Рынок лимонов

Бумага Акерлофа использует рынок для подержанных автомобилей в качестве примера проблемы неопределенности качества. Делается вывод о том, что владельцы качественных подержанных автомобилей не будут продавать свои автомобили на рынке подержанных автомобилей. Покупатель автомобиля должен иметь возможность покупать только некачественные подержанные автомобили и платить соответственно. Рынка хороших подержанных автомобилей не существует.

« Рынок лимонов: неопределенность качества и рыночный механизм » - это хорошо известная ^[1]^[2] статья экономиста Джорджа Акерлофа 1970 года, в которой исследуется, как качество товаров, продаваемых на рынке, может ухудшаться при наличии асимметрии информации между покупателей и продавцов, оставив позади только «лимоны». На американском сленге лимон - это автомобиль, который после покупки оказывается неисправным.

Предположим, покупатели не могут отличить качественную машину («персик») от «лимона». Тогда они готовы платить только фиксированную цену за машину, которая представляет собой среднюю стоимость «персика» и «лимона» вместе ( p _avg ). Но продавцы знают, персик у них или лимон. Учитывая фиксированную цену, по которой покупатели будут покупать, продавцы будут продавать только тогда, когда у них есть «лимоны» (поскольку p _лимон < p _avg ), и они уйдут с рынка, когда они держат «персики» (поскольку p _peach > p _avg). В конце концов, когда с рынка уйдет достаточное количество продавцов "персиков", средняя готовность покупателей платить будет снижаться (поскольку среднее качество автомобилей на рынке снизилось), что приведет к тому, что еще больше продавцов высококачественных автомобилей покинут рынок. рынок через положительную обратную связь .

Таким образом, цена неосведомленного покупателя создает проблему неблагоприятного выбора, которая вытесняет с рынка качественные автомобили. Неблагоприятный отбор - это рыночный механизм, который может привести к краху рынка.

В статье Акерлофа показано, как цены могут определять качество товаров, продаваемых на рынке. Низкие цены отталкивают продавцов качественного товара, оставляя позади только лимоны. В 2001 году Акерлоф вместе с Майклом Спенсом и Джозефом Стиглицем совместно получил Нобелевскую премию в области экономических наук за свои исследования по вопросам, связанным с асимметричной информацией.

Статья [ править ]

Диссертация [ править ]

Эрни Ковач в комедийном сценке с подержанной машиной

Бумага Акерлофа использует рынок для подержанных автомобилейкак пример проблемы неопределенности качества. Подержанный автомобиль - это автомобиль, право собственности на которое переходит от одного человека к другому после периода использования его первым владельцем и его неизбежного износа. Есть хорошие подержанные автомобили («персики») и неисправные подержанные автомобили («лимоны»), как правило, в результате нескольких не всегда отслеживаемых переменных, таких как стиль вождения владельца, качество и частота обслуживания, а также история аварий. Поскольку многие важные механические детали и другие элементы скрыты от глаз и недоступны для осмотра, покупатель автомобиля не знает заранее, персик это или лимон. Таким образом, лучшее предположение покупателя для данного автомобиля - это автомобиль среднего качества; соответственно, покупатель будет готов заплатить цену автомобиля заведомо среднего качества.Это означает, что владелец хорошо обслуживаемого, хорошего подержанного автомобиля, который никогда не подвергался жестокому обращению, не сможет получить достаточно высокую цену, чтобы его продажа была оправданной.

