерой риска с поправкой на возвращение в качестве инвестиционного портфеля .
Несмотря на то, что существует несколько определений коэффициента Стерлинга, он измеряет доходность по сравнению со средней просадкой по сравнению с более часто используемой максимальной просадкой. [ необходима цитата ] В то время как максимальная просадка оглядывается назад за весь период и берет наихудшую точку на этой кривой капитала, быстрое изменение взгляда назад позволяет увидеть, каковы были наихудшие потери от пика до долины для каждого календарного года. [ необходимая цитата ] Отсюда просадки каждого года усредняются, чтобы получить среднегодовую просадку. Первоначальное определение, скорее всего, было предложено Дином Стерлингом Джонсом (компания больше не существует):
Если просадка вводится как отрицательное число, вычтите 10%, а затем умножьте все на отрицательное, чтобы получить положительное соотношение. Если просадка введена как положительное число, добавьте 10%, и результат будет таким же положительным коэффициентом. [ необходима цитата ]
Чтобы прояснить причину, по которой он (Дин Стерлинг Джонс) использовал 10% в знаменателе, было сравнение любых инвестиций с потоком возврата с безрисковыми инвестициями (казначейские векселя). Он изобрел коэффициент в 1981 году, когда доходность казначейских векселей составляла 10%. Поскольку по векселям не было просадок (а в то время коэффициент составлял 1,0), он чувствовал, что любые инвестиции с коэффициентом выше 1,0 имели лучший компромисс между риском и прибылью. Средняя просадка всегда усреднялась и вводилась как положительное число, а затем к этому значению добавлялось 10%. [ необходима цитата ]
Эта версия коэффициента Стерлинга может быть скорректирована до чего-то более похожего на коэффициент Шарпа следующим образом:
См. Также [ править ]
Ссылки [ править ]
- Бэкон, Карл, Практическое измерение эффективности портфеля и атрибуция, 2-е издание, Wiley 2008, ISBN 978-0-470-05928-9
