В межсезонье и на первых Гран-при сезона сразу определились 4 команды-фаворита: Renault, McLaren, Ferrari и Honda.
Сезон прошёл под флагом соперничества между Renault и Ferrari в Кубке Конструкторов и между Фернандо Алонсо (Renault) и Михаэлем Шумахером (Ferrari) в личном зачёте. По ходу сезона Renault доминировала в первой половине, выиграв первые 3 гонки сезона, причём во 2-й команда сделала дубль (1-е и 2-е места на финише), тогда как Ferrari — во второй половине. В результате, всё решилось только в последней гонке. По скорости McLaren не мог соперничать с двумя лидерами и, не одержав ни одной победы, откатился на третье место.
Неожиданным провалом ознаменовалось начало сезона для команды Toyota: после успеха предыдущего сезона команда откатилась на последние позиции. Впрочем, в третьей гонке Ральфу Шумахеру удалось взойти на подиум. В плохой форме был Williams, в отличие от дебютанта Формулы-1 Нико Росберга. Red Bull и BMW шли с небольшим отставанием, но обеим командам также удалось набрать очки в первых гонках.
Пелотон замкнули Toro Rosso, Midland и Super Aguri. Последняя показала очень неплохие надёжность и скорость для команды, организованной в большой спешке и использующей доработанные болиды Arrows 2002 года. Toro Rosso же удавалось соревноваться практически на равных с куда более сильными командами, заметно опережая и Midland, и Super Aguri. Это привело к тому, что эти команды регулярно выражали недовольство использованием моторов V10 в болидах Toro Rosso.
Четыре команды Формулы-1 перед началом сезона 2006 года сменили своих владельцев и имена. Команда Jordan ещё в 2005 году была куплена компанией Midland, но выступала под своим старым именем.
Компания BMW выкупила[2] команду Sauber у её частного владельца Петера Заубера. При этом хотя BMW полностью приобрела компанию, было решено оставить в её названии слово «Sauber» в дань уважения основателю команды.