Поэтому владельцы хороших автомобилей не будут размещать свои машины на рынке подержанных автомобилей. Изъятие хороших автомобилей снижает среднее качество автомобилей на рынке, заставляя покупателей пересматривать в сторону понижения свои ожидания в отношении любого конкретного автомобиля. Это, в свою очередь, мотивирует владельцев умеренно хороших автомобилей не продавать и так далее. В результате рынок, на котором существует асимметричная информация о качестве, демонстрирует характеристики, аналогичные тем, которые описываются законом Грешема : плохое вытесняет хорошее. (Хотя принцип Грешема более конкретно применим к обменным курсам, можно провести модифицированные аналогии.) ^[3]

Статистическое резюме проблемы [ править ]

Акерлоф рассматривает ситуацию, в которой спрос D на подержанные автомобили зависит от цены машины p и качества µ = µ ( p ), а предложение S зависит только от цены. ^[4] Экономическое равновесие задается формулой S ( p ) = D ( p , µ ), и есть две группы трейдеров с полезностями, определяемыми следующим образом:

{\ displaystyle U_ {1} = M + \ sum _ {i = 1} ^ {n} x_ {i}}

{\ displaystyle U_ {2} = M + \ sum _ {i = 1} ^ {n} {\ frac {3} {2}} x_ {i}}

где M - потребление товаров, отличных от автомобилей, x качество автомобиля и n количество автомобилей. Пусть Y _i , D _i и S _i - доход, спрос и предложение для группы i . Предполагая, что полезности линейны, что трейдеры максимизируют полезность фон Неймана – Моргенштерна и что цена других M товаров унитарна, спрос D ₁ на автомобили равен Y ₁ / p, если μ / p > 1, в противном случае - нулю. Спрос D₂ - это Y ₂ / p, если 3 μ / 2 > p , в противном случае - ноль. Рыночный спрос определяется:

{\ Displaystyle D (p, \ mu) = {\ begin {case} \ left (Y_ {2} + Y_ {1} \ right) / p & p <\ mu, \\ Y_ {2} / p & \ mu <p <3 \ mu / 2, \\ 0 & p> 3 \ mu / 2, \ end {case}}}

В группе 1 есть N автомобилей для продажи с качеством от 0 до 2, а в группе 2 нет автомобилей для продажи, поэтому S ₁ = pN / 2 и S ₂ = 0. Для данной цены p среднее качество равно p / 2, и поэтому D = 0. Рынок подержанных автомобилей рушится при асимметричной информации.

Асимметричная информация [ править ]

В статье Акерлофа описывается, как взаимодействие между качественной неоднородностью и асимметричной информацией может привести к исчезновению рынка, на котором гарантии не определены. В этой модели, поскольку качество заранее неотличимо для покупателя (из-за асимметрии информации), у продавца есть стимулы выдавать некачественные товары за более качественные. Однако покупатель принимает во внимание этот стимул и считает качество товара сомнительным. Будет учитываться только среднее качество товаров, что, в свою очередь, будет иметь побочный эффект: товары, качество которых выше среднего, будут вытеснены с рынка. Этот механизм повторяется до тех пор, пока не будет достигнуто равновесие без торговли .

Вследствие механизма, описанного в этой статье, рынки могут вообще не существовать в определенных ситуациях, связанных с неопределенностью качества. Примеры, приведенные в статье Акерлофа, включают рынок подержанных автомобилей, нехватку официальных кредитных рынков в развивающихся странах и трудности, с которыми пожилые люди сталкиваются при покупке медицинской страховки. Однако не все игроки на данном рынке будут следовать одним и тем же правилам или иметь одинаковую способность оценивать качество. Таким образом, у некоторых продавцов всегда будет явное преимущество в том, чтобы предлагать товары низкого качества менее информированному сегменту рынка, которые в целом кажутся приемлемыми по качеству и имеют разумные гарантии уверенности. Это одна из причин, по которым покупатель остерегается идиомы .

Вероятно, это основа идиомы о том, что информированный потребитель - лучший потребитель. Примером этого может быть субъективное качество хорошей еды и вина. Отдельные потребители лучше всего знают, что они предпочитают есть, и качество почти всегда оценивается в хороших заведениях по запаху и вкусу, прежде чем они заплатят. То есть, если покупатель в прекрасном заведении заказывает лобстера, а мясо не свежее, он может отправить омара обратно на кухню и отказаться платить за него. Однако определение «высшего качества» продуктов питания ускользает от поставщиков. Таким образом, поддерживается большое количество ресторанов более высокого качества и с более высокими ценами.

Влияние на рынки [ править ]

В статье делаются некоторые выводы о цене нечестности на рынках в целом:

Цена нечестности, таким образом, заключается не только в сумме обмана покупателя; стоимость также должна включать убытки, понесенные в результате прекращения законного бизнеса.

Критический прием [ править ]

Джордж Э. Хоффер и Майкл Д. Пратт заявляют, что «экономическая литература расходится по вопросу о том, действительно ли существует рынок лимонов для подержанных автомобилей». Исследование авторов подтверждает гипотезу о том, что «положения об известных дефектах», используемые штатами США (например, Висконсин) для регулирования продаж подержанных автомобилей, оказались неэффективными, поскольку качество подержанных автомобилей, продаваемых в этих штатах, не намного лучше, чем качество автомобилей. в соседних государствах, где отсутствует такое законодательство о защите прав потребителей. ^[5]

И American Economic Review, и « Обзор экономических исследований» отклонили статью за «тривиальность», в то время как рецензенты журнала «Политическая экономия» отклонили ее как неправильную, утверждая, что, если эта статья была правильной, то торговля товарами невозможна. ^[6] Только с четвертой попытки статья была опубликована в Quarterly Journal of Economics . ^[7] Сегодня эта статья является одной из самых цитируемых статей в современной экономической теории и самой загружаемой экономической журнальной статьей всех времен в RePEC (более 8 530 цитирований в академических статьях по состоянию на май 2011 года). ^[8] Он оказал глубокое влияние практически на все области экономики, от организации производства и государственных финансов до макроэкономики и теории договоров.

Критика [ править ]

Либертарианцы , такие как Уильям Л. Андерсон, выступают против регулирующего подхода, предложенного авторами статьи, отмечая, что некоторые рынки подержанных автомобилей не сломались даже без законодательства о лимоне и что проблема лимона создает предпринимательские возможности для альтернативных рынков или клиентов. знающие друзья. ^[9]

Условия для лимонного рынка [ править ]

Лимонный рынок будет производиться следующим:

Асимметричность информации, при которой ни один покупатель не может точно оценить стоимость продукта путем его изучения перед продажей, а все продавцы могут более точно оценить стоимость продукта перед продажей.
У продавца существует стимул выдавать некачественный товар за более качественный.
У продавцов нет надежной технологии раскрытия информации (продавцы с отличным автомобилем не имеют возможности достоверно раскрыть это покупателям)
Либо существует континуум качеств продавца, либо средний тип продавца достаточно низок (покупатели достаточно пессимистичны в отношении качества продавца)
Недостаток эффективных государственных гарантий качества (репутацией или нормативными актами и / или действующих гарантий / гарантий)

Более общая математическая модель краха рынка [ править ]

Можно обобщить рассуждения в статье Акерлофа. ^[10] Предположим, что есть две популяции автомобилей: персики и лимоны , причем мы предполагаем, что качество персиков всегда выше качества лимонов: ${\ Displaystyle {\ mathcal {P}}}$ ${\ Displaystyle {\ mathcal {L}}}$ ${\ Displaystyle \ му (\ cdot)}$

\mu (\rho )>\mu (\ell ),\quad \forall \rho \in {\mathcal {P}},\;\ell \in {\mathcal {L}}

Соответственно, полезность и цена персиков всегда будут выше, чем у лимонов. Пусть будет вероятность того, что покупатель встретит персик на рынке подержанных автомобилей. Тогда ожидаемая полезность для покупателя от покупки подержанного автомобиля составит:

U(\cdot )

p

\eta

U_{e}

U_{e}=\eta U\left({\overline {\rho }}\right)+(1-\eta )U\left({\overline {\ell }}\right),\quad U'(\cdot )>0,\;U''(\cdot )<0

где и представляют собой средние значения персика и лимона соответственно. Ожидаемая полезность для покупателя всегда будет увеличиваться - для монотонной положительной функции полезности - по мере увеличения вероятности встретить персик.

{\overline {\rho }}

{\overline {\ell }}

{\partial U_{e} \over {\partial \eta }}=U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)>0

Кроме того, уравнение ожидаемой полезности покупателя подразумевает, что равновесная цена на информационно-симметричном рынке равна:

p_{\text{sym}}^{*}=\eta U\left({\overline {\rho }}\right)+(1-\eta )U\left({\overline {\ell }}\right)

Однако рынок подержанных автомобилей не является симметричным рынком: продавцы знают, какие автомобили персики и лимоны, а покупатели не могут различить эти два. В зависимости от типа автомобиля, которым он владеет, у продавца есть разные правила принятия решения, основанные на цене предложения :

O

{\text{Sell}}\implies {\begin{cases}O\geq p_{\rho },\quad &({\text{Peach}})\\O\geq p_{\ell },\quad &({\text{Lemon}})\end{cases}}

с по определению. Также предполагается, что как персики, так и лимоны продавцы готовы согласиться с ценой ниже полной стоимости автомобиля:

p_{\rho }>p_{\ell }

p_{\ell }<U\left({\overline {\ell }}\right)<p_{\rho }<U\left({\overline {\rho }}\right)

Однако, если , то продавцы, владеющие персиками, не будут продавать их, и равновесная цена упадет. Это происходит, когда:

p_{\text{sym}}^{*}<p_{\rho }

\eta <{p_{\rho }-U\left({\overline {\ell }}\right) \over {U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)}}

с соответствующим асимметричным информационным ценовым равновесием:

p_{\text{asym}}^{*}=\eta \left[U\left({\overline {\rho }}\right)-U\left({\overline {\ell }}\right)\right]\mathbb {I} (p_{\text{sym}}^{*}\geq p_{\rho })+U\left({\overline {\ell }}\right)

где - индикаторная функция . Как только лимоны насыщают рынок, персики вытесняются с рынка, потому что их продавцы не могут быть сопоставлены с покупателями, чтобы удовлетворить их продажную цену в равновесии. Прелесть этого примера в том, что он показывает, как качество продукта может упасть на рынке с асимметричной информацией.

\mathbb {I} (\cdot )

Законы США [ править ]

Спустя пять лет после публикации статьи Акерлофа Соединенные Штаты приняли федеральный «лимонный закон» (Закон Магнусона-Мосса о гарантии ), который защищает граждан всех штатов. Также существуют законы штата, касающиеся «лимонов», которые различаются в зависимости от штата и не обязательно распространяются на подержанные или арендованные автомобили. Права, предоставленные потребителям по «лимонным законам», могут превышать гарантии, выраженные в договорах купли-продажи. Эти государственные законы предоставляют потребителям средства правовой защиты для автомобилей, которые неоднократно не соответствуют определенным стандартам качества и производительности. «Лимонный закон» - это общее прозвище для этих законов, но в каждом штате есть разные названия для законов и актов, которые могут также распространяться не только на автомобили. В Калифорнии и в федеральном законодательстве "Лимонные законы" охватывают все механическое.

Федеральный «лимонный закон» также предусматривает, что гарант может быть обязан оплатить гонорары адвокату стороны, выигравшей судебный процесс по лимонному делу, как и большинство законов штата о лимоне. Если автомобиль необходимо отремонтировать по одному и тому же дефекту четыре или более раз, а проблема все еще возникает, автомобиль можно считать «лимоном». Дефект должен существенно затруднять использование, ценность или безопасность транспортного средства. От дилеров и производителей требуется, чтобы такие автомобили назывались «выкуп по лимонному закону» после их повторного приобретения из-за любого дефекта, неисправности или отказа в соответствии с федеральным законом или, как правило, несоответствий в соответствии с «лимонными законами» штата; дилеры не имеют права отказываться от лимонной маркировки таких автомобилей и надписей «как есть» или «со всеми дефектами».маркировка не защищает дилера от обращения в суд, если он не раскрывает статус таких транспортных средств "лимонным законом".

См. Также [ править ]

Неблагоприятный отбор
Конфузополия
Спираль смерти (страховка)
Самое высокое качество - самая низкая цена
Трагедия общественного достояния
Стоимость сделки
Прозрачность (рынок)
Открытые данные

Ссылки [ править ]

^ https://www.ft.com/content/fddde450-2521-11e8-b27e-cc62a39d57a0
^ "Google Scholar" . scholar.google.com . Проверено 5 октября 2019 .
^ Phlips, Луи (30 июня 1983). Экономика ценовой дискриминации . Издательство Кембриджского университета. п. 239 . ISBN 0521283949.
^ Акерлоф, Джордж А. (1970). «Рынок« лимонов »: неопределенность качества и рыночный механизм» . Ежеквартальный журнал экономики . MIT Press. 84 (3): 488–500. DOI : 10.2307 / 1879431 . JSTOR 1879431 .
^ Хоффер, Джордж Э .; Пратт, Майкл Д. (1987). «Подержанные автомобили, рынки лимонов и Правила подержанных автомобилей: некоторые эмпирические данные». Журнал потребительской политики . 10 (4): 409–414. DOI : 10.1007 / BF00411482 .
^ Ганс, Джошуа С .; Шеперд, Джордж Б. (1994). «Как пали могучие: отвергнутые классические статьи ведущих экономистов» . Журнал экономических перспектив . 8 (1): 165–179. DOI : 10,1257 / jep.8.1.165 .
^ Написание «Рынок« лимонов »: личное и интерпретирующее эссе Джорджа А. Акерлофа
^ «Цитаты Акерлофа: рынок лимонов: неопределенность качества и рыночный механизм» . Google Scholar . Проверено 27 мая 2011 .
^ Лимоны и Нобелевская премия http://mises.org/library/lemons-and-nobel-prize
^ Автор, Дэвид Х. (2003). «Лекция: сигналы рынка - теория и доказательства» .

[1] ttps://www.ft.com/content/fddde450-2521-11e8-b27e-cc62a39d57a0

[2] "Google Scholar" . scholar.google.com . Проверено 5 октября 2019 .

[3] Phlips, Луи (30 июня 1983). Экономика ценовой дискриминации . Издательство Кембриджского университета. п. 239 . ISBN 0521283949.

[4] Акерлоф, Джордж А. (1970). «Рынок« лимонов »: неопределенность качества и рыночный механизм» . Ежеквартальный журнал экономики . MIT Press. 84 (3): 488–500. DOI : 10.2307 / 1879431 . JSTOR 1879431 .

[Hoffer1987-5] Хоффер, Джордж Э .; Пратт, Майкл Д. (1987). «Подержанные автомобили, рынки лимонов и Правила подержанных автомобилей: некоторые эмпирические данные». Журнал потребительской политики . 10 (4): 409–414. DOI : 10.1007 / BF00411482 .

[6] Ганс, Джошуа С .; Шеперд, Джордж Б. (1994). «Как пали могучие: отвергнутые классические статьи ведущих экономистов» . Журнал экономических перспектив . 8 (1): 165–179. DOI : 10,1257 / jep.8.1.165 .

[7] Написание «Рынок« лимонов »: личное и интерпретирующее эссе Джорджа А. Акерлофа

[8] «Цитаты Акерлофа: рынок лимонов: неопределенность качества и рыночный механизм» . Google Scholar . Проверено 27 мая 2011 .

[9] Лимоны и Нобелевская премия http://mises.org/library/lemons-and-nobel-prize

[10] Автор, Дэвид Х. (2003). «Лекция: сигналы рынка - теория и доказательства» .

[1]